［摘要］運(yùn)用保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)理論，采用文獻(xiàn)資料、調(diào)查訪問(wèn)、綜合分析等方法，對(duì)我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作過(guò)程的現(xiàn)狀及存在的問(wèn)題作了探討，并提出了解決方法與對(duì)策。以推動(dòng)我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)的健康發(fā)展。

［關(guān)鍵詞］體育產(chǎn)業(yè) 風(fēng)險(xiǎn)投資 現(xiàn)狀 對(duì)策

20世紀(jì)30年代以來(lái)，全球體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起到了重要的推動(dòng)作用。黨的十六屆三中全會(huì)《關(guān)于進(jìn)一步完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制若干問(wèn)題的決定》提出，要積極推進(jìn)資本市場(chǎng)的改革與發(fā)展，建立多層次的資本市場(chǎng)體系，多層次的資本市場(chǎng)要有利于區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展。目前體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資在我國(guó)正引起廣泛關(guān)注。

一、我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的涵義與特征

體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資是指由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的具有巨大競(jìng)爭(zhēng)潛力的體育企業(yè)中的一種權(quán)益資本。廣義的體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資泛指一切具有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的投資.狹義的體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資是指以高新技術(shù)體育產(chǎn)業(yè)為基礎(chǔ)，生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)技術(shù)密集型體育產(chǎn)品的投資。目前在國(guó)內(nèi)外體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展中主要有體育股票和體育債券市場(chǎng)具有風(fēng)險(xiǎn)投資的基本特征。

二、我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展現(xiàn)狀

體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的資本運(yùn)營(yíng)方式從融入資金，參股創(chuàng)業(yè)，最后到通過(guò)體育企業(yè)上市等途徑回收全部資本的運(yùn)營(yíng)過(guò)程，始終都是處于高風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)中。體育產(chǎn)業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)起源于二戰(zhàn)后的美國(guó)。20世紀(jì)90年代以來(lái)在世界各國(guó)廣泛發(fā)展。與此同時(shí)，我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展也隨著改革開放的發(fā)展而迅速發(fā)展起來(lái)了。我國(guó)新型中小型體育企業(yè)，尤其是高科技體育企業(yè)的體育風(fēng)險(xiǎn)投資在1996年就已經(jīng)展開了。

進(jìn)入21世紀(jì)后，隨著我國(guó)對(duì)外開放的進(jìn)一步擴(kuò)大和體育產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展，目前，在我國(guó)活動(dòng)的國(guó)際體育風(fēng)險(xiǎn)投資基金約有20余家，但從統(tǒng)計(jì)來(lái)看，現(xiàn)有的體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資中，真正投到項(xiàng)目上的資金，大約只有10%，可見我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的實(shí)際規(guī)模還很小，實(shí)際投資更少，一項(xiàng)不完全統(tǒng)計(jì)，到2003年12月份全國(guó)的體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資資金只有約2億多美元，其中來(lái)自海外的就有1億多美元。我國(guó)現(xiàn)在每年有約1萬(wàn)項(xiàng)體育科技成果缺乏商業(yè)前景的評(píng)估，能夠形成產(chǎn)品的只有30%，能夠形成產(chǎn)業(yè)的就更低，只有15%左右。

三、我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)投資存在主要問(wèn)題

1.體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的政策法規(guī)不完善、缺乏良好的法律環(huán)境。

2.體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資缺乏健康的退出機(jī)制，不能使體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資實(shí)現(xiàn)較完善的良性循環(huán)機(jī)制。

3.缺乏體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的組織者、運(yùn)作者投資專家，既缺乏經(jīng)營(yíng)管理、投資理財(cái)、戰(zhàn)略規(guī)劃、市場(chǎng)營(yíng)銷、財(cái)政金融以及體育科技等投資專門人才的培養(yǎng)。

4.缺乏高效率的信息交流機(jī)制，難以形成體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)之間的良性互動(dòng)，不利于體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

5.對(duì)體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資認(rèn)識(shí)不足，體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的規(guī)模較小，資金缺乏穩(wěn)定來(lái)源，投資渠道窄，未形成多元化。

四、我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展對(duì)策

1.加大體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的宣傳力度，明確發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的可行性和必要性。

讓廣大投資者真正了解體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的內(nèi)涵及其運(yùn)作規(guī)則，更主要的是其低體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)性和高收益的穩(wěn)定性（相對(duì)于股票投資而言），克服認(rèn)識(shí)的片面性。明確認(rèn)識(shí)發(fā)展我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的可行性與必要性。我國(guó)加入WTO和取得2008年奧運(yùn)會(huì)舉辦權(quán)后，良好的體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資環(huán)境，吸引了大量國(guó)外體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資者，外商直接投資僅次于美國(guó)，成為世界第二吸引外資國(guó)。發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟。

2.建立健全積極用人機(jī)制，大力培養(yǎng)我國(guó)的體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資管理專業(yè)人才。

高水平的體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)不僅需要有高強(qiáng)度的投資，還需要高水平的管理人才，目前，我國(guó)缺乏對(duì)體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資有深入了解又熟練掌握運(yùn)作的高水平風(fēng)險(xiǎn)投資人才。體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資成功最重要的因素是創(chuàng)業(yè)者的素質(zhì)和能力而不是具體項(xiàng)目。

3.建立健全體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資信息披露機(jī)制加強(qiáng)法律監(jiān)管，促進(jìn)體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的規(guī)范運(yùn)作。

為改善我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的環(huán)境，調(diào)動(dòng)投資者參與風(fēng)險(xiǎn)投資的積極性，必須建立和健全我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的信息披露機(jī)制，以滿足投資者對(duì)體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資信息的要求。同時(shí)應(yīng)盡快制定和出臺(tái)在《投資基金法》、《投資顧問(wèn)法》、《投資者利益保護(hù)法》等文件中與體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資相關(guān)的法律條文，使體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作過(guò)程有法可依。

4.充分發(fā)揮政府在體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展中的影響作用。體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資作為一種商業(yè)性的投融資主體，其市場(chǎng)化運(yùn)作原則與發(fā)揮體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的政府導(dǎo)向作用并不矛盾。政府可以根據(jù)產(chǎn)業(yè)政策和區(qū)域發(fā)展政策，通過(guò)對(duì)體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)基金的設(shè)立審批程序和基金的基本投資限制來(lái)發(fā)揮必要的導(dǎo)向作用。

5.培育和完善體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)，盡快建立體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的退出機(jī)制。

體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的收回與回報(bào)是靠資本市場(chǎng)的股權(quán)（產(chǎn)權(quán)）來(lái)實(shí)現(xiàn)和完成的。因此，不論是體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，還是體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)育和成長(zhǎng)，都有賴于建立完善的體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)，就目前而言，“主板”市場(chǎng)雖然也給體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資提供了一些方便與空間，但限制仍然較多，很難滿足其日益膨脹的需求，不論是一級(jí)發(fā)行市場(chǎng)，還是二級(jí)市場(chǎng)上的收購(gòu)兼并，都嚴(yán)重制約了體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展，我們應(yīng)該在“主板”市場(chǎng)上放寬對(duì)體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的種種限制，增加體育產(chǎn)業(yè)企業(yè)的上市公司數(shù)量。發(fā)展我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的必要條件是建立體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的退出機(jī)制。

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