摘要：在全球化進(jìn)程加速演變、區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化深入推進(jìn)的背景下，RCEP（區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定）正式生效，為區(qū)域內(nèi)貿(mào)易與投資合作注入強(qiáng)勁動力。作為全球規(guī)模最大的自由貿(mào)易協(xié)定，RCEP涵蓋眾多成員國，通過降低關(guān)稅壁壘、簡化貿(mào)易程序、強(qiáng)化投資保護(hù)等舉措，有力促進(jìn)了區(qū)域內(nèi)貨物、服務(wù)、資本等要素的自由流動。在此背景下，跨境產(chǎn)業(yè)鏈成為區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作的重要模式，各國企業(yè)依托自身比較優(yōu)勢，在跨境產(chǎn)業(yè)鏈中承擔(dān)不同環(huán)節(jié)的生產(chǎn)與服務(wù)職能，實(shí)現(xiàn)資源高效配置與價值共創(chuàng)。本文聚焦RCEP框架下跨境產(chǎn)業(yè)鏈融資模式創(chuàng)新，以長三角制造業(yè)集群為研究對象，深入探究其跨境產(chǎn)業(yè)鏈融資創(chuàng)新模式。研究發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)新融資模式能有效破解長三角制造業(yè)集群跨境產(chǎn)業(yè)鏈融資困境，推動產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展，為其他地區(qū)提供參考借鑒。

關(guān)鍵詞：RCEP框架；產(chǎn)業(yè)鏈融資；長三角制造業(yè)

引言

長三角地區(qū)作為我國經(jīng)濟(jì)最具活力、開放程度最高、創(chuàng)新能力最強(qiáng)的區(qū)域之一，制造業(yè)集群發(fā)展成熟，擁有完善的產(chǎn)業(yè)配套體系和強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)競爭力。隨著RCEP的實(shí)施，長三角制造業(yè)集群積極融入全球跨境產(chǎn)業(yè)鏈，加強(qiáng)與RCEP成員國在制造業(yè)領(lǐng)域的合作，跨境貿(mào)易與投資規(guī)模不斷擴(kuò)大。然而，在跨境產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展過程中，融資難題成為制約長三角制造業(yè)集群進(jìn)一步發(fā)展的關(guān)鍵因素。傳統(tǒng)跨境融資模式在融資效率、成本、風(fēng)險控制等方面存在諸多局限性，難以滿足長三角制造業(yè)集群跨境產(chǎn)業(yè)鏈多樣化的融資需求。因此，探索RCEP框架下跨境產(chǎn)業(yè)鏈融資模式創(chuàng)新，對于解決長三角制造業(yè)集群融資難題、提升產(chǎn)業(yè)鏈競爭力、推動區(qū)域經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

一、基于區(qū)塊鏈技術(shù)的供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新模式

在RCEP框架下，長三角制造業(yè)集群跨境產(chǎn)業(yè)鏈的蓬勃發(fā)展對融資模式提出了更高要求，而基于區(qū)塊鏈技術(shù)的供應(yīng)鏈金融模式為解決現(xiàn)有融資難題提供了創(chuàng)新路徑。區(qū)塊鏈技術(shù)作為一種分布式賬本技術(shù)，具有去中心化、不可篡改、可追溯等特性，其在供應(yīng)鏈金融中的應(yīng)用原理與優(yōu)勢顯著。從應(yīng)用原理來看，區(qū)塊鏈技術(shù)通過構(gòu)建多方參與、共享的分布式賬本，將供應(yīng)鏈上的各個環(huán)節(jié)，包括供應(yīng)商、制造商、分銷商、金融機(jī)構(gòu)等，都將其納入這個網(wǎng)絡(luò)中[1]。而每個交易信息都會被記錄在區(qū)塊鏈上，形成不可篡改的交易鏈條，所有參與方都可以實(shí)時查看和驗(yàn)證這些信息，從而確保信息的真實(shí)性和透明度。這種去中心化的特點(diǎn)打破了傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融中信息孤島的局面，使得供應(yīng)鏈上的各個環(huán)節(jié)能夠更加高效地協(xié)同運(yùn)作。其優(yōu)勢體現(xiàn)在多個方面，首先，可增強(qiáng)信息的可信度，由于區(qū)塊鏈的不可篡改性，交易信息一旦被記錄就無法被篡改，從而大幅度降低了信息造假的可能性，這也使得金融機(jī)構(gòu)更加準(zhǔn)確地評估企業(yè)的信用狀況，降低信貸風(fēng)險。其次，提高了交易效率，傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融流程繁瑣，涉及多個環(huán)節(jié)和多個參與方，信息傳遞和審核需要耗費(fèi)大量時間。而區(qū)塊鏈技術(shù)可實(shí)現(xiàn)信息的實(shí)時共享和自動驗(yàn)證，大幅度縮短了交易時間，提高了資金流轉(zhuǎn)速度。最后，降低了交易成本，通過智能合約等技術(shù)手段，區(qū)塊鏈可以自動執(zhí)行合同條款，減少了人工干預(yù)和中間環(huán)節(jié)，降低了交易成本和運(yùn)營成本。

基于區(qū)塊鏈的供應(yīng)鏈金融融資模式具有多種形式，其中應(yīng)收賬款融資和存貨融資是較為典型的應(yīng)用，在應(yīng)收賬款融資模式中，核心企業(yè)將其與供應(yīng)商之間的應(yīng)收賬款信息上鏈，供應(yīng)商可以將這些應(yīng)收賬款作為質(zhì)押物向金融機(jī)構(gòu)申請融資。金融機(jī)構(gòu)通過區(qū)塊鏈可實(shí)時獲取應(yīng)收賬款的真實(shí)信息，包括應(yīng)收賬款的金額、到期日、交易背景等，快速評估風(fēng)險并作出融資決策。一旦融資申請獲批，資金可以迅速到賬，解決了供應(yīng)商的資金周轉(zhuǎn)問題。同時，核心企業(yè)也可以在區(qū)塊鏈上確認(rèn)應(yīng)收賬款的真實(shí)性，增強(qiáng)了金融機(jī)構(gòu)的信心。存貨融資模式則是將企業(yè)的存貨信息上鏈，金融機(jī)構(gòu)根據(jù)存貨的價值和流動性為企業(yè)提供融資。通過區(qū)塊鏈，金融機(jī)構(gòu)可以實(shí)時監(jiān)控存貨的狀態(tài)和位置，確保存貨的安全和真實(shí)，企業(yè)可利用存貨融資獲得資金，用于生產(chǎn)經(jīng)營或擴(kuò)大規(guī)模。

此外，該模式對解決信息不對稱、提高融資效率具有重要作用，這是由于在傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融中，信息不對稱是導(dǎo)致融資難、融資貴的重要原因之一[2]。供應(yīng)商和金融機(jī)構(gòu)之間缺乏有效的信息溝通渠道，金融機(jī)構(gòu)難以全面了解供應(yīng)商的經(jīng)營狀況和信用風(fēng)險，往往要求供應(yīng)商提供大量的抵押物或擔(dān)保，增加了融資難度和成本。而基于區(qū)塊鏈的供應(yīng)鏈金融模式打破了信息壁壘，實(shí)現(xiàn)了信息的實(shí)時共享和透明化。金融機(jī)構(gòu)可以隨時獲取供應(yīng)商的交易信息、財務(wù)狀況、信用記錄等，更加準(zhǔn)確地評估其信用風(fēng)險，降低了對抵押物和擔(dān)保的依賴。同時，供應(yīng)商也可以更加便捷地獲得金融機(jī)構(gòu)的融資支持，提高了融資效率。此外，區(qū)塊鏈的智能合約功能可以自動執(zhí)行融資合同的條款，減少了人工操作和糾紛，進(jìn)一步提高了融資效率。例如，在應(yīng)收賬款到期時，智能合約可以自動將款項(xiàng)從核心企業(yè)賬戶劃轉(zhuǎn)到供應(yīng)商賬戶，確保了資金的安全和及時到賬。

二、跨境產(chǎn)業(yè)投資基金創(chuàng)新模式

在RCEP框架下，隨著區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化的深入推進(jìn)以及長三角制造業(yè)集群跨境產(chǎn)業(yè)鏈的不斷拓展與深化，傳統(tǒng)融資模式在滿足產(chǎn)業(yè)升級與發(fā)展的資金需求方面逐漸顯露出局限性，跨境產(chǎn)業(yè)投資基金模式應(yīng)運(yùn)而生，成為推動長三角制造業(yè)集群跨境產(chǎn)業(yè)鏈融資模式創(chuàng)新的重要路徑。從背景來看，RCEP的簽署與實(shí)施為區(qū)域內(nèi)的貿(mào)易和投資自由化、便利化創(chuàng)造了前所未有的機(jī)遇，長三角制造業(yè)集群作為我國重要的制造業(yè)基地，積極融入RCEP框架，與區(qū)域內(nèi)其他國家的產(chǎn)業(yè)合作日益緊密。然而，跨境產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展需要大量的資金投入，涵蓋技術(shù)研發(fā)、設(shè)備升級、市場拓展等多個環(huán)節(jié)，傳統(tǒng)銀行貸款等融資方式難以滿足其大規(guī)模、長期性的資金需求[3]。同時，隨著金融市場的不斷開放，跨境資本流動日益頻繁，為跨境產(chǎn)業(yè)投資基金的設(shè)立提供了良好的市場環(huán)境和資金來源。設(shè)立跨境產(chǎn)業(yè)投資基金的目標(biāo)在于，一方面，通過吸引國內(nèi)外多元化的資金，為長三角制造業(yè)集群跨境產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展提供充足的資金支持，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級和結(jié)構(gòu)調(diào)整。另一方面，借助專業(yè)的投資管理團(tuán)隊，對資金進(jìn)行合理配置和有效運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)資金的保值增值，為投資者帶來良好的回報。此外，跨境產(chǎn)業(yè)投資基金還致力于推動長三角制造業(yè)集群與RCEP區(qū)域內(nèi)其他國家的產(chǎn)業(yè)合作與協(xié)同發(fā)展，提升整個產(chǎn)業(yè)鏈的競爭力。

由于投資決策是跨境產(chǎn)業(yè)投資基金運(yùn)作的核心環(huán)節(jié)，基金管理人組建專業(yè)的投資團(tuán)隊，對潛在的投資項(xiàng)目進(jìn)行全面、深入地調(diào)研和分析。投資團(tuán)隊會從宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)發(fā)展趨勢、企業(yè)基本面等多個維度對項(xiàng)目進(jìn)行評估，篩選出具有良好發(fā)展前景和投資價值的項(xiàng)目。在決策過程中，投資團(tuán)隊會充分考慮RCEP框架下的政策環(huán)境、貿(mào)易規(guī)則等因素，確保投資項(xiàng)目符合區(qū)域產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略方向。并且，基金管理人還會建立嚴(yán)格的風(fēng)險控制體系，對投資項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險評估和預(yù)警，制定相應(yīng)的風(fēng)險應(yīng)對措施，以保障基金資產(chǎn)的安全[4]。而跨境產(chǎn)業(yè)投資基金的收益主要來源于投資項(xiàng)目的分紅、股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益等，在收益分配方面，基金通常會按照投資者的出資比例進(jìn)行分配，同時也會考慮投資者的投資期限、風(fēng)險偏好等因素，制定合理的收益分配方案。一般來說，基金管理人會按照一定的周期（如年度）對基金的收益進(jìn)行核算和分配，以確保投資者能夠及時獲得投資回報。在提升產(chǎn)業(yè)鏈競爭力方面，跨境產(chǎn)業(yè)投資基金可以為產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)提供資金支持，幫助企業(yè)加大研發(fā)投入，開展技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品升級，提高企業(yè)的核心競爭力。同時基金還能引入國際先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)人才，促進(jìn)企業(yè)的國際化發(fā)展，提升企業(yè)在全球產(chǎn)業(yè)鏈中的地位。借助參與國際產(chǎn)業(yè)合作和競爭的方式，以此推動長三角制造業(yè)集群與RCEP區(qū)域內(nèi)其他國家的產(chǎn)業(yè)對接和融合，共同打造具有國際競爭力的跨境產(chǎn)業(yè)鏈。

三、多邊金融機(jī)構(gòu)合作融資創(chuàng)新模式

在RCEP框架下，區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化的浪潮正以前所未有的態(tài)勢席卷而來，長三角制造業(yè)集群作為我國經(jīng)濟(jì)的重要增長極，正積極融入該進(jìn)程中，跨境產(chǎn)業(yè)鏈不斷延伸與拓展。然而，跨境產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展面臨著諸多挑戰(zhàn)，其中融資難題尤為突出，在此背景下，多邊金融機(jī)構(gòu)合作融資模式應(yīng)運(yùn)而生，為長三角制造業(yè)集群跨境產(chǎn)業(yè)鏈的融資提供了新的思路和路徑。在多邊金融機(jī)構(gòu)模式下，如亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（亞投行）、新開發(fā)銀行等，在跨境融資中扮演著舉足輕重的角色。亞投行自成立以來，始終秉持著“精簡、廉潔、綠色”的理念，致力于為亞洲地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和其他生產(chǎn)性領(lǐng)域提供資金支持。其成員國遍布亞洲及周邊地區(qū)，具有廣泛的代表性和影響力，新開發(fā)銀行則是由金磚國家共同發(fā)起成立的多邊開發(fā)銀行，旨在為金磚國家及其他新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和可持續(xù)發(fā)展項(xiàng)目提供融資支持[5]。這些多邊金融機(jī)構(gòu)擁有雄厚的資金實(shí)力、專業(yè)的投資團(tuán)隊和豐富的項(xiàng)目管理經(jīng)驗(yàn)，能夠?yàn)榭缇钞a(chǎn)業(yè)鏈上的項(xiàng)目提供大規(guī)模、長期性的資金支持。同時，還具有政策引導(dǎo)作用，能夠通過制定相關(guān)的政策和標(biāo)準(zhǔn)，引導(dǎo)資金流向符合區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略和可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)的項(xiàng)目，促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的均衡發(fā)展。

而探討與多邊金融機(jī)構(gòu)合作開展融資項(xiàng)目的機(jī)制與模式，則需要綜合考慮多方面的因素。在合作機(jī)制方面，首先建立有效的溝通協(xié)調(diào)機(jī)制。長三角制造業(yè)集群的相關(guān)企業(yè)、政府部門以及金融機(jī)構(gòu)應(yīng)與多邊金融機(jī)構(gòu)保持密切的溝通與聯(lián)系，及時了解其政策導(dǎo)向、項(xiàng)目需求和審批流程等信息。通過定期舉辦高層對話、項(xiàng)目對接會等活動，并加強(qiáng)各方之間的交流與合作，為項(xiàng)目的順利開展奠定基礎(chǔ)。其次，還應(yīng)建立風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制?？缇橙谫Y項(xiàng)目面臨著政治、經(jīng)濟(jì)、法律等多種風(fēng)險，從而降低風(fēng)險對項(xiàng)目的影響，實(shí)現(xiàn)各方應(yīng)共同承擔(dān)風(fēng)險。在合作模式方面，可根據(jù)項(xiàng)目的具體情況選擇不同的模式，一種常見的模式是項(xiàng)目融資模式，多邊金融機(jī)構(gòu)根據(jù)項(xiàng)目的資金需求和還款能力，為項(xiàng)目提供貸款或股權(quán)投資。項(xiàng)目發(fā)起人負(fù)責(zé)項(xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)營，并以項(xiàng)目的未來收益作為還款來源。這種模式適用于具有穩(wěn)定現(xiàn)金流的項(xiàng)目，如基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、能源開發(fā)等。而另一種模式是聯(lián)合融資模式。多邊金融機(jī)構(gòu)與其他金融機(jī)構(gòu)或企業(yè)共同為項(xiàng)目提供融資支持。各方按照約定的比例出資，共同承擔(dān)項(xiàng)目的風(fēng)險和收益。這種模式可以充分發(fā)揮各方的優(yōu)勢，提高融資效率，降低融資成本。此外，還可以探索公私合作（PPP）模式，政府與社會資本共同參與項(xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)營，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置和風(fēng)險的有效分擔(dān)。

與此同時，與多邊金融機(jī)構(gòu)合作開展融資項(xiàng)目對獲取長期穩(wěn)定資金、支持重大項(xiàng)目建設(shè)具有重要意義。從資金獲取方面來看，多邊金融機(jī)構(gòu)具有長期、穩(wěn)定的資金來源，能夠?yàn)轫?xiàng)目提供大規(guī)模的資金支持[6]。與傳統(tǒng)的商業(yè)融資相比，多邊金融機(jī)構(gòu)的貸款利率相對較低，融資期限較長，可有效降低項(xiàng)目的融資成本和還款壓力。這對于長三角制造業(yè)集群跨境產(chǎn)業(yè)鏈上的重大項(xiàng)目來說尤為重要，因?yàn)檫@些項(xiàng)目通常需要大量的資金投入，且建設(shè)周期較長，需要長期穩(wěn)定的資金支持。而在支持重大項(xiàng)目建設(shè)方面，多邊金融機(jī)構(gòu)的合作融資模式可以發(fā)揮關(guān)鍵作用，長三角制造業(yè)集群跨境產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展離不開重大項(xiàng)目的支撐，如交通基礎(chǔ)設(shè)施的互聯(lián)互通、產(chǎn)業(yè)園區(qū)的建設(shè)等。這些項(xiàng)目的實(shí)施將有助于提高區(qū)域的物流效率、降低企業(yè)的運(yùn)營成本，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)的集聚和協(xié)同發(fā)展。通過與多邊金融機(jī)構(gòu)合作開展融資項(xiàng)目，可以為這些重大項(xiàng)目提供充足的資金保障，確保項(xiàng)目的順利實(shí)施。同時，多邊金融機(jī)構(gòu)的專業(yè)投資團(tuán)隊和豐富的項(xiàng)目管理經(jīng)驗(yàn)還可以為項(xiàng)目的規(guī)劃和實(shí)施提供技術(shù)支持和咨詢服務(wù)，提高項(xiàng)目的管理水平和運(yùn)營效率。

四、結(jié)語

通過對RCEP實(shí)施帶來的機(jī)遇、長三角制造業(yè)集群跨境產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展現(xiàn)狀與融資痛點(diǎn)以及傳統(tǒng)融資模式局限性的分析，提出了基于區(qū)塊鏈的供應(yīng)鏈金融、跨境產(chǎn)業(yè)投資基金等創(chuàng)新融資模式，并闡述了其運(yùn)作機(jī)制與優(yōu)勢。這些創(chuàng)新融資模式能夠有效整合區(qū)域內(nèi)金融資源，提高融資效率，降低融資成本，增強(qiáng)風(fēng)險防控能力，從而為長三角制造業(yè)集群跨境產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展提供有力的金融支持。但由于跨境產(chǎn)業(yè)鏈融資模式創(chuàng)新是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，涉及政策法規(guī)、金融監(jiān)管、企業(yè)信用體系等多個方面。因此，在實(shí)踐過程中，還需要政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)等各方共同努力，加強(qiáng)政策引導(dǎo)與協(xié)調(diào)，完善金融監(jiān)管體系，建立健全企業(yè)信用評估機(jī)制，才能為創(chuàng)新融資模式的推廣應(yīng)用創(chuàng)造良好的環(huán)境。

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（作者簡介：張春芳，貴州財經(jīng)大學(xué)講師）