5月19日，威高血凈（603014.SH）正式登陸A股市場，成功引發(fā)了投資者的高度關注。據(jù)公開資料顯示，自成立以來，威高血凈一直專注于血液凈化醫(yī)用制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，其主要產(chǎn)品包括血液透析器、血液透析管路、血液透析機以及腹膜透析液等，是國內產(chǎn)品線最為豐富的血液凈化醫(yī)用制品廠商之一。

從業(yè)績表現(xiàn)來看，2022年至2024年，威高血凈分別實現(xiàn)營業(yè)收入34.26億元、35.32億元和36.04億元，歸母凈利潤3.15億元、4.42億元和4.49億元，公司整體業(yè)績正保持持續(xù)增長態(tài)勢。預計未來，隨著行業(yè)需求的持續(xù)增長以及公司產(chǎn)品競爭力的持續(xù)提升，威高血凈有望進一步鞏固其在血液凈化領域的市場地位，為公司的價值增長打造新引擎。

核心產(chǎn)品市占率行業(yè)領先血液透析市場規(guī)模增長利好公司主業(yè)

為更好滿足各階段ESRD（終末期腎?。┗颊叩闹委熜枨螅L期以來威高血凈一直重點布局血液透析和腹膜透析兩大賽道，輔以透析配套產(chǎn)品的銷售。經(jīng)過多年的領域深耕，現(xiàn)階段公司在血液透析器、血液透析管路等細分領域已占據(jù)了重要市場地位。

根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，2023年公司在國內血液透析器領域的市場份額占比為32.5%，位居行業(yè)前列；在國內血液透析管路領域的市場份額占比為31.8%，在行業(yè)內處領先地位。同時，2023年，公司獲授權獨家銷售的血液透析機在國內血液透析機領域的市場份額占比為24.6%，位列全行業(yè)第二；獲授權獨家銷售的腹膜透析液在國內腹膜透析液領域的市場份額占比為3.6%，位列全行業(yè)第五。公司在國內多個血液透析相關細分領域已處于絕對領先地位。

業(yè)內人士分析表示，作為較早突破行業(yè)壁壘的少數(shù)國產(chǎn)廠商之一，威高血凈憑借自主研發(fā)生產(chǎn)的優(yōu)勢，推出了眾多品類和型號的血液透析器、血液透析管路產(chǎn)品，構建了較為全面且深度的血液透析耗材產(chǎn)品體系，有效滿足了不同患者的治療需求，這也成為了其在市場競爭中脫穎而出的關鍵因素之一。

從行業(yè)需求來看，當前ESRD患者數(shù)量呈快速增長態(tài)勢，據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，2019—2023年我國ESRD患者人數(shù)從302.52萬人增至412.59萬人，復合年均增長率為8.07%，預計2027年將達527.13萬人。據(jù)了解由于ESRD患者需終身治療，對慢病管理存在持續(xù)性需求，而血液凈化是主要治療方式，并以血液透析和腹膜透析為主。在國家政策支持力度加大和醫(yī)保覆蓋范圍擴大的背景下，我國接受這兩種透析方式的ESRD患者逐年增多，有力推動了血液透析醫(yī)療器械市場和腹膜透析液市場的快速增長。長期來看，在行業(yè)需求持續(xù)增長下，威高血凈憑借現(xiàn)有市場領先地位以及豐富產(chǎn)品布局，有望充分受益于市場增長紅利，進一步擴大市場份額。

高水平研發(fā)投入打造技術壁壘

在產(chǎn)品端，威高血凈憑借強大的自主研發(fā)能力，使其血液透析器系列產(chǎn)品在清除率、超濾系數(shù)、篩選系數(shù)等關鍵性能指標上接近、達到或超過國外領先廠商主流產(chǎn)品，處于行業(yè)領先水平。而這背后，主要得益于公司對技術研發(fā)的高度投入。

據(jù)公告顯示，2022年至2024年，威高血凈的研發(fā)投入分別達到1.83億元、1.55億元、1.65億元，占公司同期營業(yè)總收入的5.34%、4.38%和4.57%，持續(xù)保持較高水平，為其在產(chǎn)品技術上打造了堅實壁壘。

經(jīng)過多年的技術積累以及對臨床需求的深度挖掘，威高血凈在血液透析器制造領域積累了眾多核心技術，并系統(tǒng)打造了持續(xù)創(chuàng)新及具有多領域研發(fā)轉化潛力的生物醫(yī)用膜技術平臺。在制膜技術方面，公司掌握血液透析器關鍵制膜技術和生產(chǎn)工藝，是中國血液凈化行業(yè)中較早在血液透析用中空纖維膜技術上取得突破的國產(chǎn)廠商之一，也是國內較早擁有中空纖維膜納米級側壁孔結構測定等關鍵技術的廠商；在高端生產(chǎn)設備方面，公司在中國血液透析行業(yè)內較早實現(xiàn)自主設計開發(fā)中空纖維膜大型紡絲線和透析器全自動組裝線，也是國內較早成功開發(fā)自動膜束收集系統(tǒng)、O型圈和端蓋自動裝配系統(tǒng)等相關技術的廠商。

憑借卓越的產(chǎn)品性能和持續(xù)的技術創(chuàng)新能力，威高血凈的產(chǎn)品銷售覆蓋了我國31個省、直轄市和自治區(qū)，最終銷往超過6000家醫(yī)院、透析中心等醫(yī)療機構，廣泛的產(chǎn)品覆蓋和應用，不僅為公司贏得了良好的市場口碑，也為公司在行業(yè)內樹立了強大的品牌影響力。

公司方面表示，展望未來，威高血凈將持續(xù)深化在血液凈化醫(yī)用制品領域的布局，憑借不斷的產(chǎn)品創(chuàng)新與迭代，進一步鞏固其在國內市場的領先地位，并持續(xù)提升品牌影響力，努力邁向國際一流血液凈化醫(yī)用制品提供商的行列。