李　丹　孫長江

21世紀是多變的，企業(yè)賴以生存的市場環(huán)境也發(fā)生著急劇的變化：全球化和信息化及技術創(chuàng)新正飛速發(fā)展，市場壁壘已被打破，使企業(yè)面臨來自國內(nèi)、國際雙重市場日益激烈的競爭和挑戰(zhàn)。面對如此嚴峻的形式，成功的企業(yè)管理者必須具有現(xiàn)代企業(yè)管理思想，掌握現(xiàn)代企業(yè)科學管理方法，強化風險防范意識。可見，加強財務風險控制和財務危機防范，是企業(yè)生存、發(fā)展和實現(xiàn)價值最大化的內(nèi)在要求。

企業(yè)財務風險的成因

負債經(jīng)營和資金周轉(zhuǎn)慢是企業(yè)財務風險產(chǎn)生的根本內(nèi)因。財務風險主要是指無法償還到期的負債而產(chǎn)生的危機，它與企業(yè)負債融資相伴而產(chǎn)生。對企業(yè)來說，負債經(jīng)營是一把雙刃劍，合理的債務有利于降低企業(yè)資金成本，給投資者帶來超額利益，反之，過度的負債則會加大企業(yè)經(jīng)營虧損，使企業(yè)增加財務危機成本，甚至會加速企業(yè)破產(chǎn)。同時資金周轉(zhuǎn)慢直接會導致現(xiàn)金流量少，從而影響償債能力，由此產(chǎn)生的財務風險嚴重時可能會影響企業(yè)生存。

外部環(huán)境的復雜多變是企業(yè)財務風險產(chǎn)生的重要外因。影響企業(yè)財務風險的外部因素主要包括國民經(jīng)濟整體的形勢及行業(yè)景氣度，國家信貸以及外匯等政策的調(diào)整、銀行利率及匯率的波動、通貨膨脹程度等等。具體講，持續(xù)的通貨膨脹，必然會使企業(yè)的資金供給發(fā)生短缺，貨幣性資金持續(xù)貶值，實物性資金相對升值，資金成本持續(xù)升高；利率的變動必然會產(chǎn)生利率風險，包括支付的利息過多的風險、產(chǎn)生利息的投資發(fā)生虧損的風險和不能履行償債義務的風險；市場風險也會對財務風險有很大的影響。財務管理外部環(huán)境的變化有可能為企業(yè)帶來某種機會，也可能使企業(yè)面臨某種威脅，因此財務管理系統(tǒng)必須適應復雜而多變的外部環(huán)境，否則就有可能給企業(yè)帶來困難。

財務決策失誤是產(chǎn)生企業(yè)財務風險的催化劑。目前，我國企業(yè)的財務決策普遍存在著經(jīng)驗決策和主觀決策現(xiàn)象，由此導致決策失誤經(jīng)常發(fā)生，從而產(chǎn)生財務風險。例如，在固定資產(chǎn)投資決策中，由于對投資項目的可行性缺乏周密和系統(tǒng)的分析研究，加之決策所依據(jù)的經(jīng)濟信息不全面、不真實，導致投資決策失誤頻繁發(fā)生。決策失誤使投資項目不能獲得預期的收益，投資無法按期收回，給企業(yè)帶來巨大的財務風險，使企業(yè)承擔著到期付款的威脅，在一定程度上使企業(yè)風險加劇。同時，由于籌資決策失誤等原因，企業(yè)資金結(jié)構不合理的現(xiàn)象普遍存在。具體表現(xiàn)在負債在資金結(jié)構中比例過高，很多企業(yè)資產(chǎn)負債率達到30%以上，導致企業(yè)財務負擔沉重，償付能力不足，由此產(chǎn)生財務風險。

內(nèi)部財務控制不合理是企業(yè)財務風險產(chǎn)生的又一重要原因。在資金管理及使用、利益分配等方面，由于企業(yè)內(nèi)部各部門之間以及企業(yè)與上級之間存在權責不明、職責不清的現(xiàn)象，造成資金使用效率低下，資金流失嚴重，資金的安全性、完整性無法得到保障。例如，企業(yè)庫存周轉(zhuǎn)率不高，存貨所占比重相對較大，且很多表現(xiàn)為超儲積壓無法實現(xiàn)銷售，或者材料物質(zhì)變質(zhì)，也就表現(xiàn)為存貨變現(xiàn)困難。而存貨流動性差，企業(yè)必須為保管這些存貨支付大量的保管費用，導致企業(yè)費用上升，利潤下降，造成資金無效占用，加重財務負擔。長期庫存存貨，企業(yè)還要承擔市價下跌所產(chǎn)生的存貨跌價損失及保管不慎造成的損失。不進行賒銷對象的資信調(diào)查，盲目擴大賒銷金額，而且各部門之間沒有明確收款責任，導致大量壞賬的發(fā)生，加大了財務風險的出現(xiàn)。

完善財務風險的控制機制

首先，要保持企業(yè)良好的財務狀況。加快存貨的周轉(zhuǎn)，縮短應收賬款的回收期，控制長期投資和固定資產(chǎn)投資的規(guī)模和比例，對短期負債保持較強的現(xiàn)金償付能力；充分利用資本市場和金融市場，以“組合融資”的方式籌集企業(yè)經(jīng)營所需的資金。同時，努力降低資產(chǎn)負債比率，增加經(jīng)營中自有資金的比重；加大資金運營的力度，采取兼并、重組、聯(lián)合等形式，實現(xiàn)企業(yè)間上、下游產(chǎn)業(yè)的互補和協(xié)作；加強信用管理，合理確定客戶的信用標準，避免壞賬的產(chǎn)生。同時，關注銷貨激勵制度的完善，加強銷貨管理，明確銷貨收款責任；建立合理的收益分配制度。

其次，要充分利用內(nèi)部控制制度。內(nèi)部控制制度是企業(yè)風險管理的有機組成部分，完善內(nèi)部控制制度可以提高企業(yè)財產(chǎn)的安全性，保證會計信息的可靠性和財務活動的合法性，有利于財務風險的控制，是企業(yè)防范財務風險的重要措施。

一是不斷完善企業(yè)內(nèi)控制度建設。根據(jù)國家財務會計法規(guī)并結(jié)合本企業(yè)特點，制定和不斷修正《企業(yè)內(nèi)部會計控制制度》，對環(huán)境控制、業(yè)務控制、資金管理控制、會計系統(tǒng)控制、電子信息系統(tǒng)控制、內(nèi)部稽核控制等重新規(guī)范，進一步完善企業(yè)對財務風險控制的措施。

二是在內(nèi)部控制制度執(zhí)行過程中，對業(yè)務流程的不同控制點按照“崗位不相容、相互制約”的原則，賦予各個崗位以相應的權限和責任，相互制約，降低錯弊發(fā)生的幾率。特別是對一些財務風險較大的業(yè)務（如擔保、抵押），制定專項的業(yè)務操作流程，并對相應的崗位技能進行特殊的培訓，以防止風險的產(chǎn)生。

三是對內(nèi)部控制制度執(zhí)行結(jié)果進行定期檢查，并將檢查結(jié)果與經(jīng)營者薪酬掛鉤，通過獎勵與懲罰，將企業(yè)內(nèi)部控制制度落到實處，提高制度的有效性。

四是利用公司監(jiān)事會和審計部門的工作結(jié)果，檢查公司內(nèi)控制度中存在的缺陷，并適時進行修訂和完善。

第三，要提高全員的風險管理意識。財務風險不僅僅存在于財務管理環(huán)節(jié)，任何環(huán)節(jié)的工作失誤都可能給企業(yè)帶來財務風險。因此，風險管理不是某些部門的工作，也不是某些個人的工作，而是全體員工的工作，必須提高全員的風險管理意識。

企業(yè)管理者應充分認識到隨著知識經(jīng)濟時代的到來，企業(yè)會面臨更多的風險。

財務部門是財務風險控制的主要職能部門，具體組織實施本企業(yè)的財務風險控制工作，因此要充分發(fā)揮企業(yè)財務工作者的積極性，讓他們參與到企業(yè)的經(jīng)營管理中去，并享有充分的發(fā)言權，對他們提出的關于改善經(jīng)營管理的意見應給予充分的重視，以不斷提高他們對財務風險的敏感性和準確的職業(yè)判斷力。此外，企業(yè)決策的做出是建立在企業(yè)會計核算提供的數(shù)據(jù)信息基礎上的，這些數(shù)據(jù)信息的質(zhì)量直接關系到投資方案的計算結(jié)果，從而決策方案的選擇，因此還要加強會計基礎工作，提高會計信息質(zhì)量，使會計對企業(yè)經(jīng)濟業(yè)務的反映做到全面、準確、及時。

財務風險的控制離不開其他部門的支持和配合，應該通過宣傳及建立健全相應的制度，樹立起企業(yè)風險管理的理念，使風險管理意識深入人心。使其他部門都能支持財務部門的風險控制工作，在風險防范和控制過程中承擔起各自的職責，保證主要風險不被遺漏，確保企業(yè)風險管理的有效性，提高企業(yè)的風險承受能力，使風險管理工作真正的“日?；⒅贫然?，落到實處。

第四，要建立風險的事前控制機制。建立財務風險預警系統(tǒng)。通過定期編制現(xiàn)金流量預算，為企業(yè)提供現(xiàn)金可用度的預警信號；定期根據(jù)企業(yè)財務報表計算財務風險預警指標，對照標準對指標結(jié)果進行評分，根據(jù)評分結(jié)果識別企業(yè)的財務風險水平與所處的區(qū)域（安全區(qū)、預警區(qū)和危機區(qū)）；再結(jié)合企業(yè)實際，采取適當?shù)娘L險應對策略。在建立了風險預警指標體系后，當出現(xiàn)風險信號時，應采取預防性控制或抑制性控制，防止風險損失的發(fā)生或盡量降低風險損失的程度。

財務風險控制是一個廣義的范疇，不僅是財務風險本身，還包括經(jīng)營風險、政策風險、行業(yè)風險引起的財務風險。針對經(jīng)營風險、政策風險和行業(yè)風險，應及時掌握市場信息，加強預測，盡量減少它們對財務狀況的影響。以生產(chǎn)企業(yè)為例：企業(yè)可以定期組織生產(chǎn)、預算、財務等各專業(yè)部門召開生產(chǎn)經(jīng)營例會，研究國內(nèi)外市場供應及銷售等方面價格走勢，與同行業(yè)技術經(jīng)濟指標對比情況，產(chǎn)品盈利水平及影響因素，建立財務風險預警及應急預案；根據(jù)國內(nèi)外金融政策變化，及時向公司報告匯率變動影響，并采取相應的措施，控制匯率風險。

第五，要轉(zhuǎn)變企業(yè)經(jīng)營策略。采取多種經(jīng)營和對外投資多元化方式分散財務風險。對于預期風險較大的投資項目，可以與其他企業(yè)共同投資，以分散風險；在選擇投資方案時，應綜合評價各種方案可能產(chǎn)生的財務風險，在保證利潤目標實現(xiàn)的前提下，選擇風險較小的方案，以達到回避財務風險的目的。

（李丹系東北農(nóng)業(yè)大學經(jīng)管學院碩士研究生；孫長江系東北農(nóng)業(yè)大學經(jīng)管學院教授、碩士生導師）