[摘要] 我國(guó)的中小企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著重要的作用，而困擾中小企業(yè)發(fā)展的主要問題就在于融資，本文通過對(duì)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及成因分析，提出了改善中小企業(yè)融資的建議與對(duì)策。

[關(guān)鍵詞] 中小企業(yè) 融資 對(duì)策

改革開放以后，我國(guó)中小企業(yè)迅猛發(fā)展，已經(jīng)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的“半壁江山”。統(tǒng)計(jì)資料顯示，截至2005年中小企業(yè)總數(shù)已超過3000萬家，全國(guó)工商注冊(cè)企業(yè)中，中小企業(yè)占了95%以上，其GDP和利潤(rùn)分別超過50% 和40%；同時(shí)，中小企業(yè)還提供了超過75%的城鎮(zhèn)就業(yè)機(jī)會(huì)，占新增就業(yè)的80%左右； 2005年7620億美元的出口總額中中小企業(yè)占到超過60%的份額。這一切足以說明中小企業(yè)不僅是吸收勞動(dòng)力、緩解就業(yè)壓力的重要渠道，也是市場(chǎng)體系中不可缺少的重要組成部分，是未來經(jīng)濟(jì)、社會(huì)發(fā)展的潛在力量。但長(zhǎng)期以來，中小企業(yè)的發(fā)展也受到了很多因素的困擾，我國(guó)目前已有的中小企業(yè)專項(xiàng)調(diào)查中，無一不把資金不足列為中小企業(yè)面臨的最重要的問題之一，而資金不足的主要原因就在于融資不暢。

一、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

1.融資渠道狹窄、融資方式單一

立足企業(yè)，融資方式主要有直接融資與間接融資：直接融資是指通過向社會(huì)發(fā)行股票或債券，從資本市場(chǎng)獲得資金的一種融資方式；間接融資是指企業(yè)通過金融機(jī)構(gòu)充當(dāng)信用媒介來獲取資金的一種融資方式，最常見的就是銀行貸款。有資料顯示：我國(guó)中小企業(yè)直接融資的比例約占社會(huì)融資總規(guī)模的25%左右，扣除國(guó)債直接融資部分，僅占10%左右，而美國(guó)則高達(dá)50%以上。目前，以銀行為中介的間接融資依舊是中小企業(yè)獲取資金的主要渠道，而且，這種現(xiàn)象在今后還會(huì)持續(xù)。由此可見，我國(guó)中小企業(yè)融資渠道狹窄，融資方式單一。

2.融資成本高，資本結(jié)構(gòu)不合理

由于許多中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平低下、財(cái)務(wù)制度不健全、規(guī)模比較小、生產(chǎn)不穩(wěn)定、貸款擔(dān)保條件不具備等原因，致使中小企業(yè)在資本市場(chǎng)中的信用偏低。根據(jù)“經(jīng)濟(jì)人”理論，投資者為確保利益與風(fēng)險(xiǎn)的均衡，對(duì)中小企業(yè)的期望報(bào)酬率要求比較高，所以導(dǎo)致中小企業(yè)的融資成本會(huì)高于大中型企業(yè)。2005年的數(shù)據(jù)顯示：根據(jù)中小企業(yè)板塊已公布招股說明書的13家公司數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，平均融資成本是5.14%，而同年滬市新發(fā)股票的平均籌資成本是4.48%。

基于之前的分析，由于中小企業(yè)籌資渠道狹窄，方式單一，直接影響企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。目前，中小企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)有兩極化趨勢(shì)：一部分企業(yè)自有資本占總資本的比例很高，只有少量的商業(yè)信用與銀行貸款；另一部分企業(yè)借入資本占總資本的比重很大，甚至超過了70%。而以上兩種資本結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)的發(fā)展都是不利的：前者的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)固然低下，但會(huì)喪失財(cái)務(wù)杠桿利益；后者的經(jīng)營(yíng)卻面臨極大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

二、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀的主要成因分析

1.外因：金融環(huán)境制約與政府支持力度不夠

目前，我國(guó)的金融體制正處于不斷完善與改進(jìn)的階段，但長(zhǎng)久以來，融資大環(huán)境是以國(guó)有企業(yè)，特別是國(guó)有大中型企業(yè)為主體的金融政策和體系，這在很大程度上限制了資本規(guī)模較小，資信較低的中小企業(yè)在資本市場(chǎng)上的融資。

政府支持力度不夠也是中小企業(yè)融資困難的主要原因。各級(jí)政府在“抓大放小”的指導(dǎo)思路下，往往更加青睞可以高利稅、高政績(jī)的大型企業(yè)集團(tuán)，所以，從稅收優(yōu)惠政策，融資優(yōu)惠政策（包括無息貸款、低息貸款、貼息貸款）的制定上，更加傾斜于大型企業(yè)。

2.內(nèi)因：中小企業(yè)自身的局限

(1)中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平較差

我國(guó)中小企業(yè)大多成立時(shí)間較短、規(guī)模小，自有資本偏低、抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力差，同時(shí)，因?yàn)榻?jīng)營(yíng)機(jī)制與管理理念落后，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人不重視財(cái)務(wù)管理，致使財(cái)務(wù)管理水平低下，表現(xiàn)為：組織結(jié)構(gòu)不嚴(yán)密，內(nèi)部控制制度不健全，財(cái)務(wù)資料不完整、不規(guī)范，有的中小企業(yè)出于不同的目的，一個(gè)企業(yè)多套報(bào)表，財(cái)務(wù)信息失真嚴(yán)重。面對(duì)這種狀況，金融機(jī)構(gòu)沒有充分時(shí)間也沒有合適的渠道來了解企業(yè)的真實(shí)財(cái)務(wù)狀況，無法準(zhǔn)確判斷企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的真實(shí)情況，對(duì)企業(yè)貸款更加謹(jǐn)慎，產(chǎn)生“慎貸”甚至“惜貸”心理，從而在客觀上導(dǎo)致了中小企業(yè)的融資困難。

(2)中小企業(yè)的資金需求具有“急、頻、少、高”的特點(diǎn)

中小企業(yè)的資金需求一般要的急，多為流動(dòng)資金貸款，而且貸款需求頻率高、數(shù)量少，管理成本高。有人做過測(cè)算：中小企業(yè)的貸款頻率是大中型企業(yè)的5倍左右，戶均貸款數(shù)量是大中型企業(yè)的千分之五左右，而貸款的管理成本約為大型企業(yè)的5倍左右，這種用款特點(diǎn)增大了銀行貸款的管理成本和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，客觀上造成了中小企業(yè)的貸款困難。

(3)部分中小企業(yè)逃廢債務(wù)嚴(yán)重

中小企業(yè)組織機(jī)構(gòu)不穩(wěn)定，有少部分企業(yè)缺乏誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)，主觀上惡意逃廢債務(wù)，其主要方式有假破產(chǎn)、甩債出逃、故意不還。其中部分資信惡劣的借款人，采取騙、躲、逃的方式，轉(zhuǎn)移資產(chǎn)，異地經(jīng)營(yíng)或攜款外逃，金融機(jī)構(gòu)在維護(hù)自身合法權(quán)益中勝訴多、執(zhí)行難、追逃難、連帶責(zé)任追究難、采取強(qiáng)制措施難、資產(chǎn)變現(xiàn)難，這些不僅損害了金融機(jī)構(gòu)的利益，而且嚴(yán)重挫傷了金融機(jī)構(gòu)的放貸積極性。也就是由于這些“少部分”中小企業(yè)，致使金融機(jī)構(gòu)對(duì)“大部分”中小企業(yè)“另眼相看”。

三、中小企業(yè)融資對(duì)策與建議

1.中小企業(yè)自身應(yīng)苦練內(nèi)功：加強(qiáng)內(nèi)部建設(shè)，提高經(jīng)營(yíng)管理水平

企業(yè)自身素質(zhì)不高一直是理論界和實(shí)務(wù)界公認(rèn)的造成中小企業(yè)融資難的原因之一，而且筆者認(rèn)為是主要原因。因此主張企業(yè)要加強(qiáng)內(nèi)部建設(shè)，提高內(nèi)源性融資能力。應(yīng)該努力做到：完善企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)機(jī)制，強(qiáng)化管理，提高效益的同時(shí)提高企業(yè)誠(chéng)信；按照國(guó)家的有關(guān)規(guī)定，建立能正確反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的制度，增加企業(yè)財(cái)務(wù)透明度；建立健全企業(yè)內(nèi)部積累制度，增加企業(yè)內(nèi)源性融資，增強(qiáng)企業(yè)抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力。

2.健全政府對(duì)中小企業(yè)的管理機(jī)構(gòu)，完善財(cái)稅制度

鑒于中小企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的重要地位以及在資本市場(chǎng)中的尷尬地位，筆者認(rèn)為：我國(guó)政府應(yīng)設(shè)立專門的中小企業(yè)管理機(jī)構(gòu)。將該機(jī)構(gòu)作為管理中小企業(yè)的最高機(jī)關(guān)，把分散在政府各部門的職能合并集中， 負(fù)責(zé)制定中小企業(yè)發(fā)展的方針政策、進(jìn)行產(chǎn)業(yè)信息指導(dǎo)、推進(jìn)技術(shù)進(jìn)步、組織職業(yè)培訓(xùn)以及在中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)組建、資金籌集和運(yùn)用運(yùn)作方面進(jìn)行全面規(guī)劃。同時(shí)還要完善相關(guān)法律法規(guī)，從金融、財(cái)稅、技術(shù)等方面保證中小企業(yè)的發(fā)展， 為政府制定中小企業(yè)政策提供法律依據(jù)， 從而構(gòu)造中小企業(yè)融資的制度環(huán)境。

3.金融機(jī)構(gòu)應(yīng)適量開發(fā)適合中小企業(yè)的金融產(chǎn)品

面對(duì)迅速發(fā)展的中小企業(yè)，金融機(jī)構(gòu)需要進(jìn)行金融產(chǎn)品創(chuàng)新，開發(fā)新的適合中小企業(yè)需要的金融產(chǎn)品，在擴(kuò)大對(duì)中小企業(yè)的資金供給的同時(shí)，提高本身經(jīng)濟(jì)效益?？梢越梃b的作法有：考慮針對(duì)中小企業(yè)信譽(yù)差的問題，開展“國(guó)內(nèi)信用證”業(yè)務(wù)，買賣雙方約定支付條件，買方按規(guī)定的條件將資金存入銀行保證金賬戶，貨物發(fā)出后，金融機(jī)構(gòu)對(duì)照各種單據(jù)審查賣方的供貨情況，如無問題，將款項(xiàng)劃給賣方，如有問題則拒絕付款；在目前已開辦的各類貸款的基礎(chǔ)上，針對(duì)中小企業(yè)不同時(shí)期的發(fā)展需要，開發(fā)新的貸款品種；針對(duì)中小企業(yè)用款急、波動(dòng)性大、資金需求不穩(wěn)定的特點(diǎn)，在信貸方式上，可以考“賬戶透支便利”業(yè)務(wù)：企業(yè)在授信期間內(nèi)可以在一定額度內(nèi)透支資金；針對(duì)中小企業(yè)抵押、擔(dān)保能力弱的特點(diǎn)，創(chuàng)新抵押品種，擴(kuò)大可以用于抵押、質(zhì)押的物品種類。

4.積極拓寬中小企業(yè)融資渠道，增加融資方式

隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的不斷完善，金融市場(chǎng)中的金融工具日趨多樣化，這對(duì)中小企業(yè)來講，無疑是一個(gè)機(jī)遇，中小企業(yè)應(yīng)該有效力利用各種金融工具，擴(kuò)大融資渠道?？衫玫姆椒ㄓ校阂蠼鹑跈C(jī)構(gòu)對(duì)符合條件的中小企業(yè)的商業(yè)匯票辦理承兌和貼現(xiàn)，以拓寬中小企業(yè)間接融資渠道；發(fā)展直接融資渠道，設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)投資基金，拓寬中小企業(yè)特別是高新技術(shù)中小企業(yè)股權(quán)融資的渠道；另外，要大力提倡融資租賃業(yè)，融資租賃是企業(yè)進(jìn)行中長(zhǎng)期資金融通的一種有效手段。

總之，我國(guó)中小企業(yè)要想得到長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，解決其融資的困境。首先，要從自身入手，加強(qiáng)管理、提高效益、提升信用程度；其次，應(yīng)該謀求各級(jí)政府給予政策環(huán)境的扶持；同時(shí)，還需要加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)的溝通，取得金融機(jī)構(gòu)的大力支持。

參考文獻(xiàn):

[1]王靜編著:《中小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化財(cái)務(wù)管理解決方案》.經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社

[2]中國(guó)人民銀行貨幣政策司：《中小企業(yè)貸款難研究》