摘要：縮減審計(jì)收費(fèi)對(duì)重污染企業(yè)落實(shí)“雙碳”目標(biāo)要求、實(shí)現(xiàn)綠色轉(zhuǎn)型具有重要意義，那么應(yīng)該如何降低審計(jì)收費(fèi)？研究以2009—2022年中國(guó)A股市場(chǎng)中的重污染上市公司為對(duì)象，通過(guò)實(shí)證檢驗(yàn)探討了企業(yè)ESG表現(xiàn)與審計(jì)費(fèi)用之間的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)，重污染企業(yè)的ESG表現(xiàn)越好，其審計(jì)收費(fèi)越低，且企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新在其中起到了中介作用，該結(jié)論在經(jīng)過(guò)一系列穩(wěn)健性檢驗(yàn)后依然顯著。同時(shí)異質(zhì)性分析結(jié)果顯示，在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的東部地區(qū)和非四大審計(jì)機(jī)構(gòu)中文章結(jié)論更為顯著。希望該研究能豐富重污染企業(yè)ESG表現(xiàn)經(jīng)濟(jì)后果的相關(guān)研究，并發(fā)現(xiàn)綠色技術(shù)創(chuàng)新這一新的作用路徑?；谘芯拷Y(jié)果，建議重污染企業(yè)重視ESG信息披露、加強(qiáng)綠色創(chuàng)新投入、與注冊(cè)會(huì)計(jì)師密切溝通合作，從而降低審計(jì)收費(fèi)。

關(guān)鍵詞：ESG表現(xiàn)；審計(jì)收費(fèi)；綠色創(chuàng)新

0 引言

2021年由國(guó)務(wù)院印發(fā)的《“十四五”節(jié)能減排綜合工作方案》（國(guó)發(fā)〔2021〕33號(hào)），明確了到2025年全國(guó)單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值能源消耗比2020年下降13.5%的目標(biāo)，并提出了一系列節(jié)能減排的重點(diǎn)工程和政策機(jī)制，旨在通過(guò)政策引導(dǎo)和支持，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型，確保如期實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰”“碳中和”目標(biāo)，這對(duì)重污染企業(yè)的綠色轉(zhuǎn)型提出了挑戰(zhàn)。

重污染企業(yè)的綠色轉(zhuǎn)型需要充足的研發(fā)資金投入，且綠色專利、技術(shù)的研發(fā)成功率具有不確定性，這對(duì)資金投入的頻率和穩(wěn)定性提出了挑戰(zhàn)，因此，節(jié)約資金、削減開(kāi)支對(duì)重污染企業(yè)的綠色轉(zhuǎn)型具有重要意義，而審計(jì)費(fèi)用則是企業(yè)開(kāi)支中不可忽視的一環(huán)。但是大多數(shù)重污染企業(yè)都面臨著政府的環(huán)境規(guī)制，環(huán)境規(guī)制越嚴(yán)格，企業(yè)面臨的環(huán)境違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)越高，進(jìn)而導(dǎo)致審計(jì)費(fèi)用增加^[1]；此外，注冊(cè)會(huì)計(jì)師也會(huì)關(guān)注重污染企業(yè)環(huán)境（E）信息的公開(kāi)程度，因?yàn)檫@會(huì)提升公司的法律訴訟風(fēng)險(xiǎn)及業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響公司的財(cái)務(wù)報(bào)表錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)^[2]，為緩解風(fēng)險(xiǎn)而執(zhí)行的額外審計(jì)程序也進(jìn)一步增加了審計(jì)收費(fèi)。

隨著全球?qū)沙掷m(xù)發(fā)展和環(huán)境保護(hù)意識(shí)的不斷增強(qiáng)，環(huán)境、社會(huì)和公司治理（ESG）已成為衡量企業(yè)社會(huì)責(zé)任和長(zhǎng)期價(jià)值的關(guān)鍵指標(biāo)，企業(yè)的ESG表現(xiàn)的好壞，直接影響其在公眾、監(jiān)管機(jī)構(gòu)及注冊(cè)會(huì)計(jì)師中的形象和信譽(yù)。當(dāng)企業(yè)具有良好的ESG表現(xiàn)時(shí)，往往能向外界披露更多的非財(cái)務(wù)信息，降低其與社會(huì)公眾、利益相關(guān)者的信息不對(duì)稱，以此增加外界對(duì)企業(yè)的信任^[3]。綠色創(chuàng)新作為ESG中環(huán)境維度的重要組成部分，涉及到企業(yè)在生產(chǎn)過(guò)程中采用環(huán)保技術(shù)、減少污染排放及提高資源利用效率等方面的創(chuàng)新實(shí)踐。對(duì)于重污染企業(yè)來(lái)說(shuō)，通過(guò)向外界傳遞自身的綠色創(chuàng)新信息、披露企業(yè)內(nèi)部的環(huán)境管理體系，可以顯著降低審計(jì)費(fèi)用。這不禁讓人思考：注冊(cè)會(huì)計(jì)師在決定審計(jì)費(fèi)用時(shí)，是否會(huì)充分考慮并納入企業(yè)的ESG表現(xiàn)這一因素？綠色創(chuàng)新作為ESG中環(huán)境維度的重要組成部分又是否影響了審計(jì)費(fèi)用？

1 文獻(xiàn)綜述

“雙碳”目標(biāo)的提出，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)體系指明了未來(lái)發(fā)展的方向，即構(gòu)建綠色低碳循環(huán)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)體系。而ESG表現(xiàn)作為衡量企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力、投資價(jià)值的重要指標(biāo)，在新經(jīng)濟(jì)體系的建設(shè)中也發(fā)揮著不可忽視的作用。

當(dāng)前學(xué)界關(guān)于ESG的研究趨于成熟，對(duì)其經(jīng)濟(jì)后果的關(guān)注點(diǎn)多集中于對(duì)企業(yè)價(jià)值、股票風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)、企業(yè)投融資活動(dòng)等方面。首先，企業(yè)價(jià)值方面，大部分學(xué)者認(rèn)為ESG表現(xiàn)對(duì)于企業(yè)價(jià)值的提升具有正向促進(jìn)作用，基于53個(gè)國(guó)家的企業(yè)數(shù)據(jù)、我國(guó)滬深兩市A股數(shù)據(jù)的實(shí)證研究也證實(shí)了這一點(diǎn)^[4-5]。這些學(xué)者認(rèn)為，企業(yè)良好的ESG表現(xiàn)可以緩解代理沖突^[6]、改善企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率^[7]、向市場(chǎng)釋放更多積極信號(hào)^[8]等，以此促成企業(yè)價(jià)值的提高。其次，股票風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)方面，ESG信息的披露使得投資者實(shí)時(shí)了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況，提升了企業(yè)股價(jià)的同步性，從而降低股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)^[9]；另外，機(jī)構(gòu)投資者也會(huì)向投資者傳遞股票信息^[10]，但這是一把“雙刃劍”，只有企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效好、具有可持續(xù)發(fā)展能力時(shí)，才能通過(guò)機(jī)構(gòu)投資者的中介作用來(lái)穩(wěn)定股價(jià)，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，可見(jiàn)良好的ESG表現(xiàn)至關(guān)重要。最后，關(guān)于企業(yè)的投融資活動(dòng)，一方面，ESG表現(xiàn)良好的企業(yè)，其信息披露可以有效降低信息不對(duì)稱性，降低融資成本，從而緩解融資約束^[11]，這一點(diǎn)在企業(yè)取得銀行貸款^[12]、商業(yè)信用融資^[13]時(shí)均有所體現(xiàn)；另一方面，在經(jīng)濟(jì)政策不確定的環(huán)境下，擁有ESG表現(xiàn)的企業(yè)的非效率投資明顯更少^[14]，資源配置效率更高，同時(shí)，這類企業(yè)在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)更高的對(duì)外投資活動(dòng)時(shí)，往往具有更大的投資規(guī)模和更高的收益上限^[15]。

當(dāng)前關(guān)于ESG的研究越來(lái)越豐富，但針對(duì)ESG表現(xiàn)對(duì)審計(jì)收費(fèi)的影響及其作用路徑的研究相對(duì)較少。現(xiàn)有研究大多認(rèn)為，良好的ESG表現(xiàn)有助于削弱企業(yè)運(yùn)營(yíng)中遇到的風(fēng)險(xiǎn)，提升標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)的出具概率，從而降低審計(jì)收費(fèi)。例如，曉芳等^[16]利用企業(yè)初次公布ESG評(píng)級(jí)作為外生沖擊，構(gòu)建DID模型進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)ESG表現(xiàn)的外部監(jiān)督作用抑制了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)、信息風(fēng)險(xiǎn)，從而降低了審計(jì)收費(fèi)。另外，良好的ESG表現(xiàn)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效具有正向影響，這也減輕管理層為追求績(jī)效而進(jìn)行盈余管理的傾向，從而削減注冊(cè)會(huì)計(jì)師的工作投入，減少審計(jì)收費(fèi)^[17]。

基于前人研究，本文以2009—2022年滬深兩市A股上市公司中重污染企業(yè)為樣本，繼續(xù)探討ESG表現(xiàn)與審計(jì)費(fèi)用之間的關(guān)系，并分析“雙碳”目標(biāo)下企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的中介作用。本文可能的研究貢獻(xiàn)如下：第一，目前研究的數(shù)據(jù)多為A股全樣本，本文貼合“碳達(dá)峰”、“碳中和”的時(shí)代背景，研究重污染企業(yè)ESG表現(xiàn)與審計(jì)收費(fèi)的關(guān)系，豐富了重污染企業(yè)ESG表現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)后果的相關(guān)研究；第二，本文引入了綠色技術(shù)創(chuàng)新這一變量，分析其是否在其中發(fā)揮中介作用，補(bǔ)充了企業(yè)ESG表現(xiàn)與審計(jì)收費(fèi)的作用路徑；第三，根據(jù)企業(yè)區(qū)位特征、事務(wù)所種類分組，進(jìn)一步探討重污染企業(yè)ESG表現(xiàn)對(duì)審計(jì)收費(fèi)在不同情況下的影響。

2 理論分析及假設(shè)推導(dǎo)

2.1 重污染企業(yè)的ESG表現(xiàn)與審計(jì)收費(fèi)

重污染企業(yè)的環(huán)境保護(hù)措施是實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的重要一環(huán)，同時(shí)披露企業(yè)的相關(guān)信息也備受社會(huì)各界關(guān)注。定期披露環(huán)境信息，增加社會(huì)公眾對(duì)企業(yè)環(huán)境保護(hù)、綠色創(chuàng)新的了解，可以向注冊(cè)會(huì)計(jì)師傳遞積極的信號(hào)，降低審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，從而降低事務(wù)所對(duì)審計(jì)業(yè)務(wù)收費(fèi)的評(píng)估^[18]。另外，從社會(huì)責(zé)任的角度來(lái)看，如果企業(yè)自愿犧牲一定的短期經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，主動(dòng)承擔(dān)社會(huì)公益，樹(shù)立良好的形象和聲譽(yù)，那么注冊(cè)會(huì)計(jì)師會(huì)認(rèn)為企業(yè)存在管理者自利傾向?qū)е碌膶徲?jì)風(fēng)險(xiǎn)較低，從而降低審計(jì)費(fèi)用^[19]。這說(shuō)明ESG信息披露的非財(cái)務(wù)信息，對(duì)于注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)參考有重大意義，而研究發(fā)現(xiàn)在財(cái)務(wù)板塊的審計(jì)業(yè)務(wù)中，注冊(cè)會(huì)計(jì)師同樣也會(huì)關(guān)注企業(yè)的ESG信息。由此可見(jiàn)，ESG表現(xiàn)所傳遞的信息，對(duì)于審計(jì)收費(fèi)的確定產(chǎn)生了重要影響。王瑤等^[20]的研究也證實(shí)了這一點(diǎn)：對(duì)于ESG表現(xiàn)良好的企業(yè)，注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)的精力投入更少、審計(jì)程序更少，審計(jì)收費(fèi)也更低。綜上提出本文的第一個(gè)假設(shè)：

H1：重污染企業(yè)的ESG表現(xiàn)越好，其審計(jì)收費(fèi)越低。

2.2 重污染企業(yè)的ESG表現(xiàn)、綠色創(chuàng)新與審計(jì)收費(fèi)

良好的ESG表現(xiàn)也意味著企業(yè)內(nèi)部信息的透明度進(jìn)一步提升，代理沖突得到緩解，從而減少企業(yè)高管的短視行為，資源配置也會(huì)更加合理；另外，重污染企業(yè)更加遵循可持續(xù)發(fā)展理念，勢(shì)必會(huì)更加重視研發(fā)創(chuàng)新，將資源向研發(fā)投入傾斜，促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新^[21]。除此之外，良好的ESG表現(xiàn)可以傳遞企業(yè)積極承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的積極信息，在政府面前樹(shù)立良好形象，有助于企業(yè)獲得政府的資源支持、政策優(yōu)惠，促進(jìn)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新^[22]，這一點(diǎn)在重污染企業(yè)中會(huì)更加明顯。當(dāng)企業(yè)的綠色創(chuàng)新產(chǎn)出較為可觀時(shí)，會(huì)進(jìn)一步降低審計(jì)收費(fèi)^[23]，因?yàn)榫G色專利數(shù)量的上升，可以向注冊(cè)會(huì)計(jì)師傳遞企業(yè)可持續(xù)能力提升的信號(hào)，進(jìn)而影響到審計(jì)定價(jià)。另外企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出也會(huì)調(diào)節(jié)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，這也會(huì)為企業(yè)帶來(lái)更多的間接利益，比如政府的支持、投資者的青睞等，這些都會(huì)降低審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，從而減少審計(jì)費(fèi)用^[24]。由此推出本文的第二個(gè)假設(shè)：

H2：綠色創(chuàng)新在重污染企業(yè)的ESG表現(xiàn)與審計(jì)收費(fèi)的關(guān)系中具有中介作用。

3 研究設(shè)計(jì)

3.1 數(shù)據(jù)選取

本文選取2009—2022年上交所和深交所的A股上市公司為樣本，并按照2008年發(fā)布的《上市公司環(huán)保核查行業(yè)分類管理名錄》，篩選出采礦業(yè)（B）、制造業(yè)（C），以及電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)（D）之中的共計(jì)16個(gè)行業(yè)數(shù)據(jù)。參照前人研究對(duì)數(shù)據(jù)做如下處理：剔除了樣本期間內(nèi)的ST、*ST類企業(yè)；剔除樣本期間存在缺失值的企業(yè)；對(duì)被解釋變量、解釋變量、控制變量均進(jìn)行1%的縮尾，最終得到5 379個(gè)觀測(cè)值。本文數(shù)據(jù)均來(lái)源于CNRDS數(shù)據(jù)庫(kù)。

3.2 變量說(shuō)明

3.2.1 被解釋變量

審計(jì)收費(fèi)（AuditFee）。參照漆江娜等^[25]的研究，本文將樣本企業(yè)每年的審計(jì)費(fèi)用取對(duì)數(shù)來(lái)衡量審計(jì)收費(fèi)。

3.2.2 解釋變量

ESG表現(xiàn)（ESG）。當(dāng)前很多專業(yè)機(jī)構(gòu)基于企業(yè)發(fā)布的年度報(bào)告、社會(huì)責(zé)任報(bào)告和企業(yè)網(wǎng)站上的信息，按照一系列ESG相關(guān)的指標(biāo)進(jìn)行量化評(píng)估，如彭博、湯森路透、ASSET4、KLD、華證、商道融綠等。由于本文研究對(duì)象為中國(guó)重污染企業(yè)，同時(shí)考慮到數(shù)據(jù)的完整性，本文選擇體系較為成熟的本土評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)華證ESG的數(shù)據(jù)來(lái)衡量ESG表現(xiàn)。參照邱牧遠(yuǎn)和殷紅^[3]的研究，將華證ESG評(píng)級(jí)C、CC、CCC——AAA的9個(gè)評(píng)級(jí)分別賦值1～9。

3.2.3 中介變量

企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新（EnvrPat）。綠色創(chuàng)新是一個(gè)抽象的概念，對(duì)其量化分析的自由度較高，這也使得學(xué)術(shù)界對(duì)其有多種衡量方式，本文參照齊紹洲等^[26]REF_Ref3330rh的研究，選取樣本企業(yè)中的已授權(quán)綠色專利占其當(dāng)年所有專利申請(qǐng)的占比作為衡量指標(biāo)，綠色專利的產(chǎn)出一定程度上反映了企業(yè)的綠色轉(zhuǎn)型程度，也可以直觀的反映企業(yè)綠色創(chuàng)新水平的提高。

3.2.4 控制變量

根據(jù)以往研究文獻(xiàn)，考慮到企業(yè)財(cái)務(wù)相關(guān)指標(biāo)、公司特征因素等會(huì)影響研究結(jié)果，本文選擇企業(yè)規(guī)模（Size）、資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）、現(xiàn)金流比率（Cashflow）、第一大股東持股比例（TOP1）、總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率（ROA）、營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率（Growth）、企業(yè)上市年限（ListAge）等作為控制變量。全部變量的定義與測(cè)度見(jiàn)表1。

3.3 模型設(shè)計(jì)

基于OLS回歸，本文建立基準(zhǔn)模型（1）來(lái)驗(yàn)證假設(shè)H1，公式為

AuditFeei，t=β0+β1ESGi，t+βControli，t+year+industry+εi，t（1）

為驗(yàn)證H2，本文參照謝紅軍和呂雪^[15]的研究，采用三步法來(lái)檢驗(yàn)中介效應(yīng)，為此構(gòu)建模型（2）（3），公式為

EnvrPati，t=β0+β1ESGi，t+βControli，t+year+industry+εi，t（2）

AuditFeei，t=β0+β1ESGi，t+β2EnvrPati，t+βControli，t+year+industry+εi，t（3）

模型中，AuditFee、ESG及EnvrPat的具體含義及度量同前文表1所述，另外Control代表控制變量，ε為誤差項(xiàng)。根據(jù)研究主假設(shè)H1，本文預(yù)期模型（1）中β1顯著為負(fù)，即ESG表現(xiàn)越高，審計(jì)收費(fèi)越低。

4 實(shí)證結(jié)果分析

4.1 描述性統(tǒng)計(jì)

描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果見(jiàn)表2。審計(jì)收費(fèi)（AuditFee）的均值為13.78，中位數(shù)為13.65，這與張永珅等^[28]的結(jié)果較為相似。ESG表現(xiàn)（ESG）的均值為4.197，中位數(shù)為4，說(shuō)明重污染企業(yè)的ESG表現(xiàn)普遍較低；并且其最大值與最小值相差5，表明重污染企業(yè)之中已經(jīng)有部分企業(yè)處于綠色轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，綠色創(chuàng)新技術(shù)創(chuàng)新（EnvrPat）的最大值為3.258，最小值為0也印證了這一點(diǎn)。

4.2 相關(guān)性分析

相關(guān)性分析的結(jié)果見(jiàn)表3。從表3可以看出，本文被解釋變量、解釋變量、中介變量以及各控制變量的相關(guān)系數(shù)均小于0.500，說(shuō)明本文變量之間不存在嚴(yán)重的共線性問(wèn)題。另外，審計(jì)收費(fèi)（AuditFee）與ESG表現(xiàn)（ESG）的相關(guān)系數(shù)為0.121，在1%水平顯著，表示ESG表現(xiàn)的好壞對(duì)審計(jì)收費(fèi)的影響較大。

4.3 回歸結(jié)果分析

回歸分析的結(jié)果見(jiàn)表4。本文基于模型（1），同時(shí)控制了時(shí)間與行業(yè)固定效應(yīng)，對(duì)變量進(jìn)行回歸，結(jié)果見(jiàn)表4列（1），審計(jì)收費(fèi)（AuditFee）與ESG表現(xiàn)（ESG）在1%的水平上顯著負(fù)相關(guān)，驗(yàn)證了H1，即審計(jì)收費(fèi)會(huì)隨著ESG表現(xiàn)的提高而降低。

另外，本文基于模型（1）～（3），參照溫忠麟和葉寶娟^[27]三步法來(lái)檢驗(yàn)中介效應(yīng)^[15]。結(jié)果見(jiàn)表4列（2）（3）?？梢钥闯?，ESG表現(xiàn)（ESG）與綠色技術(shù)創(chuàng)新（EnvrPat）的相關(guān)系數(shù)為0.048，在1%的水平顯著正相關(guān)，說(shuō)明綠色技術(shù)創(chuàng)新的進(jìn)步，可以充分體現(xiàn)在ESG表現(xiàn)的提升上；在將EnvrPat納入主回歸模型后，可以發(fā)現(xiàn)AuditFee與EnvrPat的系數(shù)顯著負(fù)相關(guān)，且AuditFee與ESG的相關(guān)系數(shù)從-0.017提高到了-0.016，依然是在1%水平顯著為負(fù)，證明了綠色技術(shù)創(chuàng)新的部分中介效應(yīng)存在，也驗(yàn)證了H2。

5 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

5.1 替換被解釋變量和解釋變量

為了進(jìn)一步保證實(shí)證結(jié)果穩(wěn)健可靠，本文分別替換了被解釋變量和解釋變量，并重新帶入模型（1）中回歸。首先，參照余應(yīng)敏等^[29]的研究，將被解釋變量替換為調(diào)整后的審計(jì)收費(fèi)（Adi_fee），即用審計(jì)收費(fèi)（AuditFee）除以企業(yè)規(guī)模（Size）后取對(duì)數(shù)，回歸后結(jié)果見(jiàn)表5列（1）；另外，參照王瑤等^[20]的研究，重新構(gòu)建華證ESG的評(píng)分：將A、AA、AAA評(píng)級(jí)賦值為3；B、BB、BBB賦值為2；同理C類評(píng)級(jí)為1，以此將原先的1～9分轉(zhuǎn)換為1～3分，帶入模型回歸后結(jié)果見(jiàn)表5列（2）。從回歸結(jié)果來(lái)看，列（1）（2）中被解釋變量與解釋變量的相關(guān)系數(shù)均在1%的水平上顯著負(fù)相關(guān)，與前文檢驗(yàn)結(jié)果基本一致證明本文結(jié)論具有穩(wěn)健性。

5.2 解釋變量與控制變量均滯后1期

由于審計(jì)費(fèi)用與ESG表現(xiàn)之間的影響可能存在反向因果的問(wèn)題，為了排除此類內(nèi)生性影響。本文將解釋變量ESG與其他控制變量做滯后1期處理，重新帶入模型（1）中回歸，回歸結(jié)果見(jiàn)表6。表6數(shù)據(jù)顯示，本文主回歸及中介效應(yīng)檢驗(yàn)的系數(shù)仍然在1%的水平顯著，且AuditFee與ESG系數(shù)為負(fù)，ESG與EnvrPat的系數(shù)為正，將EnvrPat帶入模型后，AuditFee與ESG系數(shù)依然為負(fù)，這與主回歸結(jié)果基本一致。說(shuō)明在控制了反向因果問(wèn)題后，本文假設(shè)依然成立。

5.3 Heckman兩階段回歸

研究中可能存在樣本選擇性偏差問(wèn)題，有些企業(yè)會(huì)出于自身原因控制ESG披露的程度，從而調(diào)整ESG表現(xiàn)，所以本文在第1階段構(gòu)建ESG表現(xiàn)是否大于中位數(shù)的虛擬變量，進(jìn)行Probit回歸，得出逆米爾斯比率（IMR），并帶入第2段回歸，回歸結(jié)果見(jiàn)表7。由結(jié)果可知，本文模型在中介變量EnvrPat加入之前均顯著負(fù)相關(guān)，解釋變量ESG與EnvrPat顯著正相關(guān)，與前文主回歸結(jié)果一致，說(shuō)明在控制樣本選擇偏差后，本文結(jié)論具有穩(wěn)健性。

5.4 傾向匹配得分法

為了進(jìn)一步排除樣本選擇偏差的內(nèi)生性問(wèn)題，本文還將樣本利用上一節(jié)構(gòu)建的ESG虛擬變量構(gòu)建logit模型，利用本文部分控制變量作為協(xié)變量進(jìn)行1∶1近鄰匹配，以縮小樣本之間的顯著差異，匹配效果見(jiàn)表8?？梢?jiàn)，與匹配前相比，匹配后每組的標(biāo)準(zhǔn)差在取絕對(duì)值后均未超過(guò)10%；且經(jīng)過(guò)T檢驗(yàn)結(jié)果顯示，各組在匹配前均存在顯著差異，而匹配后，各組差異均顯著縮小，證明本文的PSM匹配效果較好。根據(jù)PSM匹配后的權(quán)重，重新帶入到回歸中，結(jié)果見(jiàn)表9，主回歸效應(yīng)、中介效應(yīng)仍然與前文保持一致，由此進(jìn)一步證明了本文結(jié)論的穩(wěn)健性。

6 異質(zhì)性分析

前文驗(yàn)證了本文假設(shè)，即ESG表現(xiàn)的提升有助于審計(jì)收費(fèi)的降低，并且企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新在其中發(fā)揮了中介作用。但是當(dāng)前我國(guó)東部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展整體顯著高于西部地區(qū)，那么本文結(jié)論在這兩個(gè)地區(qū)是否有明顯的差異？另外，規(guī)模較小的審計(jì)機(jī)構(gòu)可能存在“討好”客戶的行為，例如為賺取準(zhǔn)租而產(chǎn)生“低價(jià)攬客”，而“四大”由于聲譽(yù)、規(guī)模等因素，產(chǎn)生此類行為的可能性較小，對(duì)審計(jì)收費(fèi)的考量更可觀。那么四大審計(jì)對(duì)本文結(jié)論起到了強(qiáng)化作用還是抑制作用？對(duì)此本文將進(jìn)一步分析地區(qū)因素、“四大”審計(jì)的影響。

異質(zhì)性結(jié)果見(jiàn)表10，列（1）（2）表示“是否為東部地區(qū)”的分組回歸，列（3）（4）表示“是否為西部地區(qū)”、列（5）（6）表示“是否為四大審計(jì)”。由結(jié)果可見(jiàn)，在東部地區(qū)，AuditFee與ESG的系數(shù)在1%的水平顯著為負(fù)；在西部地區(qū)，本文結(jié)論不顯著。這也表明，相對(duì)于西部地區(qū)，東部地區(qū)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更激烈，監(jiān)管機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)ESG的變動(dòng)更敏感。另外從列（5）（6）可以看出，本文的結(jié)論對(duì)于非“四大”審計(jì)的重污染企業(yè)更顯著，這也證明了四大審計(jì)的客觀性。

7 結(jié)語(yǔ)

本文以2009—2022年滬深兩市的A股重污染上市公司作為樣本，研究ESG表現(xiàn)、企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新與審計(jì)收費(fèi)三者之間的關(guān)系。研究結(jié)果表明：企業(yè)ESG表現(xiàn)的提高，有助于降低重污染企業(yè)的審計(jì)收費(fèi)；且重污染企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新水平在其中發(fā)揮了中介效應(yīng)。本研究結(jié)果在進(jìn)行了替換被解釋變量與解釋變量、解釋變量與控制變量滯后1期、Heckman兩階段回歸、傾向得分匹配的穩(wěn)健性檢驗(yàn)后假設(shè)依然成立。另外，本文還在異質(zhì)性檢驗(yàn)中發(fā)現(xiàn)，在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的東部地區(qū)以及非四大審計(jì)的重污染企業(yè)中，研究效應(yīng)更顯著。

審計(jì)收費(fèi)是上市公司的必要開(kāi)支，降低審計(jì)支出有利于緩解資金壓力，為企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略留出儲(chǔ)備資金。在綠色低碳循環(huán)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)體系下，重污染企業(yè)的審計(jì)收費(fèi)受ESG表現(xiàn)的影響較大，通過(guò)本文的理論推導(dǎo)及實(shí)證探究可得到以下啟示：

第一，重視ESG信息披露。重污染企業(yè)應(yīng)重視其ESG信息的披露，定期向社會(huì)公眾披露環(huán)境、社會(huì)責(zé)任等非財(cái)務(wù)信息，降低信息不對(duì)稱性，抑制經(jīng)營(yíng)、信息風(fēng)險(xiǎn)，從而降低審計(jì)費(fèi)用。第二，加強(qiáng)綠色創(chuàng)新投入。綠色技術(shù)創(chuàng)新在重污染企業(yè)ESG表現(xiàn)與審計(jì)收費(fèi)中的作用不容小覷，因此企業(yè)應(yīng)投入更多資源進(jìn)行綠色技術(shù)創(chuàng)新，增加綠色創(chuàng)新產(chǎn)出和綠色專利數(shù)量，向注冊(cè)會(huì)計(jì)師傳遞積極信號(hào)，降低審計(jì)費(fèi)用。第三，與注冊(cè)會(huì)計(jì)師密切溝通合作。地區(qū)分組結(jié)果顯示，東部發(fā)達(dá)地區(qū)由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)對(duì)ESG表現(xiàn)的變化更加敏感，因此重污染企業(yè)應(yīng)當(dāng)與審計(jì)師保持開(kāi)放的溝通，確保審計(jì)師充分理解企業(yè)的ESG努力和綠色創(chuàng)新實(shí)踐，這有助于審計(jì)師更準(zhǔn)確地評(píng)估審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，可能導(dǎo)致審計(jì)費(fèi)用的降低。

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作者簡(jiǎn)介：

郭清源，男，2000年生，碩士研究生在讀，主要研究方向：財(cái)務(wù)管理與公司治理。

洪瑞華，女，1999年生，碩士研究生在讀，主要研究方向：財(cái)務(wù)管理與公司治理。