摘要：文章分析了上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量與公司治理之間的交互影響關(guān)系，提出公司可以采取優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)、重新擬訂公司治理制度并劃分權(quán)責(zé)、建立合理的管理者激勵機(jī)制等措施完善公司治理，并使其對上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告產(chǎn)生積極影響，以減少信息失真和財(cái)務(wù)舞弊。

關(guān)鍵詞：上市公司財(cái)務(wù) 報(bào)告質(zhì)量 公司治理

中圖分類號：F830.9 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1004-4914(2008)04-086-02

近幾年，國內(nèi)外上市公司的惡性造假事件層出不窮，從安然、世通到銀廣夏、科龍電器、鄭百文，不但給投資者帶來巨大損失、給資本市場的健康發(fā)展帶來惡劣影響，同時(shí)也一定程度上動搖了利益相關(guān)者對上市公司財(cái)務(wù)信息的信任。反虛假財(cái)務(wù)報(bào)告委員會（Treadway委員會）于2004年10月，針對國際企業(yè)界頻繁發(fā)生的高層管理人員舞弊現(xiàn)象，廢除沿用已久的企業(yè)內(nèi)部控制報(bào)告，頒布了一個(gè)概念全新的COSO報(bào)告，即《企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理——總體框架》（EnterpriseRiskManagement，簡稱ERM）。該報(bào)告強(qiáng)調(diào)企業(yè)應(yīng)該編制可靠的報(bào)告，包括內(nèi)部和外部的、財(cái)務(wù)的和非財(cái)務(wù)的，報(bào)告的概念更加寬泛。這無疑使炮制企業(yè)虛假財(cái)務(wù)報(bào)告的內(nèi)部管理體系遭受了一計(jì)重拳，迫使其重新完善內(nèi)部控制體系。目的是根除一些公司內(nèi)控中存在的重大問題，提高財(cái)務(wù)報(bào)告的質(zhì)量。

一、影響上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的根本原因

然而，僅僅出臺報(bào)告，從技術(shù)層面降低財(cái)務(wù)報(bào)告失真的風(fēng)險(xiǎn)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。必須深入發(fā)掘更深層次的驅(qū)動因素，從根本上解決問題。很顯然，出于經(jīng)濟(jì)利益的考慮，管理當(dāng)局必然會有操縱會計(jì)信息披露質(zhì)量的動機(jī)。在《實(shí)證會計(jì)理論》一書中瓦茨和齊默爾曼提出三大假設(shè)：紅利計(jì)劃假說、債務(wù)契約假說、政治成本假說。委托—代理理論和信息不對稱理論同樣可以說明這個(gè)問題，即企業(yè)的經(jīng)營管理者會利用其占有的私有信息操縱利潤，不惜犧牲股東的利益，對外提供不真實(shí)的財(cái)務(wù)信息，以達(dá)到自身利益最大化的目的。然而，帶來這些問題的最根本原因，應(yīng)該是公司治理不健全。

二、上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量與公司治理的關(guān)系

所謂公司治理是指通過一套包括正式或非正式的、內(nèi)部或外部的制度或機(jī)制來協(xié)調(diào)公司與所有利益相關(guān)者之間的利益關(guān)系，以保證公司決策的科學(xué)化，從而最終維護(hù)公司各方面的利益的一種制度安排，是公司利益相關(guān)者通過一系列的內(nèi)部和外部機(jī)制實(shí)施的共同治理（李維安，2005）。良好的公司治理機(jī)制往往可以改善會計(jì)信息披露質(zhì)量。在公司治理如何影響會計(jì)信息質(zhì)量的問題上，許多學(xué)者做了理論研究，基于上市公司實(shí)際情況進(jìn)行的實(shí)證研究結(jié)果也不斷給我們帶來驚喜。雖然研究結(jié)果沒有帶來一致的結(jié)論，但可以肯定的是，公司治理與會計(jì)信息質(zhì)量存在交互影響、互相印證的關(guān)系。

1.公司治理機(jī)制制約財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量。良好的公司治理機(jī)制應(yīng)該是在產(chǎn)權(quán)明晰基礎(chǔ)之上的“三權(quán)”分立，即決策權(quán)、監(jiān)督權(quán)和經(jīng)營權(quán)權(quán)責(zé)分明，股東會、監(jiān)事會、經(jīng)營者各司其職、相互制衡的運(yùn)行機(jī)制，由內(nèi)部監(jiān)控機(jī)制和外部監(jiān)控機(jī)制組成（蘇鎮(zhèn)榮，2005）。這種權(quán)利和利益的制衡可有效地防止某一權(quán)利主體超出其勢力范圍，肆意左右公司的運(yùn)行，賺取不正當(dāng)收益。相反，差強(qiáng)人意的公司治理會成為整個(gè)企業(yè)的災(zāi)難，其財(cái)務(wù)報(bào)告的質(zhì)量會成為最大的不確定因素。

2.高質(zhì)量的財(cái)務(wù)報(bào)告有助于完善公司治理機(jī)制。財(cái)務(wù)報(bào)告承載著企業(yè)提供給利益相關(guān)者，供其決策使用的大量信息。從信息的外部使用者的角度來看，信息的質(zhì)量從一定程度上說明了公司的治理機(jī)制是否完善，在滿足股東、債權(quán)人、政府及其相關(guān)機(jī)構(gòu)、社會公眾信息需求的同時(shí)，是否真正考慮了這些外部利益相關(guān)者的利益需求。換句話說，高質(zhì)量的財(cái)務(wù)報(bào)告意味著完整、客觀、充分地披露了全部決策相關(guān)信息。而能夠始終做到維護(hù)財(cái)務(wù)報(bào)告真實(shí)性、保證企業(yè)健康形象的公司，其治理機(jī)制可以說是有效率的。外部利益相關(guān)者對公司治理機(jī)制的認(rèn)可，也可以激勵企業(yè)進(jìn)一步完善公司治理機(jī)制，維持良好的企業(yè)形象。

同時(shí)，公司的管理者也是財(cái)務(wù)報(bào)告的使用者。雖然許多學(xué)者都在研究面向企業(yè)管理層的內(nèi)部報(bào)告，一些企業(yè)也在積極實(shí)踐，但我們不能否認(rèn)的是，內(nèi)部報(bào)告的許多內(nèi)容也是對公司對外財(cái)務(wù)報(bào)告的數(shù)字進(jìn)行挑選、整理、歸類得來的，只是內(nèi)部報(bào)告面向管理控制決策，更具有針對性。真實(shí)、可靠的財(cái)務(wù)報(bào)告使企業(yè)內(nèi)部的管理者更加了解企業(yè)的優(yōu)勢、劣勢、機(jī)會和威脅，從而更好地制定企業(yè)戰(zhàn)略。依據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)告信息對部門和基層管理者進(jìn)行考評并制定激勵計(jì)劃，也是完善公司治理的重要環(huán)節(jié)之一。

另外，無數(shù)個(gè)個(gè)體決策在市場的強(qiáng)大作用下聚合，就形成了資本市場資源流動的總體趨勢。會計(jì)信息質(zhì)量的高低會影響市場的運(yùn)作、有限資源的配置，以及國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的制定等等。上市公司提供高質(zhì)量的財(cái)務(wù)報(bào)告，社會資源才會向更加高效的實(shí)體匯集。作為資本市場上一個(gè)的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，雖然企業(yè)的成敗很大程度上取決于其競爭優(yōu)勢和整個(gè)行業(yè)的前景，更加完善的市場會給企業(yè)帶來更多發(fā)展機(jī)會，同時(shí)也提供了更多優(yōu)秀公司治理機(jī)制的范例供其效仿，更多經(jīng)驗(yàn)助其改進(jìn)。

三、我國上市公司治理缺陷對財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的影響

我國的上市公司多由國有企業(yè)改制而成，在改制過程中，公司治理結(jié)構(gòu)的構(gòu)建對于促進(jìn)國有企業(yè)的發(fā)展發(fā)揮了重要作用。然而，國有企業(yè)改制上市以后，只具有公司的形式，公司的法人治理結(jié)構(gòu)沒有建立起來的現(xiàn)象非常普遍，第一大股東占有絕對的控股地位，形成了“一股獨(dú)大”，所有者缺位和內(nèi)部人控制現(xiàn)象非常嚴(yán)重。由于很多控股股東兼任管理者，企業(yè)決策嚴(yán)重缺乏民主，這些都導(dǎo)致了一些企業(yè)出現(xiàn)了“一言堂”的情況。管理者權(quán)力的過度膨脹、激勵措施的不合理、內(nèi)外部監(jiān)督機(jī)制的不健全使企業(yè)內(nèi)部再完善管理控制手段也毫無效果，內(nèi)部人完全占有了私有信息，并直接對財(cái)務(wù)報(bào)告施加控制。

作為外部監(jiān)控機(jī)制的董事會，也在逐漸喪失其監(jiān)控職能，這同樣也是“一股獨(dú)大”和“三權(quán)合一”的必然結(jié)果。另外，監(jiān)事會“形同虛設(shè)”、激勵制度的設(shè)計(jì)不夠合理、管理者缺乏競爭、公司對管理層失誤的處罰力度不足以引起重視等原因也都成為培育低質(zhì)量財(cái)務(wù)報(bào)告的肥沃土壤。

四、關(guān)于改善公司治理以確保財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的政策建議

基于以上觀點(diǎn)，為確保公司在良好的內(nèi)部控制制度下，能夠提供高質(zhì)量的財(cái)務(wù)報(bào)告，從而解決報(bào)告失真、誤導(dǎo)利益相關(guān)者的問題，筆者認(rèn)為上市公司應(yīng)該著手從以下幾個(gè)方面改善公司治理：

1.優(yōu)化企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)。國內(nèi)外的許多學(xué)者都針對企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)舞弊之間的聯(lián)系，對上市公司的數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。雖然各自的角度不同，但結(jié)論普遍指向一個(gè)觀點(diǎn)，即股權(quán)的適度集中能在一定程度上產(chǎn)生利益趨同效應(yīng)，使控股股東和中小股東的利益趨于一致，有利于公司治理效率的提升（劉立國、杜瑩，2003）。股權(quán)的過度集中或分散都不利于股東之間的權(quán)利制衡，從而容易導(dǎo)致相互的利益侵害行為，造成經(jīng)營管理的低效率。而調(diào)整公司不合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)也是一個(gè)循序漸進(jìn)的過程，達(dá)到穩(wěn)定過渡才能夠?yàn)榻⑼晟频墓局卫頇C(jī)制提供基本保障。

2.重新擬訂公司治理制度劃分權(quán)責(zé)。落實(shí)到紙面上的完備的公司治理制度雖然不能確保該制度的嚴(yán)格執(zhí)行，但對于構(gòu)建完善的公司治理機(jī)制來說又是必不可少的功課。在重新擬定整套制度之前，我們必須明確現(xiàn)有的“硬件”存在哪些漏洞。有研究表明，公司治理中監(jiān)事會沒有發(fā)揮應(yīng)有的作用（杜興強(qiáng)、溫日光，2007），針對監(jiān)事會無法履行職責(zé)的情況，公司應(yīng)該盡快改善監(jiān)事會的來源結(jié)構(gòu)，增加一些獨(dú)立性高、不易受管理層左右的監(jiān)事，盡可能地將監(jiān)事會的經(jīng)費(fèi)與報(bào)酬交由股東大會決定（金曉云，2005）。杜興強(qiáng)、溫日光（2007）的研究還顯示，獨(dú)立董事對于提高會計(jì)信息質(zhì)量發(fā)揮著積極的作用。我國上市公司獨(dú)立董事制度更有待完善，上市公司也應(yīng)該積極地制定獨(dú)立董事聘請制度，在保證其勝任能力的同時(shí)，也要采取一切措施確保其獨(dú)立性。另外，公司決策權(quán)、監(jiān)督權(quán)和經(jīng)營權(quán)的“三權(quán)”分立，也是需要明確的問題。在公司治理制度擬定時(shí)，要明確劃分股東會、監(jiān)事會、經(jīng)營者的權(quán)利和責(zé)任，確保他們充分理解并執(zhí)行。

3.建立合理的管理者激勵機(jī)制。解決委托—代理問題的方法除了硬性的監(jiān)督，還可以在滿足成本效益原則的前提下提供適當(dāng)?shù)募?。對?jīng)理人進(jìn)行激勵是公司治理必不可少的內(nèi)容，目前的激勵方式呈現(xiàn)多樣化，尋找一種適合本企業(yè)的合理的激勵機(jī)制是每一個(gè)企業(yè)的當(dāng)務(wù)之急。現(xiàn)有的激勵機(jī)制是否真的有效，這些激勵的設(shè)計(jì)使管理者與股東的利益達(dá)到趨同，還是成為管理者任意操縱盈余損害投資者利益的助推器，這些問題都需要回答。為使管理者“像股東一樣思考”，公司可以考慮采用適當(dāng)?shù)墓蓹?quán)激勵，抑或引入另一種業(yè)績評價(jià)體系，如EVA，來衡量管理者為股東創(chuàng)造的價(jià)值，并根據(jù)價(jià)值增量的一定比例給與適當(dāng)獎勵。

參考文獻(xiàn)：

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3.李維安．公司治理學(xué)［M］．高等教育出版社，2005

4.劉立國，杜瑩．公司治理與會計(jì)信息質(zhì)量關(guān)系的實(shí)證研究［J］．會計(jì)研究，2003(2)

5.蘇鎮(zhèn)榮.公司治理結(jié)構(gòu)與會計(jì)信息質(zhì)量［J］.財(cái)會通訊，2005(7)

(作者單位：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)會計(jì)學(xué)院，大連液力機(jī)械有限公司遼寧大連116000)

(責(zé)編：若佳)