婭　茜

2005年6月，由國(guó)家統(tǒng)計(jì)局和中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)聯(lián)合完成的中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)顯示，PMI指數(shù)為51.7%，說(shuō)明我國(guó)制造業(yè)經(jīng)濟(jì)仍處在增長(zhǎng)的階段。需要注意的是，自2005年3月起，PMI指數(shù)已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月下滑，由57.9%降至51.7%?？赡茴A(yù)示著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)開(kāi)始由上升狀態(tài)轉(zhuǎn)入高位穩(wěn)定，并有小幅下降的可能。

進(jìn)一步觀察，構(gòu)成PMI的主要指標(biāo)均出現(xiàn)不同程度的下滑。新訂單、生產(chǎn)、出口訂單、庫(kù)存、采購(gòu)、購(gòu)進(jìn)價(jià)格、供應(yīng)商配送時(shí)間等重要指標(biāo)均處于今年的最低點(diǎn)。雖然目前PMI仍在50%以上，但已接近50%的臨界點(diǎn)，可能預(yù)示了未來(lái)制造業(yè)增長(zhǎng)的回落趨勢(shì)。

特約分析師張立群評(píng)論說(shuō)：“從PMI和其各項(xiàng)構(gòu)成指標(biāo)看，預(yù)示著在市場(chǎng)供求關(guān)系趨于大體平衡，價(jià)格漲幅開(kāi)始走低的環(huán)境下，企業(yè)的生產(chǎn)投資預(yù)期開(kāi)始發(fā)生轉(zhuǎn)變。當(dāng)然，由于未來(lái)投資、消費(fèi)、出口仍然有較大增長(zhǎng)潛力，因此企業(yè)預(yù)期的變化不意味經(jīng)濟(jì)將較快滑落，而是在較高水平上保持穩(wěn)定或小幅波動(dòng)，呈現(xiàn)出較高增長(zhǎng)和較低物價(jià)的格局。企業(yè)的發(fā)展空間仍然很大，但相互之間的競(jìng)爭(zhēng)趨于激烈。只有充分準(zhǔn)備，才可能抓住持續(xù)擴(kuò)大的市場(chǎng)機(jī)遇?！?/p>

在20個(gè)行業(yè)中，有8個(gè)行業(yè)PMI均低于50%。它們是石油加工及核燃料加工業(yè)、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、金屬制品業(yè)、專用設(shè)備與儀器儀表制造業(yè)、煙草制造業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)。

從企業(yè)類型來(lái)看，國(guó)有企業(yè)PMI為47%，顯示受影響較大，經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生下滑的跡象。從區(qū)域來(lái)看，東、中、西部地區(qū)PMI指數(shù)分別為51.6%、52.7%和52.9%，西部地區(qū)指數(shù)最高，說(shuō)明國(guó)家向中西部?jī)A斜的政策有所顯現(xiàn)。而東部經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明顯慢于中、西部，東部經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)回落的跡象值得特別關(guān)注。

生產(chǎn)指數(shù)

6月份生產(chǎn)指數(shù)為55.7%，顯示生產(chǎn)仍然強(qiáng)勁增長(zhǎng)。但該指數(shù)比上月下降了1.3個(gè)百分點(diǎn)，是今年以來(lái)的第二個(gè)低點(diǎn)。報(bào)告生產(chǎn)比上月增長(zhǎng)的企業(yè)達(dá)到三分之一，但下降的企業(yè)比例也超過(guò)了20%。其中，石油加工及核燃料加工業(yè)、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)、醫(yī)藥、專用設(shè)備與儀器儀表制造業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)五個(gè)行業(yè)下降最大，生產(chǎn)指數(shù)均低于50%的臨界點(diǎn)。

新訂單指數(shù)

新訂單指數(shù)自3月份達(dá)到最高點(diǎn)63.5%之后，近兩個(gè)月呈現(xiàn)較大幅度下滑，從四月61.3%、5月55.6%再次滑落到53.4%，為今年最低點(diǎn)。6月份報(bào)告新訂單減少的企業(yè)比例超過(guò)20%。部分行業(yè)如黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)、醫(yī)藥、專用設(shè)備與儀器儀表制造業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)、金屬制品業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)、煙草制品行業(yè)新訂單指數(shù)已降到50%以下。

新出口訂單指數(shù)

自3月份以來(lái)，來(lái)自海外的出口訂單增長(zhǎng)均超過(guò)了國(guó)內(nèi)訂單的增長(zhǎng)，顯示了出口增長(zhǎng)是經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的主要驅(qū)動(dòng)力。6月份，出口訂單指數(shù)為56.1%，同樣高于國(guó)內(nèi)訂單指數(shù)2.7個(gè)百分點(diǎn)，也是6月份各項(xiàng)指數(shù)中最高的一個(gè)。與其他指數(shù)類似，在3月份出口訂單指數(shù)達(dá)到最高值63.9%之后呈現(xiàn)了連續(xù)下滑態(tài)勢(shì)，降為今年最低點(diǎn)，顯示未來(lái)趨勢(shì)不容樂(lè)觀。其中，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)和醫(yī)藥行業(yè)該指數(shù)最低，已大大低于50%，顯示國(guó)際市場(chǎng)需求趨緩，值得高度注意。

積壓訂單指數(shù)

6月份積壓訂單調(diào)整后的指數(shù)為48.4%，雖比上月略有上升，但仍低于50%的臨界點(diǎn)。報(bào)告積壓訂單減少的企業(yè)比例達(dá)到20%，超過(guò)上升的企業(yè)3個(gè)百分點(diǎn)。積壓訂單減少的原因主要是新訂單的增長(zhǎng)趨緩和部分產(chǎn)能的上升。

產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)

制造業(yè)產(chǎn)成品庫(kù)存進(jìn)一步下降，今年以來(lái)連續(xù)第6個(gè)月呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。但6月份的指數(shù)為48.1%，是今年以來(lái)的最高點(diǎn)。接近四分之一的企業(yè)報(bào)告產(chǎn)成品庫(kù)存減少。減少的原因與產(chǎn)品價(jià)格下降有關(guān)，企業(yè)必須設(shè)法降低庫(kù)存以保持較好的收益。

采購(gòu)量指數(shù)

6月份采購(gòu)量指數(shù)為53.2%，比上月減少0.9個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到今年以來(lái)最低點(diǎn)。采購(gòu)活動(dòng)增幅減小主要是反映了企業(yè)對(duì)原材料價(jià)格繼續(xù)下降和夏季供電高峰將引起生產(chǎn)減少的預(yù)期。其中，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、金屬制品業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)、醫(yī)藥、專用設(shè)備與儀器儀表制造業(yè)等行業(yè)采購(gòu)活動(dòng)下降較多，該指數(shù)均低于50%。

進(jìn)口指數(shù)

6月份進(jìn)口指數(shù)為49.8%，已經(jīng)跌到50%的臨界點(diǎn)下方，為今年第二個(gè)低點(diǎn)。進(jìn)口上升的企業(yè)與進(jìn)口下降的企業(yè)比例相同，均為19.2%。非金屬制品業(yè)、金屬制品業(yè)、化工、醫(yī)藥、紡織、煙草等12個(gè)行業(yè)的進(jìn)口指數(shù)均滑落到50%以下。

購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)

6月份購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)回落在50%的臨界點(diǎn)下方，這是今年以來(lái)首次滑落到50%以下。總體來(lái)看，今年上半年購(gòu)進(jìn)價(jià)格走勢(shì)波動(dòng)很大，前三個(gè)月持續(xù)大幅走高，四月份是一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，價(jià)格開(kāi)始大幅回落。其中，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)首當(dāng)其沖，接近68%的企業(yè)反映價(jià)格下降，市場(chǎng)出現(xiàn)過(guò)度敏感和波動(dòng)，用戶觀望待降氣氛濃厚。一些相關(guān)行業(yè)如金屬制品業(yè)、專用設(shè)備與儀器儀表制造業(yè)、交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)等價(jià)格也隨之下降，導(dǎo)致整體價(jià)格下滑。

原材料庫(kù)存指數(shù)

6月份原材料庫(kù)存指數(shù)已連續(xù)5個(gè)月下滑，6月份指數(shù)為44.2%，成為今年以來(lái)的最低點(diǎn)。新訂單和生產(chǎn)增幅的下降引起了原材料庫(kù)存的減少，同時(shí)對(duì)原材料價(jià)格繼續(xù)下降的預(yù)期導(dǎo)致采購(gòu)活動(dòng)和庫(kù)存進(jìn)一步減少。除了非金屬礦物制品業(yè)和飲料制造業(yè)以外，其余行業(yè)原材料庫(kù)存指數(shù)均在50%以下。

從業(yè)人員指數(shù)

今年以來(lái)從業(yè)人員指數(shù)總體變化不大，超過(guò)80％的廠商選擇從業(yè)人數(shù)不變。 1-4月呈小幅上升走勢(shì)，在3月和4月份達(dá)到最高值之后，5月和6月份有所回落。與西方國(guó)家有所不同，由于考慮到社會(huì)責(zé)任和政治因素，中國(guó)制造業(yè)尤其是大型國(guó)有企業(yè)的從業(yè)人數(shù)指標(biāo)不是非常敏感，變化幅度相對(duì)較小。

供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)

供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)已連續(xù)6個(gè)月在50%以下，顯示配送延遲，運(yùn)力緊張是導(dǎo)致該指數(shù)下降的主要原因。大多數(shù)企業(yè)反映運(yùn)輸是比較大的問(wèn)題：鐵路運(yùn)力緊張、公路運(yùn)價(jià)上升、海運(yùn)不易控制，運(yùn)輸成本占采購(gòu)總成本的比例正在提高?？傮w來(lái)看，供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)基本平穩(wěn)，變化幅度最小，1-6月各月均有超過(guò)80%以上的企業(yè)反映持平或沒(méi)有變化。

制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）說(shuō)明

CFLP中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)由國(guó)家統(tǒng)計(jì)局和中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)共同合作編制。雙方共同負(fù)責(zé)調(diào)查問(wèn)卷的編制、調(diào)查方案和指標(biāo)體系的制定、前期調(diào)研和試點(diǎn)工作的完成；國(guó)家統(tǒng)計(jì)局企業(yè)調(diào)查總隊(duì)負(fù)責(zé)企業(yè)調(diào)查的具體實(shí)施；中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)和中國(guó)物流信息中心負(fù)責(zé)數(shù)據(jù)分析、商務(wù)報(bào)告的撰寫以及對(duì)外合作與發(fā)布等事宜。香港利豐集團(tuán)給予了大力支持。

中國(guó)制造業(yè)PMI商務(wù)調(diào)查是在對(duì)700多個(gè)公司的采購(gòu)經(jīng)理的月度調(diào)查基礎(chǔ)之上形成，每個(gè)月的調(diào)查通過(guò)對(duì)采購(gòu)和供應(yīng)問(wèn)題的回答匯編而成。中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)對(duì)數(shù)據(jù)來(lái)源不作解釋，也不公布任何單個(gè)公司的數(shù)據(jù)。使用者在需要參考這些數(shù)據(jù)作出決策時(shí)，應(yīng)基于個(gè)人或公司的需要，并應(yīng)比較相關(guān)的其他數(shù)據(jù)來(lái)源。

PMI調(diào)查是根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)工業(yè)分類，將所有制造業(yè)合并為20個(gè)工業(yè)行業(yè)，按照每個(gè)行業(yè)對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的貢獻(xiàn)，來(lái)確定調(diào)查的樣本數(shù)。再根據(jù)地域的代表性選出被調(diào)查企業(yè)。目前，我們選定的企業(yè)共有727家。

調(diào)查結(jié)果反映了當(dāng)月相對(duì)于上月的變化。該報(bào)告度量了企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的各項(xiàng)擴(kuò)散指標(biāo)（新訂單、積壓定單、新出口訂單、采購(gòu)量、進(jìn)口、生產(chǎn)、供應(yīng)商配送、存貨、產(chǎn)成品庫(kù)存、就業(yè)和價(jià)格）。報(bào)告顯示出對(duì)每一個(gè)指標(biāo)回答的百分?jǐn)?shù)、正面的（增加、好）與負(fù)面的（低，壞）趨勢(shì)之間的凈差和各項(xiàng)擴(kuò)散指數(shù)，其中，供應(yīng)商配送擴(kuò)散指數(shù)是逆指數(shù)。指數(shù)的計(jì)算是將正向回答的百分?jǐn)?shù)加上回答不變的百分?jǐn)?shù)的一半。擴(kuò)散指數(shù)具有先行指數(shù)的特性，可以很方便地顯示變化的趨勢(shì)及變化的范圍。指數(shù)在50%以上，反映某一方面經(jīng)濟(jì)活動(dòng)擴(kuò)張；低于50%，通常反映其經(jīng)濟(jì)活動(dòng)衰退。

PMI是一個(gè)綜合指數(shù)，由5個(gè)擴(kuò)散指數(shù)加權(quán)而成。這5個(gè)指數(shù)是依據(jù)其對(duì)經(jīng)濟(jì)的先行影響程度而定，各指數(shù)的權(quán)重分別是：新訂單30%，生產(chǎn)25%，就業(yè)20%，供應(yīng)商配送15%，存貨10%。制造業(yè)PMI指數(shù)在50%以上，反映制造業(yè)經(jīng)濟(jì)總體擴(kuò)張；低于50%，通常反映制造業(yè)經(jīng)濟(jì)衰退。

目前全球已有22個(gè)國(guó)家制定了采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)，其體系與方法論是全球統(tǒng)一的，可進(jìn)行世界范圍內(nèi)的比較。