劉旗輝　周攀峰　李　彬

關(guān)于“屁股指揮腦袋”的企業(yè)真理

“一場戰(zhàn)爭，最殘酷的不是前線，而是前線乎術(shù)臺(tái)!”60年前，著名的白求恩大，夫在日記里這樣寫道。

讓我們試想這樣的情景：硝煙彌漫，傷兵累累，器械在傳遞，一切正有條不紊。I正在此時(shí)，手術(shù)臺(tái)邊的醫(yī)生大聲喊道“再拿三袋血漿來”，護(hù)士飛奔而去，卻發(fā)現(xiàn)血漿已經(jīng)告罄，一瞬間，醫(yī)生的手也會(huì)禁不住顫抖：繼續(xù)乎術(shù)會(huì)有危險(xiǎn)，停止手術(shù)也會(huì)有危險(xiǎn)……死神，就在這揪心的無奈中，一次又一次地降臨。

血液，幾乎成為所有前線大夫心中永遠(yuǎn)的捅。而在今天，另一類“血液”——企業(yè)流動(dòng)資金，在另一個(gè)“戰(zhàn)場”上，成為另一類“大夫”心中永久的痛。

原始資金的積累與再造，是創(chuàng)業(yè)者生存立足的前提；流動(dòng)資金的充沛及通暢，是企業(yè)家健康經(jīng)營的前提；資金運(yùn)作的合理和增值，足CEO不被董事會(huì)炒魷魚的前提。然而中國市場經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)實(shí)是，創(chuàng)業(yè)者常常不能預(yù)估流動(dòng)資金的真實(shí)需求，企業(yè)家常常難以判斷資金流轉(zhuǎn)的常規(guī)周期。成功者總是會(huì)豪言壯語——可調(diào)動(dòng)的資金再多一些，我會(huì)比今天走得更遠(yuǎn)；失敗者一定會(huì)怨天尤人——就差那么一口氣，再有數(shù)十萬資金就從黑暗撐到了天明……

當(dāng)如此眾多的經(jīng)營個(gè)體都在為流動(dòng)資金不足而大傷腦筋時(shí)，當(dāng)企業(yè)運(yùn)營的正當(dāng)融資通路因政策原因梗阻難通時(shí)，當(dāng)大多數(shù)企業(yè)經(jīng)營者缺乏合理調(diào)度資金并戴著鐐銬起舞的本領(lǐng)時(shí)，當(dāng)每一個(gè)領(lǐng)域的上下游企業(yè)，都在糾纏不清的循環(huán)債務(wù)中苦苦掙扎之際……我們的經(jīng)營實(shí)踐往往演變?yōu)橐粋€(gè)操作不慎，企業(yè)就會(huì)無米下鍋“枯血”而死；一張多米諾骨牌倒下去，連鎖反應(yīng)就會(huì)席卷所有關(guān)聯(lián)企業(yè)。有時(shí)候，嚴(yán)重的流動(dòng)資金缺失甚至突破了經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的范疇，成為影響到國計(jì)民生的社會(huì)化問題。

資金一吃緊，信用就貶值。君不見三角債鏈條像瘟疫一樣蔓延，多少企業(yè)的活力在鏈條的捆綁中窒息。而資金一寬松，信心又爆棚，君不見多少八方投資四面開花做大做強(qiáng)的豪情，時(shí)至今日已化為了無數(shù)企業(yè)家夢斷市場的悲情。

一個(gè)個(gè)中國特色的死亡案例擺在我們面前，令人感到這是太過復(fù)雜的一個(gè)命題，也是太過沉重的一場追問。

因此我們希望，投資者和企業(yè)家，在確立投資方向、制定戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)、規(guī)劃遠(yuǎn)景乃至著眼當(dāng)下之前，都一定要先摸摸自己的家底。這是實(shí)力制勝的歲月，是“現(xiàn)金為王”的年代——你得掌握在資金獲取能力和企業(yè)行動(dòng)取向之間保持平衡的技巧；你得習(xí)慣保障資金安全與適度超前半步戰(zhàn)略的有效結(jié)合；你要相信“經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)決定上層建筑”，嘗試根據(jù)“屁股兜里錢包的厚度”，決定你大腦里思考未來的角度。

學(xué)會(huì)“讓屁股指揮腦袋”，從流動(dòng)資金安全的意義上說，是企業(yè)經(jīng)營的絕對真理。

孽因結(jié)出的惡果

企業(yè)間資金拖欠愈演愈烈

在國內(nèi)企業(yè)融資渠道單一的狀況下，要短期來應(yīng)付流動(dòng)資金短缺的問題，通常急功近利的做法是提高賬面的應(yīng)付賬款額度，企業(yè)間關(guān)系環(huán)環(huán)相扣，拖欠現(xiàn)象由此產(chǎn)生。

令大家記憶猶新的是，1991年全國企業(yè)間三角債已經(jīng)達(dá)到3000億元以上，房地產(chǎn)等行業(yè)泡沫日益顯現(xiàn)，嚴(yán)重影響著國民經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行。國家有關(guān)部門為此組織了80萬人的清欠隊(duì)伍，動(dòng)用555億元的清欠資金，花了整整2年時(shí)間，集中清理掉其中的2190億元三角債。使得其后的一段時(shí)期，企業(yè)資金緊張狀況明顯得到緩解，加速了資金周轉(zhuǎn)，提高了經(jīng)濟(jì)效益，使一大批能源、交通、原材料等重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目建成投產(chǎn)，一大批虧損企業(yè)轉(zhuǎn)為盈利，增強(qiáng)了經(jīng)營活力。

然而近幾年，企業(yè)間三角債又死灰復(fù)燃，甚至愈演愈烈。我國最大的柴油機(jī)生產(chǎn)企業(yè)廣西五柴機(jī)器總經(jīng)理李天生說，玉柴飽受“拖欠”之苦，客戶拖欠應(yīng)收賬款最多時(shí)達(dá)到17億元，占當(dāng)年玉柴銷售額的一半，企業(yè)幾乎陷入困境。其中一個(gè)大企業(yè)拖欠幾億元賬款，同時(shí)它又被別的企業(yè)拖欠5億多元賬款。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前全國約有1.5萬億元企業(yè)三角債，其中約有3000億元債務(wù)已經(jīng)成為死賬，很多企業(yè)被迫采用現(xiàn)款交易，因此增加的財(cái)務(wù)費(fèi)用每年多達(dá)2000億元，三角債問題又到了非解決不可的的候了!

信用缺失每年

損失近6000億元

資金一吃緊，信用就貶值。假、賴、騙、詐、肷五大惡性經(jīng)濟(jì)問題屢禁不止。據(jù)有關(guān)部門統(tǒng)計(jì)，巾場交易中因信用缺失、經(jīng)濟(jì)秩序問題造成的無效成本已占到我國GDP的10％-20％，直接經(jīng)濟(jì)損失每年高達(dá)5855億元。其間接損失則會(huì)更大，如因失信所造成的影響外商投資信心、合作意向，影響消費(fèi)者消費(fèi)信心和欲望，增加企業(yè)與社會(huì)的交易成本、嚴(yán)重破壞市場經(jīng)濟(jì)秩序和市場機(jī)制等等。

作為社會(huì)信用的個(gè)人部分，信用觀念、契約意識(shí)淡薄，相互之間的商業(yè)行為產(chǎn)生許多經(jīng)濟(jì)糾紛，失信于人屢見不鮮。近幾年來，在法院審理的所有經(jīng)濟(jì)糾紛案件中，合同糾紛案占92％；企業(yè)間簽訂的合同能夠得以不同程度履行的不到70％，有的地區(qū)不到20％；每年所有訂立的合同(不僅是企業(yè)間)約40億份，履約率只有50％多一點(diǎn)。從全國看，由于企業(yè)間不講信用，互相拖欠貨物構(gòu)成連環(huán)死債的資金總額已經(jīng)占用了全國流動(dòng)資金的20％多。作為國家融資主渠道的銀行，由于借錢不還而形成逃債、滯債、死債的高達(dá)數(shù)千億元之多。

社會(huì)以及企業(yè)之間的信用缺失，已經(jīng)給企業(yè)造成巨大的損失，“信用缺失癥”成為困擾我國企業(yè)發(fā)展的最大問題之一。

嚴(yán)重制約企業(yè)

良性規(guī)模發(fā)展

民營企業(yè)的規(guī)模普遍偏小，抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱。全國243萬戶私企，平均每戶13個(gè)從業(yè)人員，每人平均不足8萬元的資本金，絕大多數(shù)民營企業(yè)的流動(dòng)資金來源于企業(yè)主多年的積蓄以及向親朋好友的借貸。企業(yè)要上規(guī)模，必須擴(kuò)大產(chǎn)能，增加固定資產(chǎn)投資，勢必要擠占更多的流動(dòng)資金；沒有足夠的固定資產(chǎn)作為抵押，銀行的大門永遠(yuǎn)不會(huì)向你敞開。企業(yè)難以走規(guī)?；a(chǎn)道路，

在采防中，廣西一家中型企業(yè)的老板跟汜者分析：他的企業(yè)專門生產(chǎn)汽車音響設(shè)備，近年來中國汽車行業(yè)持續(xù)放量走高，他的企業(yè)也得到快速的發(fā)展，年銷售額達(dá)到5000多萬元。但他沒有一天不被流動(dòng)資金短缺的問題所困擾，為了不被市場淘汰，他多年積蓄的資金幾乎都投入到逐年因擴(kuò)產(chǎn)而增加的固定資產(chǎn)投資上。產(chǎn)能擴(kuò)大，每年又需要更多的流動(dòng)資金作周轉(zhuǎn)，汽車企業(yè)3-6個(gè)月的回款期把他壓得透不過氣來。攤子越鋪越大，手頭現(xiàn)金比例越來越小，膽戰(zhàn)心驚，如履薄冰，一遇市場風(fēng)向逆轉(zhuǎn)或突發(fā)性危機(jī)，企業(yè)肯定難逃困境。

融資難成為制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。金融體制改革嚴(yán)重滯后使大部分民營中小企業(yè)缺少獲得銀行信貸資金的正規(guī)渠道。股票、公司債券等融資方式門檻過高，民營中小企業(yè)難以利用資本市場籌集發(fā)展資金。面向民營經(jīng)濟(jì)的信用中介服務(wù)體系還不健全，擔(dān)保機(jī)構(gòu)少，品種單一，企業(yè)尋保難。目前，全國信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)近1000多家，提供的流動(dòng)資金貸款400多億元，遠(yuǎn)不能滿足民營企業(yè)的融資需求。

權(quán)力不正常地

滲入經(jīng)濟(jì)活動(dòng)

很多企業(yè)由于難以通過正常渠道融通資金來補(bǔ)充流動(dòng)資金，暗箱操作、權(quán)力尋租等無視公平有序競爭權(quán)利和契約意識(shí)的失信行為逐步蔓延。

比如2004年以前的房地產(chǎn)行業(yè)，不管以何種渠道拿到土地批文，開發(fā)商就可以向銀行貸款，然后用其中的大部分用于繳納土地出讓金，辦理相關(guān)證件；項(xiàng)目開工，建筑單位墊資修建；開始預(yù)售期房，啟動(dòng)銀行按揭貸款程序，售樓資金回籠，資金鏈條由此相連。這當(dāng)中，政府相關(guān)部門和銀行貸款至關(guān)重要，也是部分實(shí)力不濟(jì)或資信度不夠的企業(yè)挖空心思著力打通的“關(guān)節(jié)點(diǎn)”，灰色交易及腐敗問題由此產(chǎn)生。

國內(nèi)股市的長期低靡根源在于上市公司經(jīng)營狀況普遍疲軟，一些上市公司在上市之前就已經(jīng)經(jīng)營不善，負(fù)債累累，通過虛假報(bào)表在上市審查程序中蒙混過關(guān)，上市圈錢之后大肆填補(bǔ)借貸“黑洞”。僅2003年下半年，便有40余家上市公司先后發(fā)布公告，宣布將原定投向新建項(xiàng)目的募集資金，改變?yōu)檠a(bǔ)充流劫資金或償還銀行借款，單項(xiàng)最高涉及金額多達(dá)7000萬元。無須過多解釋，僅輕描淡寫的一個(gè)公告，上千萬的資金便搖身一變，“消失”在投資者的視線之外。

此外，“非法集資”、“融資欺詐”、“坐莊現(xiàn)象”、“黑幕基金”以及地方保護(hù)主義等現(xiàn)象，造成了金融市場，特別是資本市場的混亂和萎縮，嚴(yán)重?fù)p害了廣大股民的利益，動(dòng)搖了廣大民眾參與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的信心，極大影響了消費(fèi)者的消費(fèi)欲望、消費(fèi)預(yù)期和投資熱情。

地下錢莊擾亂金融秩序

有借必有貸，國內(nèi)眾多民營企業(yè)融資渠道不暢，以從事非法吸收公眾存款、非法借貸拆借、非法高利轉(zhuǎn)貸、非法買賣外匯等非法金融業(yè)務(wù)的地下錢莊由此滋生。地下錢莊的貸款利息通常比銀行正常利息高出3~5倍，而具有吸引力的是，國有銀行一般按企業(yè)所抵押固定資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值的60％70％的比例發(fā)放貸款，在地下錢莊這個(gè)比例可以達(dá)到85％甚至更高，而且貸款手續(xù)簡便。于是，一些企業(yè)不惜以借高利貸的方式急于緩解流動(dòng)資金緊缺壓力。

民營企業(yè)高息負(fù)債后財(cái)務(wù)支出增大，生產(chǎn)成本提高，利潤率下降，有限的增值難以支持到期債務(wù)，不得不再次借人高利貸，形成惡性循環(huán)，影響發(fā)展后勁。

2003年8月，福建省公安廳一舉搗毀18家地下錢莊，收繳現(xiàn)金和凍結(jié)涉案銀行賬戶資金近5000萬元，其中最大的一家地下錢莊儲(chǔ)備金有2000萬元之多，年高利貸和非法買賣外匯的營業(yè)量高達(dá)1000億元之巨。地下錢莊目前已蔓延到全國的大多數(shù)省份，它既無情地吞噬掉了企業(yè)創(chuàng)造的大半利潤，又嚴(yán)重地?cái)_亂了國家金融秩序。更有甚者，不少地方的此類錢莊有黑惡勢力滲透，直接影響到了社會(huì)的安定。

此外，山于流動(dòng)資金緊張帶來的連鎖員工(民工)工資拖欠；民間借貸糾紛；供貨商為討要貨款采取一些過激行為而導(dǎo)致的犯罪等現(xiàn)象，咀成為當(dāng)?shù)卣喈?dāng)頭疼的問題。哪一段鏈條失落在風(fēng)中

銀行惜貸的根本動(dòng)因

國有銀行在向中小企業(yè)發(fā)放貸款的問題上一直是如履薄冰，它們更愿意貸款給國有企業(yè)，還款較有保障，即便還貸出現(xiàn)困難，也是國家的錢花在國家身上。

而劉于民營企業(yè)，如果順利還貸還好說，若一旦出現(xiàn)差池，則銀行行長的責(zé)任可就大了。就單筆貸款業(yè)務(wù)而言，向大企業(yè)放貸的風(fēng)險(xiǎn)成本低于向中小企業(yè)放貸的成本。因此對于一個(gè)理性的銀行經(jīng)營者來說，共最佳選擇是少向中小民營企業(yè)發(fā)放貸款。民營企業(yè)中即便能得到貸款的也是少數(shù)大型民企，因?yàn)榇笃髽I(yè)在競爭中抗風(fēng)險(xiǎn)能力更強(qiáng)，還貸能力更大。

更重要的足，我國對信用風(fēng)險(xiǎn)防范手段缺乏。經(jīng)濟(jì)主體的信用意識(shí)淡薄、信用缺失現(xiàn)象嚴(yán)重，信用信息傳遞、披露機(jī)制不健全。我國目前還沒有一個(gè)具有全國性影響力的信用監(jiān)控及評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)，信用信息透明度低、搜集企業(yè)信用信息困難。這種“信息不通”、“信息不對稱”給失信者以可乘之機(jī)，便于他們“打一槍換一個(gè)地方”，被查處之后仍能易地“重操舊業(yè)”?；蚝敛晃窇帧⒑翢o愧意地就在原地與新的契約對象、新的消費(fèi)者進(jìn)行不對等的一次性博弈。還有部分民營企業(yè)在獲得貸款難的情況下，劉已經(jīng)占用的貸款故意不子償還，導(dǎo)致銀行和企業(yè)關(guān)系更加惡化。

短期借貸作

固定資產(chǎn)投資

湖北一個(gè)新組建的農(nóng)副產(chǎn)品加工公司，為了事業(yè)的高起點(diǎn)，急不可待地購進(jìn)了一大批設(shè)備。不久就發(fā)現(xiàn)，要安置新設(shè)備，現(xiàn)有的廠房遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，需要建新廠房。可建新廠房需要很大一筆投資，為采購設(shè)備，公司賬上資金已

幾近枯竭。無奈之下，只得求助于銀行。幾經(jīng)周折，總算以備料的名義，從銀行貸來了一筆款子。該公司將這筆款子投入新廠房的建設(shè)當(dāng)中，卻忘了這是短期貸款。新的廠房剛蓋完，還款的時(shí)間也到了。公司還不上銀行的借款，銀行就申請法院將公司原有的廠房帶新蓋的廠房和機(jī)器沒備全給查封了。這家企業(yè)一時(shí)落入了進(jìn)退無路的境地。

史玉柱在總結(jié)自己失敗教訓(xùn)的時(shí)候說：我失誤就失誤在那時(shí)候不懂財(cái)務(wù)知識(shí)，將流動(dòng)資金大量投入固定資產(chǎn)建設(shè)，結(jié)果使企業(yè)流動(dòng)資金枯竭。企業(yè)也受此拖累，最后支持不下去了。

小馬拉大車

民營企業(yè)為實(shí)現(xiàn)低成本生產(chǎn)，最大限度地將積累的自有資金首先用于再生產(chǎn)的擴(kuò)大上，但是由于其規(guī)模擴(kuò)張過快，配套的流動(dòng)資金難以同步跟進(jìn)，常出現(xiàn)“小馬拉大車”現(xiàn)象。自有積累資金過快地投入到擴(kuò)大再生產(chǎn)，削弱了企業(yè)抵御市場風(fēng)險(xiǎn)的能力。

2002年初，廠—西的王勛拿出全部積蓄10萬元辦了——問小服裝廠，一直維持著穩(wěn)定的收益，不久前云南一家批發(fā)商找到他訂了價(jià)值70萬元的服裝，這筆大單讓他欣喜若狂。由于這單合同數(shù)量大，時(shí)間緊，要按期交貨必須擴(kuò)大產(chǎn)能，于是他拿出所有的資金25萬元，房產(chǎn)抵押給銀行貸到20萬元，全部用于購買設(shè)備、原構(gòu)料和雇傭熟練工人負(fù)債經(jīng)營，才有驚無險(xiǎn)地完成了這單合同。

合同雖然履行了，但扣除貸款利息后利潤卻所剩無幾，固定資產(chǎn)投入使服裝廠出現(xiàn)了16萬元的資金缺口，擴(kuò)大生產(chǎn)后，工廠的生產(chǎn)：經(jīng)營流動(dòng)資金需求量也上漲到了20萬元，沉重的負(fù)擔(dān)令王勛尤法承受。

過高估計(jì)市場容量

在經(jīng)濟(jì)快速增長的時(shí)候，人們?nèi)菀仔判某?，勸未來市場估?jì)過于樂觀，藐視投資風(fēng)險(xiǎn)，從而形成投資泡沫，一旦有風(fēng)吹草動(dòng)，泡沫瞬間破滅，投資者就會(huì)陷入危局和困境。投資者應(yīng)從風(fēng)險(xiǎn)與收益平衡的角度考慮企業(yè)的投資導(dǎo)向，選擇合適的投資項(xiàng)目，并且將投資規(guī)模控制在適度的范圍內(nèi)。

2000年，國家藥監(jiān)局發(fā)布文件規(guī)定：在2004年底以前，天然膠瓶塞將全部退出藥品包裝市場，取而代之的是丁基膠瓶塞。頓時(shí)資本聞風(fēng)而動(dòng)，全國陸續(xù)建成了20多家專業(yè)生產(chǎn)丁基膠瓶塞的醫(yī)藥包裝企業(yè)，行業(yè)實(shí)際生產(chǎn)能力迅速膨脹到年產(chǎn)250億只的規(guī)模。

而事實(shí)上，目前現(xiàn)實(shí)市場需求還不到50億只，即使按照文件規(guī)定，今年底完全實(shí)現(xiàn)丁基膠塞替代天然膠塞，市場容量仍不會(huì)超過150億只。產(chǎn)能過剩導(dǎo)致企業(yè)競相壓價(jià)。據(jù)湖北華強(qiáng)公司總經(jīng)理劉承理介紹：目前市場上，20毫米規(guī)格的丁基膠塞最低已經(jīng)到了4分多一只，而其公司的正常生產(chǎn)成本就要5分6厘一只，這還不包括17％的增值稅應(yīng)計(jì)入部分。生產(chǎn)越多虧損越多，不生產(chǎn)又沒飯吃。長此以往，流動(dòng)資金消耗殆盡，更不要說收回投資了。

誤入投資陷阱

曾經(jīng)成功運(yùn)作《學(xué)習(xí)的革命》的科利華公司，其所在的朝陽產(chǎn)業(yè)每年以翻一番的速度急速擴(kuò)容。有優(yōu)秀業(yè)績支撐的科利華公司流動(dòng)資金狀況曾經(jīng)很好。

為了進(jìn)一步鞏固在行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)導(dǎo)地位，也為了拓寬融資渠道，科利華決定借阿城鋼鐵的殼上市融資。當(dāng)時(shí)阿鋼的真實(shí)情況是企業(yè)已停產(chǎn)多時(shí)，負(fù)債累累，為了隱瞞真相，在科利華去考察的前一天，鋼廠才點(diǎn)的火。而這一切科利華全無所知。一旦全面入主，在操作配股過程中，科利華才發(fā)現(xiàn)原有報(bào)表里埋了很多“地雷”，首先是大股東欠上市公司4億元，科利華最初并不知道大股東欠賬會(huì)影響配股，于是就用科利華產(chǎn)權(quán)大樓抵押來還債。接下來又有近百起官司平地而起，原來以為阿鋼還不了債的債主們又紛至沓來，稀里糊涂的，科利華又被掏走了4000萬元。即使如此，其配股和增發(fā)依然均告失敗，收獲頗豐的教育軟件業(yè)由于資金斷流也是一蹶不振?？评A總裁宋朝弟很是無奈：就差一口氣，我倒過這口氣，資金融進(jìn)來，我只要手里有資金，去運(yùn)作教育軟件市場是沒有問題的。近段時(shí)間，網(wǎng)絡(luò)教育突然之間起來了，按理說，我們是網(wǎng)絡(luò)教育的龍頭啊，沒餞使不上勁，怎么辦，你只有看著。

多元化降低了抗風(fēng)險(xiǎn)能力

自1997年以來一直被譽(yù)為彩電業(yè)黑馬的樂華，在2001年突然將投資觸角伸向空凋、手機(jī)、洗衣機(jī)、音響、復(fù)讀機(jī)、熱水器、消毒柜、飲水機(jī)、電風(fēng)扇、排氣扇甚至光纜等眾多領(lǐng)域，有限的資金被拆分成若廠細(xì)流，樂華賴以起家的彩電業(yè)本身又是競爭過度激烈的微利行業(yè)，資金鏈頓成緊繃態(tài)勢。

更糟糕的是，在資金準(zhǔn)備不充分的前提下，樂華緊接著在其主業(yè)實(shí)施大規(guī)模渠道革命，即其中低檔彩電部分采取OEM和綜合供貨方式，主要精力轉(zhuǎn)向高端產(chǎn)品。彩電業(yè)幾無利潤司言的低端產(chǎn)品已經(jīng)成為企業(yè)的“雞肋”，應(yīng)該說樂華高層的大方向是沒有錯(cuò)的，殊不知此舉被輿論誤讀為樂華將抽身彩電業(yè)，傳言嚴(yán)重?fù)p害丁人們對樂華彩電的購買欲望，自2002年初以來，樂華彩電單月回款額一路暴跌至千萬元左右，而在2001年其單月回款都在1億元以上，延續(xù)生產(chǎn)的流動(dòng)資金告罄。2002年10月樂華90％的彩電生產(chǎn)線被迫停產(chǎn)，10多個(gè)新產(chǎn)品也因沒有后續(xù)資金支持而胎死腹中。原樂華公關(guān)部經(jīng)理?xiàng)罨萦抡f：企業(yè)發(fā)生危機(jī)如能及時(shí)啟動(dòng)危機(jī)公關(guān)程序，是可以化險(xiǎn)為夷的，由于沒有運(yùn)作資金，不少巧妙的危機(jī)公關(guān)策劃被擱置案頭，只能眼睜睜看著危機(jī)到了不可收拾的地步。

上游價(jià)格上漲

繃緊資金鏈

一直發(fā)展平穩(wěn)的我國飼料業(yè)2003年突然遭遇寒冬，原利料價(jià)格的暴漲擠于了原有的飼料行業(yè)銷售毛利，以豆粕為例，8月底的平均價(jià)格還在每噸2200元，到9月底就漲到了每噸2400元左右，半個(gè)月后又漲到，J 3100元，南方個(gè)別地區(qū)一度漲至每噸3800元的歷史高位。而賴氨酸更是從每噸1萬多元漲到了每噸近5萬元。據(jù)中同飼料工業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長工隨元說：“2003年整個(gè)行業(yè)階段性損失有90億元，通常在利潤方面也就60億元，這樣相抵還要虧損30億，損失相當(dāng)慘重，直接導(dǎo)致全行業(yè)范圍的資金鏈斷裂，全國12000家飼料企業(yè)中，50％的小型飼料企業(yè)和20％的中型飼料企業(yè)已經(jīng)被迫停產(chǎn)?！鄙a(chǎn)周期太長導(dǎo)致應(yīng)收賬款增加

生產(chǎn)周期過長是重型機(jī)械工業(yè)企業(yè)無法回避的問題。大型成套設(shè)備生產(chǎn)周期一般需12-24個(gè)月，用戶預(yù)付金僅有10％-20％，需大量流動(dòng)資金墊伺才能維持生產(chǎn)經(jīng)營。流動(dòng)資金不足，靠貸款維持生產(chǎn)，每年又要支付較大數(shù)額的貸款利息，使利潤本來就低的重型機(jī)械企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益更加低下。比如，按照國際慣例，鍋爐產(chǎn)品的付款方式是1：8：1，即合同生效后用戶預(yù)付總金額的10％，產(chǎn)品投產(chǎn)后應(yīng)按工程進(jìn)度直至全部交貨后再付80％貨款，根據(jù)合同約定最后再伺10％的質(zhì)量保證金。

企業(yè)生產(chǎn)流動(dòng)資金嚴(yán)重短缺，造成生產(chǎn)組織困難、效益低下。在20世紀(jì)80年代前后，一重、二重、沈重、太重、中信重機(jī)5個(gè)國有大型企業(yè)，其銷售收入合汁僅為11．6億元，有流動(dòng)資金4．92億元。2002年這5個(gè)企業(yè)銷售收入為44．6億元，而流動(dòng)資金反而只有1 63億元。“哥德巴赫猜想”的解法

流動(dòng)資金不足問題困擾著大批企業(yè)生存發(fā)展，政府也在千方百計(jì)為企業(yè)減負(fù)。集中清理三角債、債轉(zhuǎn)股以及廢止多項(xiàng)行政事業(yè)性收費(fèi)等政策的逐步施行，使一批企業(yè)的流動(dòng)資金緊張局面得到部分緩解。

在銀行信貸瓶頸力面，近1—2年來，中央及國務(wù)院一些部委及社會(huì)組織(包括各地方)圍繞誠信開展了許多工作，全國性的信用體系的鄒形正在建立。打擊惡意欠債等失信行為的懲罰力度日益加大。各地政府為扶持中小企業(yè)的發(fā)展，又相繼成立了中小企業(yè)貸款信用擔(dān)?；穑糠纸鉀Q了信用評(píng)級(jí)問題，相劉降低了中小企業(yè)的信貸門檻。

解鈴還需系鈴人，要解決流動(dòng)資金不足還得從企業(yè)自身經(jīng)營運(yùn)作環(huán)節(jié)人手，盡量降低應(yīng)收賬款和縮短賬期，把握市場風(fēng)向，減少非理性庫存，健全財(cái)務(wù)制度，減少無謂的流動(dòng)資金占用，拓寬其他融資渠道，吸納新的投資者增資擴(kuò)股壯大實(shí)力，樹立良好信用口碑。在此，一些好的辦法供大家借鑒。

外包加工減少資金固化

事例：姜立是一家科技公司的老板，專業(yè)生產(chǎn)電腦攝像頭，經(jīng)營多年積累的資金周而復(fù)始地投入到生產(chǎn)環(huán)節(jié)，無法抽出更多資金用于研發(fā)利品腳再造，至今沒有擺脫與雜牌為伍的窘境。2年前，他把中間的生產(chǎn)、包裝環(huán)節(jié)統(tǒng)統(tǒng)外包給其他企業(yè)來代為加工完成，有限的資金全部投人到了最能產(chǎn)生核心競爭力的產(chǎn)品開發(fā)和市場營銷方面?，F(xiàn)在姜立的產(chǎn)品在行業(yè)內(nèi)頗具影響，年銷售額也比2年前增長了450％。

提示：一個(gè)生產(chǎn)企業(yè)的元器件、零部件的采購，員工的工資、保險(xiǎn)，生產(chǎn)線的維護(hù)、升級(jí)等占用多少流動(dòng)資金，外包就能省出多少流動(dòng)資金。像姜立這種以產(chǎn)品開發(fā)和市場營銷為重點(diǎn)的啞鈴型公司，在國內(nèi)越來越受到眾多創(chuàng)業(yè)者的青睞。將需要山用大量資金建造廠房、添置設(shè)備、配備人手等業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)外包給其他企業(yè)，不僅避免了企業(yè)為增強(qiáng)實(shí)力，擴(kuò)大產(chǎn)能所背負(fù)的沉重壓力，而且也能夠省下一筆現(xiàn)金讓企業(yè)在資源有限的情況下，周轉(zhuǎn)靈活。

把握大企業(yè)提供的信貸擔(dān)保

事例：上海的劉燕3年前開了一間小賣部，去年8月，她想在附近新的居民區(qū)開間小型超市來擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，她算了算，投資起碼得10萬元，這樣將會(huì)影響到小賣部的進(jìn)貨款項(xiàng)。正在猶豫不決之時(shí)，上海浦東發(fā)展銀行，虧聯(lián)華便利集團(tuán)簽約，推出了面向創(chuàng)業(yè)者的“投資7萬元，做個(gè)小老板”的特許免擔(dān)保貸款業(yè)務(wù)，由于聯(lián)華便利為創(chuàng)業(yè)者提供了集體擔(dān)保，創(chuàng)業(yè)者白己不必再提供擔(dān)保，浦發(fā)銀行可向每位通過資格審查的巾請者提供7萬元的創(chuàng)業(yè)貸款。劉燕獲悉后立即遞交了申請，兩個(gè)月后，她順利從浦發(fā)銀行領(lǐng)到了貸款，如愿開起了自己的小超市，結(jié)余下來的自有資金補(bǔ)充廠流動(dòng)資金，小超市經(jīng)營得游刃有余。

提示：一般情況下，要向銀行貸款必須自己提供擔(dān)?；蛘叩盅?，現(xiàn)在銀行為了拓展信貸業(yè)務(wù)，充分考慮了創(chuàng)業(yè)者尋找擔(dān)保的實(shí)際困難，紛紛主動(dòng)尋找擔(dān)保方，為有意創(chuàng)業(yè)的人提供免擔(dān)保貸款。這種信貸業(yè)務(wù)種類繁多，手續(xù)簡便，但是一般都是有較強(qiáng)的時(shí)效性，而且不同的銀行可提供的貸款額度也不盡相同，創(chuàng)業(yè)者可到各大銀行進(jìn)行咨詢。

爭取特許經(jīng)營總部提供的支持

事例：工成見住家附近的鹵味店生意非常紅火，便考慮開家鹵味店。但是，要開——家自做自賣的鹵味店不僅投資較大，還要顧及采購、加工、銷售等方方面面，況且自己又不懂鹵味熟食的制作技術(shù)。于是他以加盟的方式開了一家“不老神雞”的連鎖店。因?yàn)榧用诉B鎖經(jīng)營，實(shí)行的是貨物配給制度，王成為此不僅省下了添置制作鹵味的5萬多元設(shè)備費(fèi)用，又省下了數(shù)千元的成本周轉(zhuǎn)資金，公司考慮到他是下崗工人，還免去了他近萬元的加盟費(fèi)用，實(shí)際』：等于獲得了6萬多的資金扶持，他自己只花了1．8萬元就開起廠一間別人要投資七八萬才能開起來的品牌鹵味店。

提示：俗話說：背靠大樹好乘涼。有許多大公司為了擴(kuò)大市場份額，正紛紛選擇以連鎖經(jīng)營的方式來擴(kuò)充自己，為了有效而快速的擴(kuò)大連鎖經(jīng)營的覆蓋面，他們廣泛吸收個(gè)體業(yè)主加盟經(jīng)營。為此他們常常會(huì)推出一系列優(yōu)惠待遇給加盟者，這些優(yōu)惠待遇或是免收加盟費(fèi)、或是贈(zèng)送設(shè)備等，雖然并不是直接的資金扶持，但對缺乏資金的創(chuàng)業(yè)者來說，等于獲得了一筆難得的資金。房產(chǎn)質(zhì)押借貸，貸得比銀行多事例：黃宏明的餐廳需要擴(kuò)建，經(jīng)過初

步測算，最少需要40萬元，而自己僅有20萬元。余下的20萬資金缺口，他準(zhǔn)備以個(gè)人住房向銀行抵押貸款。誰知30萬元買來，6萬元裝修的房子，經(jīng)過銀行評(píng)估折舊下來最多只能貸10萬元。銀行的朋友建議他：如果有有錢的朋友，可以去做“房產(chǎn)質(zhì)押借貸”。

于是，黃宏明找到相熟的土總，說明來意。王總對這種既無風(fēng)險(xiǎn)又有利息的借款很爽快，兩人簡單簽廠一個(gè)三：年的借款協(xié)議，隨后又到房產(chǎn)交易中心辦了公征。兩天后，黃宏明指定的賬戶上收到了曹總劃來的20萬元人民幣。

提示：所謂“房產(chǎn)質(zhì)押借貸”，是指借款方如果擔(dān)心資金回收問題，可以到房產(chǎn)交易中心辦一個(gè)公證手續(xù)，表示該房產(chǎn)不能再次抵押，一旦還款無力，將以房厙產(chǎn)權(quán)作抵。這種做法一方面消除了借款方風(fēng)險(xiǎn)，另一方面因不涉及到房屋產(chǎn)權(quán)過戶，程序費(fèi)用相劉要低得多。

典當(dāng)融資化解資金危機(jī)

事例：張先生幾年前來上海發(fā)展，與上海的某開發(fā)商合作在西郊開發(fā)別墅項(xiàng)目。項(xiàng)目上馬后，一期房產(chǎn)建設(shè)順利完工，張先生一面開始一期房產(chǎn)銷售，一面準(zhǔn)備繼續(xù)進(jìn)行二期開發(fā)。然而，一期房產(chǎn)銷售不佳，資金回籠受阻，合作開發(fā)商不愿低價(jià)銷售套現(xiàn)，而試著向銀行融資，也因銀行融資政策發(fā)生變化未果。在面劉剩余工程費(fèi)、銀行貸款利息、員工工資待付的情況下，他找到當(dāng)?shù)匾患业洚?dāng)行，經(jīng)咨詢后，決定以幾套已完工的別墅抵押貸款500萬元。

拿到這筆“救命錢”，張先生趕緊支付了到期的工程款、銀行貸款利息和員工的工資。在安撫了各施工單位，挽回了銀行信任，重燃員工對公司的信心后，接著，又采取了多項(xiàng)促銷舉措，加快了一期已完工房產(chǎn)的銷售，及時(shí)回籠了資金。終于，幾經(jīng)努力，張先生“以時(shí)間贏得了空間”，渡過了流動(dòng)資金短缺的難關(guān)。

提示：現(xiàn)在為解決短期資金壓力去尋求典當(dāng)貸款的中小企業(yè)越來越多。與銀行貸款相比，典當(dāng)融資的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在借款速度快、不審核借款人的信用度和不過問借款用途等。無論是企業(yè)或是個(gè)人，遇到短期資金周轉(zhuǎn)困難，典當(dāng)融資的方便和快捷猶如應(yīng)急小銀行，而且周而復(fù)始，也可大大提高資金使用率。

一家玩具生產(chǎn)企業(yè)的流動(dòng)資金管理制度(部分)

●第一條流動(dòng)資金既要保證需要又要節(jié)約使用，在保證按批準(zhǔn)汁劃供應(yīng)營業(yè)活動(dòng)正常需要的前提下，以較少的占用資金，取得較大的經(jīng)濟(jì)效果。

●第二條要求各業(yè)務(wù)部門在編制流動(dòng)資金計(jì)劃時(shí)，嚴(yán)格控制庫存商品、物料原稠料的占用資金不得超過比例規(guī)定，即經(jīng)營總額與同期庫存的比例按l：2的規(guī)定。

●第三條超儲(chǔ)物資商品，除經(jīng)批準(zhǔn)為特殊儲(chǔ)備者外，原則上不得使用流動(dòng)資金，只能壓縮超儲(chǔ)的商品、物料以減少占用流動(dòng)資金。

●第四條要嚴(yán)格遵守不得挪用流動(dòng)資金進(jìn)行基建工程的規(guī)定。

●第五條使用的基本要求：

1．在符合國家政策和公司董事會(huì)、總經(jīng)理的要求前提下，加速資金周轉(zhuǎn)，擴(kuò)大經(jīng)營，減少流動(dòng)資金的占用。

2對商品資金的占用，應(yīng)本著勤儉節(jié)約的精神，盡量壓縮。

3嚴(yán)格控制家具、用具的購置。

4．要加速委托銀行收款和應(yīng)收款項(xiàng)的結(jié)算，減少對流動(dòng)資金的占用。

5．各業(yè)務(wù)部門每月上報(bào)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)報(bào)表的同時(shí)，上報(bào)流動(dòng)資金使用效率的實(shí)績，即流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)次數(shù)和流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)一次所需的天數(shù)。