寶鋼集團(tuán)在二級市場對邯鄲鋼鐵的增持，很有可能就是為了激起邯鋼集團(tuán)花費(fèi)大價(jià)錢增持自己的股份。

中國的兩個(gè)明星鋼鐵集團(tuán)，在國有的招牌下，發(fā)生了內(nèi)部爭奪戰(zhàn)。

2006年以來，寶鋼集團(tuán)和邯鋼集團(tuán)在二級市場的斗智斗勇一路上演。到了6月初，這幕大戲突然進(jìn)入高潮，先是寶鋼集團(tuán)舉牌邯鄲鋼鐵（600001.SH），擺明了控制權(quán)爭奪的潛在威脅，隨后邯鋼集團(tuán)宣布將增持股份，似乎要將上市公司權(quán)杖捍衛(wèi)到底。

回顧2006年以來，寶鋼增加對邯鋼的投資，可以說是一次深謀遠(yuǎn)慮之舉。

從邯鄲鋼鐵2005年報(bào)發(fā)現(xiàn)，截至2005年底，寶鋼集團(tuán)尚未成為公司前十大流通股東。然而在股改當(dāng)中，上海寶鋼工程技術(shù)有限公司已經(jīng)成為參加投票的流通股東中持股最多的一家。

“在分類表決制度下，這意味著寶鋼方面對邯鋼的股改具有舉足輕重的發(fā)言權(quán)”，一位分析師對此評價(jià)道。

而參與了邯鋼股改的寶鋼除了獲贈(zèng)權(quán)證，無疑也獲得了借助行使權(quán)證來增持邯鄲鋼鐵股份的機(jī)會(huì)。

極具深意的是，就在邯鄲鋼鐵完成股改之后，公司的控股股東邯鋼集團(tuán)立即進(jìn)行了幾次增持。據(jù)公開資料顯示，截至2006年4月14日，邯鋼集團(tuán)已累計(jì)增持股份比例達(dá)到10.04％。盡管這是邯鋼在履行股改方案中的增持承諾，但在分析師看來，邯鋼集團(tuán)在股改方案通過之后僅十天內(nèi)即連續(xù)、高比例的增持上市公司股份，恐怕也有來自上海寶鋼增持其股份的壓力。

就此，一位不愿透露姓名的財(cái)務(wù)專家認(rèn)為，寶鋼集團(tuán)進(jìn)一步增持邯鄲鋼鐵股份的套路還有很多。因?yàn)椋瑢氫摷瘓F(tuán)旗下公司還持有邯鄲鋼鐵的可轉(zhuǎn)債，且位列前十，如果全部轉(zhuǎn)換成股份，持股比例會(huì)隨之增加。另外，從今年股改以來，寶鋼系可能一直在兩線作戰(zhàn)，一面直接增持邯鋼的股份，一面增持邯鋼的權(quán)證。

寶鋼為何要走資本路線，增持邯鋼集團(tuán)旗下上市公司的股份？

許多人猜測，這是寶鋼集團(tuán)啟動(dòng)敵意收購的號角。在專家看來，問題卻遠(yuǎn)沒有這般簡單。作為國有大型鋼鐵集團(tuán)，寶鋼的一舉一動(dòng)，并不完全是純粹的資本化行為，甚至帶有國家產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略的意味。換句話說，如果寶鋼想收購邯鋼，走的應(yīng)該是爭取政府同意、獲得協(xié)議轉(zhuǎn)讓邯鋼國有股份的道路，選擇二級市場，令人匪夷所思，寶鋼集團(tuán)自身恐怕也不會(huì)單純到如此地步。

雖然股權(quán)分置改革為資金雄厚的企業(yè)敵意收購創(chuàng)造了大好機(jī)會(huì)，但是像邯鄲鋼鐵這樣一個(gè)被其大股東高度控股的國有上市公司，實(shí)現(xiàn)敵意收購談何容易。外界對“如果邯鄲鋼鐵在股改中發(fā)行的權(quán)證全部行權(quán)，則邯鋼集團(tuán)持股比例將會(huì)大幅稀釋”的判斷，很快就被邯鋼方面新一輪的增持擊破。

在此，寶鋼集團(tuán)作為“圈內(nèi)人”對局勢可能早已了然于胸。那么，寶鋼為何還愿意費(fèi)時(shí)費(fèi)力發(fā)起這場爭奪戰(zhàn)呢？

在專家看來，寶鋼集團(tuán)在二級市場對邯鄲鋼鐵的增持，很有可能就是為了激起邯鋼集團(tuán)花費(fèi)大價(jià)錢增持自己的股份，而這對未來鋼鐵企業(yè)之間的競合會(huì)有哪些影響，還需時(shí)日觀察。但是寶鋼方面已經(jīng)通過充當(dāng)流通股東參與股改，獲得了近距離觀察邯鄲鋼鐵集團(tuán)旗下王牌——上市公司各方面實(shí)力的機(jī)會(huì)，從這個(gè)意義上看，或許是一次兵法的勝利吧。