中國科技股還有公信力嗎？面對科技股行情，這是始終縈繞在人們心頭的一個(gè)疑問。

在目前被采訪的投資者中，多數(shù)人對科技股持懷疑態(tài)度?！笆裁纯萍脊?，高回報(bào)率啊，說到底就是上市公司給中小投資者畫的一張大餅?！比A西證券北京營業(yè)部大戶室里的一位股民，面對記者的采訪言詞犀利。而上海萬國測評的活動部經(jīng)理呂沈強(qiáng)的話則更為直接：“科技股還有公信力嗎？”

6年之前，科技股在中國的股票市場上幾乎是“一枝獨(dú)秀”——在2001年的大半的時(shí)間里，除了股價(jià)可以用“飆升”二字形容，更多的則是給國內(nèi)的投資者上了一堂科技知識的普及課。而隨著眼花繚亂的科技項(xiàng)目一一被揭開面紗之后，科技股的股價(jià)在6年的時(shí)間里幾乎一瀉千里，幾無回天之力。

時(shí)至今日，科技股在2006年上半年的“牛市”行情中仍舊是一蹶不振，看不到明顯走強(qiáng)的跡象。而在高科技概念與現(xiàn)實(shí)之間，飽受6年套牢之苦的投資者們開始回歸理性與平和。

科技股藍(lán)海迷津

2005年至今，對于中國企業(yè)界影響最大的，莫過于“藍(lán)海戰(zhàn)略”。無數(shù)企業(yè)對其頂禮膜拜，幾乎奉為新的“企業(yè)圣經(jīng)”。

“藍(lán)海戰(zhàn)略”認(rèn)為，要贏得明天，企業(yè)不能靠與對手競爭，而是要開創(chuàng)“藍(lán)?！?，即蘊(yùn)含龐大需求的新市場空間，以步入新的高速增長之路。這種被稱為“價(jià)值創(chuàng)新”的戰(zhàn)略行動能夠?yàn)槠髽I(yè)和消費(fèi)者都帶來價(jià)值的飛躍：使企業(yè)徹底甩脫競爭對手，并將新的需求挖掘并釋放出來。

但在中國的高科技領(lǐng)域，能夠做到這一點(diǎn)的上市公司幾乎是鳳毛麟角。多年的經(jīng)營習(xí)慣使國內(nèi)的高科技企業(yè)無不把絕大多數(shù)精力投入到如何利用價(jià)格手段去打擊競爭對手上，無論在電器、PC業(yè)，還是手機(jī)等大家耳熟能詳?shù)母呖萍计髽I(yè)里，幾乎都在延續(xù)同樣的沒落道路，其間真正能找到屬于自己的“藍(lán)?！钡钠髽I(yè)微乎其微。

格力電器（000651）顯然是空調(diào)行業(yè)的得意者之一。2005年格力電器的主營業(yè)務(wù)收入同比增長了31.92%，而企業(yè)內(nèi)部上下開展的“自主創(chuàng)新”活動，共完成創(chuàng)新項(xiàng)目1612項(xiàng)，其中產(chǎn)品開發(fā)類670項(xiàng)，技術(shù)類143項(xiàng)。另外在打造“格力”品牌方面，已將“格力”牌產(chǎn)品成功打入英國、法國、巴西、俄羅斯、澳大利亞、菲律賓、沙特、印度等40多個(gè)國家和地區(qū)，自主品牌出口占公司出口總量的比例接近1/3。

來看看格力周圍的競爭對手：2006年澳柯瑪空調(diào)停產(chǎn)，格蘭仕空調(diào)因?yàn)闃I(yè)績不佳兩度換帥。與此同時(shí)，2006年上半年，格力銷售收入達(dá)到123.36億元，同比增長33%，實(shí)現(xiàn)凈利潤3.1億元，同比增長15%，尤其是內(nèi)銷收入增長19%。而取得這樣的業(yè)績的背景是2006年上半年空調(diào)行業(yè)銷量的零增長。

在公布了2006年上半年的業(yè)績后，G格力（000651）在8月8日公布了關(guān)于擴(kuò)產(chǎn)與定向增發(fā)的董事會決議。該決議表示，格力將投資新增360萬臺壓縮機(jī)產(chǎn)能、新增300萬臺/套空調(diào)產(chǎn)能。

至于為何要在空調(diào)行業(yè)不景氣的背景下擴(kuò)產(chǎn)，格力證券事務(wù)代表葉永青表示，主要是由于今年外銷增長非常大，出口銷售收入超過39億，同比增長約77%，而外銷生產(chǎn)線經(jīng)常需要擠占國內(nèi)生產(chǎn)線。

但無論怎么說，格力的做法都稱不上什么“藍(lán)海戰(zhàn)略”，而就是這樣一家國內(nèi)傳統(tǒng)的家電廠商卻成為2006年中國科技50強(qiáng)的新狀元。尋找自己的“藍(lán)?！保笮碌耐瑫r(shí)，關(guān)鍵還要守住自己的家業(yè)。最近3年家電業(yè)在運(yùn)用多元化戰(zhàn)略尋求突破點(diǎn)的同時(shí)，又有多少上市公司考慮過如何守好自己的家業(yè)呢？

狂飆易，守業(yè)難？

“基業(yè)長青”幾乎是每一個(gè)企業(yè)的理想目標(biāo)，但國內(nèi)多數(shù)的企業(yè)都無法回避企業(yè)成長曲線里的下滑階段，尤其是在高科技的新上市企業(yè)中，“一年績優(yōu)，二年績平，三年微利或虧損”的現(xiàn)象幾乎就是無法突破的怪圈。

在50強(qiáng)名單中，2005年手機(jī)廠商幾乎全部跌出榜單，而在今年的榜單中依舊看不到他們的身影。顯然這和中國手機(jī)市場的成熟度有關(guān)。之前的手機(jī)廠商幾乎就是在市場需求拉動的環(huán)境中生存，而這樣的企業(yè)必然要受到行業(yè)走勢的影響。一旦行業(yè)整體陷入低谷，就會有一批在競爭中的處于劣勢的企業(yè)被淘汰出局。

曾經(jīng)是2005年科技股排名第34的大唐電信，今年則以每股收益1.5857元的業(yè)績無緣2006年科技股50強(qiáng)。而曾經(jīng)在榜單上排名靠前的中興通訊在榜單上的名次也出現(xiàn)了一定的滑坡。

從《互聯(lián)網(wǎng)周刊》開始做科技股50強(qiáng)的評選活動開始，4年來的科技亮點(diǎn)相繼從家電業(yè)、通訊業(yè)和消費(fèi)類電子行業(yè)次第滑過，但罕有連續(xù)在50強(qiáng)榜單中居前10位的科技上市公司出現(xiàn)（目前僅有中國聯(lián)通一家）。

“通則不痛”，這句普通的廣告語，對中國科技股而言則顯得意味深長。變革意味著機(jī)會，也預(yù)示著風(fēng)險(xiǎn)。熊貓移動曾經(jīng)是南京熊貓重要的主營業(yè)務(wù)之一，但熊貓移動事發(fā)之后，南京熊貓不得不進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。2005年初，南京熊貓被迫割舍了熊貓移動的股權(quán)。時(shí)過一年，公司2005年報(bào)顯示，股權(quán)投資收益仍然是公司業(yè)績的主要支柱之一，業(yè)務(wù)主體是南京愛立信熊貓通信有限公司和北京索愛普天移動通信有限公司兩家公司。南京熊貓董事長李安建表示，退出手機(jī)業(yè)務(wù)后，公司現(xiàn)階段正集中精力致力于把現(xiàn)有業(yè)務(wù)做強(qiáng)做大。南京熊貓的主營業(yè)務(wù)是衛(wèi)星通信產(chǎn)品、移動通信產(chǎn)品、機(jī)電儀產(chǎn)品和電子信息產(chǎn)品以及電子制造業(yè)務(wù)等。

進(jìn)入科技股50強(qiáng)，南京熊貓是第一次。而究其原因，關(guān)鍵之處在于其甩掉了自有手機(jī)業(yè)務(wù)這個(gè)“雞肋”。但轉(zhuǎn)變也有風(fēng)險(xiǎn)，如果南京熊貓所投資的兩家公司一旦出現(xiàn)業(yè)績下滑，南京熊貓也將不可避免地受到牽連。對于能否在科技股50強(qiáng)中站穩(wěn)腳跟，目前無法斷言。

高科技的中國結(jié)

《互聯(lián)網(wǎng)周刊》“科技股50強(qiáng)”的評選活動已經(jīng)是第4個(gè)年頭，4年中，始終有一個(gè)指導(dǎo)思想貫穿其中，那就是：我們要更精確地體現(xiàn)中國高科技的靚麗風(fēng)采。但對于什么是最公正客觀的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，至今在上市公司的基本資料中也沒有一個(gè)有絕對說服力的指標(biāo)。

中國的高科技企業(yè)隊(duì)伍正在壯大，中國的高科技產(chǎn)業(yè)也正步入正軌，像中興通訊、深圳華為等一批具有典型科技特征的企業(yè)正為世界所認(rèn)知。中國的科技力量需要聲音，也需要更多的呵護(hù)和扶持。

事實(shí)上，用任何方法對中國科技上市公司進(jìn)行排名都很危險(xiǎn)，因?yàn)榕琶膬r(jià)值全在于信譽(yù)及可靠性的確立，而在目前的中國證券市場環(huán)境中，信譽(yù)及可靠性的確立，不僅僅需要上市公司的自覺自律，還需要排名操作者去夯實(shí)每一塊地基。為了盡可能公正客觀，本刊選取的數(shù)據(jù)和指標(biāo)都來自上市公司的年報(bào)資料，而對50家公司的解讀，我們也仔細(xì)查閱了大量資料。

盡管我們的目標(biāo)在于發(fā)現(xiàn)更多具有創(chuàng)新潛力和市場前景的科技公司，但更希望有越來越多的科技公司能夠穩(wěn)健中求勝—雖然高科技行業(yè)一直有“高風(fēng)險(xiǎn)，高收益”的說法。

【責(zé)任編輯 安研】