一、信用擬態(tài)

擬態(tài)是生物學(xué)的一個(gè)重要概念。某些生物為了有利生存，會(huì)模擬環(huán)境的特征或者其它生物的體態(tài)和行為。擬態(tài)行為在自然界中很普遍，存在豐富的例證。例如，Henrry W.Bates(1982)發(fā)現(xiàn)，某些具鮮艷色彩的南美蝴蝶從外形上看幾乎完全相同，但有些是有毒的，而另外一些卻是完全無(wú)毒的。他推測(cè)那些無(wú)毒的蝴蝶偽裝成有毒的同類，以便逃脫被天敵捕食的厄運(yùn)。擬態(tài)可以看成是一個(gè)由三個(gè)要素組成的系統(tǒng)：一是擬態(tài)主體，即實(shí)施擬態(tài)行為的生物；二是擬態(tài)對(duì)象，它是被擬態(tài)主體模擬的對(duì)象，如動(dòng)物、植物或者環(huán)境；三是信號(hào)接受者或被欺騙者。在上面的例子中，無(wú)毒蝴蝶是擬態(tài)主體；有毒蝴蝶是擬態(tài)對(duì)象；無(wú)毒蝴蝶試圖躲避的天敵是被欺騙者。

在信用風(fēng)險(xiǎn)管理中，也存在類似的擬態(tài)現(xiàn)象，違約企業(yè)可以看成是擬態(tài)主體；不違約企業(yè)可以看成是擬態(tài)對(duì)象；信用評(píng)級(jí)人員可以看成是被欺騙者。違約企業(yè)為了獲得較高的信用等級(jí)，模擬不違約企業(yè)的財(cái)務(wù)特征，欺騙信用評(píng)級(jí)人員。無(wú)毒的蝴蝶通過(guò)模仿有毒蝴蝶的鮮艷顏色欺騙天敵。類似地，違約貸款企業(yè)也是有選擇地模仿不違約企業(yè)的財(cái)務(wù)特征來(lái)實(shí)現(xiàn)信用擬態(tài)。一方面，被模仿的特征應(yīng)該是和違約風(fēng)險(xiǎn)有很強(qiáng)相關(guān)性的“著名”特征；另一方面，被模仿的特征在財(cái)務(wù)上有較大的操縱余地。信用品質(zhì)的擬態(tài)使得某些諸如流動(dòng)比率、速動(dòng)比率之類著名的反映信用品質(zhì)的變量區(qū)分能力變?nèi)酰瑯O大地增加了信用風(fēng)險(xiǎn)管理的難度。

二、實(shí)現(xiàn)信用擬態(tài)的手段

信用擬態(tài)主要是通過(guò)財(cái)務(wù)人員的尋機(jī)會(huì)計(jì)，甚至是嚴(yán)重的財(cái)務(wù)作假來(lái)實(shí)現(xiàn)的。公司管理層、會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)及其人員為提高信用品質(zhì)的評(píng)估等級(jí)，利用會(huì)計(jì)法規(guī)、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的漏洞以及會(huì)計(jì)原則(特別是引量原則)的可選擇性，有目的地選擇會(huì)計(jì)程序和方法。可用干信用擬態(tài)的尋機(jī)性會(huì)計(jì)手段主要分為三類：粉飾償債能力；粉飾流動(dòng)性；粉飾盈利能力。

(一)粉飾償債能力

和信用品質(zhì)相關(guān)的一個(gè)重要指標(biāo)是資產(chǎn)負(fù)債比率，計(jì)算公式總負(fù)債除以總資產(chǎn)，它反映了企業(yè)的償債能力?？傌?fù)債一般難以粉飾，但可以通過(guò)增加賬面資產(chǎn)來(lái)粉飾償債能力，改善賬面資產(chǎn)的手法有：當(dāng)某些資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格上漲時(shí)，通過(guò)重新評(píng)估某些資產(chǎn)的價(jià)值來(lái)增加總資產(chǎn)；根據(jù)目前的市場(chǎng)價(jià)格，有些資產(chǎn)已經(jīng)減值，避免重新評(píng)估這些已經(jīng)減值的資產(chǎn)；通過(guò)減少某些準(zhǔn)備的計(jì)提來(lái)增加賬面資產(chǎn)；虛估高額的無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值。高額的無(wú)形資產(chǎn)常常是企業(yè)粉飾償債能力的信號(hào)。

(二)粉飾流動(dòng)性

流動(dòng)性反映了企業(yè)資產(chǎn)迅速變現(xiàn)的能力，短期流動(dòng)性和貸款違約有很強(qiáng)的相關(guān)性。流動(dòng)性好的企業(yè)，有大量的可用于償還債務(wù)的流動(dòng)資產(chǎn)，出現(xiàn)違約的可能性比較小。而流動(dòng)性差的企業(yè)，陷入財(cái)務(wù)困境的可能性很大，違約的可能性也比較大。

(三)粉飾盈利能力

盈利能力對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力有很強(qiáng)的影響。從長(zhǎng)期看，盈利能力強(qiáng)的企業(yè)有充足的資金，必然有較強(qiáng)的償債能力；而盈利能力差的企業(yè)遲早會(huì)陷入財(cái)務(wù)困境，難以償還債務(wù)。

粉飾盈利能力，提高賬面利潤(rùn)的手法有：沖回或降低以前的提取的準(zhǔn)備金或者不增加當(dāng)前的計(jì)提準(zhǔn)備金；將某些費(fèi)用計(jì)入資產(chǎn)價(jià)值，而不是沖減當(dāng)期利潤(rùn)(例如將利息資本化)；在當(dāng)期的利潤(rùn)中反映未來(lái)的盈利。

三、信用擬態(tài)的識(shí)別

信用擬態(tài)實(shí)現(xiàn)于段的多樣化對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)管理提出了新的挑戰(zhàn)。不加選擇的研讀所有財(cái)務(wù)報(bào)表要耗費(fèi)大量人力物力。更為可行的方法是選出少數(shù)可疑的企業(yè)，然后對(duì)它們進(jìn)行重點(diǎn)研究。下面我們將從三個(gè)方面提出針對(duì)信用擬態(tài)的有效識(shí)別技術(shù)。

(一)模棱兩可性

信用擬態(tài)樣本通常都具有模棱兩可的特性。以貸款風(fēng)險(xiǎn)模型為例，可以看到這樣一些樣本。從特征來(lái)看，企業(yè)具有報(bào)好的流動(dòng)性，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率都較高；同時(shí)也有著較低的負(fù)債比率；而且，企業(yè)的盈利水平也很高。但是，這個(gè)企業(yè)卻屬于違約類的。當(dāng)然，樣本可能是真實(shí)的。即一個(gè)信用質(zhì)量很高的企業(yè)在一年后因?yàn)槟承o(wú)法預(yù)料的突發(fā)原因?qū)е铝速J款的違約。但是，更有可能的是，這是一個(gè)貸款違約的企業(yè)，它的財(cái)務(wù)人員為了保持較高的信用質(zhì)量，對(duì)有關(guān)貸款風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵指標(biāo)進(jìn)行了尋機(jī)性會(huì)計(jì)處理，甚至直接造了一份虛假的財(cái)務(wù)報(bào)表。這些樣本很可能屬于擬態(tài)樣本。

越小，信用擬態(tài)越嚴(yán)格。一般α可以設(shè)定在0.01到0.05之間。

這個(gè)技術(shù)適用干違約類別已知的企業(yè)，通過(guò)分析這些企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表，可以各種信用擬態(tài)的手段。下面提出的兩個(gè)技術(shù)適用于違約類別未知的企業(yè)。

(二)企業(yè)財(cái)務(wù)特征和行業(yè)的一致性

當(dāng)然上述方法發(fā)現(xiàn)的不一致不一定是真正的“異常”，比如某個(gè)企業(yè)在行業(yè)中名列前茅，那么完全可能它的利潤(rùn)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)的平均利潤(rùn)率。它的利潤(rùn)率是真實(shí)的，但按照上述的統(tǒng)計(jì)診斷方法，它有可能被識(shí)別為“異常”的。盡管如此，上述方法可以把具有信用擬態(tài)嫌疑的企業(yè)從行業(yè)中篩選出來(lái)，再進(jìn)行更深入的審查。

(三)企業(yè)財(cái)務(wù)特征內(nèi)在的一致性

對(duì)整個(gè)行業(yè)的企業(yè)樣本進(jìn)行回歸，考察每個(gè)企業(yè)對(duì)應(yīng)的殘差，如果某個(gè)企業(yè)的殘差特別大，那么說(shuō)明該企業(yè)的財(cái)務(wù)特征的行為存在不一致性。一般地，如果標(biāo)準(zhǔn)化殘差的絕對(duì)值大干3，可以認(rèn)為企業(yè)的財(cái)務(wù)特征存在內(nèi)在的不一致性，企業(yè)很有可能存在信用擬態(tài)行為。

信用擬態(tài)是我國(guó)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理中一個(gè)非常突出的現(xiàn)象。信用擬態(tài)的企業(yè)本身的信用等級(jí)較低，但通過(guò)模仿高信用等級(jí)企業(yè)的財(cái)務(wù)特征來(lái)欺騙信用風(fēng)險(xiǎn)管理者。它給我同商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)管理帶來(lái)了新的挑戰(zhàn)。本文提出了三個(gè)非常實(shí)用的診斷技術(shù)，為識(shí)別信用擬態(tài)，提高我國(guó)商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)管理水平進(jìn)行了有益的探索。