摘要：風(fēng)險投資在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中具有舉足輕重的作用，但由于風(fēng)險資金退出機制不完善，我國風(fēng)險投資業(yè)的發(fā)展現(xiàn)已受到嚴(yán)重制約。本文在比較分析國際上普遍采用的三種風(fēng)險投資退出方式的基礎(chǔ)上，提出了我國風(fēng)險投資退出的現(xiàn)實途徑。
　　關(guān)鍵詞：風(fēng)險投資 退出機制 公開上市
　　
　　伴隨著知識經(jīng)濟(jì)時代的來臨，高科技產(chǎn)業(yè)成了中國產(chǎn)業(yè)升級中的一個焦點，在高科技成果產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程中，風(fēng)險資本作為一種金融資本，它需要在高科技項目之間靈活的進(jìn)入和退出實現(xiàn)自身價值增值，因此，便捷的退出機制是風(fēng)險投資成功的重要保證。所謂“退出機制”是指風(fēng)險投資機構(gòu)在其所投資的企業(yè)發(fā)展相對成熟之后，將所投資的資金由股權(quán)形式轉(zhuǎn)化為資金形態(tài)的渠道或方式。良好的退出機制是實現(xiàn)投入—退出—再投入的風(fēng)險資本有效循環(huán)的中心環(huán)節(jié)。只有建立了通暢的退出機制，資本循環(huán)才能完成，資本增值才能得到實現(xiàn)。
　　
　　一、國外風(fēng)險投資的主要退出方式比較
　　
　　風(fēng)險投資的退出方式很多，從國外看風(fēng)險投資的退出方式大體有：公開上市、并購、回購、清算等。
　　1、首次公開上市（lnitial Public Offeri