剛剛過去的2003年是中國金融改革的政策密集區(qū)，政策的范圍廣，且力度大：國有銀 行 考核標準的變化、銀監(jiān)會的成立、農(nóng)村金融改革試點啟動、央行5號令及121文件的出臺，以 及利率市場化的深化等等。

進入2004年，又有中央金融工作會議的召開、《國務院關(guān)于推進資本市場改革開放和穩(wěn) 定發(fā)展的若干意見》的出臺、以及向兩家大型國有獨資商業(yè)銀行注資450億美元等。接二連 三的金融改革措施出臺表明，中國金融改革的大幕已經(jīng)拉開，中國銀行業(yè)改革的“新政”之 年已經(jīng)開始。

從剛剛結(jié)束的中央金融工作會議來看，我們首先注意到的一個關(guān)鍵詞是“均衡”，如果 把中國經(jīng)濟比做一個人的話，這個人在不同的生長發(fā)展階段需要不同的培育方式，目前的中 國經(jīng)濟除了要繼續(xù)較快增長之外，均衡營養(yǎng)、協(xié)調(diào)發(fā)展已經(jīng)十分重要。理解了“均衡”，對 目前金融改革齊頭并進，有放有縮，有熱有冷就不難理解了，也就理解了為什么今年要嚴格 控制對部分過度投資行業(yè)的貸款，為什么農(nóng)村金融體系的健全列入了金融業(yè)改革的重點，為 什么國務院出臺推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見。

在均衡穩(wěn)定較快增長的前提下，今年金融業(yè)最重要的無疑就是改革。不但國有商業(yè)銀行 改革、政策性銀行也要改革、資本市場要改革、保險體制也要改革。其中難度最大的恐怕還 是涉及數(shù)以十萬億計的資產(chǎn)、數(shù)百萬計的從業(yè)人員的國有商業(yè)銀行的改革。目前動用外匯注 資以及將允許銀行發(fā)債的措施，實質(zhì)是動用國家信用來為銀行改革擔保，由國家出面包裝國 有銀行來爭取上市。這些措施，雖尚不足以從根本上解決銀行業(yè)沉積已久的問題，但這些措 施期望能成為一個推進器，推動大型國有銀行上市，改造銀行治理，以圖在以后的上市運作 過程中解決銀行業(yè)的問題。

但是，上市并不必然帶來治理效率的改善，上市能否發(fā)揮正面效應，還是要看企業(yè)主觀 的努力。由于上市大型商業(yè)銀行的重要經(jīng)濟、戰(zhàn)略地位，這意味著其治理更為復雜，改善治 理水平也不能夠一蹴而就。同樣重要的還有銀行運營環(huán)境的變化。銀行股份制改造和上市， 轉(zhuǎn)換的是經(jīng)營治理的約束關(guān)系。上市之后的銀行與上市以前由政府主導運營不同，上市之后 的銀行要受國家歸屬不同、利益立場不同的股東約束，這些約束者在本質(zhì)上不僅是經(jīng)濟性的 ，也是政治性的。一方面，在處理關(guān)系國家金融大局的問題上，可能會出現(xiàn)經(jīng)濟政治利益交 錯的交鋒，這要求銀行有良好的市場運作能力。另一方面，在大型國有商業(yè)銀行上市之后， 能否在復雜的市場環(huán)境中保持運營的穩(wěn)定性，確保國家金融系統(tǒng)的安全、穩(wěn)定運行，這也是 一個難題。

銀行業(yè)的改革已經(jīng)啟動，金融改革的攻堅剛剛開始，未來的任務還很艱巨。根據(jù)世貿(mào)組 織協(xié)議的要求，金融業(yè)全面開放的時間越來越近，國有商業(yè)銀行上市，從國有企業(yè)到現(xiàn)代企 業(yè)，是一個巨大的制度跨越，不能奢望一步到位，更不能畢其功于一役，應當穩(wěn)步進行，否 則就會給未來的發(fā)展埋下巨大的隱患。

國有商業(yè)銀行的股份制改造是一個具有重大意義的變革，它將有助于整個經(jīng)濟體制向現(xiàn) 代市場經(jīng)濟的方向轉(zhuǎn)變，這種變革的完成，也將大大有利于整個經(jīng)濟體制制度跨越過程的實 現(xiàn)。