賀力平

現(xiàn)在外資銀行的持股是有限的，銀監(jiān)會(huì)最近正在考慮提高外資股東在中資銀行中的持股比例，我是贊同這種做法的

在華的外資銀行，現(xiàn)在是一個(gè)熱門的討論話題。2001年底，中國(guó)正式成為世界貿(mào)易組織的成員國(guó)，銀行業(yè)的開放過渡期為五年，從2001年底到2006年底，在過渡期內(nèi)，中國(guó)要在一系列領(lǐng)域內(nèi)逐步開放國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，其中銀行業(yè)就是一個(gè)重要的方面。這是一個(gè)大的背景。

外資銀行進(jìn)入的原因

從國(guó)內(nèi)因素來(lái)看，外資銀行進(jìn)入的最重要的原因是:中國(guó)銀行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模大，增長(zhǎng)速度快?！笆袌?chǎng)規(guī)模大”可以從與其他國(guó)家的對(duì)比來(lái)看，比如印度、巴西、南非、俄羅斯這幾個(gè)發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，從銀行業(yè)資產(chǎn)占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比例來(lái)看，中國(guó)在這五個(gè)國(guó)家當(dāng)中是最高的。關(guān)于增長(zhǎng)速度，在最近五年中，我國(guó)銀行業(yè)的總資產(chǎn)規(guī)模每年以15%的速度增長(zhǎng)，在這五個(gè)國(guó)家當(dāng)中也是最高的，而且這個(gè)速度并不是改革開放以來(lái)的最高速度，而是在銀行業(yè)處于整頓和調(diào)整時(shí)期所達(dá)到一個(gè)高速度。這就意味著，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)從總量上看有很多發(fā)展機(jī)會(huì)，這不僅吸引國(guó)際銀行機(jī)構(gòu)到中國(guó)來(lái)，也吸引國(guó)內(nèi)的很多社會(huì)力量想要進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)。

國(guó)內(nèi)銀行業(yè)在最近這些年來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)欠佳，有很多壞賬，為什么還能夠吸引眾多的投資者呢？

首先，壞賬并不意味著這個(gè)市場(chǎng)缺乏經(jīng)營(yíng)和盈利的機(jī)會(huì)，壞賬只是說明銀行的經(jīng)營(yíng)管理有問題，這是兩個(gè)概念。當(dāng)然也有經(jīng)營(yíng)環(huán)境的問題，中國(guó)人民銀行最近一年來(lái)經(jīng)常討論一個(gè)概念，叫做“中國(guó)的金融生態(tài)環(huán)境”，認(rèn)為這個(gè)環(huán)境存在很多突出的問題。但是，中國(guó)的國(guó)內(nèi)銀行市場(chǎng)上還是有很大的發(fā)展機(jī)會(huì)，而且可以為各方面的投資者和經(jīng)營(yíng)者提供發(fā)展的機(jī)會(huì)。

第二，從國(guó)內(nèi)因素來(lái)看，多年來(lái)中國(guó)一直實(shí)行積極引進(jìn)外商直接投資的政策，外資企業(yè)已經(jīng)成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要組成部分，這也是吸引外資銀行進(jìn)入的一個(gè)重要因素。很多外資銀行實(shí)際上早就在中國(guó)開展業(yè)務(wù)了，它們要跟隨本國(guó)的企業(yè)一起進(jìn)入中國(guó)。

第三，隨著中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)體制改革，國(guó)內(nèi)企業(yè)已經(jīng)在很大程度上表現(xiàn)出多樣化，這種多樣化趨勢(shì)不僅表現(xiàn)在產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)上，也表現(xiàn)在經(jīng)營(yíng)效率上，不同行業(yè)和地區(qū)也存在經(jīng)濟(jì)發(fā)展上的多樣性。在這種背景下，很多外資銀行可能會(huì)認(rèn)為，它們可以在中國(guó)經(jīng)濟(jì)的某些局部領(lǐng)域發(fā)現(xiàn)有利于它們自身發(fā)展的市場(chǎng)條件，這是一個(gè)細(xì)化。由于國(guó)內(nèi)銀行業(yè)在過去相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)，大量的金融活動(dòng)依附于政府，主要為國(guó)有企業(yè)提供金融服務(wù)，而相對(duì)地忽略了為普通企業(yè)和居民提供必要的、有效的銀行服務(wù)，這就表明，國(guó)內(nèi)存在很多有待于開發(fā)的新的經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域，這些機(jī)會(huì)沒有被國(guó)有銀行很好地利用.比如在消費(fèi)者銀行服務(wù)方面，銀行卡市場(chǎng)在國(guó)內(nèi)的發(fā)展還是比較欠缺的，信用卡的發(fā)展比較薄弱。很多外資銀行業(yè)看中了這一領(lǐng)域，希望能夠進(jìn)入這一具體的、新興的領(lǐng)域，所謂“新興”，是因?yàn)檫@在國(guó)外已經(jīng)不是新興的領(lǐng)域，但在國(guó)內(nèi)是一個(gè)新興領(lǐng)域，這也是吸引外資銀行進(jìn)入的因素。

從國(guó)際因素上來(lái)看，為什么外資銀行對(duì)中國(guó)市場(chǎng)表現(xiàn)出巨大的興趣呢？有三個(gè)重要的原因:

第一，在許多發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，其銀行業(yè)已經(jīng)高度發(fā)達(dá)，其國(guó)內(nèi)市場(chǎng)趨于飽和。發(fā)達(dá)國(guó)家的銀行業(yè)的發(fā)展水平已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過世界平均水平，尤其在歐洲。因此，它們?cè)诒緡?guó)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率相對(duì)比較低，跟其他行業(yè)沒有太大的區(qū)別，沒有所謂的“壟斷利潤(rùn)”。

第二，相對(duì)于發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的同類銀行而言，來(lái)自歐美國(guó)家的大型外資銀行不但擁有明顯的管理和經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，而且還具有國(guó)際市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)和資金規(guī)模上的優(yōu)勢(shì)，這種優(yōu)勢(shì)促使它們通過走向海外進(jìn)一步鞏固競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。哪里增長(zhǎng)得快，哪里有亮點(diǎn)，這些金融結(jié)構(gòu)就會(huì)到哪里去，就有可能形成“蜂擁”般地進(jìn)入。上世紀(jì)90年代初期，在東南亞經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的時(shí)期，歐洲和北美的銀行曾經(jīng)一度涌向東南亞，這在一定程度上是一種跟風(fēng)的趨勢(shì)。

第三，從國(guó)際因素看，在世界范圍內(nèi)出現(xiàn)了銀行業(yè)市場(chǎng)國(guó)際化的趨勢(shì)，國(guó)際舞臺(tái)成為各國(guó)大銀行相互競(jìng)爭(zhēng)的場(chǎng)所。對(duì)于那些大型銀行來(lái)講，尤其是對(duì)于那些把服務(wù)對(duì)象定位于一些大型企業(yè)的銀行機(jī)構(gòu)而言，它的市場(chǎng)和客戶對(duì)象是國(guó)際化的，再加上銀行結(jié)構(gòu)要管理流動(dòng)性，要管理風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)有可能來(lái)自國(guó)際市場(chǎng)，來(lái)自不同的貨幣的兌換，也就是匯率風(fēng)險(xiǎn)，那么這些大型銀行就要通過國(guó)際金融市場(chǎng)來(lái)進(jìn)行避險(xiǎn)等活動(dòng)，所以現(xiàn)在中國(guó)的外資銀行非常活躍。

外資銀行進(jìn)入的方式

從理論上說，一國(guó)銀行進(jìn)入到海外市場(chǎng)可以有多種方式，外資銀行進(jìn)入中國(guó)的方式在最近兩三年主要是入股，包括參加國(guó)內(nèi)大型銀行的股份制改造，以及入股一些中小銀行。但是到目前為止，這種入股既不是控制股，也不是微不足道的股份，是介于這兩者之間，我們給它定義一個(gè)名稱，叫做“這個(gè)股份足以使它派出董事，但不足以使它委任董事長(zhǎng)”，是這么一個(gè)概念。對(duì)于戰(zhàn)略投資者而言，他有了一定的地位，但是這個(gè)地位在整個(gè)董事結(jié)構(gòu)中處于少數(shù)方，或者說是一個(gè)重要的少數(shù)方。為什么外資銀行擁有開辦分行的自由，但它們沒有采取大規(guī)模建設(shè)分行，而是采取入股的方式進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)呢？我覺得這和中外銀行市場(chǎng)上的一些差別有很大的關(guān)系。

首先，在后過渡時(shí)期，外資銀行可以進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，不分地方，不分幣種，不分客戶對(duì)象，但是實(shí)際上開設(shè)分行的經(jīng)營(yíng)成本和風(fēng)險(xiǎn)是相當(dāng)高的。它們認(rèn)為中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有很大的潛力，但是它們沒有辦法通過自己獨(dú)立的經(jīng)營(yíng)，把這種潛力轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)營(yíng)利潤(rùn)。

第二，國(guó)內(nèi)銀行業(yè)的政策有重大的轉(zhuǎn)變，這是最近兩三年出現(xiàn)的，最重要的就是加速國(guó)有銀行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和公司治理機(jī)構(gòu)的調(diào)整。對(duì)很多外資銀行來(lái)講，現(xiàn)在面臨的問題是抓住機(jī)會(huì)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，因?yàn)檫@有可能為外資銀行未來(lái)在中國(guó)更大的發(fā)展提供一個(gè)起點(diǎn)，并不是說以后只能以這種方式進(jìn)入。未來(lái)在更加掌握中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的情況的基礎(chǔ)上，或者認(rèn)為應(yīng)進(jìn)一步增強(qiáng)對(duì)中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的拓展力度，它們還可能會(huì)采取設(shè)立分行的形式，這個(gè)未來(lái)是多久呢？可能是五年，十年，或者二十年，到那個(gè)時(shí)候它們可能還會(huì)采取別的方式。

第三，中資銀行機(jī)構(gòu)對(duì)這種方式是歡迎的。從中資銀行自身的角度來(lái)看，一是，它面臨著資本金不足的問題，需要一個(gè)有效的籌資手段;二是，對(duì)于中資銀行的管理者來(lái)講，他們希望增加自己的經(jīng)營(yíng)獨(dú)立性。盡管國(guó)內(nèi)的《商業(yè)銀行法》已經(jīng)賦予他們獨(dú)立性，但是在實(shí)際的經(jīng)營(yíng)環(huán)境中，他們的獨(dú)立性往往受到影響，如果有外資入股者的參與，他們會(huì)利用這種新的因素來(lái)增強(qiáng)自己的獨(dú)立性，減少一些行政干預(yù)。更重要的是，現(xiàn)行的政策可以外資銀行的持股水平達(dá)到足以派出一名董事，但是不能委任董事長(zhǎng)，換句話說，中資銀行可以接受一位董事成員，但是仍舊保持對(duì)董事會(huì)的控制。在這種情況下，國(guó)內(nèi)銀行機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人認(rèn)為，入股的方式一方面吸引了資金，另一方面也增強(qiáng)了自己的經(jīng)營(yíng)獨(dú)立性，同時(shí)也不喪失對(duì)本機(jī)構(gòu)的控制，所以這對(duì)他們來(lái)講是一件好事情。因此，政府、外資方和國(guó)內(nèi)銀行機(jī)構(gòu)這三方都對(duì)此表現(xiàn)出積極的態(tài)度，這自然就促成了我們現(xiàn)在所看見的，外資銀行主要以入股的方式進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，今后可能還會(huì)繼續(xù)出現(xiàn)。

外資銀行進(jìn)入的作用和影響

在過去的很長(zhǎng)時(shí)間里，盡管外資銀行已經(jīng)進(jìn)入中國(guó)，但是它們對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的作用和影響是不大的，對(duì)中國(guó)的外資部門和對(duì)外貿(mào)易有很大影響?，F(xiàn)在這些限制逐步取消，在今后的若干年內(nèi)，可以預(yù)料，外資銀行進(jìn)入的規(guī)模還會(huì)繼續(xù)增大，它們對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的作用和影響也會(huì)隨之增大。外資銀行在未來(lái)的作用和影響是多方面的，這里特別提到兩個(gè)方面:

第一，增加國(guó)內(nèi)銀行市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)性。當(dāng)然，也應(yīng)該冷靜地看到，這種壓力是否會(huì)同等地表現(xiàn)在每一個(gè)國(guó)內(nèi)銀行機(jī)構(gòu)上是很難斷定的，今后國(guó)內(nèi)銀行可能會(huì)出現(xiàn)一定程度上的分化。

第二，改變國(guó)有銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)，提升國(guó)內(nèi)銀行的獨(dú)立性。國(guó)內(nèi)銀行經(jīng)營(yíng)獨(dú)立性的上升，會(huì)引起很多相應(yīng)的轉(zhuǎn)變，在監(jiān)管制度的安排上會(huì)有一些轉(zhuǎn)變，金融市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)的實(shí)施方式也會(huì)有轉(zhuǎn)變。比如利率，我們是由中國(guó)人民銀行直接規(guī)定利率，而美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策就不一樣，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)提高或降低存、貸款利率，它是調(diào)整聯(lián)邦基金利率，至于商業(yè)銀行的存、貸款利率，由商業(yè)銀行自己決定，這兩者之間有本質(zhì)上的差別。其中一個(gè)重要的因素在于，這些銀行機(jī)構(gòu)是否具有經(jīng)營(yíng)的自主性。

我們也不能過高地估計(jì)外資銀行進(jìn)入的作用，中國(guó)有自己的特點(diǎn)。按照現(xiàn)在的情況來(lái)看，大的國(guó)有銀行不管是引進(jìn)戰(zhàn)略者，還是進(jìn)行海外上市，主要的股東還是中央政府，是國(guó)有股，一股獨(dú)大的局面并沒有因此而改變，因而國(guó)有銀行的治理結(jié)構(gòu)的問題還會(huì)存在。怎樣概括我們國(guó)內(nèi)銀行的模式？在一定程度上可以這樣說，是政治家任命銀行家，這個(gè)模式在中國(guó)還會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)的時(shí)間，尤其在大型國(guó)有銀行，這并不會(huì)受到外資銀行進(jìn)入的影響。從根本上來(lái)說，國(guó)內(nèi)的開放是國(guó)內(nèi)的事情，引進(jìn)多少外資可能對(duì)此都沒有影響，國(guó)內(nèi)怎么做完全是取決于我們自己。

還有一個(gè)問題，就是外資銀行的進(jìn)入是不是會(huì)威脅中國(guó)的金融安全甚至經(jīng)濟(jì)安全。對(duì)于這個(gè)問題，我們應(yīng)該心平和氣地、理性地進(jìn)行討論。

首先，什么是經(jīng)濟(jì)安全或者金融安全？如果我們認(rèn)為，凡是外來(lái)事務(wù)都會(huì)影響我們自身系統(tǒng)的不穩(wěn)定性，那么這種觀點(diǎn)有一個(gè)前提，即這個(gè)系統(tǒng)是與世隔絕的、不開放的，就像自然界中的“溫室”。如果我們的國(guó)有銀行是溫室里的植物，你要開一個(gè)天窗，這會(huì)改變它的生長(zhǎng)環(huán)境，顯然不利于它的生長(zhǎng)。如果是這樣的話，我們永遠(yuǎn)不應(yīng)該開放，中國(guó)經(jīng)濟(jì)不能搞外貿(mào)出口，不能引進(jìn)外資。因此，我們要引進(jìn)外資銀行，逐步開放市場(chǎng)，這有助于提高國(guó)內(nèi)銀行機(jī)構(gòu)的持久生存能力和競(jìng)爭(zhēng)力，如果繼續(xù)把它當(dāng)成溫室里的植物，它是沒有持久生命力的。

第二，我們是不是要把外資金融機(jī)構(gòu)看成是一個(gè)投機(jī)者，看成是一個(gè)短線投機(jī)者，一有風(fēng)吹草動(dòng)他就撤資，人民幣一升值他就來(lái)，我認(rèn)為不是這樣的。國(guó)際上有一個(gè)很流行的看法，認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)不僅在過去十年中快速增長(zhǎng)，而且在未來(lái)的十年、二十年，甚至三十年都會(huì)快速地增長(zhǎng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的總體規(guī)模在未來(lái)三十年內(nèi)，保守一點(diǎn)，在未來(lái)的五十年內(nèi)，有可能達(dá)到甚至超過美國(guó)經(jīng)濟(jì)的規(guī)模。當(dāng)然，不排除有投機(jī)性的行為存在，但投機(jī)性行為不是主流。

對(duì)于外資銀行，有一種觀點(diǎn)是控制?，F(xiàn)在外資銀行的持股是有限的，銀監(jiān)會(huì)最近正在考慮提高外資股東在中資銀行中的持股比例，我是贊同這種做法的。從理論上來(lái)看，如果把持股份額提高到50%，這就意味著對(duì)方控制。舉一個(gè)生活中的例子，兩個(gè)人結(jié)婚，你說是男方控制女方，還是女方控制男方，我覺得這是平等的，是相互影響的關(guān)系，是結(jié)合成利益共同體的關(guān)系,而不是一方要控制另外一方，如果出現(xiàn)一方控制另外一方的情況，那必然有一方存在結(jié)構(gòu)缺陷，不能意識(shí)到自己的利益，不能捍衛(wèi)自己的利益。