上周上證指數(shù)進入相對激烈的調(diào)整階段，繼周三股指大幅下挫后，周五股指再次跳水，滬指跌破2700點，同時成交量繼續(xù)萎縮，綜合各方面的分析來看，市場進入中期調(diào)整已不可避免。在這次股市階段性暴跌中，180多只偏股型基金凈值全部出現(xiàn)下跌，份額凈值平均跌幅為5.15%。其中，有幾只基金的凈值跌幅高達8%以上，損失相當慘重，由此可以看出精挑細選投資產(chǎn)品也是投資成功的關(guān)鍵。

作為個人投資者，目前在股市的操作需要觀望，而選擇具有抗風險性的基金則是較好的策略。觀察基金市場，近期基金收益已經(jīng)顯出了分化跡象，其中兩類基金走在了市場前面：一是進行大比例分紅的基金，其原因是進行了高點出貨，前期漲幅較大的資產(chǎn)已經(jīng)退出了重倉；一是混合型股票基金，這類基金的資產(chǎn)配置靈活，可以主動回避風險。從上周四公布的基金凈值可以看出，周三的大跌讓偏股型基金單日平均跌幅到5%-6%，指數(shù)基金跌幅到7%，而兼具上述兩個特征的招商基金旗下招商先鋒基金跌幅則不到3%。

以招商先鋒基金為代表的這類混合型基金之所以能夠持續(xù)保持上漲，是因為在它倉位配置中，有35%-80%的股票配置比例，不僅具有"進可攻、退可守"的靈活性，而且使其有了在震蕩市場通過合理調(diào)倉，實現(xiàn)持續(xù)盈利的可能。不久前公布的晨星評級中，招商先鋒基金和招商基金旗下另一只股票基金招商成長分別獲得四星和五星評級，均進入同類基金業(yè)績前列。市場進入2007年以來，股市的震蕩趨勢就已經(jīng)逐步顯現(xiàn)出來，但招商先鋒基金在去年11月28日實施10派5.4元分紅后，不到兩個月又大漲40%。最近，招商先鋒基金再次推出10派4.25元分紅，并繼續(xù)在中國銀行、招商銀行展開持續(xù)營銷。