二次回壓漸近

主持人：這周三泛舟就開始提示，A股短線情緒有轉(zhuǎn)弱的跡象。是不是你所謂的“二次回壓”越來越近了？

泛舟：可以這么理解，但也不全是。這里說的主要是A股短線的氛圍有轉(zhuǎn)弱的跡象。周四確實也明顯走弱。如果這一趨勢不斷被強化，指數(shù)就會在某一時點開啟二次回壓。

主持人：那你認(rèn)為這個時點大致何時到來？

泛舟：這沒法精確評估，因為指數(shù)的運行不是線性的。很多人就是覺得非漲即跌。如果站在每天的維度去看，確實是非漲即跌。如果站在階段趨勢性的漲跌視角來看，指數(shù)不是非漲即跌。而是上漲-震蕩整理-下跌-震蕩整理-上漲，如此無限循環(huán)。目前的A股，處于剛完成一輪上漲后的震蕩整理階段。

主持人：我明白，你對指數(shù)短中期趨勢的觀點就是，先回壓再上漲。多數(shù)投資者則認(rèn)為，這里是直接上漲。

泛舟：是的！我尊重歷史規(guī)律，尊重當(dāng)下盤面給我的反饋，兩者合一，方可十拿九穩(wěn)。

主持人：這周熱點板塊方面有什么變化么？

泛舟：變化較大。4月7日至今的反彈主線化工及國防軍工等熱點都出現(xiàn)了高位震蕩，中位接力缺失，低位不斷冒頭的現(xiàn)象。外貿(mào)類細(xì)分港口、寵物經(jīng)濟（食品加工）本周出現(xiàn)沖高回落，也就服紡一條線還處于表現(xiàn)穩(wěn)定的狀態(tài)。好在這周醫(yī)藥醫(yī)療以及可控核聚變等熱點逐漸走強，但即便如此，截止到周五，整個賺錢氛圍明顯比5月中上旬弱。反正當(dāng)下離指數(shù)二次回壓越來越近了，大伙還是悠著點好。屬于主流熱點模式內(nèi)的標(biāo)的，該練繼續(xù)練，但倉位還是要控一下的。

重視月末效應(yīng)

主持人：大金融抱團和妖股抱團的趨勢還在繼續(xù)，以蕭蕭的經(jīng)驗判斷，月末效應(yīng)這個節(jié)點是不是經(jīng)常會有一些特別的事情會發(fā)生？

海風(fēng)若雨蕭蕭：其實月末、月初經(jīng)常發(fā)生標(biāo)志性的拐點，譬如說2022年的兩個重要低點，發(fā)生在4月27日的2863點和10月31日的2885點，2024年上半年的重要轉(zhuǎn)折點發(fā)生在2月5日的2635點，9月的閃電牛行情井噴發(fā)生于9月24日。這些都是往上拐的。往下拐的有2023年的5月9日全年最高點3418點，2024年10月8日的全年最高點3674點等等。規(guī)律其實就是對歷史經(jīng)驗的總結(jié)，所以不要輕視月末、月初的拐點。

主持人：當(dāng)下的市場輪動節(jié)奏太快了，強度已經(jīng)到了幾乎每天都換的地步，這種輪動的節(jié)奏配合低迷的成交量實在是令人擔(dān)憂。

海風(fēng)若雨蕭蕭：兩種抱團風(fēng)格的極端差異必定會出現(xiàn)資金蹺蹺板效應(yīng)。每到月末，通過重要的技術(shù)指標(biāo)往往可以觀察到市場可能的拐點信號。我觀察了微盤指數(shù)（880823）周線已經(jīng)呈現(xiàn)出多重頂背離跡象，雖然市場也能通過高位的震蕩來完成頂背離技術(shù)形態(tài)的修復(fù)，但是參考微盤股指數(shù)的月線超買指標(biāo)和均線偏離度，我不由得倒吸一口涼氣。截止到5月22日的月線超買指標(biāo)RSI已經(jīng)84%，僅次于2023年的12月的RSI超買指標(biāo)90%，長周期的20月均線偏離度更是高達40%，再加上月線5連陽的形態(tài)，后市出現(xiàn)均值回歸幾乎是板上釘釘?shù)氖虑椤?/p>

警惕微盤股指數(shù)

主持人：本周全球指數(shù)都開始出現(xiàn)滯漲，驕陽感覺，是不是要展開調(diào)整了？

驕陽：以北證50和微盤股指數(shù)來看，周線都是自去年9月份底部起走出了5浪，且本周均出現(xiàn)了周線MACD頂背離跡象，這種情況下，如果沒有持續(xù)增量資金推動，很大概率是容易出現(xiàn)一波調(diào)整的。這2個板塊也可以說是市場情緒主導(dǎo)的重要方向，一旦這2個板塊倒了，市場的調(diào)整也就很容易出現(xiàn)。從上證指數(shù)來說，10日線下周也沒有任何支撐優(yōu)勢，一旦跌破，調(diào)整結(jié)構(gòu)就出來了。所以這個位置結(jié)合全球指數(shù)的情況來說，要警惕。

主持人：上周你曾經(jīng)說過新興消費的機會，本周也走出來了，但是持續(xù)性差，只大漲了2、3天，怎么看待？

驕陽：其實不僅僅是新興消費，其他所有板塊這里幾乎都是只波動不突破，看起來突破了，反身就下跌，看起來破位了，反身就反彈。要知道，現(xiàn)在市場和幾年前不一樣了。因為量化的出現(xiàn)，導(dǎo)致絕大多數(shù)個股走勢都有反身性，當(dāng)下比的是高拋低吸節(jié)奏。

主持人：新興消費調(diào)整之際，周五科技股再度活躍，這個板塊是反彈還是新的趨勢開始？

驕陽：科技股更多是結(jié)構(gòu)上的反彈，比如好多機器人公司周四KDJ都觸及了-5到-10的區(qū)間，屬于超賣，同時均線結(jié)構(gòu)上也觸及了20天線附近或者是前期小平臺。只要指數(shù)穩(wěn)定，就容易技術(shù)性反撲。但MACD上看，很多科技股都臨近死叉，一旦下周確認(rèn)死叉，則新的調(diào)整就又開始了，所以從這里科技股暫時不能看新的趨勢。

主持人：當(dāng)下市場難度不斷加大，下周怎么思考機會？

驕陽：弱勢拉鋸比的是節(jié)奏，近期的各熱點板塊看，軍工板塊不少都在低位，不時依然有細(xì)分方向站出來表現(xiàn)一下，比如雷達電子對抗，再比如無人化作戰(zhàn)裝備，還有衛(wèi)星。這個方向輪動上看，是一個必不可少的方向。

（文中個股僅為舉例分析，不作買賣推薦。）