最近一段時(shí)間，豬肉、雞蛋等副食品價(jià)格迅速上漲，上至國(guó)務(wù)院總理下至黎民百姓都對(duì)食品價(jià)格表示出極大的關(guān)注。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，5月份居民消費(fèi)價(jià)格較上年同期上漲3.4%，1-5月份累計(jì)，居民消費(fèi)價(jià)格較上年同期上漲2.9%；加上2007年一季度GDP同比增長(zhǎng)率高達(dá)11.1%，表明經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)處于偏熱的狀態(tài)；今年一季度居民收入增長(zhǎng)較快，城鎮(zhèn)居民收入的增長(zhǎng)在很大程度上得益于工資的提高，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們擔(dān)心這有可能會(huì)增大通貨膨脹的壓力。本文對(duì)2007年價(jià)格走勢(shì)進(jìn)行分析和展望。

2007年消費(fèi)價(jià)格的上漲主要受食品價(jià)格上漲的推動(dòng)，食品價(jià)格的上漲主要受糧食價(jià)格和肉禽蛋價(jià)格上漲的影響，工業(yè)品價(jià)格上漲的動(dòng)力較弱，勞動(dòng)力成本上升的影響沒(méi)有對(duì)工藝品價(jià)格上漲形成明顯壓力。受生產(chǎn)周期和國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格的影響，糧食價(jià)格上漲和肉禽蛋價(jià)格上漲較快的狀況可能會(huì)持續(xù)到2007年三季度、四季度之交，到2007年底這種上漲勢(shì)頭才可能減弱?？紤]到2006年度消費(fèi)價(jià)格開(kāi)始明顯加快，上年基數(shù)和翹尾因素的影響也將會(huì)使得2007年三、四季度之交成為價(jià)格同比漲幅的高峰?？紤]到目前居民和企業(yè)形成較為明顯的價(jià)格上漲預(yù)期，房地產(chǎn)價(jià)格的持續(xù)上漲將會(huì)傳遞到消費(fèi)環(huán)節(jié)。我們認(rèn)為，2007年消費(fèi)價(jià)格漲幅可能會(huì)突破3%。

我們認(rèn)為，2007年從現(xiàn)在到三季度居民消費(fèi)價(jià)格上漲的壓力還比較大，到年末上漲的動(dòng)力將會(huì)有所減弱。作出如此判斷的依據(jù)主要包括：

一是自2005年四季度開(kāi)始，廣義貨幣供應(yīng)量M2一直處于增速較快的狀況，2006年年中開(kāi)始，對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行影響更為直接的狹義貨幣供應(yīng)量增速也逐漸加快，目前兩者都繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)。由于貨幣供應(yīng)明顯寬松，使得固定資產(chǎn)投資和消費(fèi)品市場(chǎng)都比較活躍，尤其是社會(huì)消費(fèi)品零售總額出現(xiàn)了較快增長(zhǎng)，一季度增長(zhǎng)率達(dá)到了近十年未曾出現(xiàn)的高增長(zhǎng)率，加上出口的高速增長(zhǎng)，使得社會(huì)總需求擴(kuò)張步伐較快，對(duì)價(jià)格水平形成拉動(dòng)作用。考慮到貨幣變化與價(jià)格變化之間存在一定的時(shí)滯，未來(lái)一段時(shí)間價(jià)格上漲的壓力仍然較大。

二是糧食價(jià)格上漲并帶動(dòng)食品價(jià)格上漲。目前還沒(méi)有得到關(guān)于2007年夏糧產(chǎn)量的準(zhǔn)確信息，有消息稱夏糧小幅增產(chǎn)。但是，根據(jù)農(nóng)作物種植意向調(diào)查結(jié)果，2007年夏糧播種面積2660萬(wàn)公頃，與2006年相比略有減少，考慮到2006年糧食單產(chǎn)水平大幅度提高，2006年下半年以來(lái)降水量不如2005年底2006年初那樣豐沛，對(duì)今年夏糧作物生長(zhǎng)產(chǎn)生一定影響，夏糧作物單產(chǎn)繼續(xù)提高的難度較大，因此，夏糧即使增產(chǎn)，幅度也會(huì)比較小。這意味著糧食價(jià)格上漲的勢(shì)頭可能將保持到2007年秋季，盡管上漲勢(shì)頭有可能減弱。但是，受2006年底糧食價(jià)格大幅度上漲的影響，2007年秋糧播種面積有所增加，這將有利于秋糧產(chǎn)量的增加，尤其是價(jià)格上漲幅度較大的玉米播種面積明顯增加，增產(chǎn)的可能性較大，這可能會(huì)使得糧食價(jià)格上漲的態(tài)勢(shì)在四季度得到緩解。另外，根據(jù)國(guó)際糧農(nóng)組織最近發(fā)布的報(bào)告，2007年世界糧食將增產(chǎn)，目前美國(guó)、墨西哥、匈牙利、烏克蘭等國(guó)家糧食產(chǎn)量的預(yù)測(cè)結(jié)果都非常樂(lè)觀，如果預(yù)測(cè)較為可靠，今年世界糧食產(chǎn)量增產(chǎn)幅度將會(huì)比較大，國(guó)際糧食價(jià)格上漲勢(shì)頭將會(huì)受到抑制，國(guó)內(nèi)價(jià)格上漲也會(huì)受到國(guó)際價(jià)格的制約。

如果上述分析能夠成立，糧食價(jià)格較快上漲的走勢(shì)將保持到2007年秋季，由于從糧食價(jià)格上漲到肉蛋價(jià)格上漲之間存在一定的滯后期，2007年全年肉蛋價(jià)格將保持較快上漲幅度。

三是翹尾因素將導(dǎo)致2007年消費(fèi)價(jià)格漲幅高于2006年。根據(jù)筆者的估算，2006年消費(fèi)價(jià)格上漲的翹尾因素對(duì)2007年的影響大約1.7個(gè)百分點(diǎn)，2005年消費(fèi)價(jià)格上漲的翹尾因素對(duì)2006年的影響大約0.5個(gè)百分點(diǎn)，由于2007年受翹尾因素的影響比2006年高1.2個(gè)百分點(diǎn)左右，這將影響消費(fèi)價(jià)格漲幅提高。從翹尾因素的變化來(lái)看，2007年年中翹尾因素的影響比較大，四季度翹尾因素的影響逐漸減弱，這一因素將導(dǎo)致消費(fèi)價(jià)格漲幅在2007年年中前后上漲幅度會(huì)較高，四季度漲幅將會(huì)減小。

四是價(jià)格預(yù)期的影響也促使價(jià)格維持上漲態(tài)勢(shì)。根據(jù)中國(guó)人民銀行一季度居民和銀行家調(diào)查結(jié)果，由于近期糧油食品價(jià)格的上漲，居民對(duì)下季度物價(jià)預(yù)期延續(xù)了上升的趨勢(shì)，有44.3%的受調(diào)查居民認(rèn)為物價(jià)會(huì)繼續(xù)上行，比去年同期提高15.6個(gè)百分點(diǎn)。

銀行家的判斷與居民基本一致，有65.3%的銀行家預(yù)期消費(fèi)品價(jià)格上升，比去年同期提高25.2個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)內(nèi)外理論和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)表明，在居民和企業(yè)的價(jià)格上漲預(yù)期沒(méi)有消除的情況下，價(jià)格上漲勢(shì)頭很有可能會(huì)維持一段時(shí)間。

五是近年來(lái)房地產(chǎn)銷售價(jià)格持續(xù)上漲，房地產(chǎn)銷售價(jià)格上漲正在逐漸向租賃價(jià)格傳遞。由于房地產(chǎn)銷售價(jià)格不直接計(jì)入消費(fèi)價(jià)格，但租賃價(jià)格計(jì)入消費(fèi)價(jià)格，租賃價(jià)格的上漲將會(huì)對(duì)消費(fèi)價(jià)格產(chǎn)生一定的推動(dòng)作用。

雖然2007年未來(lái)時(shí)期居民消費(fèi)價(jià)格漲幅會(huì)呈現(xiàn)繼續(xù)提高的趨勢(shì)，但上漲的幅度也不會(huì)太高。除了上面提到的糧食價(jià)格上漲及翹尾因素的影響可能在四季度減弱之外，今年以來(lái)國(guó)家出臺(tái)的各項(xiàng)調(diào)控措施，尤其是中國(guó)人民銀行連續(xù)提高法定準(zhǔn)備金率的作用逐漸顯現(xiàn)，貨幣供應(yīng)量較快增長(zhǎng)的狀況將逐漸得到抑制；加上人民幣在持續(xù)升值并將繼續(xù)升值，對(duì)國(guó)內(nèi)外價(jià)格比例關(guān)系有一定影響，將會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)價(jià)格上漲產(chǎn)生一定的抑制作用；考慮到2006年下半年工業(yè)品出廠價(jià)格上漲勢(shì)頭放緩，生產(chǎn)資料購(gòu)進(jìn)價(jià)格漲幅呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)，上游產(chǎn)品價(jià)格對(duì)國(guó)內(nèi)消費(fèi)價(jià)格的傳導(dǎo)作用將逐漸減弱。

六是價(jià)格先行指數(shù)的走勢(shì)表明，價(jià)格加快上漲的態(tài)勢(shì)將延續(xù)一段時(shí)間。根據(jù)我們開(kāi)發(fā)的消費(fèi)價(jià)格先行指數(shù)，伴隨著工業(yè)生產(chǎn)增速、投資和貨幣供應(yīng)量增速的加快，消費(fèi)價(jià)格先行指數(shù)自2006年3月份以來(lái)呈現(xiàn)較強(qiáng)的上升趨勢(shì)，說(shuō)明消費(fèi)價(jià)格上漲的動(dòng)力明顯加強(qiáng)。從消費(fèi)價(jià)格先行指數(shù)的變化來(lái)看，2007年3月份先行指數(shù)達(dá)到了高峰，如果這樣的判斷能夠成立，根據(jù)1995年以來(lái)消費(fèi)價(jià)格先行指數(shù)領(lǐng)先價(jià)格指數(shù)變化半年左右的經(jīng)驗(yàn)，消費(fèi)價(jià)格漲幅持續(xù)提高的情況將延續(xù)到2007年四季度，年底以后消費(fèi)價(jià)格上漲的勢(shì)頭有可能減弱。

根據(jù)上述分析，初步估算，2007年消費(fèi)價(jià)格突破3%的可能性較大，將出現(xiàn)在3.3%左右的上漲幅度。