陳　茜

2006年10月26日，中國如家快捷酒店管理公司（Home Inns & Hotels Management）（以下簡稱“如家”）成功登陸納斯達克。當(dāng)國內(nèi)對如家上市的歡呼一浪高過一浪之時，國內(nèi)快捷酒店的先驅(qū)——錦江之星只能在一旁唏噓。

按照中國一貫的傳統(tǒng)思維，先發(fā)才能制人，后發(fā)受制于人。不過這個定律在中國的企業(yè)界似乎并不始終成立，在各類新興行業(yè)中，“長江后浪推前浪，前浪死在沙灘上”或者是“青出于藍而勝于藍”的現(xiàn)象層出不窮。目前，在中國的各個領(lǐng)域，包括經(jīng)濟型酒店、商務(wù)服務(wù)、汽車后市場（包括維修裝配和汽車美容等）、生活服務(wù)以及教育培訓(xùn)等，后起者正在煥發(fā)著勃勃生機，大有成長冠軍之相，其勢力直逼行業(yè)內(nèi)的先進入者，甚至在某些領(lǐng)域已經(jīng)超過先進入者，成為了名副其實的龍頭老大。那么，究竟是什么原因使得新新勢力如此銳不可當(dāng)？行業(yè)內(nèi)的先驅(qū)者為什么輸在了終點？

如家之青VS錦江之藍

如家的奇跡源于網(wǎng)上的一個帖子。2001年的某一天，攜程網(wǎng)的創(chuàng)始人季琦在瀏覽攜程網(wǎng)時看到一條網(wǎng)友的留言，內(nèi)容是抱怨在攜程網(wǎng)上預(yù)訂賓館價格偏貴。言者無心，聽者有意，他發(fā)現(xiàn)這位網(wǎng)友一語命中了中國酒店業(yè)的命門——豪華的不夠經(jīng)濟，便宜的不衛(wèi)生且不實用。于是，從這一個帖子獲得了靈感之后，季琦開始了開拓經(jīng)濟型酒店之旅。他先與首都旅游集團合作，后者投入4家建國客棧作為經(jīng)濟型酒店的樣板，對酒店的每個細節(jié)都做出詳細的規(guī)定，從此開始了特許經(jīng)營和連鎖經(jīng)營。此后，如家進入擴張階段，連鎖之路已經(jīng)漸入佳境，4年多的時間走過了其他酒店近10年的歷程，發(fā)展成為國內(nèi)最大經(jīng)濟型連鎖酒店之一，成功接替了錦江之星在經(jīng)濟型酒店業(yè)內(nèi)的“老大”地位。2002年，如家從4家連鎖店開始，2003年發(fā)展到13家，2004年35家，2005年70家，目前已經(jīng)突破了130家，這一數(shù)字大大超過了經(jīng)營約10年的錦江之星。在中國連鎖經(jīng)營協(xié)會舉辦的“2005～2006年度中國特許獎”的評選中，如家榮獲“最具成長力獎”，并入選《中國商業(yè)評論》的“最佳商業(yè)模式”，從風(fēng)頭上大大超越了曾經(jīng)的第一品牌錦江之星，成為眾多中國商旅的住店首選。

自2003年以來，如家就進入了高速發(fā)展期，成功引入了包括IDG、美國梧桐創(chuàng)投等境外戰(zhàn)略投資者，成為國內(nèi)第一家引入風(fēng)險投資的經(jīng)濟型酒店。2005年后，如家更是提出了可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，加速擴張，分布城市也從10多個擴展到40多個，實現(xiàn)了重要城市的布點，實現(xiàn)全國性的戰(zhàn)略布局。2006年第3季度，如家的銷售收入同比增長106％，利潤增長近3倍，入住率高達94％。無疑，如家的發(fā)展勢頭越發(fā)不可收拾。

與如家的一路輝煌相對應(yīng)的卻是另一個先進入者的落寞。事實上，國內(nèi)最先進入經(jīng)濟型酒店行業(yè)的卻是錦江之星。1996年5月，錦江國際集團旗下的錦江之星旅館投資管理有限公司選址上海梅隴，建成了中國的第一家經(jīng)濟型酒店。次年，錦江之星梅隴店正式對外營業(yè)，僅僅3個月，入住率就達到了90%。錦江之星由此一舉成名，成為中國經(jīng)濟型酒店的鼻祖，開始了中國經(jīng)濟型酒店的領(lǐng)跑之路。

與如家的快速飛奔相比，錦江之星的步伐一度顯得穩(wěn)妥有余而進取精神不足。作為錦江之星的投資者，錦江國際集團（中國規(guī)模最大的綜合性旅游企業(yè)集團之一）旗下?lián)碛绣\江酒店、錦江投資、錦江旅游三家上市公司，資本實力不可謂不雄厚。然而，從開業(yè)到2004年這7年中，“錦江之星”才發(fā)展了不到20家酒店，而且大部分落戶于城郊結(jié)合部位，也沒有完成全國的布點。到最近的幾年，在如家、莫泰168、速8和其他競爭對手的兇悍進逼下，錦江之星大有猛醒之勢，開始加快了擴張的節(jié)奏，目前在全國30多個大中城市有80多家連鎖店，但在勢頭上已經(jīng)落后于后進入者如家。

如家之所以能加速度發(fā)展，離不開風(fēng)險投資的幫助，而在風(fēng)險資本塑造“快公司”的時代，如家的發(fā)展戰(zhàn)略似乎更獲風(fēng)險投資者的青睞。2006年10月26日，如家快捷酒店在美國納斯達克交易所開始交易。其開盤價為22美元，高出發(fā)行價59.4%，成功融資1.09億美元。在納斯達克的成功上市給如家?guī)砹顺浞值倪\作資金，使如家的快速發(fā)展之路得以順利延續(xù)。而錦江之星的上市道路還似乎很不平坦，據(jù)相關(guān)報道，錦江之星將作為錦江酒店板塊的組成部分，一起打包赴港上市。2006年11月底，錦江從香港發(fā)行股票募集了23億港元，用途就是發(fā)展“錦江之星”。

分聚的對立

無獨有偶，在樓宇視頻市場，我們也能看到同樣的例子，這就是聚眾和分眾之間的恩恩怨怨。聚眾是國內(nèi)較早進入樓宇液晶屏廣告的傳媒企業(yè)，然而，2003年5月，江南春注冊成立分眾傳媒控股有限公司，進軍傳媒廣告行業(yè)，開始推廣他所包裝的“戶外生活圈媒體群”的概念，從而揭開了聚眾與分眾之間針鋒相對競爭的序幕，在名稱、圈樓、融資、上市、人事震蕩、行業(yè)標(biāo)準、市場份額、收購兼并等八個領(lǐng)域開始了血腥的廝殺。

然而，在這場大對決中，由虞鋒率領(lǐng)的聚眾明顯處于下風(fēng)。2005年初，根據(jù)CTR發(fā)布的報告，在全國13個城市覆蓋樓宇數(shù)量上，分眾傳媒以70%的份額穩(wěn)居第一，聚眾傳媒為28%，打著“分眾傳媒”字樣的液晶廣告屏，現(xiàn)已經(jīng)覆蓋全國40多個城市近2萬棟商業(yè)樓宇。

在占領(lǐng)各大城市高端樓宇的同時，分眾向納斯達克進軍的步伐一刻都沒有停止過，而登陸這一刻在2005年7月13日來臨，是日，分眾傳媒成為納斯達克的一員，發(fā)行價高達17美元，募集資金1.72億美元，總裁江南春也身價暴漲至2.72億美元，遠超搜狐CEO張朝陽。然而，聚眾登陸納斯達克的路途并不順暢。聚眾經(jīng)過凱雷的第二輪注資，在主承銷商摩根士丹利的幫助下，也已經(jīng)走完了上市前的幾乎所有步驟，然而，還是沒有能夠打開納斯達克的大門。

在眾人感慨“既生瑜何生亮”之際，江南春和虞鋒用公司合并的方式擺脫了瑜亮的宿命。2006年1月9日，分眾宣布全面收購聚眾。分眾以3.25億美元獲得聚眾100%的股權(quán)，其中現(xiàn)金9400萬美元，股票2.31億美元，聚眾掌門人虞鋒也同時徹底喪失了到納斯達克敲鐘的機會。分眾傳媒的股票在消息發(fā)布當(dāng)天由雙方談判時的30美元一路飆升至42美元，市值近15億美元，一躍成為繼網(wǎng)易、百度之后市值最高的中國概念股。在近三年的廝殺中，后進入者分眾也最終勝出，笑到了最后。新的分眾公司控制了樓宇廣告市場98%的份額。

孤獨的探路者與幸運的追隨者

在中國經(jīng)濟型酒店如火如荼的發(fā)展高潮中，為什么錦江之星沒有保持住自己的先發(fā)優(yōu)勢，而 將自己第一品牌的位置拱手讓人？同樣，聚眾也眼睜睜地看著自己被競爭對手無情地吞并？

最先的市場進入雖然能最先搶占市場，但卻使開創(chuàng)者不可避免地經(jīng)歷一段孤獨前行的歷程。

錦江之星是中國經(jīng)濟型酒店的先驅(qū)。在1996年成立之初，由于整體市場不成熟，所以在開始的時間內(nèi)只能局限于長三角地區(qū)發(fā)展。同時，這也是錦江集團初次試探經(jīng)濟型酒店，沒有任何經(jīng)驗可以借鑒，國外的情況又和國內(nèi)大相徑庭。錦江之星的一切嘗試都是摸著石頭過河，這也大大降低了其發(fā)展和擴張的速度。在發(fā)展的初期沒有迅速地在全國范圍內(nèi)進行合理的布局，成為錦江之星的一個硬傷。

經(jīng)濟型酒店的殺手锏是:讓客人花最少的錢滿足最核心的需要——住宿和早餐。這樣，客人自然接踵而至，經(jīng)濟型酒店市場開始迅速擴張。如家恰好趕上經(jīng)濟型酒店發(fā)展的成熟時間，從一開始就踏上了發(fā)展的快車道，這是如家與錦江之星發(fā)展差距的一個重要原因。對于如家來說，與其說是企業(yè)家的遠見，倒不如是一種機遇的巧合。