摘要：本文考慮到我國資本和金融賬戶下主要以FDI資金流動(dòng)為主的現(xiàn)實(shí)，修正了BP曲線，并建立了一個(gè)確定性的靜態(tài)模型。研究表明，我國主要針對短期資本流動(dòng)所進(jìn)行的資本賬戶管制并沒有降低外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的沖擊；在以FDI形式為主的資本流動(dòng)條件下，本幣的大幅度升值對我國的經(jīng)濟(jì)增長和一般價(jià)格水平所產(chǎn)生的收縮性的影響是巨大的，采取大幅度的本幣升值措施以緩解中美貿(mào)易順差極不可取，它會(huì)沉重打擊經(jīng)濟(jì)增長和就業(yè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，并造成通貨緊縮的巨大壓力。在此情況下，漸進(jìn)地放松對短期資本流動(dòng)的管制；或提高本國利率以遏制FDI形式的資本流人；或在本幣穩(wěn)步、漸進(jìn)升值的同時(shí)，漸進(jìn)地放松對短期資本流動(dòng)的管制確實(shí)可以降低本幣升值對宏觀經(jīng)濟(jì)所產(chǎn)生的收縮性的影響。

關(guān)鍵詞：對外直接投資；人民幣升值；政策有效性；資本管制

中圖分類號：F830

文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1002—2848—2006(06)—0027—09