苑德軍　張新法

編者按：

目前的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)出現(xiàn)了令人困惑的情景，一方面，工業(yè)、投資、消費(fèi)以及順差數(shù)據(jù)近期的表現(xiàn)都非常強(qiáng)勁，經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)重新反彈的跡象；另一方面，整體經(jīng)濟(jì)還依然處在宏觀(guān)調(diào)控以來(lái)的調(diào)整之中。中國(guó)經(jīng)濟(jì)是保持高增長(zhǎng)繼續(xù)上行，還是減速下行?中國(guó)的經(jīng)濟(jì)周期是否達(dá)到拐點(diǎn)?這些問(wèn)題一時(shí)間成為理論界爭(zhēng)論的焦點(diǎn)。

我們認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處在高速增長(zhǎng)的平臺(tái)上，并未進(jìn)入周期的拐點(diǎn)。即使近期經(jīng)濟(jì)增速有些微放緩，也是快速增長(zhǎng)過(guò)程中的正常與合理的回調(diào)，此輪經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的長(zhǎng)波并未結(jié)束。我們預(yù)計(jì)，如果國(guó)際政治和經(jīng)濟(jì)環(huán)境不發(fā)生重大變化，國(guó)內(nèi)不出現(xiàn)大范圍的嚴(yán)重自然災(zāi)害，2005年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率可以肯定達(dá)到9％左右，未來(lái)幾年也有望保持8％以上的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，不會(huì)出現(xiàn)增長(zhǎng)率在7％以下的經(jīng)濟(jì)衰退。

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)在動(dòng)力依然強(qiáng)勁

從拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車(chē)”即三大需求看濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)在動(dòng)力依然強(qiáng)勁。

未來(lái)投資規(guī)模仍將保持較高增速，投資需求仍有很大張力

自去年4月實(shí)施宏觀(guān)調(diào)控以來(lái)，固定資產(chǎn)投資過(guò)快增長(zhǎng)的勢(shì)頭得到抑制，呈現(xiàn)出平穩(wěn)回落之勢(shì)，而且這一趨勢(shì)仍會(huì)得以延續(xù)。從全社會(huì)固定資產(chǎn)投資這一指標(biāo)看，增速已由2003年的27．7％回落至2004年的25．8％，到今年一季度進(jìn)一步降為22．8％，但仍高于政府全年增長(zhǎng)16％的調(diào)控目標(biāo)，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資2004年增速為27．6％，比上一年回落0．8個(gè)百分點(diǎn)，但今年1～5月份增速仍達(dá)到26．4％，只是平緩小幅回落。

在宏觀(guān)調(diào)控的大背景下，投資過(guò)熱、固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)過(guò)快的勢(shì)頭無(wú)疑會(huì)得到一定的遏制。但由于這種調(diào)控不是全面緊縮投資需求，而是實(shí)行結(jié)構(gòu)式調(diào)控“有保有壓”，加之在調(diào)控方式上采取“點(diǎn)剎車(chē)”，因而投資增速不可能出現(xiàn)全方位的、快速大幅的下滑。同時(shí)，由于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中經(jīng)濟(jì)主體內(nèi)生性的投資沖動(dòng)依然旺盛，未來(lái)幾年投資仍會(huì)保持較高增速。從現(xiàn)有數(shù)據(jù)和發(fā)展趨勢(shì)看，2005年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)有可能超過(guò)中央政府確定的16％的控制目標(biāo)。退一步講，即使未來(lái)幾年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增速回落至16％左右，由于投資規(guī)模高基數(shù)和投資周期的慣性作用，也足以支撐經(jīng)濟(jì)的較高增長(zhǎng)，封死經(jīng)濟(jì)大幅下滑的空間。

從投資規(guī)模尤其是在建項(xiàng)目和新開(kāi)工項(xiàng)目數(shù)量人手，也許更能說(shuō)明問(wèn)題。

由于2005年是“十五”計(jì)劃的最后一年，在建項(xiàng)目還很多，投資規(guī)模仍然很大。去年4月國(guó)家發(fā)改委公布的“清理固定資產(chǎn)項(xiàng)目”報(bào)告顯示，只有不足6％的在建項(xiàng)目被叫停，仍有8萬(wàn)多個(gè)在建項(xiàng)目和95％以上的投資規(guī)模得以保留。今年1～5月，固定資產(chǎn)投資在建施工項(xiàng)目個(gè)數(shù)110384個(gè)，同比增加11197個(gè)；施工項(xiàng)目計(jì)劃總投資118975億元，同比增長(zhǎng)28．7％。1～5月新開(kāi)工項(xiàng)目56273個(gè)，增加10494個(gè)；新開(kāi)工項(xiàng)目計(jì)劃總投資21268億元，增長(zhǎng)24．9％。這些數(shù)據(jù)表明，投資并沒(méi)有在宏觀(guān)調(diào)控的車(chē)輪下“一壓就死”，投資需求張力仍然很強(qiáng)。

從中期的角度看，國(guó)家對(duì)煤電油運(yùn)等“瓶頸”產(chǎn)業(yè)和部門(mén)的投資力度的加大，能源安全戰(zhàn)略以及西部開(kāi)發(fā)、東北振興、中部崛起等一系列經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施，構(gòu)成了投資需求增長(zhǎng)的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。西部大開(kāi)發(fā)實(shí)施5年來(lái)，西部地區(qū)已新開(kāi)工建設(shè)60項(xiàng)重點(diǎn)工程，投資總規(guī)模約8500億元。在不考慮新增投資項(xiàng)目的情況下，未來(lái)幾年西部地區(qū)全社會(huì)固定資產(chǎn)投資年均增長(zhǎng)仍將達(dá)20％以上。西氣東輸、南水北調(diào)、高速鐵路、大型水電和核電站建設(shè)、石油戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備基地建設(shè)等關(guān)乎國(guó)計(jì)民生的重大工程的開(kāi)工建設(shè)，也為未來(lái)幾年的投資增長(zhǎng)提供了有利的現(xiàn)實(shí)條件。

從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的角度分析，在三次產(chǎn)業(yè)投資中第二產(chǎn)業(yè)投資增長(zhǎng)最快，并且主要集中在煤炭開(kāi)采及洗選業(yè)投資、石油和天然氣開(kāi)采、石油加工、煉焦及核燃料加工業(yè)投資、電力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)投資、鐵路建設(shè)投資。由于“煤電油運(yùn)”已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“瓶頸”，未來(lái)幾年國(guó)家用于這些部門(mén)的投資仍會(huì)保持較高增長(zhǎng)。

我國(guó)目前正處在工業(yè)化和城市化加速發(fā)展的階段，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家的實(shí)踐證明，重化工業(yè)發(fā)展是一國(guó)工業(yè)化進(jìn)程中不可逾越的階段。在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，重化工業(yè)仍將是拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?。而重化工業(yè)多為資金密集型行業(yè)，重化工業(yè)發(fā)展對(duì)，帶動(dòng)投資的作用是相當(dāng)顯著的。數(shù)據(jù)表明，在本輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中，投資擴(kuò)張的力度之所以很猛，是與工業(yè)的投資增長(zhǎng)尤其是重化工業(yè)投資的增長(zhǎng)分不開(kāi)的。比如，在2003年投資額為500萬(wàn)元以上的投資項(xiàng)目中，鋼鐵投資增長(zhǎng)96．6％，汽車(chē)增長(zhǎng)87．2％，煤炭增長(zhǎng)52．3％。

需要指出的是，作為國(guó)家或區(qū)域中心城市的部分“城市增長(zhǎng)極”，因?yàn)橹卮笫录驀?guó)家的總體經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略將獲得很大的投資機(jī)遇和動(dòng)力。比如，未來(lái)3～5年內(nèi)，北京奧運(yùn)、上海世博、廣州亞運(yùn)等因素，為這些全國(guó)經(jīng)濟(jì)中心城市提供了良好的投資機(jī)遇，將影響這些“城市增長(zhǎng)極”今后幾年的投資在建規(guī)模。西部開(kāi)發(fā)、東北振興、中部崛起也為西安、成都、重慶、沈陽(yáng)、哈爾濱、鄭州和武漢等地區(qū)中心城市帶來(lái)了新的投資機(jī)遇。據(jù)統(tǒng)計(jì)，上述10個(gè)城市的固定資產(chǎn)投資占全社會(huì)固定資產(chǎn)投資的比重已超過(guò)20％，其投資擴(kuò)大所帶來(lái)的乘數(shù)效應(yīng)及對(duì)全國(guó)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用將相當(dāng)明顯。

從投資增長(zhǎng)的動(dòng)力機(jī)制看，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)已在某些方面取代“政府經(jīng)濟(jì)”成為拉動(dòng)投資增長(zhǎng)的重要力量。在這一輪增長(zhǎng)周期中，一些高增長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)?；拘纬闪藝?guó)有和國(guó)有控股企業(yè)、中外合資或外商獨(dú)資、民營(yíng)企業(yè)三足鼎立的格局。一些民營(yíng)資本已進(jìn)入重化，工業(yè)，為重化工業(yè)的發(fā)展帶來(lái)了新的活力。2005年2月，國(guó)務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于鼓勵(lì)支持和引導(dǎo)個(gè)體私營(yíng)等非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見(jiàn)》(即“非公經(jīng)濟(jì)36條”)，決定放寬民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)準(zhǔn)入，允許民營(yíng)資本進(jìn)入電力、電信、鐵路、民航、石油、金融、公用事業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施等壟斷性行業(yè)，而且，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展將首次納入國(guó)家“十一五”發(fā)展規(guī)劃。民營(yíng)經(jīng)濟(jì)將與國(guó)有經(jīng)濟(jì)一樣，在市場(chǎng)準(zhǔn)入、投融資、財(cái)稅支持、服務(wù)體系等方面享受平等待遇。所有這些，給民營(yíng)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了前所未有的發(fā)展機(jī)遇，必將極大地調(diào)動(dòng)民營(yíng)資本對(duì)這些行業(yè)的投資熱情，拉動(dòng)投資規(guī)模的擴(kuò)大。

消費(fèi)需求對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用逐步增強(qiáng)

從消費(fèi)和投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)的比較看，實(shí)際消費(fèi)每增長(zhǎng)1個(gè)百分點(diǎn)，將拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)0．87個(gè)百分點(diǎn)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于投資0．22個(gè)百分點(diǎn)的水平。顯然，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于投資。因此，要保持經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速增長(zhǎng)，必須努力擴(kuò)大居民消費(fèi)，提高消費(fèi)率水平。我們認(rèn)為，未來(lái)一個(gè)時(shí)期消費(fèi)對(duì)拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用將日益增強(qiáng)。

2004年，我國(guó)實(shí)現(xiàn)社會(huì)消費(fèi)品零售總額53950億元，比上年增長(zhǎng)13．3％，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長(zhǎng)10．2％。

2005年第一季度，社會(huì)消費(fèi)品零售總額達(dá)到15112億元，同比增長(zhǎng)13．7％，扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(zhǎng)11．9％，比去年同期增長(zhǎng)2．7個(gè)百分點(diǎn)。我國(guó)居民消費(fèi)已擺脫了多年徘徊不前的局面，出現(xiàn)了穩(wěn)中有增的上升勢(shì)頭，并且增速開(kāi)始加快。據(jù)測(cè)算，在其他拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的因素不變的情況下，只要居民實(shí)際消費(fèi)實(shí)現(xiàn)11％以上的增長(zhǎng)，就能保持GDP增速在8％以上。

出口需求對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍將保持較強(qiáng)的拉動(dòng)作用

近十年來(lái)，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，進(jìn)出口總額大幅攀升，2004年更是突破了萬(wàn)億美元大關(guān)，使中國(guó)一躍成為世界第三大貿(mào)易國(guó)，外貿(mào)占GDP的比重也從40％迅速上升至超過(guò)70％。出口的快速增長(zhǎng)和持續(xù)多年的貿(mào)易順差，對(duì)GDP一直保持著較強(qiáng)的拉動(dòng)作用。

必須承認(rèn)，近年來(lái)中國(guó)出口的外部環(huán)境有了一定程度的惡化，出現(xiàn)了一些有礙出口擴(kuò)大的不利因素。世界經(jīng)濟(jì)增速放緩，全球通脹壓力趨升，國(guó)際原油價(jià)格持續(xù)走高，貿(mào)易摩擦加劇，美元匯率波動(dòng)，這些都會(huì)對(duì)出口產(chǎn)生一定影響。如果再考慮到人民幣存在的升值預(yù)期，似乎可以肯定地說(shuō)，未來(lái)幾年出口增速會(huì)有所放緩。即使如此，未來(lái)幾年中國(guó)出口增長(zhǎng)仍將保持較高水平。這是因?yàn)椋旱谝?，中?guó)具有獨(dú)特的低勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)。中國(guó)平均勞動(dòng)力成本僅為0．9美元／小時(shí)，不僅遠(yuǎn)低于德國(guó)、美國(guó)等高人力成本國(guó)家，也低于具有勞動(dòng)力比較優(yōu)勢(shì)的墨西哥。第二，中國(guó)的出口商品結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生了深刻變化，高新技術(shù)產(chǎn)品正成為推動(dòng)中國(guó)出口高速增長(zhǎng)的新亮點(diǎn)。中國(guó)出口商品經(jīng)歷了從輕工紡織品到機(jī)電產(chǎn)品、再到高新技術(shù)產(chǎn)品為主要支撐點(diǎn)和新增長(zhǎng)點(diǎn)的三個(gè)階段，出口商品結(jié)構(gòu)逐步升級(jí)。第三，外商投資導(dǎo)致中國(guó)承接全球制造業(yè)的轉(zhuǎn)移，這是導(dǎo)致出口高速增長(zhǎng)的另一關(guān)鍵因素。中國(guó)引進(jìn)外資已經(jīng)連續(xù)十幾年居發(fā)展中國(guó)家第一，目前外商直接投資(FDI)累計(jì)約為5600億美元，中國(guó)已成為世界最大的資產(chǎn)池。而在外商投資的行業(yè)結(jié)構(gòu)中，制造業(yè)占了七成，極大地影響了進(jìn)出口規(guī)模。目前，外商投資企業(yè)的出口額已經(jīng)占全國(guó)出口總值的57％，對(duì)外依存度高達(dá)45．5％。由于中國(guó)成為“世界制造業(yè)中心”的趨勢(shì)在短期內(nèi)不可能出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，因此，外商繼續(xù)投資我國(guó)制造業(yè)的勢(shì)頭將延續(xù)，中國(guó)的出口也將繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。第四，長(zhǎng)期以來(lái)，中國(guó)從中央到地方的各級(jí)政府都采取了積極鼓勵(lì)出口的政策措施，極大地推動(dòng)了外向型經(jīng)濟(jì)的成長(zhǎng)。第五，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)雖然放慢，但仍會(huì)保持一定速度的增長(zhǎng)，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍會(huì)維持較高的增長(zhǎng)速度。這些都是推動(dòng)中國(guó)出口繼續(xù)增長(zhǎng)的基本條件和宏觀(guān)因素。即使人民幣有一定幅度的升值，對(duì)出口的負(fù)面沖擊也會(huì)很有限。

經(jīng)濟(jì)周期理論表明，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處高速增長(zhǎng)階段

經(jīng)濟(jì)周期理論是解釋經(jīng)濟(jì)波動(dòng)成因和界定經(jīng)濟(jì)周期的理論。根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期理論，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)程可分為三種周期現(xiàn)象，即2～4年的基欽短周期、8～11年的尤格拉中周期和50～60年的康德拉季耶夫長(zhǎng)周期。而一個(gè)長(zhǎng)周期，一般包括6個(gè)中周期和18個(gè)短周期。從三種周期之間的關(guān)系看，長(zhǎng)周期制約中周期，中周期制約短周期，并且這三種周期還分別與技術(shù)創(chuàng)新相關(guān)。

經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)波理論研究表明，自工業(yè)革命以來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了四個(gè)長(zhǎng)波周期，而第五經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)波出現(xiàn)在20世紀(jì)和21世紀(jì)之交。前三個(gè)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)波所分別對(duì)應(yīng)的機(jī)械化、鐵路化和電力化可以概括為能量轉(zhuǎn)換技術(shù)的創(chuàng)新，而第四波的電子化和第五波的數(shù)字化則是信息控制技術(shù)的創(chuàng)新。新的技術(shù)產(chǎn)業(yè)在成長(zhǎng)期內(nèi)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)以較高速度增長(zhǎng)，形成經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)波的上升期。而當(dāng)新的技術(shù)產(chǎn)業(yè)漸趨成熟，增長(zhǎng)速度會(huì)下降，進(jìn)而帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減緩，經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)波進(jìn)入下降期。當(dāng)又一輪技術(shù)創(chuàng)新開(kāi)始，經(jīng)濟(jì)便進(jìn)入下一個(gè)長(zhǎng)波。工業(yè)先發(fā)國(guó)家經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)波大約為50～60年，上升期和下降期長(zhǎng)度基本相當(dāng)。工業(yè)后發(fā)國(guó)家實(shí)行追趕型經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略，引進(jìn)現(xiàn)成的成熟生產(chǎn)技術(shù)，技術(shù)起點(diǎn)高，普及快，因而長(zhǎng)波周期變短，大概在36年。

從成因分析，引致經(jīng)濟(jì)發(fā)生周期性波動(dòng)的因素有二：一是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的內(nèi)生因素，如投資規(guī)模、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、需求結(jié)構(gòu)等的變化；二是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的外生因素，如宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整、國(guó)際市場(chǎng)變化、政權(quán)更迭、戰(zhàn)爭(zhēng)突發(fā)等。

對(duì)改革開(kāi)放以來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期的劃分，在我們看來(lái)，如果以經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為標(biāo)準(zhǔn)，并考慮到體制變革對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的重要影響作用，那么，進(jìn)行粗線(xiàn)條的劃分，從改革開(kāi)放至今可以劃分為兩個(gè)經(jīng)濟(jì)周期，即1978～1991年為第一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期，1992年起至今為第二個(gè)周期。前者又包含了兩個(gè)短周期(1978～1980年；1989～1991年)和一個(gè)完整的中周期(1981～1991年)。因?yàn)樵?981年和1989年兩個(gè)年度，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率較上一年度明顯下滑，明顯看出是一個(gè)周期的拐點(diǎn)，所以將其作為下一輪經(jīng)濟(jì)周期的起始年份?；蛟S還應(yīng)考慮的是，中國(guó)現(xiàn)正處在經(jīng)濟(jì)起飛階段。國(guó)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)踐表明，經(jīng)濟(jì)起飛階段的經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)都經(jīng)歷了一個(gè)很長(zhǎng)的時(shí)間過(guò)程。根據(jù)康德拉季耶夫的長(zhǎng)周期理論，按長(zhǎng)周期有18年的上升期計(jì)算，始于1992年的新一輪經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)波的上升期至少也應(yīng)持續(xù)至2010年左右。所以，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的長(zhǎng)波還遠(yuǎn)未結(jié)束，未來(lái)5年或更長(zhǎng)一段時(shí)間，仍是中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的戰(zhàn)略機(jī)遇期。

還應(yīng)指出，改革開(kāi)放以來(lái)特別是1992年以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的性質(zhì)發(fā)生了重要變化。改革開(kāi)放前經(jīng)濟(jì)周期是古典型周期，經(jīng)濟(jì)衰退是嚴(yán)格意義上的經(jīng)濟(jì)負(fù)增長(zhǎng)。而改革開(kāi)放后經(jīng)濟(jì)已轉(zhuǎn)為增長(zhǎng)型周期，經(jīng)濟(jì)景氣下降也只是增長(zhǎng)速度放緩，增長(zhǎng)已經(jīng)成為主導(dǎo)經(jīng)濟(jì)周期的主旋律。同時(shí)，由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)位勢(shì)提高，經(jīng)濟(jì)波動(dòng)也一改以前的大起大落狀態(tài)，波幅明顯：降低逐漸趨向平穩(wěn)。

幾點(diǎn)結(jié)論

根據(jù)以上分析并結(jié)合中國(guó)經(jīng)濟(jì)：運(yùn)行的實(shí)際情況，至少可以得出三點(diǎn)結(jié)論。

第一，導(dǎo)致中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)：的經(jīng)濟(jì)“基本面”并沒(méi)有改變，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處在高速增長(zhǎng)階段。如果政府能夠恰當(dāng)、嫻熟地運(yùn)用好熨平經(jīng)濟(jì)周期的政策措施，避免經(jīng)濟(jì)的大幅波動(dòng)，那么，從現(xiàn)在起：中國(guó)經(jīng)濟(jì)再連續(xù)保持5年甚至更長(zhǎng)時(shí)間的高增長(zhǎng)，也是可期的。

第二，即使一些宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增長(zhǎng)勢(shì)頭減弱導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增速小幅放緩，也沒(méi)有必要驚慌失措。因?yàn)檫@種放緩有助于緩解經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的資源與環(huán)境約束，提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量。同時(shí)，也有助于克服中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的矛盾，改善經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所需要的內(nèi)部和外部條件，積蓄增長(zhǎng)后勁，使這一輪高增長(zhǎng)周期能延續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間。

第三，中國(guó)經(jīng)濟(jì)存在巨大的增長(zhǎng)潛力。在看到困難因素的同時(shí)，也應(yīng)看到拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)：濟(jì)高增長(zhǎng)的各種有利因素。經(jīng)過(guò)20多年的改革開(kāi)放，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力機(jī)制已經(jīng)發(fā)生了深刻變化，原來(lái)的“中央計(jì)劃單一拉動(dòng)”已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)椤岸嘣?jīng)濟(jì)主體共同拉動(dòng)”；和發(fā)達(dá)國(guó)家相比，中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量的基數(shù)仍然很低，增長(zhǎng)空間很大；中央政府對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的把握能力和政策調(diào)控技術(shù)有了提高。我們有理由對(duì)中國(guó)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持樂(lè)觀(guān)態(tài)度。

(作者單位：中國(guó)銀河證券公司)

責(zé)任編輯：李蕊