如果本次交易成功，新公司“湯姆遜—路透” 將成為全球最大的財經信息集團，現(xiàn)任路透首席執(zhí)行官湯姆·葛洛瑟將執(zhí)掌這一新巨頭

2007年5月15日，湯姆遜集團和路透集團表示，湯姆遜將以每股路透股票支付3.525英鎊和0.16股湯姆遜股票，約87億英鎊(約合172.3億美元)的代價收購路透。

如果本次交易成功，新公司“湯姆遜—路透” 將成為全球最大的財經信息集團，現(xiàn)任路透首席執(zhí)行官湯姆·葛洛瑟將執(zhí)掌這一新巨頭?？刂茰愤d的湯姆遜家族，將通過持有55%股份的Woodbridge Co.繼續(xù)控股合并后的湯姆遜—路透。這是自創(chuàng)始人保羅·朱利葉斯·路透150多年前創(chuàng)立路透社以來，英國路透集團第一次由一個家族來控制經營。

湯姆遜與路透

媒體巨頭湯姆遜集團創(chuàng)建于上世紀30年代，總部設在加拿大多倫多，是全球專業(yè)信息服務行業(yè)最領先的跨國企業(yè)。湯姆遜集團目前在全球的雇員人數(shù)約為3．2萬，在全球金融信息市場上占有11％的份額。集團主要專注于法律、金融、教育、科技與醫(yī)療保健四個市場。作為全球專業(yè)信息服務領域的領導者，湯姆遜集團綜合全面的數(shù)據庫具有無可匹敵的信息廣度和深度，能夠針對客戶的特定需要而訂制信息解決方案，設計工作流程應用程序，提供強有力的技術和服務，不僅幫助客戶掌握更多的信息，而且提高客戶的創(chuàng)新能力和生產效率。

路透集團（Reuters Group PLC）由德裔移民保羅·路透1851年在英國倫敦創(chuàng)立，目前該集團在全球的雇員約為1.69萬人，股票總市值約為77億英鎊。經過一個半世紀的發(fā)展，該集團已發(fā)展成為一個集新聞資訊、財經服務、投資管理于一體的集團公司。目前，包括CNN、《華爾街日報》、《紐約時報》、雅虎網站、美國在線和英國廣播公司等，許多著名通訊社和報刊都是路透資訊的顧客。

收購緣何？

自上世紀70年代開始，路透集團的發(fā)展就一路坎坷。首先，路透社在上世紀70年代進行了非常危險的擴張，員工總數(shù)從2400人猛增至19000人，隨后又增加了圖片和電視業(yè)務、電子經紀人業(yè)務及其他風險投資業(yè)務，成為一家全球性的大公司。接下來路透社又進入了“反對冒險時期”，先是錯失發(fā)展良機，把發(fā)展領域拱手讓給CNN，而后又由于低估了來自彭博的威脅，逐漸失去了長期以來的主導地位。

2003年，路透社虧損4.93億英鎊，落入了歷史低谷。由于美元貶值，路透集團今年第一季度營收入為6.26億英鎊，比去年同期的6.33億英鎊下滑1.1%。

湯姆遜集團在全球金融信息市場上占有11％的份額，2006年收入約為33.3億英鎊，市值約為132.3億英鎊。根據湯姆遜集團發(fā)布的2007年第一季度財報顯示，由于法律和財經業(yè)務的優(yōu)異表現(xiàn)，湯姆遜第一季度凈利潤為2.24億美元，同比增長63.5%，預計2007年營業(yè)收入將比2006年增長7%到9%。

如果能夠強強聯(lián)合，據計算，合并后新公司“湯姆遜—路透”將成為全球最大的金融新聞和數(shù)據提供商，年銷售額將達到110億美元。新公司在全球金融信息市場約占34％的份額，比目前居第一位的美國彭博社高出1個百分點，躍居全球首位。

通過合并，兩家媒體巨頭多方面的獨特優(yōu)勢將得到互補，從而為爭取更多全球信息市場份額提供關鍵的技術支撐。

一方面，湯姆遜與路透可以通過對方的地緣業(yè)務優(yōu)勢彌補自身不足。路透集團2006年收入中54％來自歐洲市場，美國市場貢獻不到三成，而湯姆遜的同期收入近81％來自美國市場，歐洲市場貢獻不足兩成。

另一方面，兩者在各自業(yè)務領域的區(qū)別也為優(yōu)勢互補提供了良好機會。路透集團在提供實時新聞和財經數(shù)據方面實力明顯，而湯姆遜在歷史數(shù)據以及新聞相關鏈接方面做得更加出色。通過這種互補的合并，湯姆遜最終既獲得了世界上業(yè)務最全面的新聞機構之一，又將實現(xiàn)報紙、廣播電視和網絡的整合，提供一整套全面的新聞服務。此外，在客戶服務方面，湯姆遜的關注點是在內容方面，它的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在資產的管理以及為買方進行服務的專長，而路透傳統(tǒng)上的優(yōu)勢是體現(xiàn)在為賣方服務的方面，兩家合并進行整合意味著能夠提供更好的客戶服務。

面臨變數(shù)

實現(xiàn)合并后，全球金融信息供應商格局從“三足鼎立”演變?yōu)椤皟蓮姞幇浴保匾偁幷邤?shù)量的減少必然引起有關方面對于行業(yè)出現(xiàn)壟斷的擔憂。因此，在湯姆遜集團和路透邁向全球第一的道路上，還需通過最后一道關鍵障礙——歐盟委員會和英美兩國反托拉斯機構的批準。

前美國聯(lián)邦貿易委員會（FTC）反壟斷審查機構負責人威廉·拜爾說，“反壟斷審查機構將進一步了解兩家集團的原有用戶是否認為并購導致市場競爭減少、更高價格以及并購是否確實會帶來更好的服務與更少的成本。由于提供價格、數(shù)據、新聞和金融工具的公司有限，歐洲和美國的反托拉斯機構幾乎肯定會對該并購案進行更詳細、更持久的審查。所以，從目前情況看來，兩者最終實現(xiàn)合并可能還需要一年時間?！?/p>

給我們的啟示

90年代末，中國正逐漸成為全球并購的“主戰(zhàn)場”之一。但2006年的徐工凱雷和蘇泊爾法國SEB，以及最近的娃哈哈達能反兼并案，激起了一場場激烈的口水戰(zhàn)，捍衛(wèi)“民族品牌”，維護國家產業(yè)安全的呼聲迅猛高漲。

反觀湯姆遜與路透集團的并購，關于“民族品牌”、“產業(yè)安全”的一些看法值得深思。路透社是英國創(chuàng)辦最早的通訊社，世界四大通訊社之一，英國的官方喉舌。作為新聞產業(yè)和英國驕傲的“民族品牌”，被自己原來的殖民地公司收購，這遠比我國的徐工、蘇泊爾，以及娃哈哈更令人感到敏感，反響更應該非比尋常。

實際上，盡管這次并購遭到了有關反壟斷部門和工會等一些機構的質疑，但并沒有激起英國的“民族主義”情緒。因此，在經濟全球化的背景下，我們更應該強調“世界的——民族的” ，而不是“民族的——世界的”。

路透集團作為名副其實的“百年老店”（1851-2007），長期以來在行業(yè)中處于主導地位，但由于一系列的戰(zhàn)略決策失誤，造成業(yè)績下滑，強者優(yōu)勢難在，如今卻被殖民地公司所收購。

一方面，這給我國的企業(yè)帶來了希望——后來者居上，只要我們能夠抓住機遇，避免失誤，經過一段時間的艱苦發(fā)展還是可以發(fā)展壯大的，甚至能夠超越如今的跨國巨頭?？鐕臼浅赡甑睦?，我們是成長中的狼，沒有必要對它們產生恐懼！

另一方面，對于“百年老店”來說，無論目前多么風光，占據怎樣的優(yōu)勢，但如果不居安思危，掉以輕心的話，路透集團就是前車之鑒。“優(yōu)勝劣汰，適者生存”，是自然法則，也是企業(yè)生存法則。

我國企業(yè)領導寧為“小國”之“王”，也不到“大國”稱“臣”。一些企業(yè)主管認為所屬企業(yè)被他人兼并是自己無能的表現(xiàn)，盡管他所轄的企業(yè)已是日落西下、奄奄一息，卻礙于面子問題，寧可企業(yè)坐以待斃;被兼并企業(yè)的領導害怕失去“烏紗帽”，認為被兼并后“寄人籬下”，變成“二等公民”。

實際上，考察世界上實力雄厚的大企業(yè)的成長史，我們就會發(fā)現(xiàn)它們幾乎都是通過幾次購并活動才取得今天的規(guī)模和優(yōu)勢地位。企業(yè)間的并購作為資本運營的一種形式、在盤活存量資產，促進資產流動，優(yōu)化資源配置，提高企業(yè)經營效益等方面的作用已被越來越多的人所認同。

因此，本土企業(yè)是否要走并購之路，關鍵要看三個有利于:是否有利于企業(yè)自身做強做大;是否有利于企業(yè)自主品牌提升和國際化水平提高;是否有利于投資回報快速增值。本土企業(yè)要追求更快更好的發(fā)展，并購不失為一種有效的選擇，沒有必要為了“面子”問題而貽誤戰(zhàn)機。

此外，在我國常有這樣的現(xiàn)象:如果兼并雙方都很強，合并之后誰也不會主動地削弱自己的地位，最后導致了合并后的企業(yè)出現(xiàn)了兩個權力中心，發(fā)生兼并者與被兼并者的“戰(zhàn)爭”。

對于湯姆遜與路透集團的這種人事安排，值得我們去思索?？毓傻臏愤d集團將新公司交由原路透首席執(zhí)行官Tom Glocer領導，并表示“湯姆遜家族并不會在乎新任集團CEO來自湯姆遜還是來自路透，而只在乎他是不是個能人”。強強聯(lián)合、強弱聯(lián)合以及弱弱聯(lián)合的目的，就是提升企業(yè)的整體競爭力，在全球化的競爭中成為強者！企業(yè)并購的雙方不應該把企業(yè)領導權的爭奪凌駕于企業(yè)的長遠發(fā)展之上，成為企業(yè)經營中最為關注的焦點。并購雙方彼此真誠協(xié)作，努力地去尋找更大的蛋糕，遠比窩里斗更為明智和理性。