我自小在費(fèi)城長(zhǎng)大，住在中產(chǎn)階級(jí)聚居的地方，小時(shí)候，家里人說(shuō)話(huà)都是低聲細(xì)語(yǔ)，從不吵架，這讓我對(duì)人們說(shuō)話(huà)的方式特別敏感。

我父親和巴菲特長(zhǎng)得特別像，也和巴菲特一樣聰明。有一天，我和巴菲特一塊兒吃早餐，我問(wèn)他祖先是哪兒的人，他說(shuō)自己有點(diǎn)兒像游牧民族的人。我說(shuō)：“不管你的曾曾曾祖父是哪個(gè)小村子里的人，我的曾曾曾祖父肯定跟他是一個(gè)村的，因?yàn)槲野指汩L(zhǎng)得一模一樣。”

“黑石”是我們編出來(lái)的名字，事實(shí)上，根本沒(méi)有“黑石先生”這個(gè)人。我祖籍德國(guó)，Schwarz在德語(yǔ)里就是黑的意思，我創(chuàng)業(yè)伙伴彼特的祖輩來(lái)自希臘，Petra在希臘就是石頭的意思。用黑石作為公司的名字，我們吸引了很多人才，他們都覺(jué)得這個(gè)名字挺好聽(tīng)的。

黑石剛創(chuàng)建的時(shí)候，我們并不知道自己所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。我們把商業(yè)計(jì)劃寄給所有的金融界人士。信剛寄出去的時(shí)候，我還以為我的辦公室要被擠炸了，我的電話(huà)要被打爆了，可是，根本沒(méi)有任何回應(yīng)，我坐在辦公室里，感覺(jué)好像要完蛋了，回到家里，都不敢跟我妻子說(shuō)“今天實(shí)在是太糟糕了”。非常幸運(yùn)，最終有人雇用了我們，他們付出了5萬(wàn)美元。

私募公司做的事情其實(shí)非常簡(jiǎn)單:竭盡全力去募集資金，接著購(gòu)買(mǎi)一家公司，改善這家公司的業(yè)務(wù)，使它的收入增加、現(xiàn)金流增加、盈利增加、雇員增加，我們可以持有這家公司五年之久，然后把它賣(mài)掉。我們努力使這樣的投資獲得很高的收益，當(dāng)然，它跟中國(guó)股市是沒(méi)法比的。

我們還對(duì)經(jīng)理人提出了激勵(lì)機(jī)制，在一些西方公司，他們的經(jīng)理會(huì)獲得股票，而在我們公司，我們會(huì)給他們10%的所有權(quán)，甚至更多。如果經(jīng)理有錢(qián)，我們會(huì)讓他們購(gòu)買(mǎi)公司的股票，如果他們沒(méi)錢(qián)，我們會(huì)借錢(qián)給他們買(mǎi)。我們希望他們能夠真正和我們同舟共濟(jì)。

我們給投資者帶來(lái)的回報(bào)也很高，每年都能夠盈利30%，這種紀(jì)錄保持了22年。那么，為什么中投公司投了我們之后，我們的股價(jià)反而跌了呢？我必須說(shuō)，我覺(jué)得挺失望的，因?yàn)槲冶救顺钟形覀児?3%的股份，所以，股價(jià)下跌，最著急的人應(yīng)該是我。

我們的業(yè)績(jī)其實(shí)是非常好的，但是，我們上市三天后，全球就出現(xiàn)了次貸危機(jī)。有些文章說(shuō)我們恰巧抓住了這個(gè)時(shí)機(jī)，好像我很聰明，能預(yù)測(cè)出這次的次貸危機(jī)。事實(shí)上，我沒(méi)有這種能力，我根本不知道出現(xiàn)了債務(wù)危機(jī)，也根本沒(méi)有料到我們杠桿收購(gòu)的信貸市場(chǎng)突然完全消失了。因?yàn)榻璨坏藉X(qián)就買(mǎi)不到企業(yè)，所以，短期來(lái)說(shuō)，我們沒(méi)法去收購(gòu)一些新企業(yè)，我們的業(yè)務(wù)就受到了影響。我并沒(méi)有失去信心，因?yàn)檫@種次貸危機(jī)一段時(shí)間就會(huì)過(guò)去，所以，當(dāng)我們獲得新的融資渠道，我們的股價(jià)一定會(huì)上升。

次貸危機(jī)確實(shí)會(huì)影響整個(gè)世界的經(jīng)濟(jì)。在美國(guó)，房屋的凈值在下降，你們的房產(chǎn)如果貶值10%—15%，我想沒(méi)有人會(huì)覺(jué)得安全，你可能會(huì)覺(jué)得窮，而當(dāng)你覺(jué)得窮的時(shí)候，你就不會(huì)花錢(qián)。我們假設(shè)人們會(huì)減少開(kāi)支，這樣美國(guó)經(jīng)濟(jì)就會(huì)放緩。我們現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率大約是3.5%，但有可能會(huì)下降到1%—1.5%。如果我們經(jīng)濟(jì)放緩的程度如此之高，歐洲經(jīng)濟(jì)也會(huì)放緩，如果世界70%的GDP放緩，那么另外30%的GDP也會(huì)受到影響。整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)放緩的程度有多少？我還沒(méi)有聰明到能告訴大家一個(gè)準(zhǔn)確的數(shù)值，但是，根據(jù)我在黑石的工作經(jīng)歷，我會(huì)告訴大家，這種放緩是很符合邏輯的。

（本文根據(jù)2007年10月30日在清華大學(xué)的演講整理，整理?xiàng)盍?/p>