世界經(jīng)濟增長的主要引擎將成為增長的阻力。美國總統(tǒng)特朗普第二個任期的政策和不確定性給疲弱的全球經(jīng)濟帶來了天翻地覆的外部沖擊。

美國不再是問題的解決方案，而成為問題本身。美國一直充當(dāng)基于規(guī)則的國際秩序的支柱，如今轉(zhuǎn)向保護主義，給本已脆弱的全球貿(mào)易周期帶來重大風(fēng)險。與此同時，特朗普的“讓美國再次偉大”運動嚴(yán)重離間了美國和歐洲，也撕裂了北美——特朗普正試圖破壞加拿大的獨立。

對美國來說，覆水難收。特朗普令人震驚的言行侵蝕了國際社會對美國的信任，而這種信任是美國維持全球領(lǐng)導(dǎo)地位的基礎(chǔ)。即使在特朗普離場之后，損害仍將長期存在。既然美國曾經(jīng)放棄過作為自由世界之錨的道德權(quán)威，誰敢說這種情況不會重演呢？

信任的崩塌將給經(jīng)濟表現(xiàn)蒙上長期而持久的陰影，尤其是對美國經(jīng)濟本身。在美國，這將影響企業(yè)決策，尤其是與招聘和資本支出相關(guān)的代價高昂的長期承諾。企業(yè)需要根據(jù)對未來增長軌跡的預(yù)期來調(diào)整運營計劃，如今，這是一個越來越不確定的命題。資產(chǎn)價值和消費者信心也受到了沖擊。不確定性是決策的敵人，它很可能令美國經(jīng)濟中最具活力的部分陷入休眠。

對中國來說，國家主導(dǎo)的政策引導(dǎo)可能會減輕特朗普政策沖擊的初期破壞力。但特朗普關(guān)稅升級的壓力將破壞中國的出口導(dǎo)向型增長模式，這會令經(jīng)濟增長尤其面臨挑戰(zhàn)。

特朗普沖擊不僅可能加劇中美沖突，還可能嚴(yán)重削弱兩國的增長前景。不要指望其他經(jīng)濟體能填補這一空缺。有朝一日，印度或許能夠填補一部分缺口。但印度在世界GDP中所占的份額相對較小，目前為8.5%（按購買力平價計算），而中國和美國加起來為34%。這意味著那一天還遙遙無期。

歐洲也是如此。雖然歐盟占世界GDP的14%，幾乎是印度的兩倍，但歐洲仍然苦于增長乏力，全球關(guān)稅戰(zhàn)升級所造成的貿(mào)易壓力增加更是雪上加霜。

如果說跨大西洋聯(lián)盟的明顯破裂也有其積極一面的話，那就是強化歐盟的戰(zhàn)略凝聚力，而這應(yīng)該會對歐洲的國防開支產(chǎn)生巨大影響。但這也需要時間。與此同時，歐洲也將同樣面臨在企業(yè)和消費者預(yù)期及決策方面的不利影響，與美國所遭受的影響相當(dāng)。

這一切對未來幾年的全球經(jīng)濟前景意味著什么？國際貨幣基金組織預(yù)計2025年和2026年全球經(jīng)濟增速均為3.3%，這一預(yù)測過于樂觀。雖然今年早些時候可能會有一些增長勢頭，但我懷疑下行風(fēng)險將逐步積累。

這意味著對2025年全球經(jīng)濟增長的預(yù)測將略有下調(diào)，2026年及之后的增速放緩將更加明顯。

從某種程度上說，關(guān)稅戰(zhàn)的目的是促進友岸外包和強化供應(yīng)鏈韌性，全球經(jīng)濟的供給側(cè)可能會嚴(yán)重承壓。曾經(jīng)全球化的世界將承擔(dān)新的調(diào)整成本。如果工業(yè)向成本更高的本地生產(chǎn)商回流，這不僅需要花費大量時間，也會降低生產(chǎn)、組裝和交付的效率，而這種效率在過去30年里支撐了全球的通脹放緩趨勢。

特朗普政府即將于4月2日實施的多邊“對等關(guān)稅”所導(dǎo)致的成本上升尤其棘手。面對可能出現(xiàn)的經(jīng)濟增長動力不足，成本增加和價格上行壓力可能會把全球經(jīng)濟推向滯脹。

特朗普沖擊實際上相當(dāng)于一場全面危機。它很可能對美國和中國經(jīng)濟產(chǎn)生持久沖擊，而且其影響幾乎肯定會通過跨境貿(mào)易和資本流動蔓延到世界各地。也許最重要的是，這是一場地緣戰(zhàn)略危機，反映了美國全球領(lǐng)導(dǎo)角色的反轉(zhuǎn)。（編譯/朱麗）