摘要：我國中小企業(yè)由于經(jīng)濟體制和自身原因，在經(jīng)營中面臨著“融資難”問題。筆者認為，中小企業(yè)融資難的主要原因歸結(jié)于中小企業(yè)的素質(zhì)低和社會信用體系差，這些導致的低效率和信息不對稱直接增大了資金提供者的風險。因此，解決中小企業(yè)“融資難”的關鍵是提高中小企業(yè)的整體素質(zhì)，同時建立健全社會信用體系。在這兩項系統(tǒng)性工程的支持下，根據(jù)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的特點，通過加快商業(yè)銀行信貸體制改革，推進“關系型貸款”，利用票據(jù)融資，構(gòu)建多層次資本市場及推進中小企業(yè)政府采購等措施，從多種渠道來滿足中小企業(yè)的融資需求。

關鍵詞：中小企業(yè)；融資難；信用體系

中圖分類號：F27

文獻標識碼：A

文章編號：1004—0544(2006)03—0175－03

一、中小企業(yè)融資難的原因

(一)來自中小企業(yè)自身的障礙

在中小企業(yè)信貸需求中，仍有相當多數(shù)的中小企業(yè)由于其缺乏行業(yè)規(guī)范、法人治理結(jié)構(gòu)不完善、財務管理不規(guī)范、信息不透明、信用狀況不佳和綜合競爭力不強等問題，造成了中小企業(yè)融資難的現(xiàn)實。具體分析如下：

1．信用意識淡薄，財務會計制度不健全，銀行與企業(yè)信息不對稱。很多中小企業(yè)財務管理制度和會計制度不健全，財務信息缺乏社會公信度。銀行會因信息不對稱，難以掌握其真實的經(jīng)營、財務狀況及不能準確判斷其信用程度，逆向做出選擇，使中小企業(yè)貸款難度增大。而中小企業(yè)為得到銀行的支持，往往又千方百計地隱瞞與已不利的各種信息。銀企之間存在的信息不對稱，形成了銀行信貸供給缺乏符合條件的需求者，中小企業(yè)貸款需求缺乏供給者，貸款供求錯位，中小企業(yè)自然陷入了貸款難的境地。

2.管理模式落后。隨著中小企業(yè)的發(fā)展擴張，現(xiàn)代企業(yè)制度也在推進，企業(yè)規(guī)范化程度也在不斷提高。然而，從總體上講，企業(yè)制度的缺陷仍然是制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。很多企業(yè)有一個明顯的共性，即擁有一種在一定時期領先的技術，在極短的時間內(nèi)搶占了大量的市場分額，發(fā)展起來，但因在企業(yè)制度、管理等方面的難題得不到解決，很快就垮掉了。在這種情況下，金融機構(gòu)怎么可能愿意為中小企業(yè)融資提供便利?

3.增長方式粗放化。在改革開放早期，市場供給嚴重不足，個體、私營企業(yè)利用良好的商業(yè)機會和靈活的經(jīng)營模式，在二十世紀八十年代迅速成長，確立了其市場中的地位。但是，這種特殊的市場環(huán)境與歷史條件造就了我國中小企業(yè)的粗放型經(jīng)營方式，產(chǎn)品技術含量低，生產(chǎn)在低水平上盲目擴張，從而導致市場競爭激烈、利潤率降低，經(jīng)營、財務困難。這樣既減少了內(nèi)部盈余積累，又加大了外部資金提供者的風險。

(二)來自銀行方面的障礙

我國現(xiàn)有金融體系、信貸管理方式、金融服務手段不適應中小企業(yè)發(fā)展的需求，且在當前宏觀調(diào)控背景下，隨著適度從緊的貨幣政策實施，金融機構(gòu)流動性逐步緊縮，信貸擴張的空間日益狹窄，中小企業(yè)貸款難、融資難的問題便更加突出。具體分析如下：

1．金融機構(gòu)進一步提高了中小企業(yè)的貸款門檻，中小企業(yè)貸款難。國有商業(yè)銀行為盡量減少放貸風險，所制定信用等級評定標準不利于中小企業(yè)資信評估。自1998年以來各商業(yè)銀行基本停止了傳統(tǒng)的信用貸款方式，采取了與市場經(jīng)濟國家商業(yè)銀行相近的貸款規(guī)定，對一般性貸款擔保的企業(yè)資產(chǎn)均限制在1000萬元以上，并以企業(yè)前3年的發(fā)展業(yè)績、盈利水平等作為在銀行申貸的主要評價指標。抵押貸款率一般為：土地、房地產(chǎn)50－70％，機器設備50％，動產(chǎn)25％－300％，專用設備10％。中小企業(yè)很難滿足這樣“苛刻”的條件。另外，中小企業(yè)的貸款申請，經(jīng)過逐級審批，經(jīng)歷的時間過長，而其融資需求也多為彌補短期流動資金空缺，這種矛盾使得部分中小企業(yè)錯過了市場機遇。

2.信貸投向集中制約了中小企業(yè)的融資。1998年我國開始實行積極的財政政策，明確要求資金重點支持能源、交通、城市基礎設施，鼓勵對大企業(yè)投資，重點支持部分大企業(yè)發(fā)展。國有商業(yè)銀行在上市目標的驅(qū)動下，經(jīng)營目標和行為發(fā)生了變化。為達到上市對資金充足率和不良貸款比率的要求，將防范金融風險、保持業(yè)務的穩(wěn)定運行和獲取最大限度利潤作為首要經(jīng)營目標，按商業(yè)化運營，加強資金的集約管理和審慎經(jīng)營，不斷上收貸款的管理權限，其機構(gòu)和業(yè)務逐漸退出縣域經(jīng)濟，造成資金和業(yè)務不斷向上級行集中，經(jīng)營重點轉(zhuǎn)移到大城市、大企業(yè)、大項目。在貸款投向上，信貸集中趨勢不斷加強。

此外，對中小企業(yè)的小額貸款單筆收益低，經(jīng)營管理成本相對于大額貸款高出許多，客觀上使商業(yè)銀行貸款追逐大企業(yè)、大項目，對中小企業(yè)從嚴掌握，不愿發(fā)放小額貸款，造成信貸投入片面追逐大企業(yè)和優(yōu)勢行業(yè)。

3．貸款責任人追究機制，影響信貸人員的積極性。目前商業(yè)銀行普遍實行的對不良貸款(特別是新增不良貸款)的第一責任人制度、信貸人員終身責任制、信貸人員薪酬與不良貸款比例掛鉤的制度，給信貸人員背上了沉重的精神包袱，使他們沒有信心去開拓中小企業(yè)這份廣闊的市場。為回避風險，在信貸決策時刻意突出風險控制目標，對一般企業(yè)和項目不愿放款，這也抑制了對中小企業(yè)的信貸投入。

4.現(xiàn)行擔保辦法限制了中小企業(yè)貸款需要。從各家商業(yè)銀行放貸的條件看，目前銀行一般只接受土地或建筑物等的抵押擔保，并且一般只能按評估的60％予以放貸。多數(shù)中小企業(yè)沒有優(yōu)良的可抵押資產(chǎn)，難以滿足銀行的要求，也就沒有資格得到金融機構(gòu)的貸款?！稉７ā烦雠_以后，企業(yè)尋找擔保單位比較困難，具有擔保能力的中小企業(yè)較少，且現(xiàn)在大多數(shù)有擔保能力的企業(yè)并不愿意對外提供擔保，這就使不少企業(yè)因為無法找到合適的擔保而被迫放棄貸款。

(三)來自社會服務機構(gòu)方面的障礙

社會中介服務機構(gòu)發(fā)展的滯后，也給中小企業(yè)融資帶來了極大不便。

1．社會信用體系建設滯后。銀行、工商、稅務、公安、司法、海關等部門各自掌握了部分企業(yè)、個人其他方面的資信情況，但部門間未實現(xiàn)信息共享。金融部門難以獲得企業(yè)的綜合信用情況，難以對企業(yè)、個人作出全面的資信評估，對企業(yè)前景難以把握，再加上社會信用環(huán)境不佳，債權保護制度不完善，且沒有信用激勵、懲罰機制，這些都制約著金融部門向中小企業(yè)融資。

2．中小企業(yè)貸款擔保體系不健全。我國中小企業(yè)貸款擔保體系建設尚處于初級階段，還有相當多的地區(qū)未成立擔保機構(gòu)。已成立的擔保機構(gòu)分布較松散，且擔?；鹦　Ｄ芰θ?。擔保公司門檻和收費偏高。

3．中小企業(yè)服務體系不完善。目前，為中小企業(yè)提供服務的機構(gòu)不多，并存在部門壟斷。如企業(yè)財產(chǎn)抵押，抵押物評估環(huán)節(jié)多、手續(xù)繁、收費高，而且有的評估登記的有效期與貸款期限不匹配，貸款期限內(nèi)重復評估登記、重復交費，加重了企業(yè)負擔，一些中小企業(yè)往往因此而放棄貸款，轉(zhuǎn)而尋找更具靈活和快捷性的民間借貸。

(四)大量民間資本處于“休眠”狀態(tài)

統(tǒng)計顯示，2004年末，城鄉(xiāng)居民人民幣儲蓄存款余額將近12萬億元。為什么存款利率不斷降低的情況下，人們還是不愿投資呢?原因在于我國當前的社會保障體系不完善，人們對整個經(jīng)濟預期較差，為子女教育、醫(yī)療衛(wèi)生也需儲蓄大量存款，同時缺乏較為可靠的投資渠道和投資平臺。

二、解決中小企業(yè)融資難的關鍵

解決中小企業(yè)融資難的關鍵在于解決以下兩個基礎問題：首先是中小企業(yè)自身素質(zhì)問題；其次是社會信用體系建設問題。只有在解決這兩個問題的基礎上，再擴展中小企業(yè)的融資渠道，才能徹底解決融資難的問題。

(一)提高中小企業(yè)自身素質(zhì)

提高中小企業(yè)素質(zhì)，微觀上就單個企業(yè)而言可以降低其經(jīng)營風險，宏觀上則降低了整個市場的系統(tǒng)風險，風險降低了，資金提供者就樂于提供資金，中小企業(yè)的融資成本、融資難度也隨著降低了。提高中小企業(yè)自身素質(zhì)，必須做好以下幾點：

1．培育良好的信用意識。中小企業(yè)要在競爭激烈的市場中立足，并取得金融機構(gòu)的支持，首先必須樹立良好的信用意識，遵循誠實信用、公平競爭的原則，依法開展生產(chǎn)經(jīng)營及融資活動，自覺接受金融、工商、稅務等部門的監(jiān)督管理。其次，要依法建賬，確保會計資料真實、合法、完整，嚴格按照國家統(tǒng)一的會計制度規(guī)定進行會計核算。再次，要加強財務管理，配備精通財務的專業(yè)人員，建立財務預決算制度。完善財務管理制度，定期向社會各有關部門提供全面、準確的財務信息，保證按期如數(shù)償還銀行貸款，逐步在社會上樹立起守信用、重履約的良好形象，取得金融機構(gòu)的信任。

2．提高企業(yè)經(jīng)營管理水平。中小企業(yè)，尤其是一些新起步的科技民營企業(yè)，要盡快建立起適應市場經(jīng)濟的治理結(jié)構(gòu)和經(jīng)營管理模式，吸收專業(yè)性的管理和技術人才，建立健全內(nèi)部控制制度。實現(xiàn)企業(yè)家素質(zhì)由經(jīng)驗型向知識型、開拓型轉(zhuǎn)變，企業(yè)管理由傳統(tǒng)的家族式管理向科學的現(xiàn)代化管理轉(zhuǎn)變，產(chǎn)權制度由自然人產(chǎn)權向現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權制度轉(zhuǎn)變。這樣才能獲得銀行等金融機構(gòu)的資金支持。

3．加快企業(yè)技術改造和產(chǎn)品更新步伐。中小企業(yè)應充分發(fā)揮靈活的優(yōu)勢，走依靠科技發(fā)展的道路，使經(jīng)濟增長方式由粗放型轉(zhuǎn)向集約型，產(chǎn)業(yè)定位由傳統(tǒng)型轉(zhuǎn)向科技型、農(nóng)產(chǎn)品深加工型、出口創(chuàng)匯型，從根本上扭轉(zhuǎn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理而導致的融資困難問題。

(二)建立健全社會信用體系，整治信用環(huán)境

信用意識和信用觀念是社會信用體系建設的基礎，所以我們要在全社會強化市場經(jīng)濟的信用意識和信用觀念，營造誠實守信的社會環(huán)境。

我國社會信用體系建設的目標模式應是政府各部門、行業(yè)協(xié)會、企業(yè)、中介組織同步發(fā)展各自的信用體系，并形成不同層面、互聯(lián)互通、信息共享的社會信用體系。這種統(tǒng)一、高效、覆蓋全面的企業(yè)和個人信用信息系統(tǒng)，可以在很大程度上解決信息不對稱問題。如通過信用中介機構(gòu)(信用評級機構(gòu)、會計師事務所等)，提供社會化信用服務，調(diào)查、評價中小企業(yè)的經(jīng)營、財務狀況，以此來保證中小企業(yè)的經(jīng)營、財務的真實信息能夠被資金的提供方獲得，解決信息不對稱問題，降低甚至消除資金提供方的信用風險，進而降低中小企業(yè)的融資成本。

三、從多個方面拓展中小企業(yè)的融資渠道

(一)加快商業(yè)銀行信貸管理體制改革步伐，滿足部分有市場、有效益、有信用的中小企業(yè)的資金需要

1．改革銀行信貸操作流程，降低中小企業(yè)貸款難度。目前銀行貸款業(yè)務流程多是針對大中型企業(yè)設計的，不適應中小企業(yè)用款“急、頻、少、險”的特點，用它來處理小型企業(yè)貸款業(yè)務，操作成本必然很高。因此，必須改革信貸業(yè)務流程，探索建立與中小企業(yè)貸款特點相適應的新的貸款發(fā)放與審批程序。商業(yè)銀行要在保障貸款安全的前提下適當簡化審批環(huán)節(jié)，節(jié)約時間，以加快貸款發(fā)放速度。對中小企業(yè)中的優(yōu)質(zhì)客戶，應進一步簡化審批手續(xù)，精簡材料以降低放貸工作量和成本。在審批過程的一些環(huán)節(jié)上，可充分利用社會中介機構(gòu)的力量，以減少銀行工作量，提高工作效率和質(zhì)量。

2.適當下放貸款審批權限。各商業(yè)銀行的上級行要采取區(qū)別對待、分類處置的原則，根據(jù)經(jīng)濟的發(fā)展狀況，對支行的存款、貸款、收貸收息、利潤等經(jīng)營情況進行綜合考核，在明確信貸風險責任的基礎上，對達到一定經(jīng)營水平和業(yè)務量的基層行，下放一定的信貸權限。同時，建立權責相等的信貸激勵機制并真正落到實處，以此調(diào)動基層行的經(jīng)營積極性。這樣才能充分滿足對有發(fā)展?jié)摿?、有市場、有效益、有信用的中小企業(yè)貸款的時效性要求，提供相應的金融服務。在信貸授權提升的基礎上，根據(jù)不同的貸款品種適度調(diào)整各級行對中小企業(yè)的信貸審批權限，簡化審批環(huán)節(jié)，特別是要下放低風險貸款和優(yōu)質(zhì)客戶的審批權，提高中小企業(yè)服務的效率。

3．建立激勵與約束對等的信貸管理機制。目前的經(jīng)營管理機制注重信貸風險的防范和責任的追究，而貸款營銷的激勵機制尚未建立，從而在一定程度上影響了信貸人員營銷客戶、投放貸款的積極性。各商業(yè)銀行上級行應對現(xiàn)行的風險控制規(guī)定進行重新認定，結(jié)合對經(jīng)營行的業(yè)績考核，加大對貸款有效營銷的獎勵力度。要積極引進和培育掌握行業(yè)專業(yè)知識、具備財務基礎知識的客戶經(jīng)理，增強對企業(yè)和項目效益的判斷能力，提高信貸營銷與決策的水平和效率。

(二)逐步在我國中小企業(yè)融資中推行“關系型貸款”

1．我國商業(yè)銀行應逐漸將部分注意力轉(zhuǎn)移到中小企業(yè)上。隨著我國市場經(jīng)濟體制改革的深入以及資本市場的發(fā)展和完善，大企業(yè)的融資渠道呈現(xiàn)出多元化趨勢，其對銀行等金融中介機構(gòu)間接融資的依賴性將逐步減弱，銀行所擁有的大企業(yè)客戶將會逐漸流失。而中小企業(yè)對間接融資有較強的依賴性。中小企業(yè)之中也有不少風險小、盈利性好的企業(yè)，只要銀行等金融機構(gòu)能識別出有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)，并與其建立長期合作關系，提供符合其需要的金融產(chǎn)品和金融服務，銀行等金融機構(gòu)將有新的業(yè)務和利潤來源。盡管隨著我國金融領域的開放，國外大銀行等金融機構(gòu)將進入我國，相對于國內(nèi)商業(yè)銀行而言，它們在與大企業(yè)的交往以及“交易型貸款”技術的運用上無疑具有優(yōu)勢，但在爭奪我國中小企業(yè)客戶的競爭中，由于國內(nèi)銀行在地緣關系和信息獲取上的優(yōu)勢，它們在與中小企業(yè)的“關系型貸款”技術的運用上，無疑處于相對劣勢。

2．目前，我國商業(yè)銀行與中小企業(yè)之間缺乏長期穩(wěn)定聯(lián)系的另一個因素，是中小企業(yè)多頭開戶。這顯然不利于銀行掌握企業(yè)信息和向中小企業(yè)提供融資服務。企業(yè)多頭開戶的主要動機是為了支付和結(jié)算方便。許多跨銀行的小額支付結(jié)算手續(xù)繁雜、到賬周期長，這使得中小企業(yè)為了提高支付效率，不得不在多家銀行開立賬戶。要減少中小企業(yè)多頭開戶的現(xiàn)象，除了中小企業(yè)的主辦銀行應提高金融服務水平外，央行還應該大力提高小額支付體系的運作效率。

(三)利用票據(jù)融資，支持中小企業(yè)的短期資金的融通

票據(jù)是無條件支付一定金額的有價證券，主要有匯票、本票、支票等，除了具有結(jié)算、支付、匯兌、信用、流通、自動清償?shù)裙δ芡?，票?jù)(主要是商業(yè)匯票)還具有短期資金融通的功能，即票據(jù)可以充當融資工具，促使資金在資金盈余單位與短缺單位之間流動，實現(xiàn)資金融通的目的。由于票據(jù)本身特有的功能，使票據(jù)融資在對中小企業(yè)的短期資金融通方面具有不可比擬的優(yōu)勢。

1．票據(jù)融資保證充分，可提升中小企業(yè)的商業(yè)信用，改變過去中小企業(yè)過分依賴銀行貸款的狀況，促進企業(yè)之間短期資金的融通。票據(jù)可將商業(yè)信用票據(jù)化，通過票據(jù)法令法規(guī)的約束，加強債權的安全保證，有利于提升商業(yè)信用，促進商品交易，達到企業(yè)之間互相融通資金的目的。

2．票據(jù)融資簡便靈活，可不受企業(yè)規(guī)模限制。中小企業(yè)在銀行信貸中，往往由于達不到銀行要求的信用等級標準不能順利申請到貸款。而采用銀行承兌商業(yè)匯票貼現(xiàn)融資則基本不受企業(yè)規(guī)模的限制。

3．票據(jù)融資可以降低中小企業(yè)的融資成本。從我國目前銀行貸款情況來看，信用貸款較少，抵押貸款居多。而辦理抵押貸款一般要經(jīng)過資產(chǎn)評估、登記，手續(xù)繁瑣、費用較高且效率低下，中小企業(yè)貸款利率還要上浮一定幅度，這使中小企業(yè)的融資成本大大提高。而采用銀行承兌商業(yè)匯票貼現(xiàn)融資則一般不需抵押，且貼現(xiàn)利息低于貸款利息。

4．票據(jù)融資可以激勵中小企業(yè)強化信用意識，規(guī)范企業(yè)行為。在市場經(jīng)濟中，具備良好信用、經(jīng)營業(yè)績突出、管理規(guī)范的企業(yè)可以輕而易舉地從商業(yè)銀行獲取承兌匯票，而且其簽發(fā)的商業(yè)票據(jù)也能得到其它企業(yè)和商業(yè)銀行的廣泛認同，流通性較強，使這些企業(yè)在票據(jù)融資渠道上能輕松地獲取資金支持，取得資金的巨大使用效益。而那些信用缺失、管理不善的企業(yè)，則往往受到票據(jù)市場的懲戒和驅(qū)逐，失去在票據(jù)市場的融資機會。所以，票據(jù)融資以其保證充分、簡便靈活、成本低、風險小等優(yōu)勢在對中小企業(yè)融資方面有著不可替代的作用，大力發(fā)展票據(jù)業(yè)務，加大票據(jù)的融資力度對解決中小企業(yè)的短期資金的融通問題具有重要意義。

(四)構(gòu)建多層次資本市場為主體的直接融資體系

1．降低民營企業(yè)上市的門檻，鼓勵經(jīng)營管理較好，經(jīng)營效益較佳的企業(yè)在主板市場上籌資。為此，民營企業(yè)可以通過股份制改造，發(fā)行股票直接進入股票市場融資；也可以通過收購股權、控股上市公司，達到買“殼”上市、融通資金的目的。

2．利用二板市場，為中小科技企業(yè)開辟融資渠道。二板市場對上市企業(yè)沒有盈利要求，沒有數(shù)額限制，只要是符合資格的企業(yè)，通過中國證監(jiān)會審核，都可以申請在創(chuàng)業(yè)板上市。這對于處于創(chuàng)業(yè)階段急需資金，且有良好發(fā)展前景的高科技中小企業(yè)提供了難得的融資機會。

責任編輯 張國強

注：本文中所涉及到的圖表、注解、公式等內(nèi)容請以PDF格式閱讀原文。