摘要：股東監(jiān)督行為的博弈分析表明，在對經(jīng)營者實施監(jiān)督的過程中，大、小股東之間存在多階段的動態(tài)博弈過程。由于監(jiān)督的“公共物品”特征，導(dǎo)致股東對經(jīng)營者的監(jiān)督不足，存在股東“搭便車”的傾向，并且這種不足隨著股權(quán)的適當集中而減弱；而當公司股權(quán)適當集中，大股東主動承擔(dān)對經(jīng)營者的監(jiān)督時，又容易造成大股東對小股東權(quán)益的侵占。因此，為保護小股東權(quán)益，在造就大股東，形成強有力股東監(jiān)督機制的同時，必須強化對大股東的監(jiān)督管理。

關(guān)鍵詞：公司治理；股東監(jiān)督；公共物品；博弈分析

中圖分類號：F224.32文獻標識碼：A

文章編號：1009－9107（2005）01－0080－05