三鳥，獨(dú)立撰稿人，IPTV《股票聚場》節(jié)目特約評論員。每交易日9時出鏡。為中國股市奠基的文章《猴市》、《上市公司質(zhì)量是股市基石》、《中國股市不是晴雨表》、《殼資源》、《生產(chǎn)自救》、《舉杠鈴》（套牢）、《股市打樁理論》、《中國股市市場心理的預(yù)期運(yùn)動》。

寰視中國與世界各主要資本市場，提出這個命題。

對于想在股市生存下去的個人或投資機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)重視這個命題，假設(shè)抱有“不是我無能而是對手太狡猾”的心態(tài)介入股市，那么，在一輪牛市上升市道中，風(fēng)平浪靜時未嘗不可嬉戲，順手牽羊，似乎賺錢顯得特別輕松，但是風(fēng)云突變的時候被吞噬又顯得再自然不過了。

在股海搏擊，假如以投資為職業(yè)，僅對各種事物作拼盤式的羅列或淺層次的戰(zhàn)略邏輯思維來應(yīng)對，立馬就凸現(xiàn)捉襟見肘、心比天高、才比紙薄的窘態(tài)。筆者以為，必須上升到戰(zhàn)略家思維層面，通過斟酌、理清利害、權(quán)衡輕重方可。試想，股市如戰(zhàn)場，戰(zhàn)場上，軍長、師長者眾，能稱為軍事家者真鳳毛麟角。股市上如果沒有訓(xùn)練成戰(zhàn)略家層次思維，怎么能保證在股海里長久生存呢？

為什么在2007年中國股市上的基金群體大多數(shù)獲利？為什么又是這些志滿意得業(yè)績驕人的基金獲批QDII揚(yáng)帆出海，四家QDII在一、兩個月內(nèi)嗆水，虧損共達(dá)150億之巨？為什么不可一世的花旗、美林、摩根大道、貝爾斯登在次級債風(fēng)暴襲來時，有如泰坦尼克撞上冰山，滿是窟窿，獨(dú)高盛一幟高揚(yáng)，叢綠襯丹紅？

那么，巴菲特、索羅斯、羅杰斯、蒂納波利一干大師級人物又是怎樣地超然于次級債風(fēng)波之外？

分別恰在是否具有戰(zhàn)略家思維。

高手對奕，斟酌再四。兵法云，知己知彼、百戰(zhàn)不殆。韓愈說，凡事預(yù)則立，不預(yù)則廢。中國古代的戰(zhàn)略家都是謀定后動，他們在從社會邏輯上分清別濁推演世事變化，往往還借助《易經(jīng)》的預(yù)測功能來佐證，這里的預(yù)，指的就是預(yù)測。除天時、地利、人和之外，連運(yùn)氣都在評估之列。

在上世紀(jì)五十年代初爆發(fā)的朝鮮戰(zhàn)爭期間，美國決策高層對剛剛解放中國大陸的共和國會否出兵援朝莫衷一是。那個時候，民間有個智庫也即縱橫幾十年大名鼎鼎的蘭德公司給出的結(jié)論：中國肯定會出兵。要價500萬美元。美國決策層將信將疑不愿應(yīng)諾購入蘭德的研究報(bào)告。后來中國出兵大出美國意外，決策層才急忙出200萬美元購入已過時的研究報(bào)告，重新審視一番。禿子頭上一跳蚤，明擺著，那是美國不知彼地策動了一場干預(yù)性戰(zhàn)爭。

在我們QDII四家基金出海赴港之際，那些在國內(nèi)市場不可一世的基金是全然不把港股放在眼里的，口號是在全世界配置資產(chǎn)。他們下車伊始式地掃貨，自恃國內(nèi)股市左右市場的霸氣，結(jié)果丟盔棄甲、損兵折將。說得不客氣一點(diǎn)，他們甚至連香港股市資金構(gòu)成比例都不甚了了。阿斗似地前倨后恭，他們教皇主義地捧著巴菲特的價值投資概念，以為世界就是這么簡單。其實(shí)，各個股市真如人人都奉行的價值投資概念這樣簡單，為什么歷史數(shù)據(jù)表明大多數(shù)基金都是跑不贏市場的呢？

在一個市場上，憑借國有的壟斷優(yōu)勢取勝確實(shí)是簡單的。就如同咱們的滬深股，享有各方面優(yōu)勢，當(dāng)有重大政策出臺之際，更有窗口指導(dǎo)式地呵護(hù)。在很好的生態(tài)環(huán)境之下，基金再跑不贏大眾真沒臉見人，無顏見江東父老。但是，如果咱們市場資金構(gòu)成亦如香港或美國市場的比例，機(jī)構(gòu)占90%，散戶占一成，那么瞧好了，大多數(shù)基金跑不過市場，有些大型的恐龍?jiān)庥鰷珥斨疄?zāi)將不是聳人聽聞遙不可及之事。

我們覺得把2007年巴菲特在香港股市拋售中石油H股作個探究，興許能幫助我們學(xué)到點(diǎn)什么。孫子曰：“善守者，伏于九地之下，善攻者，動于九天之上?！痹谥惺虷股，巴大師恰如其分地實(shí)踐了一次。中石油H股在港發(fā)行上市之初，巴菲物就以1.6～1.7港元的低價大肆購入占比達(dá)13%。須知，這樣的低價咱們國內(nèi)的投資大眾是無緣光顧，章分杯羹的。2007年秋，媒體披露了世界銀行一份四月的報(bào)告、指出，當(dāng)初在港上市的中國的銀行股是被賤賣的。由此可見，作為大師絕不會掂不出，中石油僅1.6～1.7港元意味著什么。巴大師比誰都更清楚世界能源的趁勢，也更清楚中國加入WTO世界經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程，將成為世界工廠、之于石油的需求和依賴，依當(dāng)時的匯率比折算，中石油H股不過0.2美元左右一股。巴師重倉持有13%伏于九地之下，有如非洲叢林中的雄獅，靜靜的等待目標(biāo)和時機(jī)。

巴菲特知道中國的上市公司對融資的愛好，有H股的公司回歸A股，H股總是炒高，爾后成為A股發(fā)行價的參考系數(shù)。2007年中石油要A股IPO了。瑞銀介入承銷眾所周知，上市公司謀示漂亮的股價的動力，天經(jīng)地義，強(qiáng)力推升中石油H股水到渠成，及時雨般的《港股直通車》消息適時發(fā)布，非常有意思地改善了港股的生態(tài)食物鏈結(jié)構(gòu)。為巴菲特動于九天之上拋售占13%的中石油H股提供了絕妙的機(jī)遇。須知在港股直通車消息的鼓舞，一批在七、八月錯判國內(nèi)股市走勢的私募基金及資金大戶紛紛轉(zhuǎn)道港股市場，通過各種渠道流入港市資金達(dá)一萬億之多，為巴菲特減售龐大股份創(chuàng)造了必要而且充分對手接盤力量、巴菲特何樂而不為呢？當(dāng)然是該出手時就出手啦。咱們這兒呢？中石油A股發(fā)行價順理成章地在16.7元，依據(jù)市場炒新的約定俗成慣性，翻悟開價理所當(dāng)然。在中石油上市將輪空基金的輿論渲染忽悠下，有近四億資金定價開盤在48.6元高位后，中石油這龐然大物踏上了自由落體之路。向全體股民勾勒了一幅“一將功成萬骨枯”的凄美前景。當(dāng)然，巴菲特以及國際投行的大鱷們面對180萬套在高山之顛的中國小股民們則是快要笑不動了。

美國人固然有笑的資本。其實(shí)中國亦不乏洞悉底蘊(yùn)的人。9月30日，IPTV《股票聚場》制作一檔國慶特別節(jié)目。這檔節(jié)目在國慶期間同時在東方寬頻和財(cái)富中國網(wǎng)站上循環(huán)直播?！渡胶＝?jīng)》節(jié)目中有如下對白：

主持人：請問，國慶后，股市會怎樣走？能上6 000點(diǎn)嗎？

嘉賓：國慶后開市，在十七大前后，上證綜指將會沖過6 000點(diǎn)。

主持人：沖過6 000點(diǎn)，市場將如何演變？

嘉賓：沖破6 000點(diǎn)，大約6 100點(diǎn)左右，爾后開始步入調(diào)整。

主持人：你認(rèn)為調(diào)整是多少？

嘉賓：調(diào)整幅度達(dá)到20%，原則上5 000點(diǎn)不破。

主持人：哇！會有這么大的調(diào)整幅度嗎？不是說就要推出股指期貨嗎？

嘉賓：會。我認(rèn)為，上漲猛烈的權(quán)重大藍(lán)籌會拼命出貨。

事實(shí)果不其然。

其他關(guān)于股指期貨推出的時間表，IPTV出海經(jīng)節(jié)一直堅(jiān)持認(rèn)為2007年推不出來，即使尚福林言詞鑿鑿日益臨近的講話，期貨公司及網(wǎng)上板上定釘說11月15日公布，12月28日開市。山海經(jīng)一口咬定2007年底推不出來的觀點(diǎn)。這里，IPTV山海經(jīng)非儒非道的另類思路，蘭德了一下。

值2007劃上句號，2008年啟幕之際，對中國滬深股市又該如何從戰(zhàn)略上把握呢？

依據(jù)醒來經(jīng)驗(yàn)，我們可以判定，每個年底絕大多數(shù)對來年展望預(yù)測，不管是機(jī)構(gòu)報(bào)告還是名家分析，幾乎難逃錯判的命運(yùn)?；谶@個判斷，針對市場給出另類的悖論式推演或許成功的機(jī)率反而大一些。

且讓我們借助艾略特波浪理論簡約地勾勒2008年以至未來上海股市運(yùn)行軌跡，環(huán)視國內(nèi)外，提出另類判斷。

我們以上海股市的月K線結(jié)合年K線用作數(shù)浪的基礎(chǔ)。

1990年12月19日上海證券交易所鳴鑼開市，基點(diǎn)100點(diǎn)，四探低點(diǎn)定格95點(diǎn)，頗有意味的是，95點(diǎn)乃朝九晚五，又95是帝王之尊信號，咱們上海股市自誕生日起目標(biāo)大著呢。自100點(diǎn)起步，蹣跚前行，漸至飚升至1558點(diǎn)，歷時27個月，計(jì)為牛市上升五波的第一波。自1558點(diǎn)步入大二浪調(diào)整至低點(diǎn)325點(diǎn)。325點(diǎn)接近100點(diǎn)基點(diǎn)契合艾略特關(guān)于二浪調(diào)整仿佛回復(fù)到起點(diǎn)的描述。自325點(diǎn)起步運(yùn)行至2245點(diǎn)，歷時84個月，七年時間，我們判定為第三大攻擊波中的三浪1上升。從2 245下調(diào)至低點(diǎn)998點(diǎn)，判定為三浪2調(diào)整。歷時49個月，四年余。自998點(diǎn)掀起的一波升浪就是耳熟能詳?shù)娜?爆炸上升浪了。為什么自2 245點(diǎn)下行至998點(diǎn)判定為三浪2調(diào)整呢？如果從圖表簡單分浪形而判成四浪調(diào)整，就會與波浪理論的規(guī)則沖突。四浪的底點(diǎn)，不可與一浪的頂重合，跌破一浪頂更是荒唐，顯然判為四浪是不成立的，而就浪形張力，目下的月K線、年K線表達(dá)完全契合三浪3的特征。自開市迄今，滬市運(yùn)行了18根年K線。2008年是第19根年K線，依黃氏級數(shù)計(jì)，三浪3走21根年K線，即2010年的概率較2010年也是滬深股市全面實(shí)現(xiàn)全流通市場的年份，市場容量已然成股海。之后支行三浪4調(diào)整，三浪5上升，完成后進(jìn)入真正的大四浪調(diào)整，其低點(diǎn)絕對不會與滬市第一波高點(diǎn)1 558點(diǎn)重合，當(dāng)?shù)谖宀ㄉ仙苿又镣瓿桑烙?jì)到第34根年線或38根年線。甚或更長走55根年K線。大家總是拿日本股市上世紀(jì)90年代崩潰說事，但是鮮有人知道，日本股市在崩潰之前走了38的大牛市！

與波浪理論上升五波相匹配的是，中國經(jīng)濟(jì)體經(jīng)歷了30年改革開放的基礎(chǔ)準(zhǔn)備，迎來了舉辦奧運(yùn)會的契機(jī)，走向起飛階段。一般來說，與世界各發(fā)達(dá)國家所經(jīng)歷的準(zhǔn)備期、階段、起飛階段相仿，相信，中國經(jīng)濟(jì)騰飛期亦需經(jīng)歷數(shù)十個年頭。從這個意義上說，21世紀(jì)被稱為亞洲世紀(jì)或中國世紀(jì)斷非虛言。

回過頭來關(guān)注2008年滬深股市，今年將有創(chuàng)業(yè)板市場面市。香港市場14家紅籌股待返航，股指期貨有望在今年合適的時段推出，大小非解禁趨向高潮……這些都是一種推升股市的潛動力，股權(quán)激勵的逐步推行攜帶的能量難以估測。2008年股市仍處于三浪3的爆炸上升浪途中，中國股市是削足適履還是順應(yīng)后工業(yè)化信息化時代，打赤腳自創(chuàng)前程，摒棄陳規(guī)陋習(xí)，從新興市場起步，為全世界資本市場樹立新的標(biāo)桿？

謝國忠認(rèn)為，2008年的國內(nèi)股市運(yùn)行主要受制于國內(nèi)的宏觀調(diào)控因素。大摩的羅奇認(rèn)為，2008股市運(yùn)行將更多地受制世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素的影響。羅奇的觀點(diǎn)得到了尚福林的響應(yīng)。筆者傾向于謝氏的說法，假如中國的宏觀調(diào)控著重包容國家重大的利益取向和兼顧國際伙伴利益最大化進(jìn)而穩(wěn)定世界金融秩序，在某種觸媒的引爆下，2008年上海股市蘊(yùn)定著沖破萬點(diǎn)的能量和張力。