[《財經(jīng)》網(wǎng)絡(luò)版11月13日北京消息]11月15日出版的《財經(jīng)》雜志，刊登了對中國人民銀行長周小川的獨家專訪。文中，周小川就10月29日利率調(diào)整政策的背景、決策機制以及貸款利率自由化等諸多方面進行了詳細的剖析。

對于利率調(diào)整的決策依據(jù)，周小川表示，資本市場和房地產(chǎn)市場都并非央行進行貨幣政策調(diào)整的主要參考因素。周小川稱，從當前上市公司所屬行業(yè)、總市值、新增籌資的規(guī)模等指標來看，中國資本市場對宏觀經(jīng)濟的代表性還不夠高，資本市場的起落同宏觀經(jīng)濟的聯(lián)動關(guān)系也不是那么緊密；而房地產(chǎn)價格也不能作為宏觀經(jīng)濟政策的主要決策依據(jù)，是因為目前的房地產(chǎn)市場發(fā)展中，存在房改的特殊因素。

此外存款下降、資金體外循環(huán)的因素也并非利率調(diào)整的決定性因素。至于外匯流入增加帶來的人民幣占款問題，周小川認為，尚在中國經(jīng)濟可以承受的范圍之內(nèi)。

周小川表示，判斷采取什么樣的貨幣政策，主要還是要看整個宏觀經(jīng)濟的走勢，包括看CPI和PPI這樣的指標。另外，央行比較關(guān)注勞動力成本的上升。今年出臺了一些保護農(nóng)民利益的政策，有了一個經(jīng)濟學上所謂的“溢出”（SPILL OVER）現(xiàn)象，使勞動力成本的上升反映到沿海城市的民工緊缺上。周小川稱，這些因素可能是宏觀調(diào)控時更關(guān)注的。

對于貨幣政策的目標，周小川表示，保持幣值穩(wěn)定是第一位的目標，同時要考慮到經(jīng)濟增長、就業(yè)、國際收支平衡等問題。這些目標之間不是完全一致的，要平衡取舍。由于我們處在一個改革和貨幣化不斷進行的過程中，隨著房改因素、公共服務(wù)價格因素等逐步進入指數(shù)，因此我國中央銀行不可能完全像成熟市場經(jīng)濟中的一些國家那樣，單純將控制通脹作為貨幣政策目標（inflation target）。

（全文見《財經(jīng)》2004年第22期，11月15日出版）