觀來說，農(nóng)村資金外流是農(nóng)村居民面臨金融約束和投資不足的直接原因(周振等，2015)。究其背后的根本原因，中國20 世紀(jì)90 年代以來的漸進(jìn)式的金融市場化改革是導(dǎo)致農(nóng)村資金外流的重要制度因素(汪昌云等，2014)①金融市場化在早期的研究中也被稱為金融自由化。McKinnon(1973)認(rèn)為減少對(duì)利率的嚴(yán)格控制和數(shù)量性行政手段的使用是金融市場化的主要特征?；蛘哒f，一個(gè)國家金融部門的運(yùn)行和金融資源的分配主要由政府管制變?yōu)橛墒袌隽α繘Q定的過程就是金融市場化(周業(yè)安

作、防止農(nóng)村資金外流三方面，論述了農(nóng)村正規(guī)金融經(jīng)濟(jì)的發(fā)展策略?！娟P(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)金融?經(jīng)濟(jì)績效?資金外流前言：我國很多農(nóng)村地區(qū)發(fā)展過程中，均存在籌資困難、金融服務(wù)不完善等問題，讓農(nóng)村地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到了嚴(yán)重限制。近年來，我國政府開始對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展提高重視程度，并出臺(tái)了很多相關(guān)文件，還多次提到“三農(nóng)”問題。想要維護(hù)我國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的完善性，提升居民生活水平，金融改革工作的實(shí)施顯得尤為重要。1互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)農(nóng)村正規(guī)金融經(jīng)濟(jì)績效的影響1.1改善了農(nóng)村正規(guī)金融的基礎(chǔ)條件

融深化比率與資金外流規(guī)模的關(guān)系。根據(jù)結(jié)果給出，加大政府政策傾斜力度，提高農(nóng)村金融投入積極性;提高民間資本參股農(nóng)信社的份額，產(chǎn)融結(jié)合推進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展;加快消除城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)，吸引青壯年回鄉(xiāng)創(chuàng)業(yè)就業(yè)，以及嚴(yán)格控制資金流出的渠道，提高支農(nóng)資金比例等建議。關(guān)鍵詞：農(nóng)村信用社;資金外流;格蘭杰因果檢驗(yàn);對(duì)策建議中圖分類號(hào)：F832.35 ? ? ?文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A ? ? ?文章編號(hào)：1673-291X（2019）11-0146-03引言農(nóng)村信用社從成立之初就以“扎根農(nóng)

瓦周一發(fā)布“資金外流”名單，顯示數(shù)百家外資企業(yè)和個(gè)人仍未歸還窩藏在國外的8.27億美元資金，其中約七成是中資企業(yè)和華商。對(duì)此，中國駐津巴布韋大使館官員表示，該名單并不準(zhǔn)確。日前訪問中國的津巴布韋財(cái)政部長稱，該事件并不會(huì)影響中津關(guān)系。據(jù)報(bào)道，針對(duì)近年來津巴布韋資金外流嚴(yán)重問題，去年11月就職后，姆南加古瓦要求外資公司和個(gè)人在90天內(nèi)“回流資金”。但他在3月19日表示，目前僅“回流”了5.91億美元。該名單被分為3類，其中一類是所謂“已將資金轉(zhuǎn)移到中國”的人員

為中國正打擊資金外流。相反，他打算用手提箱攜帶現(xiàn)金出境。本月他打算向墨爾本轉(zhuǎn)移約8.5萬澳元，這是為去年達(dá)成的購房交易支付的最后一筆款項(xiàng)。他說：“無論過去還是現(xiàn)在，在國外買房仍行得通”，但如今過程“麻煩多了”。對(duì)助推全球房價(jià)上漲的中國購房客來說，更嚴(yán)格的管控似乎并未削弱他們的胃口。盡管難以獲得精確數(shù)據(jù)，但多家中外房產(chǎn)中介都稱今年中國買家的海外購房量正在增加。與此前不同的是，控制資金外流的措施已導(dǎo)致購房客們尋求在較小城市購買房價(jià)更低的房子，因?yàn)檫@使他們更容易

這種背景下，資金外流已經(jīng)形成波濤洶涌之勢(shì)，沖擊著中國的金融體系。貨幣存量居高不下會(huì)導(dǎo)致一種螺旋式下降的資金外流的均衡。貨幣存量表現(xiàn)為現(xiàn)金與存款，因此，貨幣與債券、股票不同，流動(dòng)性極強(qiáng)，隨時(shí)可以出走。如果貨幣持有者預(yù)期中國投資前景看淡，就會(huì)兌換外幣，出境投資，這就會(huì)導(dǎo)致人民幣貶值。而市場一旦核實(shí)了按人民幣計(jì)價(jià)出境投資比境內(nèi)投資更好的預(yù)期，資金外流又會(huì)加速。外匯市場上也存在一種螺旋式下降的、匯率不斷下跌預(yù)期自我實(shí)現(xiàn)的均衡。那就是，如果投資者預(yù)期匯率會(huì)下跌，就會(huì)

高不下導(dǎo)致的資金外流疊加貨幣貶值帶來的新型雙螺旋式金融危機(jī)。在投資者紛紛看空人民幣的背景下，資金外流已成洶涌之勢(shì)，加上匯率存在“自我實(shí)現(xiàn)的預(yù)期”，如果資金外流不加約束、匯率不加管理，將導(dǎo)致國內(nèi)金融體系迅速失血，實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行受到?jīng)_擊，中國可能落入中等收入陷阱。因此，2017年經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域一場必須打贏的硬仗是管住資本賬戶，嚴(yán)防資金外流，否則后果不堪設(shè)想。當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)最大的風(fēng)險(xiǎn)是什么？最大的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)當(dāng)是中國貨幣存量居全球最高所導(dǎo)致的資金的迅速外流。同時(shí)，這種資金外流又

高不下導(dǎo)致的資金外流疊加和貨幣貶值帶來的新型雙螺旋危機(jī)。因此，2017年經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域一場必須打贏的硬仗是管住資本賬戶，嚴(yán)防資金外流。當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)是什么？最大的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)當(dāng)是中國貨幣存量居全球最高所導(dǎo)致的資金的外流。同時(shí)，這種資金外流又會(huì)導(dǎo)致匯率的下跌、人民幣的貶值。資金外流與匯率下跌形成一個(gè)雙螺旋式的向下通道，將導(dǎo)致國內(nèi)金融體系迅速失血，資金周轉(zhuǎn)不靈。而央行所采取的注入流動(dòng)性的措施又將加劇匯率的下滑，從而反過來帶動(dòng)資金的進(jìn)一步外流，資產(chǎn)縮水。兩種自我實(shí)現(xiàn)的螺

規(guī)模創(chuàng)紀(jì)錄的資金外流現(xiàn)象，引發(fā)了人們對(duì)中國金融穩(wěn)定性的擔(dān)心，也令中國央行以降息提振放緩經(jīng)濟(jì)的努力面臨更復(fù)雜的局面。根據(jù)中國官方發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年頭三個(gè)月，中國國際收支逆差達(dá)800億美元，是有記錄以來最大規(guī)模的季度凈流出量?？紤]到中國在同一時(shí)期內(nèi)的貿(mào)易順差還很高，這一資金外流的規(guī)模就愈發(fā)令人吃驚了。在不斷下跌的大宗商品價(jià)格令中國進(jìn)口額大大縮水之際，中國錄得790億美元的經(jīng)常項(xiàng)目順差，是近五年來的最大順差。然而，這一數(shù)字卻被資本和金融項(xiàng)目的外流資金超過，后者達(dá)到

的提高，農(nóng)村資金外流現(xiàn)象日益嚴(yán)重，資金用于農(nóng)村建設(shè)的嚴(yán)重不足，這已嚴(yán)重阻礙流出地經(jīng)濟(jì)的發(fā)展步伐，并成為制約農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“瓶頸”，影響社會(huì)主義新農(nóng)村建設(shè)的順利開展，嚴(yán)重地制約了構(gòu)建和諧社會(huì)的進(jìn)程，應(yīng)引起各級(jí)政府和有關(guān)部門的密切關(guān)注。endprint大力發(fā)展“三農(nóng)”經(jīng)濟(jì)，建設(shè)社會(huì)主義新農(nóng)村，是黨中央、國務(wù)院提出的全面建設(shè)小康社會(huì)的重要一環(huán)。但近年來，隨著經(jīng)濟(jì)市場化程度的提高，農(nóng)村資金外流現(xiàn)象日益嚴(yán)重，資金用于農(nóng)村建設(shè)的嚴(yán)重不足，這已嚴(yán)重阻礙流出地經(jīng)濟(jì)的發(fā)展步

提出解決農(nóng)村資金外流的建議：建立功能定位明確、層次性強(qiáng)、廣覆蓋的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)體系，即正規(guī)金融機(jī)構(gòu)對(duì)非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行資金鏈接幫助，同時(shí)規(guī)范、引導(dǎo)民間金融機(jī)構(gòu)發(fā)展，使農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)體系充滿動(dòng)力，引導(dǎo)農(nóng)村金融體系朝著以市場化方向?yàn)橹?、政策輔助的結(jié)構(gòu)努力邁進(jìn)，使農(nóng)村金融市場更加健全?！娟P(guān)鍵詞】農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)；資金外流；金融體系一、引言農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是我國經(jīng)濟(jì)中的薄弱環(huán)節(jié)，目前我國區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展不協(xié)調(diào)，嚴(yán)重阻礙了我國經(jīng)濟(jì)的科學(xué)發(fā)展。資金是農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵要素，但是農(nóng)業(yè)

國學(xué)者對(duì)農(nóng)村資金外流問題已經(jīng)有了深入的研究。張國強(qiáng)從投資與融資角度分析了我國農(nóng)村資金流失是由于財(cái)政支農(nóng)投入總量不足，支農(nóng)結(jié)構(gòu)不合理，致使農(nóng)村、農(nóng)業(yè)對(duì)資金失去吸附性，農(nóng)民缺乏投資激勵(lì)，農(nóng)村資金作為儲(chǔ)蓄流出農(nóng)村。[1]他還指出，由于我國當(dāng)前農(nóng)村投融資體制自身的弊端，導(dǎo)致支農(nóng)資金投資轉(zhuǎn)化率低、資金“耗散”嚴(yán)重，不僅沒有有效解決農(nóng)村資金外流問題，反而加劇了農(nóng)村資金的外流。[2]黃衛(wèi)紅提出“中國農(nóng)村廣泛存在的金融抑制導(dǎo)致農(nóng)村資金外流和內(nèi)源性融資盛行，要解決農(nóng)村資金匱

大規(guī)模的單周資金外流。泰康德羅證券(Ticondcrga Securities)的分析師表示，目前的狀況是2009年2月底3月初股市位于底部以來表現(xiàn)最差的時(shí)候。“現(xiàn)在的狀況與當(dāng)時(shí)很相似?！?月初公布的研究報(bào)告中寫到，“但是，資金的外流趨勢(shì)從5月初剛剛開始，而在2009年，這種情況則持續(xù)了好幾個(gè)月。此外，資金外流的時(shí)間點(diǎn)是很敏感的，也說明在市場經(jīng)歷長期下滑之后，個(gè)體投資者的信心終于崩潰?！?月的最后一周，債券基金有29億美元的凈流入。iMoney網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示