《福布斯》

1999年5月17日

近年美國股市一路牛不回頭，長袖善舞的上市公司老總們不僅盡顯才能，收入更是不菲。

美國上市公司老總1994－1998年5年總收入排名前不久揭曉，迪斯尼公司總裁邁克爾·艾森爾高居榜首，為6.31億美元。前10名老總5年收入總計(jì)為23億美元，外加市值為64億美元的本公司股票。

5年掙6個(gè)億，多嗎？似乎真的不少了。但也有人不以為然。他們認(rèn)為，美國總裁的收入是隨股市的漲跌而起伏的，而股市不可能永遠(yuǎn)如此神速地上漲。另有數(shù)字顯示，老總收入的多寡和公司的股價(jià)并不密切相關(guān)，倒是和該公司股票的年回報(bào)率有聯(lián)動(dòng)效應(yīng)：總裁收入排行中居前10名的公司的股票，其5年平均年回報(bào)率竟高達(dá)40％，比一般上市公司高出了13個(gè)百分點(diǎn)。美國人認(rèn)為，擁有7位數(shù)收入，實(shí)際上是市場給這位總裁的才能標(biāo)了個(gè)高價(jià)簽。

如今，美國的總裁收入構(gòu)成方式（工資＋獎(jiǎng)金＋股票期權(quán)）已出口到了歐洲，那里也時(shí)髦起將老總的收入與本公司的業(yè)績掛鉤。其中英國追得最緊。72％的英國公司老總已有股票期權(quán)收入，可以占到其全部收入的36％左右，這已經(jīng)很接近美國的水平。而在意大利、德國和奧地利，很多老總的收入也不再全部是現(xiàn)金，雖沒有期權(quán)，但采取了類似股票期權(quán)的長期激勵(lì)形式。

以股票期權(quán)等長期激勵(lì)方式來補(bǔ)償老總的個(gè)人收入，使他們的個(gè)人資產(chǎn)大大膨脹，這在某些國家中引起了股東和媒體的不滿。但不論是私下的牢騷，還是公開的挑剔，都還不足以改變?nèi)諠u清晰的趨勢(shì)