◆申銀萬國：

此次調(diào)整有三方面背景：第一、內(nèi)外經(jīng)濟失衡，導致順差過大，流動性不易控制；第二、經(jīng)濟結構失衡，主要表現(xiàn)為三大產(chǎn)業(yè)的比重失衡和三大需求對經(jīng)濟增長的拉動失衡；第三、內(nèi)外失衡所導致的經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展問題日益嚴重。盡管中央政府此前已經(jīng)出來了一系列政策試圖轉變經(jīng)濟增長方式，扭轉出口和順差快速增長的勢頭，但是效果有限。我們認為，此次出口退稅政策調(diào)整在意料之中，是轉變經(jīng)濟增長方式，促進外貿(mào)平衡的必需途徑。不過，此次政策調(diào)整力度之大還是出乎很多人的意料，顯示了中央政府的決心。雖然此次政策出臺之后短期內(nèi)不會再有相關政策出臺，但是由于今年出口和順差增長最快的產(chǎn)品并不在調(diào)整之中，將來有可能會有進一步的措施出臺。

◆天相投顧：

清單中涉及到了機床、縫紉機、柴油機、掛車等機電產(chǎn)品。機床產(chǎn)品中的刨床、插床、切割機、拉床等出口退稅率下調(diào)至11%，機床行業(yè)5家上市公司產(chǎn)品基本不生產(chǎn)這幾類產(chǎn)品；家用縫紉機、普通縫紉機稅率下調(diào)，對生產(chǎn)中高檔縫紉機的中捷股份與標準股份基本無影響；掛車出口退稅由13%下調(diào)到9%，涉及到中集集團的罐車與平板車，由于公司集裝箱業(yè)務不受影響，半掛車海外銷售很大一部分由海外生產(chǎn)，所以對中集集團影響很?。粚τ诜侄未昂头菣C動船舶出口退稅下調(diào)，由于船舶生產(chǎn)的周期較長，考慮到上市公司的產(chǎn)品結構，此次退稅率下調(diào)對船舶行業(yè)上市公司影響也不大?？傮w上來說，此次出口退稅率調(diào)低，對機械行業(yè)上市公司影響不大。

◆中信證券：

此次調(diào)控涉及傳統(tǒng)優(yōu)勢出口產(chǎn)品中輕紡服裝鞋帽，表明政府對解決國際收支平衡的決心，相關行業(yè)公司業(yè)績將受到?jīng)_擊。對具體行業(yè)來說，分段船舶和非機動船取消出口退稅有利于國內(nèi)高附加值船的出口，出口退稅政策調(diào)整更顯機械裝備行業(yè)投資價值，維持“強于大市”評級，建議重點關注有技術含量和較高附加值產(chǎn)品的龍頭企業(yè)：如造船行業(yè)的滬東重機、廣船國際；工程機械的三一重工、中聯(lián)重科、柳工、安徽合力、山推股份；機床行業(yè)的沈陽機床、秦川發(fā)展、昆明機床；港口和起重機械的振華港機、太原重工等。對鋼鐵行業(yè)來說，實質(zhì)影響有限涉及范圍也有限。

◆聯(lián)合證券：

出口退稅率下調(diào)最直接的影響是提高了紡織品服裝企業(yè)的出口稅負，進而降低了企業(yè)利潤。通過簡單測算，以目前行業(yè)內(nèi)平均利潤率不足3.7%為基礎，如果出口退稅率下調(diào)2個百分點，行業(yè)平均利潤率將下降52%，達到不足1.78%，紡織服裝行業(yè)內(nèi)企業(yè)的利潤空間再次被大大縮減，對于部分利潤率本身很薄的企業(yè)來說打擊將很劇烈?？傮w來說，出口退稅率的下調(diào)對于紡織服裝行業(yè)是大勢所趨，盡管短期而言對于出口型企業(yè)來說弊大于利，利潤空間將縮小，但長期來看對于行業(yè)內(nèi)企業(yè)整合、結構性調(diào)整都是有利的。

◆中金公司：

本次出口退稅下調(diào)雖然對電解鋁價格長期影響偏負，但短中期對電解鋁價格影響不大。出口成本增加對鋁制品出口量影響不大，因而對電解鋁的消費影響較小。另一方面，中國鋁制品出口如果減少，國際市場鋁價格將面臨上漲可能，這樣將部分抵消出口成本上漲的壓力。未來鋁制品出口增加，電解鋁出口減少趨勢仍然不會改變。

出口退稅下調(diào)對2007年國內(nèi)化工相關企業(yè)的盈利產(chǎn)生一定負面影響，對國內(nèi)行業(yè)供需也可能出現(xiàn)影響，但對大部分我們重點關注的上市公司直接影響不大，不會影響我們對公司投資價值的判斷。我們重點關注的公司興發(fā)集團影響10.5%左右，澄星股份影響5.7%，華魯恒升影響0.9%，新安股份影響2.2％。

◆興業(yè)證券：

國家在近幾年連續(xù)下調(diào)、取消出口退稅，甚至加征出口關稅，其目的就是為進一步控制外貿(mào)出口的過快增長，緩解我國外貿(mào)順差過大帶來的突出矛盾。優(yōu)化出口商品結構，抑制“高耗能、高污染、資源性”產(chǎn)品的出口，促進外貿(mào)增長方式的轉變和進出口貿(mào)易的平衡，減少貿(mào)易摩擦，促進經(jīng)濟增長方式轉變和經(jīng)濟社會可持續(xù)發(fā)展。我們認為，在發(fā)達國家紛紛關閉“高耗能、高污染、資源性”行業(yè)，而中國初級產(chǎn)品的出口在國際市場中又占有較高比重情況下，關稅調(diào)整會進一步助推國際市場上初級產(chǎn)品價格，同時，長期來看也有利于國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整和出口升級。因此，不論是短期還是長期均有利于我國經(jīng)濟的健康發(fā)展?？傊?，關稅調(diào)整對鋼鐵有色企業(yè)的不利影響在通過出口價格上漲后將全部或部分得到消除，影響并不會很大。