摘要：我國中小企業(yè)融資難，已經(jīng)成為嚴(yán)重制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。為解決中小企業(yè)融資難的問題，雖然國家、金融監(jiān)管當(dāng)局和各金融機(jī)構(gòu)都從不同的角度做出了努力，但從目前的情況來看，這些努力都收效甚微，在現(xiàn)行金融體系內(nèi)的改革無法滿足中小企業(yè)融資需求，而對于這一問題的解決，必須尋找新的途徑，即組建專門面向中小企業(yè)融資的中小企業(yè)投融資公司。通過它解決中小企業(yè)融資難的問題。
　　關(guān)鍵詞：融資難；中小企業(yè)投融資公司
　　
　　中小企業(yè)在創(chuàng)造社會財富、增加國家稅收、吸納就業(yè)人口、活躍市場經(jīng)濟(jì)、方便人民生活等各個方面都發(fā)揮著越來越重要的作用，但中小企業(yè)的發(fā)展卻普遍面臨融資困難的制約。融資困難嚴(yán)重制約了中小企業(yè)的發(fā)展，這與中小企業(yè)巨大的社會貢獻(xiàn)形成巨大的矛盾。
　　
　　我國中小企業(yè)融資難的根本原因
　　
　　中小企業(yè)融資難的根本原因是制度性原因，即中小企業(yè)的自身特點(diǎn)與融資特點(diǎn)與現(xiàn)行以銀行為主導(dǎo)的融資體系嚴(yán)重不匹配。主要表現(xiàn)在以下幾個方面：
　　高度集中的間接融資體系無法滿足中小企業(yè)融資。首先，高度集中的銀行體系從體制上把中小企業(yè)排除在信貸資金供給之外，成為制約中小企業(yè)融資的主要原因。其次，金融抑制進(jìn)一步制約了中小企業(yè)間接融資。在無法實(shí)行市場化利率的情況下，銀行對中小企業(yè)的貸款很難實(shí)現(xiàn)風(fēng)險和收益的對等，從而造成中小企業(yè)巨大的金融缺口。第三，銀行內(nèi)部缺乏利于中小企業(yè)融資的激勵機(jī)制。銀行信貸管理人員為避免承擔(dān)責(zé)任，基本放棄了那些風(fēng)險大但有更高收益預(yù)期的項目，從而進(jìn)一步限制了中小企業(yè)的貸款。
　　資本市場單一，中小企業(yè)直接融資渠道不通暢。目前我國的金融體系是以商業(yè)銀行為核心的間接融資主導(dǎo)的金融市場，與貨幣市場相比較，資本市場發(fā)展較為緩慢，結(jié)構(gòu)單一，發(fā)展畸形的資本市場并沒有給中小企業(yè)融資提供直接融資渠道。主要表現(xiàn)在：首先，從上市門檻上來說，我國金融法規(guī)對股票發(fā)行額度和上市公司選擇有嚴(yán)格的規(guī)模限制。其次，從資本市場結(jié)構(gòu)上來說，資本市場目前沒有適合中小企業(yè)融資多層次、不同風(fēng)險度的股票交易市場。第三，我國資本市場體系和布局不合理，證券與產(chǎn)權(quán)的交易單一，沒有地方性的證券與產(chǎn)權(quán)交易中心。
　　中小企業(yè)融資服務(wù)體系不健全。殘缺不全、各自為政的融資服務(wù)體系無法滿足中小企業(yè)融資需要。主要表現(xiàn)為：首先，缺乏完善法律法規(guī)的支持保障。其次，擔(dān)保體制尚需完善，貸款擔(dān)保機(jī)構(gòu)規(guī)模小、發(fā)展緩慢，遠(yuǎn)不能滿足需要；擔(dān)保機(jī)構(gòu)的運(yùn)作和內(nèi)部管理存在缺陷，政府干預(yù)較多；擔(dān)保登記、評估手續(xù)繁雜，審批要求過于嚴(yán)格；全國或區(qū)域性再擔(dān)保機(jī)構(gòu)尚未建立；個人信用評估體系和企業(yè)資信評估體系不健全。
　　
　　解決中小企業(yè)融資難的新途徑
　　
　　從目前的情況來看，雖然國家、金融監(jiān)管當(dāng)局和各金融機(jī)構(gòu)都從不同的角度做出了努力，中小企業(yè)融資難的問題依然非常嚴(yán)峻。在現(xiàn)行金融體系內(nèi)的改革無法滿足在資產(chǎn)規(guī)模和債務(wù)償還能力存在劣勢的中小企業(yè)融資需求，而對于這一問題的解決，必須尋找新的途徑，即組建專門面向中小企業(yè)融資的融資公司。
　　中小企業(yè)投融資公司專門針對那些具有成長潛力，又有一定風(fēng)險而無法從商業(yè)銀行得到貸款的成長型中小企業(yè)，根據(jù)其發(fā)展過程中產(chǎn)生的融資需求和風(fēng)險特點(diǎn)，對其提供資金支持。
　　在中小企業(yè)投融資公司的資金來源中，除自有資金外，主要資金來源為：不斷增資擴(kuò)股，擴(kuò)大自有資金；接受企業(yè)或企業(yè)法人的委托存款，各種委托基金；政府配套資金、政策銀行的專項貸款；金融債券、有擔(dān)保的銀行貸款以及其他資金等；接受企業(yè)或企業(yè)法人代表的大額定期存款；設(shè)立優(yōu)先股權(quán)；其他可以接受的資金來源。
　　與銀行、農(nóng)信社或者其他非銀行金融機(jī)構(gòu)相比，中小企業(yè)投融資公司在解決中小企業(yè)融資問題上具有先天優(yōu)勢，主要表現(xiàn)在：
　　1、信息優(yōu)勢
　　在解決中小企業(yè)融資過程中的信息不對稱問題時候，中小企業(yè)投融資公司擁有先天的信息優(yōu)勢。它對本地區(qū)的中小企業(yè)經(jīng)營和財務(wù)狀況逐漸熟悉后，可以擁有其他金融機(jī)構(gòu)所不具有或只能通過高成本才擁有的信息。此外，它還可以利用關(guān)系型貸款的方式對中小企業(yè)進(jìn)行資金支持，避免逆向選擇和道德風(fēng)險的發(fā)生。
　　2、成本優(yōu)勢
　　相對于銀行和其他金融機(jī)構(gòu)而言，中小企業(yè)投融資公司科層結(jié)構(gòu)少，機(jī)構(gòu)精干，管理成本低，加上獨(dú)立自主經(jīng)營、激勵機(jī)制強(qiáng)、辦事效率高等制度優(yōu)勢，可以為客戶提供質(zhì)優(yōu)、價低的金融服務(wù)，這種成本優(yōu)勢正是適合中小企業(yè)小額度、多頻率的融資需求特點(diǎn)，能夠有效解決中小企業(yè)融資效率低下的問題。
　　3、客戶定位優(yōu)勢
　　中小企業(yè)投融資公司的核心任務(wù)就是解決中小企業(yè)融資，核心目標(biāo)是成長型的，有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)，是一種針對于特定區(qū)域、特定對象、特定資金來源的非銀行金融機(jī)構(gòu)。所以，它從成立之初就具有針對性、區(qū)域性、專業(yè)性優(yōu)勢。
　　4、抗風(fēng)險優(yōu)勢　 中小企業(yè)投融資公司是既不同于銀行、農(nóng)信社，也不同于信托、投資銀行、創(chuàng)業(yè)基金等一般非銀行金融機(jī)構(gòu)的新型非銀行金融機(jī)構(gòu)，與其他金融機(jī)構(gòu)相比，可以通過風(fēng)險共擔(dān)、多人連保、關(guān)系型信貸等業(yè)務(wù)和體制創(chuàng)新來防范道德風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險。同時，中小企業(yè)投融資公司還可以用各種金融工具和金融市場有效降低經(jīng)營風(fēng)險。