經(jīng)常有人問我：“中科創(chuàng)星為什么投資光子產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域里的硬科技？”

全球科技革命沿著機(jī)械化、電氣化、信息化、智能化的演進(jìn)規(guī)律和邏輯在推進(jìn)。第一次科技革命是以蒸汽機(jī)為代表的機(jī)械革命，第二次科技革命是以電為代表的電氣化革命，第三次科技革命是以集成電路為代表的信息化革命。過去200多年，本質(zhì)上是機(jī)械和電的時代，但這些技術(shù)現(xiàn)在已經(jīng)發(fā)展到極致。未來100年將會是“光+人工智能”的時代，即以集成光路為基礎(chǔ)設(shè)施的智能化時代。隨著“消費(fèi)電子”過渡到“消費(fèi)光子”，光子產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為全球發(fā)展最快的未來產(chǎn)業(yè)之一。

硬科技投資就是圍繞光電芯片、信息技術(shù)、人工智能、智能制造、航空航天、生物醫(yī)藥、新能源、新材料等關(guān)鍵性、戰(zhàn)略性、前沿性科技領(lǐng)域進(jìn)行戰(zhàn)略布局，以搶占科技發(fā)展制高點(diǎn)，促進(jìn)新產(chǎn)業(yè)發(fā)展和廣泛應(yīng)用，從而創(chuàng)造新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，提供經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動力?！坝部萍肌辈粌H“硬”在技術(shù)的高壁壘和原創(chuàng)性上，更“硬”在其對經(jīng)濟(jì)和社會的價值貢獻(xiàn)上。

投資人的本職工作是發(fā)現(xiàn)并創(chuàng)造價值。很多研究已經(jīng)表明，風(fēng)險(xiǎn)投資能夠促進(jìn)創(chuàng)新，一個國家風(fēng)險(xiǎn)投資資金進(jìn)入的量越多，這個國家的創(chuàng)新水平就會越高。更重要的是，作為一個硬科技投資人，我們應(yīng)當(dāng)擁有更高的追求，即通過投資創(chuàng)造知識價值、社會價值和經(jīng)濟(jì)價值，這也是中科創(chuàng)星十年來一直秉承和傳遞的投資原則。

為什么中國沒能“投”出特斯拉馬斯克、沒能投出Open AI？我認(rèn)為是中國資本市場過于“著急”，不愿意等待十年、二十年去扶持一個特別具有前瞻性的項(xiàng)目。這并不是說中國沒有這樣的人才，只是資本沒有足夠長的耐心去扶持高質(zhì)量的、具備世界競爭力的企業(yè)。

不管是科創(chuàng)板、主板還是北交所，一個真正的早期硬科技項(xiàng)目，從一開始投資，到真正能上市，需要10～15年的時間?，F(xiàn)在一級市場的私募股權(quán)或者創(chuàng)業(yè)投資基金，基本的存續(xù)期大都在7～8年，超過這個期限的投資基金很少。然而，即使在這個期限里，資本也存在很多困難，幾乎不可能用一只基金陪伴一個項(xiàng)目從成立到上市。

從中國發(fā)展歷史來看，現(xiàn)在是科學(xué)家創(chuàng)業(yè)的好時代。硬科技的時代，如果沒有核心技術(shù)，公司很難有核心競爭力，過去傳統(tǒng)的創(chuàng)業(yè)機(jī)會基本被大家挖掘殆盡，現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)只能另辟蹊徑，做那些能提供知識價值的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目。從全球的發(fā)展趨勢看，未來也一定會是科學(xué)家創(chuàng)業(yè)最好的時代。科學(xué)家要么創(chuàng)業(yè)將自己的科技成果進(jìn)行轉(zhuǎn)化，要么將知識授權(quán)，不論科學(xué)家是主導(dǎo)創(chuàng)業(yè)，還是參與科技創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)，都會是當(dāng)下乃至未來的主流。

我們向科學(xué)家創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目投資后發(fā)現(xiàn)，企業(yè)除缺乏資金外還存在很多短板。例如，科學(xué)家們擅長做研發(fā)，但在管理經(jīng)營、市場開拓以及企業(yè)融資上的能力不足。就融資而言，銀行有很多金融產(chǎn)品，但還是很難有效支持早期的科技創(chuàng)新，科學(xué)家也對這些金融產(chǎn)品非常陌生。硬科技企業(yè)確實(shí)很燒錢，資金主要花在研發(fā)上，買設(shè)備、做測試，而且還需要很多高水平人才?？萍佳邪l(fā)的投入很大，在企業(yè)還沒有形成市場產(chǎn)品閉環(huán)的時候，一定要有持續(xù)的融資。

（編輯 周靜 charm1121@sina.com）