隨著 CPI的節(jié)節(jié)走高，如何有效實(shí)現(xiàn)財產(chǎn)的保值增值成為國內(nèi)居民普遍關(guān)注的問題。2007年四季度以來，國內(nèi)股市震蕩加劇，投資風(fēng)險進(jìn)一步加大。在此背景下，具有較高安全邊際和獲利水平的“打新”產(chǎn)品逐漸被國內(nèi)投資者所青睞。

募集規(guī)模、“打新”渠道

市場上現(xiàn)有26只券商集合理財產(chǎn)品，原則規(guī)定募集份額不超過35億份。目前，券商集合理財?shù)摹按蛐隆鼻烙芯W(wǎng)上申購和網(wǎng)下申購兩種方式。信托產(chǎn)品目前有684只，其中與證券投資掛鉤的產(chǎn)品有315只。信托產(chǎn)品資產(chǎn)規(guī)模一般都超過2000萬元，但最多銷售份數(shù)不能超過200份，“打新”渠道和券商一樣，包括網(wǎng)上和網(wǎng)下申購兩種方式。基金系“打新”產(chǎn)品一般指債券型基金和貨幣市場基金，其規(guī)模一般都在2億份以上，“打新”渠道也是通過網(wǎng)上和網(wǎng)下同時進(jìn)行。銀行系“打新”理財產(chǎn)品主要與券商、信托合作展開，“打新”渠道主要通過網(wǎng)上申購。

最低投資額、存續(xù)期

目前，投資券商集合理財產(chǎn)品最低資金需求在5萬元或10萬元，投資期限一般在一年以上，投資者如中途退出集合計劃，一般要在成立3個月后方可辦理。信托產(chǎn)品因?yàn)橐?guī)定最多銷售份數(shù)不能超過200份，一般要求客戶認(rèn)購資金在50萬~100萬元以上，目前存續(xù)期一般在一年以上。銀行“打新”理財產(chǎn)品一般起步為5萬元，存續(xù)期一般為3-12個月不等（最近，銀行新推出天/周/月等時間定期贖回型的“打新產(chǎn)品”，如中信銀行“新股只只打”等）。而債券型基金入門費(fèi)用最低，最低申購金額僅為1000元，可以隨時辦理日常的申購贖回。

收益、產(chǎn)品費(fèi)率

券商集合理財因擁有網(wǎng)上和網(wǎng)下申購能力，目前，3個月凈值增長率一般在1.58％～42％之間。收費(fèi)項(xiàng)目包括管理費(fèi)、托管費(fèi)、銷售服務(wù)費(fèi)等，其中管理費(fèi)一般按前一日集合計劃的每份資產(chǎn)凈值計提。管理費(fèi)年費(fèi)率為0.3％～1.5％不等，但部分券商集合理財還設(shè)有業(yè)績分成條款。

信托產(chǎn)品年收益率一般為3.24％～30％不等。優(yōu)點(diǎn)在于它對信托受益權(quán)和提前轉(zhuǎn)讓權(quán)的收費(fèi)極低，且個人收益免征個人所得稅，信托到期后延續(xù)投資還免收信托費(fèi)用。目前，管理費(fèi)一般與業(yè)績掛鉤，一般按信托資產(chǎn)的0.5％提取，如當(dāng)年收益率低于3.5％免收管理費(fèi)，但超過預(yù)定收益后超出部分要按50％的比例收取管理費(fèi)。

銀行產(chǎn)品年化收益率大多集中在8％～20％（毛利率）之間。每家銀行收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)不盡相同，主要有三類：第一類是只收取固定管理費(fèi)，如興業(yè)銀行2007年第四期“特別理財A+3計劃”等。第二類是在收益之中提成，如2007年中信理財之新股只只打計劃1號產(chǎn)品，管理費(fèi)為新股申購收益的20％，按次收取。第三類是“認(rèn)購費(fèi)＋提成”模式，如恒豐銀行的2007年“恒裕理財”T計劃新股申購1號等。

債券型基金年收益率一般在同期銀行定期利率之上，受市場變化影響，截至2007年12月20日，32只債券型基金凈值增長率在1.88％～35.61％之間。債券型基金一般收取管理費(fèi)、托管費(fèi)、認(rèn)購費(fèi)和贖回費(fèi)。認(rèn)（申）購費(fèi)率通常在1.5％左右，管理費(fèi)為1.5％，銀行托管費(fèi)為0.25％左右。

銀行類產(chǎn)品主要通過網(wǎng)上“打新”，時間短、頻率快，年化收益率受中簽率和新股首日漲幅影響較大，此類產(chǎn)品一般適合資金量小、保本型的投資者；而券商、信托產(chǎn)品可以網(wǎng)上網(wǎng)下同時“打新”，網(wǎng)下中簽雖然收益可觀，但網(wǎng)下中簽股份一般都有3-12個月鎖定期，資金凍結(jié)期限較長，股價波動風(fēng)險較大，適合資金量大、有一定耐心的投資者；債券型基金的優(yōu)點(diǎn)在于其大部分資金投資各種債券，閑時炒債、忙時可質(zhì)押“打新”，且進(jìn)入門檻低、抗風(fēng)險能力強(qiáng)，此類產(chǎn)品適合剛?cè)胧谢蚩癸L(fēng)險能力較差的投資者。其次要看產(chǎn)品各種提取費(fèi)用。各家機(jī)構(gòu)推出的“打新”產(chǎn)品收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)不盡相同，特別是銀行理財產(chǎn)品，3種收費(fèi)模式對普通投資者收益影響較大。最后還要看流動性。目前，市場上“打新”產(chǎn)品的贖回方式主要有兩種，一種設(shè)有一定的封閉期，在產(chǎn)品封閉期內(nèi)不能提前贖回，如券商、信托產(chǎn)品；另一種是在規(guī)定時間內(nèi)可退出，有的產(chǎn)品設(shè)有提前終止機(jī)制，如銀行類產(chǎn)品，投資期限一般不會超過一年，有些甚至只有幾個交易日。