日前,中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所研究員易憲容的文章，就降低銀行不良貸款發(fā)表看 法 ，他說(shuō)：銀行不良貸款一直是中國(guó)金融改革之痛，也是國(guó)內(nèi)金融業(yè)最大的風(fēng)險(xiǎn)所在。為了減 少?lài)?guó)有銀行不良貸款，政府和業(yè)界已作了幾年的努力。無(wú)論是從國(guó)有銀行剝離14萬(wàn)億元不 良貸款，還是國(guó)家財(cái)政注入2700億元資本金；不論是設(shè)立銀監(jiān)局給四大國(guó)有銀行下達(dá)降低不 良資產(chǎn)的硬指標(biāo)，還是全面推行貸款的五級(jí)分類(lèi)等，無(wú)不是圍繞減少銀行不良貸款而下的一 招又一招棋。

對(duì)于商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，為了降低不良資產(chǎn)，他們確實(shí)下了不少功夫。一兩年下來(lái)，賬面上 看也是成績(jī)斐然。據(jù)銀監(jiān)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，到2003年6月底，四大銀行不良貸款余額為20070億元， 比年初減少811億元，不良貸款率為229％，比年初下降402％；股份制銀行不良貸款余 額為期1967億元，比年初減少57億元，不良貸款率為934％，比年初下降351％。

但是這些成績(jī)的取得并非完全建立在改善國(guó)有銀行運(yùn)作機(jī)制和治理結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)上的，而是 采取加大貸款總量，擴(kuò)大分母，帶有稀釋的因素，甚至于通過(guò)票據(jù)貼現(xiàn)空轉(zhuǎn)對(duì)倒做大分母， 從而來(lái)降低不良貸款率。用這樣的非市場(chǎng)手段表面上將不良貸款從賬面減少，但是對(duì)國(guó)內(nèi)銀 行業(yè)的健康運(yùn)作又有什么用呢？

因?yàn)?，伴隨著今年投資的高速增長(zhǎng)的是國(guó)有銀行信貸超常規(guī)增長(zhǎng)。2003年8月末，全部 金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款本外幣余額1631萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)239％，增幅比年初高55個(gè)百分 點(diǎn)，創(chuàng)1996年8月以來(lái)最高紀(jì)錄。前8個(gè)月各項(xiàng)貸款累計(jì)23253億元，同比多增加12197億元。 如果以此增長(zhǎng)速度，2003年的新增貸款將達(dá)36萬(wàn)億元。而在今后的5年內(nèi)，這部分貸款中 可能會(huì)有不少成為不良貸款。

而且今年超高速增長(zhǎng)的銀行貸款還表現(xiàn)為“貸大、貸長(zhǎng)、貸壟斷”的新特征。所謂的“ 貸大”，就是貸款向大企業(yè)、大城市、大項(xiàng)目（主要包括基礎(chǔ)設(shè)施、市政建設(shè)及房地產(chǎn)項(xiàng)目 ）集中；所謂“貸長(zhǎng)”，就是貸款由短期流動(dòng)資金貸款向中長(zhǎng)期貸款集中；所謂的“貸壟斷 ”，就是專(zhuān)門(mén)貸款給國(guó)家壟斷性行業(yè)（如公路、鐵路、電力、電信等）。

在上海，占整個(gè)貸款企業(yè)數(shù)量5％的大企業(yè)，貸走了當(dāng)?shù)爻^(guò)60％的貸款。在寧波，占 整個(gè)貸款企業(yè)03％企業(yè)擁有貸款總額的近40％。今年以來(lái)大量的銀行貸款進(jìn)入以地方政府 推動(dòng)的機(jī)場(chǎng)、鐵路、公路、橋梁、電信和電力等基礎(chǔ)設(shè)施，進(jìn)入了參與政府發(fā)起的工程公司 及參與基礎(chǔ)設(shè)施類(lèi)工程的大型國(guó)企。也就是說(shuō)，近期的信貸超增長(zhǎng)完全是政府支出增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng) 的。而現(xiàn)在這種“貸大、貸長(zhǎng)、貸壟斷”的特征必然會(huì)導(dǎo)致銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加劇。

同時(shí)，票據(jù)市場(chǎng)上表現(xiàn)出沒(méi)有真實(shí)貿(mào)易背景的票據(jù)業(yè)務(wù)的超常增長(zhǎng)。近幾年來(lái)，隨著金 融工具的創(chuàng)新，票據(jù)成了不少商業(yè)銀行用來(lái)調(diào)控其存貸款規(guī)模及資產(chǎn)結(jié)構(gòu)等多項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)最 為重要的工具。今年前8個(gè)月，票據(jù)承兌和貼現(xiàn)量分別增長(zhǎng)90％和89％，新增票據(jù)4236億元 ，占新增貸款20％。也就是說(shuō)，在新增貸款中的20％是靠票據(jù)融資拉動(dòng)的。

對(duì)于票據(jù)融資的超高速增長(zhǎng)，如果有真實(shí)貿(mào)易背景的企業(yè)融通了資金，這對(duì)解決我國(guó)信 貸不足的問(wèn)題，特別是中小企業(yè)信貸不足的問(wèn)題是一件很好的事情。但是，實(shí)際情況并不是 如此，而是票據(jù)業(yè)務(wù)的空轉(zhuǎn)對(duì)倒的結(jié)果。銀行票據(jù)業(yè)務(wù)的空轉(zhuǎn)對(duì)倒就是指一個(gè)企業(yè)到銀行貸 款，然后把其貸款存入銀行作保證金，開(kāi)出銀行承兌匯票，銀票貼現(xiàn)，再將貼現(xiàn)的資金作為 保證金，再開(kāi)出銀行承兌匯票，再將銀票貼現(xiàn)——這種缺乏真實(shí)貿(mào)易背景的循環(huán)空轉(zhuǎn)，不僅 使票據(jù)承兌、貼現(xiàn)業(yè)務(wù)脫離實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)而呈現(xiàn)出超常增長(zhǎng)勢(shì)頭，而且也使得信貸成幾何級(jí)數(shù)地 被虛增放大。當(dāng)這種票據(jù)泡沫越吹越大時(shí)，銀行巨大的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)也就隨之而來(lái)了。

可以看到，在2002年末，四大國(guó)有銀行新增貼現(xiàn)余額占全部金融機(jī)構(gòu)新增額的589％ ，但到2003年8月末就上升到90％。而這一時(shí)期，建設(shè)銀行、中國(guó)銀行及工商銀行對(duì)外公布 的上半年不良貸款率也分別下降了299％、333％、35％。任務(wù)在半年之內(nèi)就已經(jīng)完成 ！但是，票據(jù)泡沫早已吹起，如果處理不當(dāng)，金融風(fēng)險(xiǎn)所造成的結(jié)果決不可小覷。怪不得， 工行、建行對(duì)票據(jù)業(yè)務(wù)開(kāi)始緊急煞車(chē)。

可見(jiàn)，目前國(guó)有銀行不良貸款下降，多數(shù)是賬面上所為。如果僅是以賬面游戲來(lái)粉飾太 平，那么銀行所累積的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)只會(huì)越來(lái)越大。實(shí)質(zhì)上，這樣的做法也是與防范和化解金 融風(fēng)險(xiǎn)的初衷背道而馳的。