英國《金融時報》4月22日刊登題為《特朗普的貿(mào)易沖擊影響全球經(jīng)濟》的文章，作者是馬丁·沃爾夫。全文摘編如下：

過去20年，世界經(jīng)濟經(jīng)歷了一次又一次沖擊：金融危機、唐納德·特朗普第一任期對中國發(fā)動的貿(mào)易戰(zhàn)、新冠疫情、疫情后的通貨膨脹、俄羅斯出兵烏克蘭、中東戰(zhàn)爭以及如今特朗普第二任期發(fā)起的“讓我們把世界經(jīng)濟炸掉玩玩”的貿(mào)易戰(zhàn)。這場貿(mào)易戰(zhàn)使美國平均關稅達到一個多世紀來未見的水平，如果重新實施“對等關稅”，稅率水平可能還會更高。

不確定性仍在增加

國際貨幣基金組織的職責是厘清這場不必要的沖擊可能對世界經(jīng)濟造成的影響。在其最新的《世界經(jīng)濟展望報告》中，它已經(jīng)盡力去這樣做了。但這并不意味著它清楚情況。沒人清楚。除了先前動蕩遺留下來的脆弱性，以及對復雜全球經(jīng)濟運作方式普遍的無知之外，我們還面臨巨大困境，就是我們不知道特朗普下一步會做什么，也不知道其他國家對此會如何應對。

因此，除了美國和中國相互征收的高額關稅之外，我們能確定的最大現(xiàn)實就是不確定性在上升。這一點足以讓經(jīng)濟癱瘓。事實上，特朗普政府眾多令人沮喪的現(xiàn)實之一是，它未能明白，在一個自由社會中，可以說政府最重要的作用就是減少不確定性，而不是竭盡所能地增加不確定性。

高額關稅造成沖擊

想一想特朗普沖擊的背景。正如國際貨幣基金組織首席經(jīng)濟學家皮埃爾-奧利維耶·古蘭沙在《世界經(jīng)濟展望報告》前言中指出的那樣：“在過去四年的嚴重沖擊中，全球經(jīng)濟表現(xiàn)出驚人的韌性?！蓖浡室褟拈L期高位回落。失業(yè)率和空置率也已回落至疫情前的水平。全球經(jīng)濟增長率回升至3%左右，雖然不及過去，但至少說得過去，與此同時產(chǎn)出已接近潛在水平。然而，許多經(jīng)濟體的增速仍低于疫情前的趨勢。美國是其中最大的例外，經(jīng)濟表現(xiàn)出良好勢頭。

那個時候情況正在好轉(zhuǎn)，但也存在顯著的脆弱性。在許多國家，通脹尚未安全地回到目標水平。公共債務水平和赤字普遍處于高位，這主要是為緩沖早期沖擊所采取的措施導致的結果。利率也處于高位。因此，如今利用財政或貨幣政策來對沖擊進行緩沖要困難得多。難怪增長預測都被下調(diào)。也難怪特朗普向美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾開火。鮑威爾的抵制是正確的。我記得20世紀70年代的通脹周期對信心造成了多么毀滅性的打擊。在脆弱的世界經(jīng)濟中，我們不希望重蹈覆轍。

國際貨幣基金組織還解釋了高額關稅如何對征收國造成供給沖擊，從而降低生產(chǎn)率并增加單位成本。受沖擊的國家面臨負需求沖擊，由于出口需求減少，從而對價格造成下行壓力?！妒澜缃?jīng)濟展望報告》說：“在這兩種情況下，貿(mào)易不確定性都會增加一層需求沖擊，因為企業(yè)和家庭會通過推遲投資和支出來應對，而這種影響可能會因金融條件收緊和匯率波動加劇而被放大?！?/p>

增長預期普遍下調(diào)

《世界經(jīng)濟展望報告》的“參考預測”指出：“預計在此情況下，全球經(jīng)濟增長率將從2024年的3.3%降至2025年的2.8%，然后在2026年回升至3%。這低于2025年1月《世界經(jīng)濟展望報告更新版》的預測，2025年的預測下調(diào)了0.5個百分點，2026年的預測下調(diào)了0.3個百分點，幾乎所有國家的預測均下調(diào)?！?/p>

報告指出，截至4月14日，“美國對全球商品的總體有效關稅稅率約為25%，遠高于2025年1月的不到3%”。

總之，世界經(jīng)濟面臨巨大的下行風險：超級大國之間殘酷的脫鉤；在中美之間選邊站帶來的壓力；對美國的信譽和理智嚴重喪失信心，從而逃離美元；財政和金融危機；在官方援助迅速縮減的背景下，新興市場和發(fā)展中國家的金融和經(jīng)濟陷入混亂；嚴重的經(jīng)濟和人道主義危機；社會和政治不穩(wěn)定加??；甚至可能爆發(fā)大規(guī)模戰(zhàn)爭。

當然，國際貨幣基金組織無法探討美國在過去80年間親手打造的一體化世界可能瓦解的地緣政治影響。問題在于，能否避免這些下行風險的最壞程度。有可能當下的恐懼會促使人們懸崖勒馬，從而構建一個新的世界秩序。如果美國能放棄對一去不復返的制造業(yè)經(jīng)濟的徒勞懷舊，繼而轉(zhuǎn)向更謹慎——實際上也更理智——的貿(mào)易政策。

我對此并不樂觀，但我可以抱有希望。我們不能繼續(xù)走在通往經(jīng)濟和政治災難的道路上。（編譯/王笛青）