摘要：本文在對設(shè)立石油期貨交易的外部條件進行闡述的基礎(chǔ)上，著重分析了在東北地區(qū)的大連市設(shè)立石油期貨市場的可行性。大連市具有優(yōu)越的地理位置，具有先期積累的豐富的期貨市場操作經(jīng)驗以及市政府給予的對外開放政策上的優(yōu)惠條件，在此基礎(chǔ)上本文還對上海市和大連市在建立石油期貨市場的各種軟硬條件進行了比較，本文認(rèn)為在大連市建立石油期貨市場是可行而必要的。
　　關(guān)鍵詞：石油期貨，期貨市場，石油安全
　　
　　引言
　　
　　近年來，隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展，石油進口量不斷增長，石油作為工業(yè)的血液已經(jīng)極大影響著我國的經(jīng)濟建設(shè)和能源安全。在目前石油價格頻繁波動且高企的國際形勢下，建立石油期貨市場是大勢所趨。石油期貨對石油安全的保障作用體現(xiàn)在套期保值、發(fā)現(xiàn)價格、保障供應(yīng)和降低石油價格風(fēng)險等方面。而石油期貨交易所的位置和地點對于石油期貨市場的成功運作發(fā)揮著非常重要的作用，對于商品期貨交易來說，期貨合約成功交易的關(guān)鍵之一是正確解決交割問題。因為實物交割是連接期貨市場和現(xiàn)貨市場的重要環(huán)節(jié)，如果能正確地解決交割問題，那么期貨合約成功上市交易就有了可靠的保障。東北地區(qū)的大連市正是符合相關(guān)要求、有著良好區(qū)位優(yōu)勢的交割地點，在大連市設(shè)立石油期貨交易不但合理利用了當(dāng)?shù)噩F(xiàn)有的外部資源，而且有相應(yīng)的開放政策烘托出有利的軟環(huán)境。
　　
　　一、石油期貨建立的外部條件
　　
　　目前，決定世界石油定價的有兩大集團，一個是通過金融市場形成定價機制的美歐集團(紐約和英國布倫特原油期貨市場)，一個是通過調(diào)節(jié)石油供給來影響國際石油價格的歐佩克石油組織。國際原油期貨市場上運行較為成功的主要有兩個原油期貨合約，分別是紐約商品交易所的西德克薩斯輕質(zhì)原油（WTI）期貨合約和英國布倫特（BRENT）原油期貨合約。總結(jié)國際原油期貨發(fā)展的經(jīng)驗以及上世紀(jì)90年代我國在原油期貨市場上的實踐，結(jié)合經(jīng)濟學(xué)和期貨市場的相關(guān)理論，可以看出，要想成功的開設(shè)原油期貨必須具備以下一些基本條件：
　　1、有一個發(fā)達而且開放的原油現(xiàn)貨市場；
　　2、價格上沒有管制，進出口數(shù)量上沒有限制，并且沒有比較嚴(yán)重的壟斷；
　　3、靠近原油的主要產(chǎn)區(qū)和消費區(qū)，標(biāo)的原油采用本國產(chǎn)量穩(wěn)定且安全的原油；
　　4、國家經(jīng)濟實力較強，且健康穩(wěn)定的發(fā)展；
　　5、制度完善，對期貨市場的監(jiān)管有效。
　　我國目前對于石油期貨的交易還不是完全市場化的，國家應(yīng)盡快放開原油貿(mào)易和原油加工的準(zhǔn)入制度，積極培育現(xiàn)貨市場，減少對石油定價的行政干預(yù)。這些政策制度上的完善需要在實踐中探索和研究，無論石油期貨交易在哪里設(shè)立，都需要專家學(xué)者與業(yè)內(nèi)人士的共同努力。因而，在目前中國境內(nèi)設(shè)立石油期貨交易地點的選擇不應(yīng)受到制度缺陷的制約。
　　
　　二、石油期貨交割方式與地點的選擇
　　
　　按照目前國際商品期貨交易的國際慣例，交割方式應(yīng)選用實物交割兼有期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨（EFP）或期貨轉(zhuǎn)掉期（EFS）的交割方式。交割地點（倉庫）是交易所為會員和客戶提供履行現(xiàn)貨合約，進行實物交收和保管的場所。它是期貨合約的必備條件，也是交割制度中的重要內(nèi)容。交割倉庫的設(shè)置是否合理，直接關(guān)系到該期貨合約能否活躍，關(guān)系到該期貨品種能否平穩(wěn)、有序運行。我國期貨市場一些品種在交割倉庫設(shè)置時，由于缺乏成熟的指導(dǎo)原則，且常常受一些公司或企業(yè)的影響，難以形成較科學(xué)、穩(wěn)定的交割區(qū)域，由此也影響了期貨市場的正常運行。
　　隨著石油安全被各國所重視，東亞主要的原油消費國都加大了從前蘇聯(lián)各國進口原油的數(shù)量。俄羅斯通往遠(yuǎn)東地區(qū)的輸油管道雖然經(jīng)歷一波三折，但有一點是沒變的，那就是俄羅斯對遠(yuǎn)東地區(qū)的市場始終沒有放棄。此外，哈撒克斯坦通往我國的2000噸/年輸油管道已經(jīng)竣工。這些都說明前蘇聯(lián)地區(qū)與東亞各國的原油貿(mào)易正快速發(fā)展。所以，當(dāng)石油貿(mào)易量不斷擴大時，在我國北方選擇一個較好的交割地點是十分必要的。從基礎(chǔ)設(shè)施和交通狀況來看，作為北方設(shè)施最齊全的原油碼頭的大連和作為歐亞大陸橋頭堡的連云港是最好的選擇。
　　
　　三、大連設(shè)立石油期貨交易的有利條件
　　
　　1.大連石油交易所的建立
　　大連作為我國重要的成品油生產(chǎn)基地和最大的原油及制品的轉(zhuǎn)運中心，在東北乃至全國經(jīng)濟中占有重要的地位，在2006年12月25日大連石油交易所正式成立。2005年，大連原油加工量實現(xiàn)1968萬噸，中轉(zhuǎn)量完成2185萬噸，消費量達到287萬噸。另外，大連已經(jīng)成為中國北方最重要的石油及成品油集散地，擁有三大港口油品中轉(zhuǎn)設(shè)施群，2005年經(jīng)大連港口岸中轉(zhuǎn)進口的原油和下海的成品油總量已經(jīng)達到4500多萬噸。
　　大連石油交易所申請成功有其必然因素。首先，大連是國內(nèi)能夠停靠20萬噸級超大型油輪的四大港口之一，2005年大連市的石油加工能力就已達到3000萬噸，加工量達1968萬噸。同時大連是國內(nèi)最大的石油倉儲基地之一，目前已建和在建的原油和成品油倉儲設(shè)施規(guī)模超過1200萬噸。
　　2.大連商品交易所的成功運行
　　 大連商品交易所成立于1993年2月28日，是經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的四家期貨交易所之一，是實行自律性管理的法人。近年來，大商所國際交流與合作不斷拓展，成為美國期貨業(yè)協(xié)會（FIA）和英國期貨與期權(quán)協(xié)會（FOA）成員，與芝加哥商業(yè)交易所（CME）等十多家境外期貨交易所簽署了合作諒解備忘錄和合作意向書，在信息共享、市場開發(fā)等方面積極與國際期貨機構(gòu)展開全方位合作。多年來，大連期貨市場規(guī)范穩(wěn)健運行，有力地保障了期貨市場功能的發(fā)揮，玉米和大豆期貨價格已成為國內(nèi)玉米、大豆市場的權(quán)威價格，在保護農(nóng)民利益、引導(dǎo)農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)與流通、為市場主體提供避險工具等方面，發(fā)揮了重要作用。為我國市場經(jīng)濟的發(fā)展和糧食市場體制改革做出了積極的貢獻。
　　大商所大豆期貨市場已經(jīng)進入規(guī)范發(fā)展的新時期。大商所大豆期貨合約作為期貨市場的支柱品種，自1993年開始交易，在近八年的時間里，交易基本保持穩(wěn)定，市場運行狀況良好，交易日趨活躍，交易規(guī)模連年持續(xù)增長，隨著市場容量的持續(xù)擴大，大豆期貨市場呈現(xiàn)出很多新的特點和積極的變化，市場內(nèi)在運行質(zhì)量不斷提高。大豆期貨交易規(guī)模持續(xù)穩(wěn)定增長，表現(xiàn)出極好的成長性，會員及客戶數(shù)量大幅增加，期貨交易機制不斷完善，市場內(nèi)在穩(wěn)定性提高。無疑，農(nóng)產(chǎn)品期貨交易的成功運行為大商所進一步向能源、金融等領(lǐng)域拓展，為石油期貨在大商所上市交易積累了豐富的經(jīng)驗。
　　3.大連處于擴大對外開放階段
　　 大連市政府為進一步擴大對外開放，振興東北老工業(yè)基地，在2005年初就曾發(fā)表了“關(guān)于進一步擴大對外開放的若干政策意見”。其目標(biāo)是進一步優(yōu)化對外開放政策環(huán)境，推動大連開放型經(jīng)濟向更多區(qū)域、更廣領(lǐng)域、更大規(guī)模、更高水平邁進。在政策意見中，明確提出對港口碼頭建設(shè)和物流企業(yè)的諸多優(yōu)惠政策，包括從事港口碼頭建設(shè)的中外合資經(jīng)營企業(yè)，減免15%稅率征收企業(yè)所得稅；直接為客戶提供倉儲、運輸服務(wù)的企業(yè)，可以作為生產(chǎn)性外商投資企業(yè)，享受外商投資生產(chǎn)性企業(yè)的稅收優(yōu)惠等等。政策意見中涉及招商引資、物流、購并國企等林林總總20條優(yōu)惠政策，為大連市的進一步對外開放和商品交易市場的持續(xù)繁榮提供了良好的外部環(huán)境。
　　
　　四、上海設(shè)立石油期貨交易的劣勢
　　
　　上海市一直是中國的經(jīng)濟金融中心，發(fā)展期貨交易有著得天獨厚的優(yōu)勢。無論是上海期貨交易所還是上海石油交易所，其成立都先于大連市的相關(guān)機構(gòu)。上海市本身的國際影響力和在期貨交易方面的制度建設(shè)都較大連市更為成熟。可以說，如果在上海市首先設(shè)立石油期貨市場也是十分正常而恰當(dāng)?shù)摹?br/>　　
　　但上海市近年來的城市規(guī)模和配套設(shè)施都已呈現(xiàn)出飽和甚至過度擁塞的狀態(tài)，越來越多的外資企業(yè)、各種流動人員和上海本地市民給當(dāng)?shù)氐慕煌ā⑦\輸、城市建設(shè)都帶來極大的困難。而且上海市本身的地理條件已不能承擔(dān)更多的人口和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，地面沉降、地下水短缺已經(jīng)成為當(dāng)?shù)亟?jīng)濟繼續(xù)發(fā)展的制約因素。在上海市的城市規(guī)劃中，可以說沒有充分考慮到人與自然的和諧共存，沒有充分認(rèn)識環(huán)境的人口承載力和環(huán)境消納污染的能力。過多、過度的開發(fā)已經(jīng)使這塊土地不堪負(fù)荷，如果這種狀態(tài)繼續(xù)下去，將無法實現(xiàn)當(dāng)?shù)厣鐣?jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。
　　再有，根據(jù)考察和測算，上海市的商務(wù)經(jīng)營成本遠(yuǎn)高于大連。商務(wù)經(jīng)營成本定義為：企業(yè)在開辦期或營業(yè)期內(nèi)所發(fā)生的用以支付生產(chǎn)要素的費用和用以維持經(jīng)營而發(fā)生的其他費用。具體所涉及的商務(wù)經(jīng)營成本指勞動力成本、財產(chǎn)購置成本（買房或租房成本、汽車購置成本）、通訊及用水成本（電費、電信費、交通費和自來水費）和管理成本（主要指稅費）等， 商務(wù)經(jīng)營成本的多少無疑是外商投資要考慮的重要因素。在一項調(diào)查問卷中，中外企業(yè)家對影響企業(yè)選址決策的各種因素按重要程度進行排序，結(jié)果表明，企業(yè)在選址時最重視的因素依次是：政策與法規(guī)的連續(xù)性、市場規(guī)模、政策的優(yōu)惠程度、商務(wù)經(jīng)營成本、優(yōu)質(zhì)勞動力和人才獲得的容易度、市場經(jīng)濟秩序、政府辦事效率、基礎(chǔ)設(shè)施狀況、生態(tài)環(huán)境。
　　大連市在優(yōu)質(zhì)的投資環(huán)境、法制建設(shè)、市民的文明程度、政府的服務(wù)水平和城市生態(tài)環(huán)境建設(shè)等各方面都要略勝上海一籌。
　　
　　小結(jié)
　　
　　我國設(shè)立石油期貨交易是大勢所趨和指日可待的。大連市是東北地區(qū)的物質(zhì)集散地和遼東半島對外開放的窗口，在寬松的政策指引和良好的區(qū)位優(yōu)勢影響下，大連市積極培育石油現(xiàn)貨市場，總結(jié)以往農(nóng)產(chǎn)品期貨的成功經(jīng)驗，相信在不久的將來，大連商品交易所將成為一個集農(nóng)產(chǎn)品、金融產(chǎn)品和金融衍生品于一體的綜合性、國際性的商品交易市場。
　　作者單位：沈陽工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院
　　
　　參考文獻：
　　[1]郝翔，張意翔.對我國發(fā)展石油期貨市場的初步探討[J].理論