王香蘭

目前，我國通貨緊縮形成的原因比較復(fù)雜，它雖然有著深刻的全球背景，但卻是我國經(jīng)濟(jì)、金融運(yùn)行中深層次矛盾在新形勢(shì)下的集中反映。如我國長(zhǎng)期以來盲目投資、重復(fù)建設(shè)造成的生產(chǎn)能力大量過剩；轉(zhuǎn)型時(shí)期供給結(jié)構(gòu)不適應(yīng)需求結(jié)構(gòu)的變化，出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性供求矛盾；國有企業(yè)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)效益低下, 虧損嚴(yán)重，導(dǎo)致資源配置效率不高等都是通貨緊縮發(fā)生的原因。只有全面分析其形成根源，才能做到對(duì)癥下藥，制定出相關(guān)化解對(duì)策。鑒于理論界對(duì)我國通貨緊縮的一般成因及解決對(duì)策已經(jīng)進(jìn)行詳細(xì)論述，本文僅對(duì)我國通貨緊縮的特殊成因 及緩解對(duì)策進(jìn)行專門分析。

一、我國通貨緊縮的特殊成因

我國近年來產(chǎn)生的通貨緊縮現(xiàn)象，除了受國內(nèi)市場(chǎng)轉(zhuǎn)型和國際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不景氣等因素影響外，還受到我國一些特殊因素的影響。正是由于這些特殊因素，進(jìn)一步打壓了市場(chǎng)應(yīng)有的活力，加劇了我國通貨緊縮局面。

（一）銀行信貸政策的錯(cuò)位是加劇我國通貨緊縮的政策原因

在我國經(jīng)濟(jì)相對(duì)過剩必然導(dǎo)致通貨緊縮的情況下，如何緩解經(jīng)濟(jì)過剩和通貨緊縮的壓力，需要宏觀經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)配合，但從我國實(shí)際執(zhí)行的結(jié)果來看，卻存在著大量與拉動(dòng)國內(nèi)需求和緩解通貨緊縮壓力相沖撞的政策性內(nèi)容，如對(duì)銀行金融機(jī)構(gòu)以存款規(guī)模評(píng)價(jià)其經(jīng)營業(yè)績(jī)的政策，導(dǎo)致了銀行信貸的自身政策沖撞，一方面國家試圖通過降低銀行存款利率，阻擋民間儲(chǔ)蓄存款，鼓勵(lì)民間投資和消費(fèi)，另一方面，各銀行金融機(jī)構(gòu)為了取得經(jīng)營業(yè)績(jī)，又會(huì)想盡一切辦法吸引民間儲(chǔ)蓄存款，產(chǎn)生削弱民間消費(fèi)和投資的客觀效果。國家為了防范金融風(fēng)險(xiǎn)而控制銀行不良資產(chǎn)的初衷是好的，但僅僅將限制銀行不良資產(chǎn)作為一種單項(xiàng)政策出臺(tái)，又會(huì)出現(xiàn)“卡死一頭，放活一頭”的政策不配套現(xiàn)象。近年來我國銀行金融機(jī)構(gòu)所以出現(xiàn)“惜貸”與廣攬存款現(xiàn)象，雖然控制了不良資產(chǎn)卻增加了負(fù)債損失，其根源在于我國各項(xiàng)信貸政策的不配套和導(dǎo)向上的偏差與錯(cuò)位，這也是加劇我國通貨緊縮的主要政策原因。

（二）政府公共經(jīng)濟(jì)的錯(cuò)位和融資流程受阻是加劇我國通貨緊縮的體制原因

1、政府公共經(jīng)濟(jì)的錯(cuò)位。按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展要求，我國公共經(jīng)濟(jì)投資存在嚴(yán)重的“越位”與“缺位”并存現(xiàn)象。近年來這種現(xiàn)象雖然有所改變，但仍然未能從根本上糾正公共經(jīng)濟(jì)的投資“錯(cuò)位”問題。政府投資于一般競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域形成的投資越位，一方面加重了政府壓力和財(cái)政負(fù)擔(dān)，另一方面也在客觀上造成了政府與民爭(zhēng)利和對(duì)民間投資的“排擠效應(yīng)”，這種現(xiàn)象在短缺經(jīng)濟(jì)時(shí)代還不十分突出，但在過剩經(jīng)濟(jì)條件下，不僅會(huì)降低經(jīng)濟(jì)發(fā)展效率，還會(huì)壓縮民間投資空間，打擊民間投資的積極性。政府對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)領(lǐng)域的投資缺位，一方面無法為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供良好的上游環(huán)境，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動(dòng)力不足，另一方面也無法為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展開辟新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展道路，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)發(fā)展缺乏應(yīng)有的拉動(dòng)力。我國近年來民間投資領(lǐng)域狹小和民間投資的動(dòng)力缺乏癥，不僅與我國經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)所處的特殊階段有關(guān)，也與處理政府與市場(chǎng)關(guān)系的經(jīng)濟(jì)體制有關(guān)，公共經(jīng)濟(jì)投資錯(cuò)位，制約了民間投資和消費(fèi)，加劇了我國通貨緊縮現(xiàn)象。

2、融資流程受阻。改革開放以來，我國的國民經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)是一種貸款需求型經(jīng)濟(jì)。亞洲金融危機(jī)后，使我們認(rèn)識(shí)到高負(fù)債借貸型經(jīng)濟(jì)的危險(xiǎn)性，為了降低金融風(fēng)險(xiǎn)，我國在對(duì)銀行體制進(jìn)行改革和采取措施加強(qiáng)信貸監(jiān)管的同時(shí)，對(duì)融資渠道進(jìn)行了重大調(diào)整。主要內(nèi)容有：進(jìn)一步發(fā)展資本市場(chǎng)，允許發(fā)展股票和基金投資項(xiàng)目。這就開拓了“國民收入—資本市場(chǎng)和居民直接投資—企業(yè)投資”的直接融資渠道。然而，直接融資渠道的拓展并不十分理想。首先從資本市場(chǎng)角度看，上海交易所和深圳交易所容量有限，證券的場(chǎng)外交易和資本地區(qū)性的一級(jí)半市場(chǎng)因監(jiān)管問題而無法拓展；深滬兩市股票的價(jià)位已經(jīng)很高，新股和基金在有限的市場(chǎng)內(nèi)上市過多過急，會(huì)導(dǎo)致股市下跌；上市公司總體上效益欠佳，使居民投資于股市的興趣下降；基金投資在我國剛剛開始，缺乏精明的基金經(jīng)營管理者，盈利水平不十分理想等。結(jié)果，通過資本市場(chǎng)使儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的流程受阻。再從居民直接投資于企業(yè)看，由于職工內(nèi)部持股的諸多限制，股份合作制的諸多問題以及私營企業(yè)的投資需求適應(yīng)不了供給對(duì)需求的要求。這樣，雖然國家數(shù)次降低存款利率想從銀行分流出較多的儲(chǔ)蓄進(jìn)入直接融資渠道，但效果并不十分明顯。

（三）債信文化的缺失是加劇我國通貨緊縮的社會(huì)原因

債信文化是一種自由交易、借債還錢、損害賠償?shù)睦碚?、傳統(tǒng)和行為規(guī)范，它在支配和調(diào)節(jié)人們之間的信用關(guān)系和信用行為方面發(fā)揮著重要作用。改革開放以來，我國經(jīng)濟(jì)雖然實(shí)現(xiàn)了由計(jì)劃向市場(chǎng)的體制過渡，但在意識(shí)形態(tài)上，與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求相適應(yīng)的債信文化卻十分缺乏，出現(xiàn)了許多背信棄義、食言悔諾的行為，借債不還、欠錢賴帳幾乎成為一種普遍的社會(huì)現(xiàn)象。它一方面造成民間嚴(yán)重的資金拖欠，使“三角債”的債務(wù)鏈條越拉越長(zhǎng)，波及范圍越來越廣，資金拖欠規(guī)模越來越大，嚴(yán)重阻礙了我國民間資金的政黨流通和運(yùn)轉(zhuǎn)，另一方面，民間借債不還的賴帳心理和行為，也使大量的銀行信貸資金無法按期收回，產(chǎn)生了大量呆帳和死帳，致使銀行不良資產(chǎn)大量增加。銀行金融機(jī)構(gòu)為了規(guī)避由此造成的金融風(fēng)險(xiǎn)，不得不在發(fā)放貸款方面慎而又慎，最終導(dǎo)致人們常說的銀行“惜貸”行為，通貨緊縮現(xiàn)象也就更顯凸出。

二、緩解我國通貨緊縮的相關(guān)對(duì)策

（一）搞好信貸政策協(xié)調(diào)，擴(kuò)大民間信貸資金流通規(guī)模

從擴(kuò)大民間信貸資金流通規(guī)模，緩解通貨緊縮角度考慮，我國信代政策應(yīng)該進(jìn)行如下調(diào)整：一是對(duì)銀行金融機(jī)構(gòu)，必須放棄現(xiàn)行的用存款規(guī)模、不良資產(chǎn)額度等各種單項(xiàng)指標(biāo)考核其經(jīng)營業(yè)績(jī)和經(jīng)營狀況的簡(jiǎn)單做法，改為銀行盈利率等綜合指標(biāo)考核評(píng)價(jià)銀行金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營業(yè)績(jī)和經(jīng)營狀況，以充分體現(xiàn)銀行信貸資金流動(dòng)性與盈利性的內(nèi)在要求，防止銀行不顧盈利狀況而盲目吸收存款和不顧負(fù)債損失而盲目拒絕貸款現(xiàn)象。二是對(duì)貸款客戶，必須建立其可能面向金融系統(tǒng)和整個(gè)社會(huì)公開的個(gè)人（包括法人和自然人）信用檔案，對(duì)其資質(zhì)、資信狀況及其履約情況一一記入其信用檔案。這既是在整個(gè)社會(huì)建立債信制度的要求，也有利于事先防范個(gè)別貸款者偷逃債務(wù)或變相偷逃債務(wù)行為，同時(shí)還有利于銀行金融機(jī)構(gòu)對(duì)資質(zhì)、資信和履約能力較好的客戶放心提供貸款，從而克服銀行貸款負(fù)責(zé)人對(duì)信貸資金貸出容易回收難的恐懼心理，真正做到擇優(yōu)放貸，促進(jìn)銀行信貸資金的正常流通。

（二）進(jìn)一步深化經(jīng)濟(jì)體制改革，拉動(dòng)民間投資和刺激民間消費(fèi)

從當(dāng)前和今后時(shí)期來看，我國依靠深化經(jīng)濟(jì)體制改革拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的潛力仍然很大。一是政府逐步退出一般競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域，把政府興辦的非自然壟斷產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)讓給市場(chǎng)主體興辦和經(jīng)營，可能調(diào)動(dòng)市場(chǎng)主體投資經(jīng)營的積極性，在保持既有產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)規(guī)模不減小的基礎(chǔ)上，能夠最大限度地提高整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)營效率。二是政府在退出一般競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域的同時(shí)，可以用置換回來的資金用于基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)領(lǐng)域投資，從而在政府退出越位和彌補(bǔ)缺位的過程中，不僅增大整個(gè)社會(huì)的投資規(guī)模，還有利于優(yōu)化整個(gè)社會(huì)的產(chǎn)業(yè)投資結(jié)構(gòu)。三是通過政府財(cái)政制度改革和適當(dāng)增加財(cái)政的保障支出，能夠適當(dāng)縮小我國居民間收入分配的貧富差距，提高社會(huì)邊際消費(fèi)傾向和社會(huì)整體消費(fèi)水平，削除產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的消費(fèi)“瓶頸”效應(yīng)，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。經(jīng)濟(jì)是通貨的基礎(chǔ)，由體制改革牽動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，同樣有助于緩解我國通貨緊縮局面。

（三）倡導(dǎo)債信文化，建立債信制度，鞏固債信基礎(chǔ)

從我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中暴露出的諸多社會(huì)經(jīng)濟(jì)問題來看，倡導(dǎo)誠信文化、建立誠信制度，已經(jīng)成為最緊迫的社會(huì)問題。從可計(jì)量、可操作和便于實(shí)際執(zhí)行的角度考慮，債信文化、債信制度是誠信文化和誠信制度中最基本的內(nèi)容，倡導(dǎo)債信文化、建立債信制度和鞏固社會(huì)的債信基礎(chǔ)，是解決當(dāng)前社會(huì)經(jīng)濟(jì)問題的重中之重。倡導(dǎo)債信文化，就是在明晰私人產(chǎn)權(quán)和保護(hù)私人產(chǎn)權(quán)的基礎(chǔ)上，使整個(gè)社會(huì)形成自由交易、欠債還錢、損害賠償?shù)牧己梦幕諊?；建立債信制度，就是依法明確私人產(chǎn)權(quán)和依法保護(hù)私人產(chǎn)權(quán)，對(duì)于侵犯私人產(chǎn)權(quán)、侵害他人利益和侵害社會(huì)公共利益的欠債不還、逃避債務(wù)等種種違法違規(guī)行為嚴(yán)厲懲除，制止債權(quán)債務(wù)關(guān)系方面的背信棄義、食言悔諾行為。只有以債信文化為內(nèi)涵，以債信制度為保障，才能形成鞏固的社會(huì)債信基地，才能從根本上解決民間我債賴帳問題，進(jìn)而加速社會(huì)資金流通，緩解通貨緊縮局面。

（作者單位：保定金融高等?？茖W(xué)校）