［摘要］文章分析了中小企業(yè)融資難的根本原因，結(jié)合中小企業(yè)的融資需求特點和我國金融體制改革的實際情況，提出發(fā)展民間金融是解決中小企業(yè)融資難題的最終出路。

［關(guān)鍵詞］中小企業(yè)融資民間金融發(fā)展

一、我國中小企業(yè)融資難的深層原因

近年來，中小企業(yè)對國民經(jīng)濟的貢獻率不斷上升，成為國民經(jīng)濟發(fā)展的重要組成部分。但與目前中小企業(yè)對國民經(jīng)濟的貢獻率極不相稱的是其獲得金融資源太少。2003年全國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、個體私營企業(yè)和三資企業(yè)的短期貸款只占全部銀行貸款的14.4%，中小企業(yè)股票、公司債券發(fā)行等只占全部直接融資的1.3%，全國300萬戶獲得銀行信貸支持的只占10%。特別是近幾年來，隨著銀行銀根收緊，信貸規(guī)模收縮，中小企業(yè)融資困難在繼續(xù)加大，流動資金愈顯不足，極大的制約了企業(yè)的快速發(fā)展。究其深層原因主要有以下兩個方面：

1.中小企業(yè)融資特點決定了其處于資金競爭劣勢

與國有大中型企業(yè)相比，中小企業(yè)融資特點決定了向正軌金融機構(gòu)融資交易成本和信息成本較高。首先，中小企業(yè)信譽、財務(wù)、業(yè)務(wù)狀況等信息離散度高、透明度低，信息搜集較為困難。正規(guī)金融機構(gòu)對其貸款的信息搜集與信息更新成本較高。其次，對中小企業(yè)而言，企業(yè)數(shù)量眾、規(guī)模小、經(jīng)營易受外部環(huán)境的影響，風(fēng)險大，其資金具有明顯的季節(jié)性或臨時性的特點；資金需求一次性量小、頻率高。金融機構(gòu)對中小企業(yè)貸款的審核、發(fā)放、催還及提供存取、代收、轉(zhuǎn)帳等服務(wù)時，需花費更多的人力、財力，融資手續(xù)復(fù)雜，融資的成本和代價高。最后，中小企業(yè)貸款的抵押和擔(dān)保較難實現(xiàn)。抵押和擔(dān)保是彌補中小企業(yè)信息和信譽不足、降低銀行貸款風(fēng)險的重要手段。然而中小企業(yè)由于資金少、知名度低，難以找到合適擔(dān)保。

2.現(xiàn)有金融制度和融資格局決定了流向中小企業(yè)的資金十分有限

一方面以國有銀行為主體的銀行體系向國有企業(yè)傾斜的政策以及證券市場上對中小企業(yè)的歧視性待遇，導(dǎo)致中小企業(yè)向正規(guī)的金融機構(gòu)融資難。國有商業(yè)銀行與國有企業(yè)有著歷史的、天然的聯(lián)系，因而他們更多地將貸款對象集中于規(guī)模較大的國有企業(yè)。而且近年來為加強信貸集約化管理，基層銀行信貸權(quán)限上收，進一步制約了商業(yè)銀行對基層尤其是鄉(xiāng)鎮(zhèn)縣域民營中小企業(yè)的支持力度；

另一方面國家對民間金融的過分管制。由于正規(guī)金融供給不足，中小企業(yè)龐大的資金需求推動了民間金融的產(chǎn)生。所謂民間金融，也稱非正規(guī)金融，它是指自然人、非金融企業(yè)和組織從事的、并以借貸為主要融資方式的金融活動。民間金融為一些求貸不能的中小企業(yè)解了燃眉之急，但民間金融在我國金融體系中長期是被禁止的對象，既沒有納入法律監(jiān)管的范圍也不受法律保護。如浙江省曾有三家私人錢莊領(lǐng)取營業(yè)執(zhí)照，但因金融監(jiān)管部門認(rèn)為非法而被取締；農(nóng)村合作基金會，在全國各地都得到了快速發(fā)展，但也被作為非法組織取締了。國家對民間金融的過分管制造成了大量民間資金閑置與中小企業(yè)融資困難。

二、解決中小企業(yè)融資難題的對策評析

金融業(yè)作為經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)，滿足經(jīng)濟發(fā)展對金融資源的需求是其根本價值所在。解決中小企業(yè)融資難問題，一方面要改革銀行的管理體制、推動多層次資本市場建設(shè)，提高中小企業(yè)從正規(guī)金融機構(gòu)、資本市場的融資比例:另一方面就是開放和發(fā)展民間金融。

1.提高中小企業(yè)從正規(guī)金融機構(gòu)、資本市場的融資比例

應(yīng)當(dāng)看到，近幾年來，政府部門為解決中小企業(yè)融資難的問題，也出臺了許多政策法規(guī)，如《加強對中小企業(yè)信貸服務(wù)的通知》、《票據(jù)法》、《關(guān)于建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系試點的指導(dǎo)意見》等。深圳交易所推出“中小企業(yè)板塊”。這些政策措施對解決中小企業(yè)融資難起到了一定的作用。但并沒有從根本上解決民營企業(yè)的融資瓶頸。首先，從銀行貸款來看，2003年上半年我國銀行對中小企業(yè)貸款占全部貸款的51.7%，同比增加0.7個百分點，中小企業(yè)新增貸款6558億元，占全部企業(yè)新增貸款的56.8％，但是這種由大型國有商業(yè)銀行為民營中小企業(yè)提供融資服務(wù)的制度安排，由于信息和交易成本問題，費用高，作用有限。其次，從中小企業(yè)信用擔(dān)保體系來看，由發(fā)改委等部門聯(lián)合運作的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系已經(jīng)為20000多家中小企業(yè)進行了擔(dān)保，但信用擔(dān)保體系總體實力太小，能力有限，且將金融機構(gòu)所承擔(dān)的風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁到擔(dān)保機構(gòu)身上，存在制度設(shè)計缺陷，其應(yīng)有的功能難以發(fā)揮出來。再次從構(gòu)建風(fēng)險體系、發(fā)展面向中小企業(yè)融資的資本市場來看，中小企業(yè)板塊的推出，部分的解決了高風(fēng)險、高回報的科技民營中小企業(yè)的融資問題，但占的比例很小，對大部分中小企業(yè)沒有太大的幫助。最后，從票據(jù)市場來看，利用票據(jù)方式進行融資，符合中小企業(yè)資金需求金額小、周期短、時間性強等特點，融資成本較小。但是我國票據(jù)市場發(fā)展極不平穩(wěn)，波動很大，極大的限制了它在中小企業(yè)融資中的作用。

當(dāng)前我國正處于體制和結(jié)構(gòu)雙重轉(zhuǎn)型時期，金融體制改革是一個系統(tǒng)而龐大的過程，決不是一朝一夕就完成的。由于金融體系發(fā)育不全，銀行在改制，加上中小企業(yè)自身融資需求的特點，上述制度調(diào)整未能有效解決中小企業(yè)融資的瓶頸。

2.開放和發(fā)展民間金融

在正規(guī)的金融機構(gòu)不能有效發(fā)揮作用的情況下，中小企業(yè)的融資需求增加誘致的促動了民間金融制度的自發(fā)產(chǎn)生。據(jù)中央財經(jīng)大學(xué)一課題組對全國20個省份的實地抽查， 2003年全國地下信貸的絕對規(guī)模在7405億元至8164億元之間。2004年，浙江、福建、河北等地區(qū)的民間借貸規(guī)模分別為550億元、450億元、350億元，約占當(dāng)年貸款增量的15%～25%。許多中小企業(yè)、地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展就是依賴這種融資方式發(fā)展起來的。

中小企業(yè)選擇民間金融作為一種重要融資途徑，既是在外部資金供給不足的情況下的無奈選擇，也是金融主體自身內(nèi)在的要求。民間金融內(nèi)生于中小企業(yè)的融資需求之中，它內(nèi)生于中小企業(yè)面臨的經(jīng)濟金融環(huán)境。這種內(nèi)生性也使它能夠最大限度地了解和掌握中小企業(yè)的各方面信息，也就決定了它同中小企業(yè)資金需求相互之間的適應(yīng)性，因而具有多方面的優(yōu)勢。首先，信息成本優(yōu)勢：民間金融組織的貸款人對借款人的資信、還款能力等相對比較了解，避免或減少了信息不對稱及其伴隨的問題，這一點恰恰是正規(guī)金融所不具有的。其次，靈活有效的擔(dān)保優(yōu)勢：民間金融組織關(guān)于擔(dān)保的靈活安排緩解了中小企業(yè)面臨的抵押擔(dān)保約束。一方面民間金融的交易雙方能夠繞過政府法律法規(guī)以及金融機構(gòu)關(guān)于最小交易數(shù)額的限制。許多在正規(guī)金融市場上不能作為擔(dān)保的東西，在民間金融市場中可以作為擔(dān)保，如房產(chǎn)、土地等。最后，交易成本優(yōu)勢：民間金融的操作比較簡便，合同的內(nèi)容簡單而實用，可以針對企業(yè)不同的信用狀況、資金用途、抵押擔(dān)保情況設(shè)計個性化信貸合同，較之與正規(guī)金融機構(gòu)復(fù)雜而漫長的運作程序、統(tǒng)一化的規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)化的信貸合同，民間金融更具有靈活性和交易成本優(yōu)勢。我們看到，民間金融在本質(zhì)上能夠滿足中小企業(yè)信息隱蔽性、抵押品缺乏的現(xiàn)狀，具有相對于正規(guī)金融較低的交易成本和更直接的自發(fā)激勵機制。其在信貸的風(fēng)險識別、風(fēng)險定價和風(fēng)險控制上有自己的比較優(yōu)勢。因而，解決我國中小企業(yè)融資困境問題，應(yīng)該進行金融制度創(chuàng)新，開放和發(fā)展民間金融市場，使它成為中小企業(yè)融資的主要渠道。

三、發(fā)展民間金融是中小企業(yè)的融資的最終出路

對國外中小企業(yè)融資方式的研究發(fā)現(xiàn)，即使在當(dāng)今發(fā)達(dá)國家中，通過以銀行為主的金融機構(gòu)和政府倡導(dǎo)下建立起來的中小企業(yè)融資服務(wù)體系為中小企業(yè)提供的融資服務(wù)，在整個中小企業(yè)融資中所占的比例仍然較低。以美國為例，政府對中小企業(yè)融資政策除了從政府服務(wù)機制和資金提供支持外，更多的通過中小企業(yè)管理局制定宏觀調(diào)控政策，引導(dǎo)民間資本向中小企業(yè)投資，并支持和鼓勵民間借貸。

制度變遷方式分為兩種，即自上而下的強制性變遷和自下而上的誘致性變遷。多年來我國改革的特征和成功之處，并不在于單純強制性，而在于強制性和誘致性的結(jié)合。在中央政府自上而下強制推進改革的同時，充分發(fā)揮自發(fā)性改革和基層單位主動改革精神。通過上述分析，中小企業(yè)與民間金融的主動結(jié)合，是獲利主體的自發(fā)行動，這個變遷過程是一種誘致性制度變遷行為，它適應(yīng)了我國當(dāng)前的“二元”經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，多種所有制、多層次生產(chǎn)力發(fā)展水平和金融發(fā)展水平不高的經(jīng)濟環(huán)境，是一種更靈活、效率更高的內(nèi)生金融制度。當(dāng)前民間借貸這種非正式制度安排在中小企業(yè)融資中發(fā)揮了重要作用，補充了正規(guī)金融的局限。因此，解決我國中小企業(yè)融資困境問題不能只通過強制性制度變遷的正規(guī)金融制度安排來擠壓和取代民間金融制度安排。我們要重視進行金融制度創(chuàng)新，重視民營企業(yè)的自己選擇，放松直接融資的管制，發(fā)展民間金融市場，發(fā)揮市場機制的作用，以有效解決中小企業(yè)的融資難題。

1.盡快建立健全與民間金融相關(guān)的法律法規(guī)，為民間金融發(fā)展提供必要的法律制度環(huán)境

民間金融在其發(fā)展過程中出現(xiàn)了一些金融惡性詐騙的案件，這些案件之所以造成較大的損失，根本原因在于缺乏明確的法律條款對非法借貸的定義和民間合法借貸的保護。因此必須加強對民間金融的規(guī)范疏導(dǎo)，通過立法，如《民間借貸法》，承認(rèn)其合法地位。明確非法集資和正常金融活動的界限，允許民營中小企業(yè)和其他經(jīng)濟類型的經(jīng)濟組織以吸收股本金/職工內(nèi)部集資等方式融資.對于以詐騙等為主要特征的非法融資應(yīng)當(dāng)嚴(yán)厲打擊，明確借貸雙方的權(quán)力和義務(wù)，以減少糾紛。使民間借貸依法可依，有章可循。通過法律手段使民間金融逐步走向契約化和規(guī)范化的軌道，為中小企業(yè)創(chuàng)造更好的融資環(huán)境。根據(jù)央行部署，四川、山西、陜西、貴州四省將首先進行民間信貸的試點，一種完全由民間資本構(gòu)成的只貸不存的金融機構(gòu)將在部分農(nóng)村產(chǎn)生，政府應(yīng)該大力宣傳有關(guān)政策，讓群眾了解民間借貸活動必須嚴(yán)格遵守國家法律和行政法規(guī)，遵循自愿互助、誠實守信的原則。

2.建立適合民間金融發(fā)展的監(jiān)管機制

發(fā)展民間金融本身要求發(fā)展對它們的監(jiān)管，不監(jiān)管等于不去發(fā)展。過去我們不斷地把國有大銀行納入正規(guī)的監(jiān)管系統(tǒng)（同時使它們享有事實上的存款擔(dān)保），而對民間金融則是讓其自生自滅，或者一出問題就想到關(guān)掉它、并掉它，沒有對其進行管理和監(jiān)督，其結(jié)果成為金融風(fēng)險較大的一塊土壤。世界上的大多數(shù)銀行都是民營的，而它們能夠健康地發(fā)展壯大，原因之一是它們被納入政府（代表社會）對其進行監(jiān)管的體系之中。政府和有關(guān)部門應(yīng)該加強對金融活躍地區(qū)的監(jiān)測，盡快建立有效的監(jiān)測系統(tǒng)，尤其是建立一種有效的民間借貸利率信息收集機制，定期采集相關(guān)數(shù)據(jù)，全面掌握民間金融的運行情況，并以此制定適合的政策法規(guī)；鑒于民間金融的民間性質(zhì)，在官方的監(jiān)管之外，尤其要重視行業(yè)自律、機構(gòu)的內(nèi)部控制以及市場約束的補充與配合。

3.引導(dǎo)成熟民間借貸組織逐步演化為規(guī)范化的中小商業(yè)銀行

當(dāng)前民營中小企業(yè)融資難，相當(dāng)程度上是銀行業(yè)壟斷程度過高，真正能夠為中小企業(yè)服務(wù)的商業(yè)銀行數(shù)量太少的緣故。因此應(yīng)引導(dǎo)民間借貸組織逐步演化為規(guī)范化運作的、定位于中小企業(yè)融資服務(wù)的民營金融機構(gòu)，使得民間金融“浮出水面”。筆者以為，通過改造現(xiàn)有成熟的民間金融組織，或者吸收現(xiàn)有民間資金改造我國現(xiàn)有城市商業(yè)銀行和城鄉(xiāng)信用合作社成為中小企業(yè)專業(yè)銀行，或者整合、培育成為地方性的民營商業(yè)銀行不失是一條有效途徑。

參考文獻:

[1]林孔團:民間借貸市場可成為中小企業(yè)融資的主渠道［J］金融與保險2006～3

[2]苑德軍民間金融:金融體系中不可或缺的部分［J］金融與保險 2005～10

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