林偉萌相信，專家理財是國際上的大趨勢。中國股市十余年的發(fā)展過程中，真正掙到錢的散戶微乎其微，可能還不到一成。除了中小散戶在信息和技術方面的弱勢外，在林偉萌眼里，大多數(shù)中小投資人其實是不適合自己操作股票的，把錢交給一家值得公眾信任的基金公司，其實是一個更好的選擇。

基金公司具有專業(yè)、專注等多方面的人才和研究優(yōu)勢，相比較而言，對于證券市場的了解程度以及深入程度都遠遠超出一般的散戶，其投資理念、投資方法也是專業(yè)的，因此能夠最大程度地避免犯錯誤，而這些錯誤往往是導致普通投資人損失慘重的根源。林偉萌認為，在一個博弈的市場中，誰犯的錯誤少，誰就會獲得更好更長久，這就是專業(yè)機構與普通投資人之間的區(qū)別。而當專業(yè)機構與專業(yè)機構之間相互比較的時候，公司內部理念、機制、管理水平則是決定誰能夠勝出的基礎。

獨特的行業(yè)文檔研究模式

基金公司向來以專家理財著稱，與個人投資者相比，它的一個重要優(yōu)勢就在于基金公司強大的研究能力。

在目前國內眾多的基金管理公司中，存在著許多不同的分析研究的理念和方法，每種方法都有一整套研究體系和操作手段，這種投資和研究體系的多元化，在一定程度上也體現(xiàn)了國內基金業(yè)的活躍和繁榮。

與國外成熟市場相比，中國的基金市場還剛剛起步，不少基金公司的運作時間其實非常短，還很難評論各家公司的研究體系孰優(yōu)孰劣。在業(yè)內，湘財荷銀獨特的行業(yè)文檔研究模式頗有盛名。

“根據(jù)我們對全球行業(yè)發(fā)展規(guī)律的了解，每個行業(yè)都有自己的特性。比如棉紡業(yè)，在全球都有一些共同關注的因素，如棉紗的質量、供應成本、供貨來源;用什么機器來織布、一年的總產量，以及一家棉紡企業(yè)織出來的布在國際上被認可的品級、主要的銷售對象、銷售量;客戶主要是在國內，還是在國外;是否有紡織品出口配額，是否有上下游結盟的廠商等等？每個行業(yè)都有它共同關注的要點，再加上本地市場的一些特殊情況，就可以作出許多對這個行業(yè)的投資具有判斷價值的資訊，這就是我們所說的行業(yè)文檔。

通過這個行業(yè)文檔，我們可以看出:在某一個具體的地區(qū)，這個行業(yè)在全球該行業(yè)中的地位是什么樣的;和全球該行業(yè)的景氣脈動有什么關聯(lián)，是不是全球其他地區(qū)表現(xiàn)好的時候，它也是跟著表現(xiàn)好，還是不相關;這個行業(yè)內上市公司的歷史股價表現(xiàn)是否也和全球行業(yè)脈動有關聯(lián)等等？有了這個行業(yè)文檔，就有了一個評價的標準和系統(tǒng)，在這個行業(yè)里面，究竟哪些公司是值得長期投資的，哪些公司是具有發(fā)展?jié)摿Φ?？我們作出的投資判斷就有了理性的依據(jù)?！?/p>

在林偉萌看來，投資的成敗，要看你對上市公司的估值是否合理，而對上市公司的估值離不開對它所處行業(yè)的研究，因為不同的行業(yè)有自身不同的發(fā)展規(guī)律。在對上市公司所處行業(yè)的特點以及不同發(fā)展階段的規(guī)律缺乏了解的情況下，就貿然對上市公司進行估值是不明智的。他說，“只有在對行業(yè)的特點和發(fā)展規(guī)律進行了深入研究的基礎上，才有可能對行業(yè)內每一個企業(yè)的投資價值形成準確的判斷。我們看重行業(yè)的長期發(fā)展趨勢，所以，我們對每一個行業(yè)都進行了深入地研究，按照行業(yè)特點，作出有針對性的投資價值分析，只有這樣，才能提升投資研究的效率?！?/p>

在具體操作上，湘財荷銀的這套“行業(yè)文檔”研究模式是分三個階段來尋找基本面較好、價格合適的股票的。在第一階段，由研究員對特定行業(yè)的商業(yè)模式進行評價并建立行業(yè)文檔；第二階段，利用行業(yè)文檔和記分卡，研究員對上市公司進行評價，尋找符合行業(yè)文檔所記錄的商業(yè)模式的投資對象；第三階段，利用資產定價手段對所選擇的上市公司進行價值評估，并獲得對該公司股價是否合適的判斷。林偉萌相信，“行業(yè)文檔”的研究模式體現(xiàn)了行業(yè)研究的專業(yè)性，是深入挖掘行業(yè)投資價值的有效工具。

中國經(jīng)濟在過去20年中已經(jīng)同全球經(jīng)濟建立了較為緊密的聯(lián)系，而加入WTO之后，中國經(jīng)濟正經(jīng)歷加速全球化的過程，資源和工業(yè)品的生產和供應已經(jīng)越來越受到國際經(jīng)濟環(huán)境的影響。在這種全球經(jīng)濟環(huán)境中，行業(yè)研究就必須具備全球視野，以國際化視角開展行業(yè)研究將成為準確、全面把握優(yōu)勢行業(yè)及其發(fā)展趨勢的重要方式?！氨热?，大家都說國內市場缺乏投資價值，因為平均市盈率與海外成熟市場相比偏高。但從全球角度來看，我們就會發(fā)現(xiàn)，也有一些行業(yè)是低估的，比如，港口、高速公路等基礎行業(yè)。20多年前荷銀就已經(jīng)開始重視行業(yè)研究，并建立了詳細的行業(yè)文檔，在臺灣、香港也是這么做的。同樣，在國內我們也已經(jīng)建立了比較完整的行業(yè)文檔，相信這些行業(yè)文檔將為湘財荷銀旗下所管理的任何一只基金作出貢獻?！?/p>

看重基金公司的內在品質

在基金行業(yè)，一直都有各種各樣的排名。而基金公司在推銷自己的基金時，也往往喜歡挑出其中對自己有利的一種排名廣為宣傳。但事實上，基金業(yè)績排名卻經(jīng)常發(fā)生很大的變化，這次業(yè)績排名靠前，下次業(yè)績排名卻排在了后面，這種情況并不少見。當市場好的時候，幾乎每家基金公司管理的基金都賺錢，而當市場不好的時候，卻只有極少數(shù)基金公司管理的基金能真正讓投資人獲得收益。

“投資人選擇一家基金公司，看它以往的業(yè)績固然是重要的，但絕不是唯一的?！痹诹謧ッ瓤磥?，一只基金的業(yè)績只是它的外在表現(xiàn)，業(yè)績表現(xiàn)好固然重要，但支撐這一業(yè)績的內在因素其實更值得關注?；鸸镜恼\信文化、管理層的遠見卓識、公司內部的制度建設、國際視野下的長期研究能力、優(yōu)秀的投資研究團隊、豐富的全球投資經(jīng)驗等等，所有這些都構成了一家基金公司的內在品質。只有一家基金公司具備了優(yōu)秀的內在品質，這才是公司旗下基金能夠長期持續(xù)穩(wěn)定地取得好成績的根本保障。

其中，最基礎的應該是人才品質和制度保障。沒有一個好的制度，任何成績都可能難以持續(xù)，而再好的制度也需要優(yōu)秀的人才去執(zhí)行和操作。每一個人才都可能會有表現(xiàn)的欲望，怎么樣設計一個好的工作流程和制度，可以讓員工充分發(fā)揮個人積極性，又符合團隊整體利益，這是一個負責任的公司在制度設計上必須考慮到的。好的制度，好的人員，這是好的公司品質的基礎。

有了這個基礎，其他如內部作業(yè)流程的規(guī)范，崗位操作標準，跨部門之間的協(xié)調等等，怎么樣把這些串在一起，怎么樣把可能發(fā)生的風險排除等等，這些都需要時間和經(jīng)驗，但又不是像業(yè)績和交易量那樣表現(xiàn)明顯，短期就能看到，但這些都是公司保持長久競爭力的重要因素，這些可以說是內部管理質量方面的品質，無疑也是很重要的。只有所有這些方面都做得好，這家基金公司才真正值得投資人信賴?！巴顿Y人在選擇基金公司的時候，除了歷史業(yè)績之外，更要考量這家公司全面的內在品質?！绷謧ッ热缡钦f。