從過去幾年的“大規(guī)模買”到如今的“有序出售”，歐洲國際石油公司可再生能源發(fā)展競爭已從單打獨斗邁向生態(tài)聯(lián)盟時代，或將重塑全球可再生能源發(fā)展版圖。

近日，道達爾宣布將其波蘭的沼氣生產(chǎn)業(yè)務50%的股份（Polska GrupaBiogazowa）， 以2.14 億美元的價格，出售給挪威投資公司HitecVisionAS。而就在此前的3月，BP宣布擬將其太陽能部門Lightsource bp的 50% 股份出售給戰(zhàn)略合作伙伴，以換取現(xiàn)金和對未來投資的承諾。

與前幾年大肆購入光伏發(fā)電、風力發(fā)電、生物質等可再生能源資產(chǎn)形成鮮明對照的是，如今歐洲國際石油公司開始出售資產(chǎn)和股份并實施合資合作，從過去幾年的“大規(guī)模買”和如今的“有序出售”，其采用可再生資產(chǎn)的分包經(jīng)營模式，有助于提高可再生能源投資回報。

第一，可以有效緩解公司短期財務壓力。受激進能源轉型戰(zhàn)略和過度削減油氣業(yè)務比重的影響，歐洲國際石油公司沒有抓住烏克蘭危機以來油氣價格高企的有利時段形成超額利潤，造成公司盈利、現(xiàn)金流、市值、股東回報與北美國際石油公司形成巨大反差。財務壓力和投資回報的要求迫使歐洲國際石油公司不得不出售部分暫不盈利的可再生能源資產(chǎn)或股份得到即期利潤，降低現(xiàn)金流壓力、籌備債務償還資金。

第二，可以有效減少中期財務并表壓力。通過成立合資公司甚至由大股東變成小股東，部分可再生能源業(yè)務的整體虧損就不用在公司財務報表中完全體現(xiàn)，減少中期財務并表壓力，避免財報披露時受到資本市場和小股東的質疑和批評，進而影響公司市值和形象。

第三，可以有序調整可再生業(yè)務長期戰(zhàn)略布局。歐洲國際石油公司針對可再生能源業(yè)務和資產(chǎn)的合資合作行為，反映其通過戰(zhàn)略反思和業(yè)務實際，對前期實施激進能源轉型路徑和強調“政治正確”下過度削減油氣業(yè)務做法的糾偏，折射出對油氣業(yè)務與能源轉型發(fā)展認識偏差的集體焦慮和戰(zhàn)略覺醒。

歐洲國際石油公司出售可再生能源資產(chǎn)或股份、開展合資合作和分包經(jīng)營模式，對于全球可再生能源業(yè)務發(fā)展也會帶來一些影響。一是可再生業(yè)務輕資產(chǎn)運營模式呼之欲出。在油價震蕩走低與新能源繼續(xù)快速發(fā)展沖擊的雙重挑戰(zhàn)下，不采取全資或控股的方式、實施輕資產(chǎn)運營模式成為國際石油公司可再生能源業(yè)務發(fā)展創(chuàng)新商務模式的一個選項；二是可再生能源業(yè)務發(fā)展生態(tài)聯(lián)盟呼之欲出。國際石油公司之間的跨公司、跨區(qū)域可再生能源合資合作和分包經(jīng)營不是簡單的業(yè)務疊加，而是技術、資本和市場網(wǎng)絡的深度耦合。如JERANexbp的成立，既解決了bp在亞洲市場的渠道短板，又彌補了JERA在歐美成熟市場的經(jīng)驗缺口，形成“ 1+1gt;2^，， 的協(xié)同效應。這不僅是可再生能源資本與技術的簡單流動和組合，更像是可再生能源發(fā)展競爭已從單打獨斗邁向生態(tài)聯(lián)盟時代，或將重塑全球可再生能源發(fā)展版圖。

當前，在全球經(jīng)貿(mào)政策處于極不穩(wěn)定態(tài)勢和美聯(lián)儲貨幣政策處于不確定的形勢下，全球經(jīng)濟復蘇遠不及預期，國際原油價格中樞將會繼續(xù)下移并在中低位徘徊，短期還會繼續(xù)導致油氣行業(yè)盈利下滑，國際石油公司則堅持聚焦油氣業(yè)務“歸核化”，嚴格可再生業(yè)務投資紀律，特別是歐洲國際石油公司在自身油氣資源票賦與北美同行存在較大差距的現(xiàn)實下，出售部分可再生能源資產(chǎn)、股份，實施分包經(jīng)營模式，不失為能源轉型戰(zhàn)略的最優(yōu)解。

責任編輯：周志霞