最近，美國運(yùn)動(dòng)鞋服企業(yè)斯凱奇 SKECHERS宣布，已同意被全球投資公司3G資本收購，預(yù)計(jì)于今年第三季度完成交易，交易金額約94億美元。屆時(shí)，該公司普通股將不再于紐交所上市。

此事迅速在市場(chǎng)上引起關(guān)注，“斯凱奇宣布退市”的話題也登上社交平臺(tái)熱搜榜。此次收購會(huì)對(duì)斯凱奇的未來發(fā)展戰(zhàn)略產(chǎn)生什么影響，成為業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)。

溢價(jià)30% 完成私有化交易

公開資料顯示，斯凱奇成立于1992年，總部位于美國南加州，為廣大消費(fèi)者設(shè)計(jì)、開發(fā)和銷售各種性能鞋類、服裝和配飾。斯凱奇將自己定位于一家“舒適科技公司”，產(chǎn)品通過百貨公司和專賣店在大約180個(gè)國家和地區(qū)銷售。

近年來，斯凱奇成長(zhǎng)迅速。財(cái)報(bào)顯示，斯凱奇2024年的營(yíng)收達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的89.7億美元，凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)6.4億美元。當(dāng)前，斯凱奇已是美國《財(cái)富》500強(qiáng)企業(yè)、全球第三大鞋履公司。

交易的另一方——3G資本是一家總部位于紐約、源自巴西的私募股權(quán)公司。該公司于2010年收購了漢堡王，并在4年后將其與加拿大咖啡連鎖店Tim Hortons合并，組成了新的餐飲巨頭Brands International。

根據(jù)最終合并協(xié)議，3G資本將以每股63 美元的現(xiàn)金價(jià)格收購斯凱奇所有流通股，較斯凱奇近15個(gè)交易日成交量加權(quán)平均股價(jià)溢價(jià)30%。交易完成后，斯凱奇將成為一家非上市公司。

對(duì)于此次資本交易，斯凱奇方面充滿期待。斯凱奇全球董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官 Robert Greenberg表示：“鑒于3G 資本在推動(dòng)全球標(biāo)志性消費(fèi)品牌成長(zhǎng)方面的卓越表現(xiàn)，我們相信此次合作將有助于斯凱奇的優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)充分展示專業(yè)能力，滿足消費(fèi)者及客戶需求，助力公司實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期增長(zhǎng)?！?/p>

盡管在資本上有較大變化，但關(guān)于今后的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)，斯凱奇又強(qiáng)調(diào)了很多“不變”。斯凱奇方面表示，被收購后，公司將繼續(xù)由Robert Greenberg、全球總裁Mi-chael Greenberg以及全球首席運(yùn)營(yíng)官 David Weinberg領(lǐng)導(dǎo)。在此基礎(chǔ)上，斯凱奇將繼續(xù)推進(jìn)現(xiàn)行的戰(zhàn)略舉措，包括設(shè)計(jì)屢獲殊榮的創(chuàng)新產(chǎn)品、拓展國際市場(chǎng)、擴(kuò)大直接面向消費(fèi)者（DTC）業(yè)務(wù)、推動(dòng)美國本土批發(fā)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，以及對(duì)全球分銷網(wǎng)絡(luò)、基礎(chǔ)設(shè)施及科技進(jìn)行戰(zhàn)略性投資。

退市或?yàn)榫徑怅P(guān)稅壓力

截至目前，斯凱奇并未回應(yīng)被收購以及退市背后的原因。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，斯凱奇選擇私有化與當(dāng)前的關(guān)稅政策有關(guān)，私有化將幫助斯凱奇緩解關(guān)稅壓力。在沒有上市公司報(bào)告的要求后，公司將能夠采取措施，使其免受關(guān)稅的影響。

當(dāng)下，斯凱奇正面臨關(guān)稅政策的壓力。此前，美國鞋業(yè)批發(fā)商與零售商協(xié)會(huì)向白宮遞交一封由耐克、阿迪達(dá)斯、斯凱奇等76個(gè)鞋類品牌聯(lián)名簽署的信件，表示關(guān)稅政策對(duì)鞋業(yè)構(gòu)成“生存威脅”，并要求得到豁免。

斯凱奇上月發(fā)布的2025年第一季度財(cái)報(bào)顯示，當(dāng)季銷售額達(dá)24.1億美元，同比增長(zhǎng)7.1%，創(chuàng)下新的季度銷售紀(jì)錄，但略低于分析師預(yù)期的24.3億美元。同時(shí)，該公司取消了今年的業(yè)績(jī)指引，原因是美國的全球貿(mào)易戰(zhàn)顛覆了企業(yè)的計(jì)劃。

斯凱奇在一份聲明中稱：“由于全球貿(mào)易政策帶來的宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性，公司目前不提供財(cái)務(wù)指導(dǎo)，并撤回我們?cè)?025 年2 月6 日發(fā)布的2025年年度指引?！?/p>

中國市場(chǎng)面臨諸多挑戰(zhàn)

2007年，斯凱奇與中國香港聯(lián)泰集團(tuán)合作成立了斯凱奇中國，正式進(jìn)入中國市場(chǎng)。截至去年，斯凱奇在中國開設(shè)近3500家門店。目前，中國是斯凱奇最大的海外市場(chǎng)，在過去多年里為該公司全球業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)提供支持。

那么，此次變化對(duì)中國市場(chǎng)又會(huì)產(chǎn)生哪些影響？接近斯凱奇的內(nèi)部人士稱，斯凱奇中國的合資模式和架構(gòu)都沒有變化。

但在中國市場(chǎng)，斯凱奇也面臨諸多挑戰(zhàn)。今年第一季度，斯凱奇中國市場(chǎng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑。斯凱奇2025年第一季度財(cái)報(bào)顯示，期內(nèi)該公司實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)2.024億美元，略低于去年同期的2.066億美元。分區(qū)域來看，斯凱奇今年第一季度在歐洲、中東和非洲地區(qū)銷售額增長(zhǎng)14%，美洲地區(qū)增長(zhǎng)8%，中國市場(chǎng)銷售額同比下降16%。在2024年，斯凱奇中國市場(chǎng)銷售額同比下降0.9%，其中第四季度銷售額同比下滑11.5%。

斯凱奇與3G資本的合作會(huì)碰撞出怎樣的火花？斯凱奇方面認(rèn)為，此次交易是斯凱奇邁向全球生活方式與功能性鞋履領(lǐng)導(dǎo)者的重要轉(zhuǎn)型機(jī)遇，斯凱奇管理團(tuán)隊(duì)將與3G資本共同引領(lǐng)這一戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。憑借與全球領(lǐng)軍企業(yè)的長(zhǎng)期合作經(jīng)驗(yàn)，3G資本將為斯凱奇的未來發(fā)展提供有力支撐。