盡管受到颶風(fēng)“卡特里娜”、“麗塔”和“威爾瑪”的短暫影響，但從整體上看，２００５年美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍保持了強(qiáng)勁和穩(wěn)健的增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)全年的增長(zhǎng)率將在４％左右。同時(shí)，通貨膨脹率和失業(yè)率雙雙達(dá)到較為理想的水平，通脹率接近２％的臨界點(diǎn)，失業(yè)率下降到接近充分就業(yè)的５％。

推動(dòng)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的短期因素包括：（１）居民消費(fèi)。近年來，居民消費(fèi)一直是美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“推進(jìn)器”。雖然２００５年以汽車為代表的耐用品消費(fèi)略顯疲態(tài)，但是非耐用品消費(fèi)起到了為消費(fèi)“添柴”的作用。（２）企業(yè)設(shè)備和軟件投資。信息技術(shù)革命“點(diǎn)燃”的上世紀(jì)９０年代美國(guó)經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)曾一度導(dǎo)致企業(yè)過度投資，從而引起了２００１年短暫的經(jīng)濟(jì)衰退。不過從２００３年開始，企業(yè)逐步消化了積壓的庫(kù)存，進(jìn)入新的投資和生產(chǎn)周期，制藥、電信、芯片和化學(xué)品等高技術(shù)行業(yè)都實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勁的增長(zhǎng)。（３）全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入擴(kuò)張期。預(yù)計(jì)２００５年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將達(dá)到２．９％。作為全球化生產(chǎn)的總部和高技術(shù)產(chǎn)品的出口大國(guó)，美國(guó)機(jī)械設(shè)備和高技術(shù)產(chǎn)品出口增長(zhǎng)非常明顯。

從長(zhǎng)期來看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)之所以能保持高增長(zhǎng)的主要原因在于長(zhǎng)期以來在教育和科研上的高投資率，以及與此相關(guān)的勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高。從２００２年到２００５年３月，美國(guó)勞動(dòng)生產(chǎn)率增長(zhǎng)達(dá)到３．５％，是所有主要發(fā)達(dá)國(guó)家里最高的。

高技術(shù)對(duì)促進(jìn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用尤為顯著。美國(guó)現(xiàn)在是全球研發(fā)和管理的中心，從對(duì)ＧＤＰ增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)來看，高技術(shù)和服務(wù)產(chǎn)業(yè)（ＩＴＣ）帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的７０％以上。

在不發(fā)生重大外部沖擊的條件下，預(yù)計(jì)２００６年美國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持增長(zhǎng)，盡管由于周期性的原因增速可能略低于２００５年。但是，也存在若干可能影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景的變數(shù)，目前人們最關(guān)心的是能源價(jià)格和美國(guó)的經(jīng)常賬戶逆差。

能源價(jià)格。國(guó)際市場(chǎng)能源價(jià)格不斷攀升，過去一年多里油價(jià)上漲了一倍，最高達(dá)到每桶７０美元以上；天然氣價(jià)格上漲了２／３。不過，到目前為止油價(jià)上漲還沒有對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成明顯的影響。主要原因有：

首先，美國(guó)能源利用率提高。按照１９９６年的美元計(jì)算，２００２年生產(chǎn)一個(gè)單位ＧＤＰ所耗能源僅為１９７０年的４６％。其次，通貨膨脹和長(zhǎng)期利率繼續(xù)處于受控狀態(tài)。第三，汽油漲價(jià)對(duì)美國(guó)人的消費(fèi)影響不大。一個(gè)重要原因是股市和房地產(chǎn)價(jià)格上漲所帶來的財(cái)富效應(yīng)。上述三條理由雖然弱化了油價(jià)暴漲對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊力，但高油價(jià)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍有一定影響（預(yù)計(jì)２００５年的油價(jià)上漲會(huì)使其ＧＤＰ減少０．７５個(gè)百分點(diǎn)）。如果油價(jià)繼續(xù)高漲，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的壓力還將增加。美國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)站根據(jù)其模型推算，如果石油價(jià)格上升到每桶７５美元，美國(guó)經(jīng)濟(jì)就會(huì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)。

經(jīng)常賬戶逆差。從上世紀(jì)９０年代開始，美國(guó)的經(jīng)常賬戶逆差持續(xù)擴(kuò)大，占ＧＤＰ的百分比從１９９０年的１．４％增加到２００４年的５．７％。預(yù)計(jì)２００５年逆差將達(dá)到７０００億美元，占ＧＤＰ的６％以上。經(jīng)常賬戶逆差反映了私人和公共部門的過度消費(fèi)。目前，逆差主要靠國(guó)外的投資（包括直接投資和債權(quán)、股票等間接投資）彌補(bǔ)，但問題是大規(guī)模的逆差是否可以維持。

２００５年年底，格林斯潘在倫敦的一次講話中提出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在變得越來越富有彈性，全球化和美國(guó)較高的勞動(dòng)生產(chǎn)率使得大量的國(guó)外資金尋求到美國(guó)投資，同時(shí)美國(guó)的家庭和企業(yè)也越來越多地從國(guó)際市場(chǎng)上融資。由此他認(rèn)為，逆差反映了美國(guó)和世界上其他國(guó)家金融上的結(jié)構(gòu)變化，而非周期現(xiàn)象。逆差有可能繼續(xù)存在而不至于對(duì)經(jīng)濟(jì)造成劇烈沖擊，同時(shí)世界經(jīng)濟(jì)的靈活性也使它能夠更好地吸收諸如美元貶值之類的變化。

格氏的解釋看來是符合邏輯的。到目前為止，美元雖然幾經(jīng)波動(dòng)，但總體上只是適度的貶值（比２００２年下降了１０％）。不過從長(zhǎng)期看，美國(guó)貿(mào)易逆差的調(diào)整不可逆轉(zhuǎn)。短期內(nèi)，只要美國(guó)在創(chuàng)造具有高度吸引力的金融債券方面能夠繼續(xù)保持相對(duì)優(yōu)勢(shì)，只要美國(guó)人把收益投資于生產(chǎn)性資產(chǎn)，美國(guó)就依然對(duì)全球資本具有吸引力，美元急劇貶值并造成金融危機(jī)的可能性就不大。

２００６年美國(guó)經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)上半年將保持較高增長(zhǎng)，下半年可能有所放慢。