賺錢能力理論上就是要搞明白三件事：我們有沒有獨(dú)特的資產(chǎn)？有沒有核心的能力？有沒有新型發(fā)展模式？

企業(yè)經(jīng)營(yíng)者經(jīng)常說(shuō)：“一切為了用戶，一切服務(wù)于業(yè)務(wù)?！笨梢?，業(yè)務(wù)至關(guān)重要。業(yè)務(wù)其實(shí)就是一家企業(yè)的“造血機(jī)能”。如果企業(yè)的業(yè)務(wù)不行了，就相當(dāng)于人的造血功能不行了，那么，人的氣色、精神狀態(tài)也就不行了。業(yè)務(wù)是企業(yè)賴以生存與發(fā)展的資源，這根鏈條是不能出問(wèn)題的。

業(yè)務(wù)的核心就是增長(zhǎng)，包括規(guī)模（收入增長(zhǎng)）和賺錢（盈利增長(zhǎng)）。沒有一項(xiàng)業(yè)務(wù)是永續(xù)增長(zhǎng)的，因?yàn)橛脩魞r(jià)值是動(dòng)態(tài)變化的。如果企業(yè)跟不上，就會(huì)被淘汰。業(yè)務(wù)的生命周期是無(wú)法把握的，所以該舍就得舍、該切就得切、該布局就要布局。理論上增長(zhǎng)是無(wú)限的，但企業(yè)本質(zhì)決定了業(yè)務(wù)規(guī)模會(huì)受制于管理成本的激增與組織熵增，即成本與混亂會(huì)讓業(yè)務(wù)增長(zhǎng)停滯與衰退。企業(yè)什么都可以做，但不是什么都能做得好。

賺錢是靜態(tài)的，你可以簡(jiǎn)單地把它理解為企業(yè)的收入大于成本就是賺錢。如果一個(gè)企業(yè)當(dāng)下很賺錢，也就是說(shuō)它的收入大于成本。但是，它當(dāng)下賺錢，不代表能一直賺錢，就像十幾年前諾基亞的手機(jī)業(yè)務(wù)一樣，明年它是不是依然能賺到錢是個(gè)未知數(shù)。同理，當(dāng)下，即使一家企業(yè)某些業(yè)務(wù)有較高的利潤(rùn)，它也絕不能掉以輕心；某些業(yè)務(wù)利潤(rùn)較低，也不要過(guò)于“自卑”，因?yàn)?，這些都是“當(dāng)下”這個(gè)時(shí)節(jié)點(diǎn)上的，它代表了企業(yè)過(guò)去的決策是對(duì)的，不代表未來(lái)依然還能正確。企業(yè)未來(lái)發(fā)展，關(guān)鍵要看我們有沒有賺錢的能力。

賺錢的能力理論上就是要搞明白三件事：我們有沒有獨(dú)特的資產(chǎn)、核心的能力、新型發(fā)展的模式？如果都沒有，那么我們當(dāng)下賺錢的能力只能叫“比較優(yōu)勢(shì)”，就是比別人更辛苦或是管理上比別人稍微強(qiáng)一點(diǎn)。這種模式是不可持續(xù)的，我們需要找到自己的獨(dú)特資產(chǎn)和核心能力。

什么是獨(dú)特資產(chǎn)？好比賣水，我們控制了水源，這就是擁有了獨(dú)特資產(chǎn)。做科技產(chǎn)品，我們購(gòu)買了核心技術(shù)專利，這也叫擁有了獨(dú)特資產(chǎn)。什么是核心能力？比如，一家企業(yè)的供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)比較強(qiáng)，說(shuō)明它有一般能力。一般能力就是別的企業(yè)花了10倍的付出，而你只用了9倍，但這種優(yōu)勢(shì)沒有“護(hù)城河”，別人稍加重視并加大投入就能趕上來(lái)。只有那些別人買不走、“偷”不掉，即使花錢也追不上來(lái)的，才是企業(yè)的核心能力，也就是持續(xù)賺錢的能力。

賺錢可不僅僅比拼凈利潤(rùn)有多少，嚴(yán)格意義上是指ROE（凈資產(chǎn)收益率）高于凈利潤(rùn)，凈利潤(rùn)高于毛利率。比如，一家企業(yè)投資了10億元在某個(gè)項(xiàng)目上，帶來(lái)30億元的產(chǎn)能，而競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手投資同樣數(shù)目，卻只能收獲20億元的產(chǎn)能，那么，對(duì)比之下，我們的投資收益就會(huì)增大，ROE一定會(huì)變大。好生意的本質(zhì)不是凈利率高而是ROE高。

企業(yè)賺錢和賺錢的能力這二者是不一樣的，它們和值錢又不同。所謂“值錢”，就是企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流的折現(xiàn)或者叫時(shí)間的貼現(xiàn)，是市場(chǎng)對(duì)企業(yè)持續(xù)賺錢能力的想象，屬于資本投資的視角。制造型企業(yè)和零售型企業(yè)、平臺(tái)型企業(yè)和高科技企業(yè)，它們未來(lái)現(xiàn)金流的折現(xiàn)是不一樣的。就像特斯拉一向把自己定義為高科技企業(yè)，而不是單純的車企，所以，市場(chǎng)給予特斯拉的價(jià)格估值也就完全不一樣。

（編輯 周靜 charm1121@sina.com）