阿里巴巴成為在港上市史上最大的網(wǎng)絡(luò)股和全球網(wǎng)絡(luò)股IPO的老二，僅次于當(dāng)年的Google

在遮掩多時后，國內(nèi)電子商務(wù)老大阿里巴巴終于揭開了上市的神秘面紗。

10月4日，阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)有限公司（下均稱阿里巴巴）通過了香港交易所的上市聆訊。11天后，阿里巴巴在香港的路演火爆開場，第一天即獲得15倍認(rèn)購，這創(chuàng)下近年來內(nèi)地公司香港路演首日機構(gòu)投資者超額認(rèn)購倍數(shù)最高記錄。

此次阿里巴巴上市的招股價區(qū)間原定在每股10港元到12港元，由于投資者熱捧，10月22日發(fā)行價區(qū)間上升為12到13.5港元。如以最高價定價，此次IPO最高可籌資116億港元（約15億美元），阿里巴巴有望成為在港上市史上最大的網(wǎng)絡(luò)股，和全球網(wǎng)絡(luò)股IPO的老二，僅次于當(dāng)年的Google。

11月6日，阿里巴巴在香港聯(lián)交所掛牌，當(dāng)日大漲192%，收盤價39.2元，市值超過200億美元?！鞍⒗锇桶陀龅搅艘粋€好時機?！币子^國際B2B業(yè)務(wù)分析師宋星接受《經(jīng)濟》采訪時認(rèn)為，從內(nèi)外部條件來看，阿里巴巴都具備了良好的上市環(huán)境?！癇2B的概念投資者已很熟悉，阿里巴巴成功的商業(yè)模式，加上目前香港繁榮的股市，足夠贏得投資者青睞?！?/p>

2006年底，阿里巴巴集團用了三個月的時間，將旗下五個事業(yè)部獨立，形成五家子公司，每家公司單設(shè)董事會，分別是從事B2B業(yè)務(wù)的阿里巴巴、淘寶網(wǎng)、阿里軟件、支付寶和中國雅虎。

此次香港上市的是從事B2B業(yè)務(wù)的阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)有限公司（Alibaba.com Limited，以下均稱阿里巴巴），去年9月在開曼群島注冊，公司總部在杭州。其前身為1998年成立的阿里巴巴在線，1999年6月，阿里巴巴集團成立。同年9月，提供B2B服務(wù)以及軟件和技術(shù)支持的阿里巴巴中文站正式成立。

“海外上市會對進一步提升我們的國際影響力有巨大的幫助?！卑⒗锇桶虲EO衛(wèi)哲在接受記者專訪時表示，今天的客戶比前兩年年更需要阿里巴巴國際化。

對于為何選擇香港上市，衛(wèi)哲認(rèn)為，“要選擇既是一個金融中心，又是國際貿(mào)易中心的城市上市，這樣能為我們的客戶帶來價值?！?/p>

宋星認(rèn)為，阿里巴巴選擇香港上市而不是去美國上市，是基于現(xiàn)實考慮?！爸袊腂2B與美國是不一樣的，后者更多地是為企業(yè)提供的信息化服務(wù)，香港人熟悉并認(rèn)可阿里巴巴的模式，而美國人并不見得認(rèn)可。”

有說法認(rèn)為，阿里巴巴此時上市是迫于投資者壓力，因為VC在投入若干年后需要變現(xiàn)退出。不過，宋星表示，阿里巴巴上市是基于業(yè)務(wù)拓展需要更符合邏輯，“投資者已經(jīng)變現(xiàn)了一部分，再說現(xiàn)在阿里巴巴并不缺錢?！?/p>

衛(wèi)哲說，錢是他最不頭疼的事情?！拔覀冏鋈魏螞Q策的順序是客戶第一、員工第二、股東第三，首先是客戶需要我們通過上市提升國際化水平，其次上市能給員工帶來一定回報，最終才是為股東創(chuàng)造價值?！?/p>

馬云也通過媒體表達了上述觀點，他表示，“上市后會依然如此，不會因為股市改變方向?！?/p>

Meet依然是主流

阿里巴巴集團副總裁金建杭至今依然清楚地記得當(dāng)年馬云在杭州自己家里宣布成立公司的情景。

那是8年前2月的一天，馬云在創(chuàng)業(yè)動員會上信心十足地講了三點：將來要做持續(xù)發(fā)展80年的公司，要成為全球10大網(wǎng)站之一，只要是商人一定要用阿里巴巴。金建杭當(dāng)時覺得，80年這個目標(biāo)跟自己沒有關(guān)系，至于說10大網(wǎng)站打死也沒有相信，“就憑10多個人你要做全球10大網(wǎng)站？人家都是幾十億美元投入！”

如今，金建杭再也不會覺得這些跟自己無關(guān)了。8年間，阿里巴巴由不起眼的小公司成長為中國最大的綜合性電子商務(wù)平臺，馬云也成為了互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)云人物，一度成為達沃斯論壇的座上客。

通過向賣家收取固定費用，為交易雙方提供“聯(lián)姻”機會的阿里巴巴不僅解決了自己的生存問題，也贏得了大發(fā)展的良機。截至2006年底，阿里巴巴國際交易業(yè)務(wù)的注冊用戶總數(shù)為312萬，國內(nèi)交易業(yè)務(wù)的注冊用戶總數(shù)為1665萬。去年，阿里巴巴的凈利潤為2.20億元人民幣。

當(dāng)初，阿里巴巴把推廣宣傳重點放在了國際市場，在把國際買家引入到阿里巴巴平臺上后，馬云再在國內(nèi)招攬賣家，這樣使得中國賣家在阿里巴巴獲得了好的效果。這是馬云的聰明之處。

宋星認(rèn)為，作為一個信息平臺，包括B2B在內(nèi)的電子商務(wù)模式一定要有流量，有足夠多的買家，“高質(zhì)量的買家才是核心競爭力，而阿里巴巴吸引到了眾多國際買家。”

衛(wèi)哲也承認(rèn)，現(xiàn)在阿里巴巴最主要的仍然是一個信息流的平臺，“現(xiàn)在阿里巴巴是中小企業(yè)商機相聚（Meet）的平臺，阿里巴巴解決了他們的生存問題?！?/p>

由于中小企業(yè)的信息化水平較低，這也讓阿里巴巴在繼續(xù)打造信息平臺擁有足夠的增長空間。宋星認(rèn)為，中國的電子商務(wù)還處在初級發(fā)展階段，目前仍然是以提供信息作為主流模式。

易觀國際總裁于揚認(rèn)為，過去十年，互聯(lián)網(wǎng)整體脈絡(luò)是娛樂和免費，未來10年將是商務(wù)和收費大行其道的年代。因此，電子商務(wù)增長空間將日益拓寬。

“應(yīng)該說它順應(yīng)了電子商務(wù)發(fā)展的趨勢?！彼涡钦f，阿里巴巴會繼續(xù)向前走。

深度交易

下一步，深度參與交易過程，讓整個貿(mào)易在網(wǎng)上完成，成為阿里巴巴未來的發(fā)展戰(zhàn)略。這要求不僅僅是現(xiàn)在的信息流平臺，背后的資金流和物流都要跟上。另外，還要為中小企業(yè)提供諸如人力資源、財務(wù)管理、甚至融資等服務(wù)。衛(wèi)哲說，這是在幫中小企業(yè)解決發(fā)展問題?！鞍⒗锇桶偷姆较蚓褪谴蛟煲粋€完整的中小企業(yè)生態(tài)鏈?！?/p>

在衛(wèi)哲眼中，“Work at Alibaba”將是一個非常開放的平臺，“我們不會自己去辦一家銀行，也不會辦一家物流公司，來解決中小企業(yè)融資、物流等所有的問題。相反，我們會打造包含物流、資金流在內(nèi)的開放式平臺?！?/p>

在幫助中小企業(yè)融資上，阿里巴巴已經(jīng)邁開了重要一步。不久前，首批4家企業(yè)通過阿里巴巴從工行浙江省分行獲得貸款，合計75萬元人民幣。這是國內(nèi)小企業(yè)首次可憑借電子商務(wù)網(wǎng)站的信用度評級，從銀行獲得純信用貸款的首度嘗試。這款名為“易融通”的產(chǎn)品，是工行與阿里巴巴為網(wǎng)商群體專設(shè)的基于信用的貸款產(chǎn)品，并已在浙江杭州開始一定范圍的試運營，面向符合一定條件的中小、微小企業(yè)開放。

衛(wèi)哲認(rèn)為，中小企業(yè)以在阿里巴巴上積累的誠信，并以較低的成本獲得銀行的融資，這是信息流之后對資金流的真正改進。

無疑，這些創(chuàng)新舉措為阿里巴巴深度參與交易過程，進而實現(xiàn)從單一信息流平臺向交易型平臺轉(zhuǎn)型提供了條件。

宋星認(rèn)為，阿里巴巴上市后最大的壓力將來自于業(yè)務(wù)創(chuàng)新上，“如何挖掘更多的贏利點將是新的挑戰(zhàn)?！?/p>