從2025年6月13日以色列空襲伊朗，到6月24日以色列伊朗停火，國際原油市場并未出現(xiàn)劇烈波動，因為國際石油市場供大于求的格局難以改變。

沖突期間唯一攪動國際油價的時刻是6月22日，伊朗議會國家安全委員會委員庫薩里表示，伊朗議會已得出結論，認為應關閉霍爾木茲海峽，但最終決定權在伊朗最高國家安全委員會手中。

伊朗關閉霍爾木茲海峽一旦關閉，將重創(chuàng)全球油氣貿易。因為通過霍爾木茲海峽運輸?shù)挠蜌庵挥泻苌俨糠挚梢赞D至其他運輸通道，供應缺口短期內將難以彌補。

6月23日國際原油期貨市場一開盤即大漲，其中布倫特原油漲5.7%，WTI原油期貨上漲漲超6.17%，但不久即回調。6月24日以色列伊朗停火后，國際油價在低價波動。截至北京時間7月1日下午5點，美國WTI原油期貨價格為66.2美元/桶，英國布倫特（Brent）原油期貨價格為66.7美元/桶，均跌至伊以沖突以前的價格。

伊朗掌控的霍爾木茲海峽被稱為世界石油天然氣運輸咽喉要道。關閉霍爾木茲海峽意味著關閉全球兩成的石油和液化天然氣通道。這將直接損害中東油氣出口國和亞洲油氣進口國的經濟，也將間接拖累全球經濟發(fā)展。

表：2020年-2025年一季度通過霍爾木茲海峽的石油和液化天然氣數(shù)量

圖1：霍爾木茲海峽地理位置示意圖

美國能源信息署6月16日發(fā)布數(shù)據顯示，2024年，通過霍爾木茲海峽的石油平均每天2000萬桶，相當于全球石油液體消費量的20%左右；同時，全球約20%的液化天然氣（LNG）貿易也經由霍爾木茲海峽運輸。

霍爾木茲海峽位于伊朗與阿拉伯半島的阿曼角之間，東接阿曼灣，西連波斯灣，呈人字形，是波斯灣通往印度洋的唯一出口。該海峽東西長約150公里，最寬處97公里，最狹處38.9公里，平均水深70米。伊朗在霍爾木茲海峽擁有重要港口阿巴斯港，并控制著海峽中的主要大島格什姆島和霍爾木茲島。

國家能源委員會專家咨詢委員會委員王能全認為，以美伊戰(zhàn)爭沒有引發(fā)國際油市大動蕩，表明石油在中東地緣政治中重要性的下降，未來美國歐盟等對中東的政策及中東國家政治或將出現(xiàn)改變。

霍爾木茲海峽的影響力

中東是全球油氣資源的富礦。據美國能源信息署統(tǒng)計，2024年，中東七大產油國伊拉克、伊朗、科威特、卡塔爾、阿拉伯聯(lián)合酋長國、巴林和沙特阿拉伯的石油產量合計約為3000萬桶/天，占世界石油產量的比重超過30%。其中，出口量最大的是沙特阿拉伯，根據Vortexa公布的油輪跟蹤數(shù)據，2024年，沙特阿拉伯的原油和凝析油出口占霍爾木茲原油總流量的38%。

據美國能源信息署統(tǒng)計，2024年和2025年一季度流經霍爾木茲海峽的流量占全球海運石油貿易總額的四分之一以上，約占全球石油和石油產品消費量的五分之一。此外，全球約五分之一的液化天然氣貿易也通過霍爾木茲海峽，主要氣源地是卡塔爾。

油氣貿易依賴于管道、港口、航線等因素，中東的石油和天然氣貿易想避開霍爾木茲海峽另尋通道的難度較大。

捷誠能源控股有限公司首席經濟學家閆建濤對《財經》表示，有幾條陸上管道可以將中東的石油運到紅海或地中海的港口，以避開霍爾木茲海峽，比如沙特和阿聯(lián)酋的原油管道約有260萬桶/日的運力。然而，這些管道大多需要維修和升級，或者因該地區(qū)的政治、經濟或地緣政治問題而關閉，估計實際可替代的運輸能力不足700萬桶/天，最多占霍爾木茲海峽石油運輸量的三分之一。而且轉運的運費、保險、航程都會增加，各方都難以承受。

圖2：各國產石油通過霍爾木茲海峽運輸?shù)牧?/h4>

圖3：通過霍爾木茲海峽運輸?shù)氖土飨?/h4>

伊朗歷史上曾多次威脅要封鎖霍爾木茲海峽，但目前尚未真正關閉過。國家能源委員會專家咨詢委員會委員王能全告訴《財經》，伊朗無論是從本國的經濟影響考量，還是從可能導致的廣泛影響考量，伊朗都不會輕易做出關閉霍爾木茲海峽的決定。

根據歐佩克2025年6月16日出版的《月度石油市場報告》，2025年5月，伊朗的原油產量每天超過330萬桶。此外，根據行業(yè)機構的數(shù)據，目前伊朗每天出口原油約180萬桶，出口成品油約35萬桶，主要也是通過霍爾木茲海峽銷往亞洲。

國際石油市場供大于求的格局難改

據美國能源信息署統(tǒng)計，2024年，通過霍爾木茲海峽運輸?shù)脑秃湍鲇椭杏?4%，液化天然氣中有83%流向了亞洲市場。中國、印度、日本和韓國是經由霍爾木茲海峽運往亞洲的原油的主要目的地，合計占所有通過霍爾木茲海峽的原油和凝析油流量的69%。

若霍爾木茲海峽關閉，這些通過霍爾木茲海峽進口原油的國家將首當其沖，短期內將面臨油價上漲、供應短缺的挑戰(zhàn)。國內外的多家機構認為，若關閉霍爾木茲海峽，國際油價短期內可能上漲至120美元-150美元/桶。但此次以伊沖突對國際油價未產生較大影響。

王能全表示，這表明近年來全球能源市場已發(fā)生了巨大的結構性變化，中東對國際油價的影響已顯著下降，美國和歐盟等對中東政策，以及中東國家內部政治將越來越少地受到能源安全的制約。

美國已實現(xiàn)能源獨立，歐洲在積極實施能源多樣化，中國的石油需求也接近達峰。根據國際能源署的數(shù)據，2024年全球石油需求僅增長0.8%。以中東產油國為主的歐佩克在全球石油供應中的份額從20世紀70年代的50%以上，下降到2023年的33%。因此，此次伊以沖突難以改變國際石油市場供大于求的格局。

王能全表示，即便霍爾木茲海峽真的被關閉，國際石油價格的上漲也不會持續(xù)太長的時間。一旦其被關閉，國際能源署及其成員國肯定會大規(guī)模動用戰(zhàn)略石油儲備，緩和市場的緊張局勢，壓制國際石油價格上漲。同時，美國會要求沙特阿拉伯放棄減產，轉而大幅度增加石油產量，甚至俄羅斯也可能采取同樣的行動。因此，長期來看國際油氣市場不會短缺。

國際能源署6月17日發(fā)布報告稱，美國、加拿大、巴西、圭亞那和阿根廷的增產將足以覆蓋未來幾年的全球需求增長。盡管地緣政治風險上升和貿易緊張加劇帶來顯著不確定性，但仍然預計2030年前國際石油市場將保持充足供應。

不過，國際石油運輸業(yè)受到了此次伊以沖突的影響。自伊朗宣布考慮霍爾木茲海峽之后，相關的運輸成本已經上漲。據媒體報道，自6月11日美國與伊朗的關系再度緊張以來，中東地區(qū)的油輪租船業(yè)務已陷入停滯，波斯灣至亞洲航線的超級油輪租賃費率飆升了30%。

中國船東協(xié)會6月23日發(fā)布《關于報送航經霍爾木茲海峽船舶信息的通知》稱，鑒于紅海形勢持續(xù)緊張，阿曼灣、霍爾木茲海峽、波斯灣作為重要的國際海上通道，其船舶航行安全及動態(tài)信息的掌握對于保障中國航運業(yè)穩(wěn)定發(fā)展、維護國家利益至關重要。中國船東協(xié)會按照國家主管機關要求，為全面、及時準確掌握航經阿曼灣、霍爾木茲海峽、波斯灣海域船舶動態(tài)資料，維護航行安全，建立船舶報告制度，請各航運企業(yè)、船員船管公司看到通知后，從即日開始，向中國船東協(xié)會報送航經阿曼灣、霍爾木茲海峽、波斯灣海域船舶動態(tài)資料。