摘要：逐步解除金融抑制，加強(qiáng)金融深化，可促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。在我國(guó)金融抑制較為嚴(yán)重的廣大農(nóng)村地區(qū)，通過(guò)不斷的金融深化可增強(qiáng)農(nóng)村資本的擁有量和資本的自生能力，繁榮農(nóng)村經(jīng)濟(jì)，縮小城鄉(xiāng)差距，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的和諧發(fā)展。

關(guān)鍵詞：金融深化 低利率 負(fù)投資 民間借貸 農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)

金融深化論認(rèn)為，發(fā)展中國(guó)家普遍存在金融抑制，必須通過(guò)金融深化，減少政府對(duì)金融市場(chǎng)和金融體系的過(guò)度干預(yù)，放松利率和匯率的嚴(yán)格管制，使利率和匯率能正確反映國(guó)內(nèi)外資本正常的供求狀況。通過(guò)市場(chǎng)的力量使資本配置達(dá)到最優(yōu)配置，增加資本的邊際效率。

一、對(duì)我國(guó)一些金融抑制現(xiàn)象分析

(一)減少政府對(duì)金融市場(chǎng)和金融體系的強(qiáng)制干預(yù)

政府除了在保持宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定健康發(fā)展的前提下，應(yīng)減少政府的行政手段對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)和金融體系的強(qiáng)制干預(yù)，減少政府對(duì)我國(guó)金融制度出于行政目的的人為配置。由于我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)育并未成熟和完善，投機(jī)功能在證券市場(chǎng)得到了不斷放大，故使得我國(guó)長(zhǎng)期所實(shí)行的低利率政策在刺激投資方面的作用有限。由于金融產(chǎn)品比較的單調(diào)，可供選擇的投資產(chǎn)品比較單一，即使在低儲(chǔ)蓄利率很低的情況下，出現(xiàn)了人們寧愿把資金存入銀行而放棄貨幣的“流動(dòng)性偏好”的不正?，F(xiàn)象。低利率貸款對(duì)國(guó)有企業(yè)而言，只是國(guó)家對(duì)其實(shí)行的一種間接補(bǔ)貼，從而導(dǎo)致國(guó)有企業(yè)對(duì)貸款需求量的擴(kuò)大，低成本的資本使用價(jià)格，使得廣大國(guó)有企業(yè)忽視了資本的使用效率的提高，不能實(shí)現(xiàn)資本的最優(yōu)配置。而廣大非國(guó)有企業(yè)卻被阻在國(guó)家的優(yōu)惠貸款政策之外，其融資方式主要是通過(guò)內(nèi)源融資和非正規(guī)金融市場(chǎng)進(jìn)行融資。而在廣大農(nóng)村地區(qū)，由于個(gè)人信用體系建設(shè)的相對(duì)滯后，“惜貸”現(xiàn)象比較普通，往往能獲得低利率優(yōu)惠貸款的主要是一些富裕和較為富裕的農(nóng)戶，而一些急需小額資金的貧困農(nóng)戶卻往往不能從正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)獲得優(yōu)惠貸款，而只能通過(guò)地下錢(qián)莊、高利貸、當(dāng)鋪等非正規(guī)渠道取得融資，較高的借貸成本無(wú)疑將增加這些抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱的農(nóng)戶的負(fù)擔(dān)，脫貧致富的難度將進(jìn)一步加大。

(二)完善農(nóng)村金融資本市場(chǎng)，更好的服務(wù)于新農(nóng)村建設(shè)

在我國(guó)農(nóng)村地區(qū)的正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的設(shè)置中，主要以農(nóng)村信用合作社來(lái)支撐該地區(qū)的金融活動(dòng)。這種壟斷地位的產(chǎn)生，使得其金融工具的創(chuàng)新和金融產(chǎn)品的服務(wù)功能滯后干農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度和規(guī)模，使得農(nóng)村地區(qū)的資金的有序流動(dòng)性不夠。況且，其業(yè)務(wù)范圍的“非農(nóng)化”趨勢(shì)日趨嚴(yán)重，到2002年所吸收的存款再投資給農(nóng)戶的比重僅為21％，相對(duì)于1984年而言下降了近20個(gè)百分點(diǎn)，支援農(nóng)業(yè)發(fā)展的力度明顯不夠。盡管農(nóng)村信用社的存款以較快的速度增長(zhǎng)，但其貸款的增速明顯不足，從而形成一種所謂的“負(fù)投資”(即金融機(jī)構(gòu)的存款余額大于其貸款余額)，并有逐年擴(kuò)大的趨勢(shì)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1978年的負(fù)投資量為129.91億元，1992年達(dá)到1025.66億元，1997年接近4000億元達(dá)到3851.29億元，到2003年上長(zhǎng)至6731.51億元。此外，郵政儲(chǔ)蓄的主要功能是吸引農(nóng)村閑余資金，“只存不貸”的經(jīng)營(yíng)方式又使得農(nóng)村僅有的一點(diǎn)資金倒流到城市中，加劇了農(nóng)村地區(qū)資本供給的短缺。且這種“倒抽”農(nóng)村地區(qū)資金的“虹吸”現(xiàn)象有逐年擴(kuò)大的趨勢(shì)，按照曹力群(2004)的估計(jì)，在1996年-2002年，農(nóng)村地區(qū)通過(guò)信貸渠道流出的資金由1912億元增加到5473億元，擴(kuò)大了近三倍。由此可見(jiàn)，農(nóng)村建設(shè)短缺與農(nóng)村資金“虹吸”外流的矛盾如果得不到有效的解決，必將對(duì)我國(guó)正在實(shí)施的新農(nóng)村建設(shè)產(chǎn)生極為不利的后果。

(三)細(xì)分農(nóng)村地下金融市場(chǎng)，活躍民間資本市場(chǎng)

一般而言，正常的農(nóng)村民間借貸主要有兩種方式，一種是依靠個(gè)人的情份和信譽(yù)，發(fā)生在親友、鄰里之間的，具有互助性質(zhì)的借貸。它一般不用利息。另一種是在一些經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的地區(qū)出現(xiàn)的針對(duì)個(gè)人和企業(yè)的有組織的資金借貸活動(dòng)，其利率高于正規(guī)的商業(yè)銀行。但由于其應(yīng)承擔(dān)較高的風(fēng)險(xiǎn)和成本，高利率有一定的合理性，不能一概以高利貸視之。因?yàn)?，正?guī)的金融機(jī)構(gòu)的存款利率較低，經(jīng)營(yíng)方式較為刻板，有余財(cái)?shù)牟糠指辉＾r(nóng)戶為了取得較高的收益以及存取方便，愿意為其資金尋找更有利有方便的途徑。而一些鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、私營(yíng)企業(yè)和專(zhuān)業(yè)戶為擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模往往需借入資金。而正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)出于降低風(fēng)險(xiǎn)，保障自身收益穩(wěn)定可靠的需要，其資金投向主要集中在一些生產(chǎn)效益好、信譽(yù)高、風(fēng)險(xiǎn)低的行業(yè)和企業(yè)。這種借貸關(guān)系的存在為民間借貸的存在與活躍創(chuàng)造了有利的條件，再加上，自1999年以來(lái)，國(guó)有四大商業(yè)銀行大規(guī)模撤并縣以下機(jī)構(gòu)，農(nóng)村合作基金會(huì)的取締以及農(nóng)村信合作社的高負(fù)債率為民間借貸關(guān)系提供了現(xiàn)實(shí)的發(fā)展空間。溫鐵軍(1999)在對(duì)我國(guó)15個(gè)省份農(nóng)村地區(qū)的調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，民間借貸關(guān)系的發(fā)生率高達(dá)95％左右。隨著居民財(cái)富的增長(zhǎng)與積累，生產(chǎn)性融資的比重在不斷上升，生活互助性民間融資不斷萎縮。民間資本的存在與日趨活躍填補(bǔ)了我國(guó)農(nóng)村金融市場(chǎng)的空白，也為我國(guó)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展注入了活力。顯然，我國(guó)政府長(zhǎng)期以來(lái)的所實(shí)行的對(duì)金融市場(chǎng)的過(guò)度管制和金融抑制政策為我國(guó)民間資本的活躍提供了發(fā)展空間，而其自身對(duì)小額貸款的天然親和力、利率變化的靈活性以及融資速度快等特點(diǎn)為自身發(fā)展創(chuàng)造了有利條件。

(四)積極培育和發(fā)展農(nóng)村保險(xiǎn)業(yè)市場(chǎng)，化解農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

農(nóng)業(yè)生產(chǎn)由于受生產(chǎn)季節(jié)、氣候變化和自身生產(chǎn)周期的限制，自然氣候因素的變化和市場(chǎng)因素波動(dòng)將對(duì)農(nóng)戶的收入產(chǎn)生極大的影響，加劇城鄉(xiāng)之間的不平等。廣大農(nóng)戶自身抵御災(zāi)害能力又比較弱小，當(dāng)災(zāi)害降臨時(shí)，若不能提供一種切實(shí)可行的保障機(jī)制來(lái)化解各種農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，將陷入傾家蕩產(chǎn)的絕境。毫無(wú)疑問(wèn)，農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)是一種化解各種自然風(fēng)險(xiǎn)的最重要的手段。但長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)的農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)沒(méi)有得到長(zhǎng)足的發(fā)展，相反還有萎縮的趨勢(shì)。其原因在于我國(guó)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)存在“兩高三低”，即高風(fēng)險(xiǎn)、高虧損和低覆蓋率、低供給、低投保率。從供給方來(lái)看，自然災(zāi)害的頻發(fā)，使得農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)具有較高的賠付率，再加上要維持該機(jī)構(gòu)自身的運(yùn)轉(zhuǎn)所需的較高的運(yùn)營(yíng)成本，使得農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)這一塊的利潤(rùn)很低，甚至虧損，從而造成保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的極度萎縮，目前而我國(guó)開(kāi)展農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的主要是中國(guó)人民財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司和中華聯(lián)合財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司兩家，且其業(yè)務(wù)范圍也在不斷萎縮。從需求方來(lái)看，對(duì)收入水平本來(lái)就不高，在很大程度上還是自給自足的生產(chǎn)方式的我國(guó)農(nóng)民而言，收人本來(lái)就極為有限，較高的農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)費(fèi)成本阻絕了廣大農(nóng)戶對(duì)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的需求，他們寧愿外出務(wù)工來(lái)增加收入也不愿花錢(qián)買(mǎi)保來(lái)減少損失。所以，農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)費(fèi)的不斷提升抬高了農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的門(mén)檻，人為的抑制了對(duì)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的需求。我國(guó)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的萎縮，既是金融抑制的一種體現(xiàn)，同時(shí)也加深了我國(guó)的農(nóng)村的金融抑制狀況。加入WTO后，根據(jù)《農(nóng)業(yè)協(xié)議》對(duì)收入保險(xiǎn)和收人安全網(wǎng)主攻中的資金參與以及政府自然災(zāi)害救濟(jì)支付的有關(guān)規(guī)定，充分利用豁免削減條款中的政策，為農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)提供補(bǔ)貼，積極發(fā)展農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)業(yè)市場(chǎng)。

二、金融深化的一些措施

(一)在穩(wěn)定我國(guó)宏現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的前提條件下，減少政府行為對(duì)我為金融市場(chǎng)的強(qiáng)制干預(yù)，積極培育完善和規(guī)范健康的金融市場(chǎng)，并充分發(fā)揮市場(chǎng)的力量來(lái)促使存貸利率的生成；合理剝離銀行的不良資產(chǎn)，提高資本的運(yùn)營(yíng)效率，提高銀行自有資本的充足率；通過(guò)立法，加強(qiáng)和規(guī)范金融監(jiān)管，減少銀行呆帳、壞帳出現(xiàn)的機(jī)率；加強(qiáng)和完善個(gè)人和法人信用體系的建設(shè)，保障我國(guó)金融深化的順利進(jìn)行。優(yōu)化金融資源的配置，使利率水平的高低能正確反映金融市場(chǎng)對(duì)資本供求狀況，增加資本在使用中的邊際效率。

(二)我們應(yīng)該在農(nóng)村地區(qū)的引入其他國(guó)有銀行、甚至外國(guó)銀行，加強(qiáng)農(nóng)村地區(qū)各種機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)，通過(guò)市場(chǎng)的力量來(lái)激發(fā)其金融創(chuàng)新，使之能快捷、簡(jiǎn)便的金融產(chǎn)品，加快資金的流轉(zhuǎn)速度，滿足農(nóng)村地區(qū)發(fā)展對(duì)資金的需求；建立郵政儲(chǔ)蓄回流機(jī)制、郵政儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)與農(nóng)村信用合作社、農(nóng)村發(fā)展銀行大額協(xié)議存款制度，擴(kuò)大農(nóng)村資本擁有量；活躍和繁榮農(nóng)村市場(chǎng)，增強(qiáng)其自身吸納和消化金融資本的能力，對(duì)農(nóng)村產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)行合理調(diào)整和升級(jí)，增強(qiáng)農(nóng)村市場(chǎng)對(duì)金融變?nèi)谫Y本的吸引力；提高農(nóng)村信用社對(duì)農(nóng)戶的貸款的比重，加大支農(nóng)的力度，使農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)向產(chǎn)業(yè)化、專(zhuān)業(yè)化方向發(fā)展，提高農(nóng)產(chǎn)品的經(jīng)濟(jì)效益，減少放貸風(fēng)險(xiǎn)。

(三)政府對(duì)農(nóng)村地下金融市場(chǎng)怕民間借貸存在良莠不齊的問(wèn)題上，不能搞“一刀切”，簡(jiǎn)單的加以打壓和取締。因?yàn)槊耖g借貸作為一種制度內(nèi)生的產(chǎn)物，是一種源于金融抑制的自下而上的制度創(chuàng)新，政府的壓制和打擊不但不會(huì)摧毀它，相反它必將扭曲為另外一種形式出現(xiàn)。政府只有對(duì)其進(jìn)行正確的引導(dǎo)和梳理，制定公平的市場(chǎng)準(zhǔn)入與退出制度，使其從“地下”走向“地面”。從半公開(kāi)化到完全公開(kāi)化。這樣不但減少了民間借貸雙方的風(fēng)險(xiǎn)，而且有利于政府對(duì)其進(jìn)行更好的監(jiān)督和管理，并能充分的利用其靈活、快捷的特點(diǎn)，更好的服務(wù)于農(nóng)村金融市場(chǎng)，填補(bǔ)正規(guī)金融市場(chǎng)在農(nóng)村地區(qū)留下的空白。

(四)政府應(yīng)加大對(duì)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的資本和政策性扶持，對(duì)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)提供籌資和用資的便利，不能讓開(kāi)展農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)“賠錢(qián)賺吆喝”，要利用再保險(xiǎn)機(jī)制分擔(dān)其自身風(fēng)險(xiǎn)。各保險(xiǎn)公司應(yīng)在開(kāi)源節(jié)流上大做文章，加強(qiáng)創(chuàng)新，擴(kuò)大保險(xiǎn)資金的來(lái)源，加強(qiáng)管理，減少其運(yùn)營(yíng)成本。拓展農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的業(yè)務(wù)范圍，如開(kāi)展農(nóng)村財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)和責(zé)任險(xiǎn)，實(shí)行“以險(xiǎn)養(yǎng)險(xiǎn)”，從收益好的險(xiǎn)種中獲得的收益來(lái)彌補(bǔ)農(nóng)業(yè)險(xiǎn)種上的虧損。

三、小結(jié)

我國(guó)長(zhǎng)期實(shí)行的金融抑制政策，僵化了我國(guó)農(nóng)村金融市場(chǎng)。政府應(yīng)在保持宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、健康的前提下，加快金融深化的步伐。在政府的有效監(jiān)督和管理下，充分發(fā)揮市場(chǎng)對(duì)利率的調(diào)節(jié)作用，以市場(chǎng)的力量來(lái)促使資本價(jià)格的生成以實(shí)現(xiàn)金融資源的有效配置。充實(shí)農(nóng)村資本市場(chǎng)，利用市場(chǎng)杠桿來(lái)引導(dǎo)金融資本對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持，增加農(nóng)村資本的擁有量。開(kāi)放民間借貸資本，填補(bǔ)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)在農(nóng)村中大規(guī)模搬并時(shí)所留下的空白。積極扶持農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)，可間促進(jìn)農(nóng)民收入的增加，穩(wěn)定農(nóng)村金融市場(chǎng)。