主線還是盯著消費

主持人：A股指數(shù)明顯進入僵持階段了，看似搖搖欲墜，大伙心里沒譜，泛舟給說道說道。

泛舟：4月7日指數(shù)處于階段相對低位，當(dāng)時滬指最低點是3040點，本周滬指最高3285點左右。這一路持續(xù)上漲八個交易日，最大漲幅8%左右。不敢說當(dāng)下就是階段最高點，但至少能算次高點了。差別只是，當(dāng)下指數(shù)還來不來一次放量誘多，沖擊上方缺口。

主持人：我看有部分指數(shù)已經(jīng)回補了這個下跌缺口。

泛舟：是的，主要是各類50指數(shù)，比如科創(chuàng)50、北證50及上證50，其余綜合指數(shù)均未回補。這些僅代表部分行業(yè)的權(quán)重股，無法體現(xiàn)市場整體表現(xiàn)。近期大家只要觀察滬指的波動就行，它在當(dāng)下具備一定的代表性。其本周最高點離缺口還有61點左右的距離。當(dāng)然了，首先在此處未必一定要去補缺口，歷史上沒有補缺就開始震蕩的例子有不少。甚至離缺口就差2點即轉(zhuǎn)頭向下的都有。其次，即便下周指數(shù)出現(xiàn)放量拉升回補缺口的動作，也不會改變其短中期還有一次大幅回壓的趨勢。

主持人：這個觀點你始終很明確。

泛舟：那必須的！我一直是知無不言的，除非沒有發(fā)現(xiàn)階段的趨勢。去年底不就說了，今年2月有春季行情，春季行情就看中小市值科技股。3月底說了，4月看紅利風(fēng)格，價值風(fēng)格，食品飲料，上證50等。因為4月是全年最看基本面的月份。所以這次我對指數(shù)短中期還有一次回壓的判斷也非常堅定。站在這個角度，滬指再往上100點又如何？對投指數(shù)的朋友來說，這100點你能安心賺得到？還要能全身而退？更何況，如果不補缺口直接下呢？站在當(dāng)下，需要考慮的是性價比。向上有多少空間，向下多少空間，一算就知道值不值得干。不過這段時間板塊熱點都具備一定的可操作性，大伙可以繼續(xù)練。

主持人：還是傳統(tǒng)價值型板塊為主么？

泛舟：消費大類為主，其它類似上游原材料、AI硬件、電力、基建地產(chǎn)鏈、外貿(mào)等均有一定表現(xiàn)。風(fēng)格上還是紅利占優(yōu)。但這些爆發(fā)力和上漲的持續(xù)性都比消費大類差了不少。在其他板塊尚未形成較大合力之前，主線還是盯著消費。指數(shù)大伙不用天天關(guān)心，這里做好預(yù)案，放量拉升就減倉，出現(xiàn)回壓擇機加倉。

防御方向明顯轉(zhuǎn)強

主持人：本周市場連陽反攻缺口，但是又進入縮量+快速輪動的環(huán)境，蕭蕭解析一下，這種情況下，投資者如何跟蹤板塊熱點？

海風(fēng)若雨蕭蕭：面對缺口壓力，市場心態(tài)保守是很正常的現(xiàn)象?？s量不是不能漲，主要看是什么板塊在漲。譬如當(dāng)年，“漂亮50和要命的3000”二八分化行情，市場也縮量，但是藍籌股慢牛推升行情，藍籌股上漲，依靠的是鎖倉慢拉，換手低，強趨勢是其主要特點。2020年的3—7月，除了券商帶動沖關(guān)3400點階段之外，市場也一直縮量，但是也不妨礙市場走強。所以結(jié)構(gòu)其實比成交量更重要?，F(xiàn)在這種快速輪動的狀態(tài)搭配上縮量，日線技術(shù)指標(biāo)又回到高位，很難堅持下去，本周三要不是某隊斷然出手，恐怕已經(jīng)回到3200點下方了。

主持人：上周你探討了，市場主要是三種炒作邏輯，反制、挖潛、防御。

海風(fēng)若雨蕭蕭：本周開始，挖潛和防御方向的明顯轉(zhuǎn)強，而前期領(lǐng)漲的自貿(mào)區(qū)（轉(zhuǎn)口貿(mào)易），人民幣國際化、信創(chuàng)等已經(jīng)走弱，或者進入“謝幕”狀態(tài)，消費板塊活躍度迅速增強，一方面，市場對4月末的高層會議有政策預(yù)期，另一方面，當(dāng)下兩家正面硬杠，主要影響的是出口貿(mào)易，內(nèi)需消費反而相對安全，尤其是旅游、食品等輕消費和健康、美容等新消費方向，阻力更小、彈性更大。這種特性表現(xiàn)在三個維度。第一個維度，邏輯簡單，易學(xué)好懂，比不了機器人、AI、創(chuàng)新藥的高大上，但是看得見、摸得著，天生“親民”，具有廣適性。第二個維度，1—3月基本沒動過，部分股票甚至還躺在2024年9月的位置，妥妥的低位，適合當(dāng)下市場“就低恐高”的特點。第三個維度，市值小、股價低、彈性大。國產(chǎn)芯片進口替代邏輯沒毛病，就是股價動輒都三位數(shù)了，現(xiàn)在又不是2021年牛市把茅臺拉到2500元的時候了，相反，大多數(shù)消費股（不含白酒）股價多在10元-20元之間，市值多在30億元以下，既然市場縮量，當(dāng)然這種花錢不多、難度不大的品類才是市場更加青睞的類型。

科技股調(diào)整到位了嗎

主持人：本周指數(shù)繼續(xù)維穩(wěn)，但后半周強勢個股殺跌比較厲害，驕陽怎么看待這種情況？

驕陽：大局為重，股市是需要穩(wěn)的。但個股和指數(shù)完全是兩回事，上周我們說過，找節(jié)奏，不能輕易格局。后半周我們注意到，國芳集團走出了高度突破，完成了10板，能走這么強，應(yīng)該是監(jiān)管強度減弱的一個信號。

主持人：科技類品種調(diào)整到位了？

驕陽：基本面上是找不到答案的，至少你也得等半年報業(yè)績出來后看。

主持人：消費詳細說說，這塊暫時是政策預(yù)期最大的方向。

驕陽：消費端更多也是圍繞情緒炒作，今天你漲，明天我漲，誰漲的多，就看量化選擇誰了，不太容易把握，但是找尋低位低市值品種擇機潛伏是不錯的選擇。消費端可看的主要是真實能確定成長性的，比如港股的衛(wèi)龍，就給我們做了很好的一個示范，它的特點是，細分賽道絕對大單品龍頭，產(chǎn)品價格低，大眾接受度高，再沒錢也不至于買不了幾包辣條，再有就是有一定上癮性，動不動就想吃。行業(yè)增速在疫情后經(jīng)濟不確定的這幾年有效經(jīng)過了市場驗證，是依然保持穩(wěn)定持續(xù)增速的少數(shù)行業(yè)之一。A股消費端，從這個角度去思考找尋標(biāo)的，勝算會比較大。不滿足類似條件的公司，更多的只是博弈政策預(yù)期的情緒炒作，而非價值投資。

（文中個股僅為舉例分析，不作買賣推薦。）