2024 年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將“大力提振消費(fèi)、提高投資效益，全方位擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求”和“以科技創(chuàng)新引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展” 作為九大重點(diǎn)工作任務(wù)的頭兩項(xiàng)。在31 個(gè)省/ 直轄市的地方兩會(huì)中，同樣將大力提振消費(fèi)和發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力作為2025 年度工作的重中之重。

這兩大領(lǐng)域都突出一個(gè)“新”字，以首發(fā)經(jīng)濟(jì)、銀發(fā)經(jīng)濟(jì)、冰雪經(jīng)濟(jì)等為代表的新型消費(fèi)成為提振消費(fèi)的新增長(zhǎng)點(diǎn)；在產(chǎn)業(yè)布局政策方面，各地則圍繞“新質(zhì)生產(chǎn)力”展開(kāi)，先進(jìn)制造業(yè)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、科技創(chuàng)新成為主要抓手。

新型消費(fèi)成為提振消費(fèi)發(fā)力點(diǎn)

如何大力提振消費(fèi)？除了傳統(tǒng)的消費(fèi)支持外，地方兩會(huì)也著力培育新型消費(fèi)，比如首發(fā)經(jīng)濟(jì)、銀發(fā)經(jīng)濟(jì)、冰雪經(jīng)濟(jì)等。

是指企業(yè)發(fā)布新產(chǎn)品，推出新業(yè)態(tài)、新模式、新服務(wù)、新技術(shù)，開(kāi)設(shè)首店等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的總稱(chēng)，涵蓋企業(yè)從產(chǎn)品或服務(wù)的首次發(fā)布、首次展出到首次落地開(kāi)設(shè)門(mén)店、首次設(shè)立研發(fā)中心，再到設(shè)立企業(yè)總部的鏈?zhǔn)桨l(fā)展全過(guò)程，具有時(shí)尚、品質(zhì)、新潮等特征，是符合消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)和高質(zhì)量發(fā)展要求的一種經(jīng)濟(jì)形態(tài)。隨著中國(guó)消費(fèi)趨向的多元化、個(gè)性化，首發(fā)經(jīng)濟(jì)越來(lái)越受到重視。

積極發(fā)展首發(fā)經(jīng)濟(jì)， 一方面可以通過(guò)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革引領(lǐng)消費(fèi)潮流、激發(fā)消費(fèi)潛力、擴(kuò)大消費(fèi)需求。企業(yè)通過(guò)發(fā)布新產(chǎn)品，推出新業(yè)態(tài)、新模式、新服務(wù)、新技術(shù)，開(kāi)設(shè)首店等，能夠?yàn)橄M(fèi)者提供更加豐富多彩、高品質(zhì)智能化的消費(fèi)選擇，為消費(fèi)者帶來(lái)全新的購(gòu)物體驗(yàn)和感受，有利于滿(mǎn)足消費(fèi)者對(duì)新鮮事物和高品質(zhì)生活的追求，不斷激發(fā)消費(fèi)潛力。另一方面，發(fā)展首發(fā)經(jīng)濟(jì)還有助于推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。首發(fā)經(jīng)濟(jì)作為一種新興的經(jīng)濟(jì)模式，能夠通過(guò)“推陳出新”助推企業(yè)加強(qiáng)創(chuàng)新，通過(guò)引入新技術(shù)、新服務(wù)、新業(yè)態(tài)等創(chuàng)新元素，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新與升級(jí)。

“首發(fā)經(jīng)濟(jì)”頻繁出現(xiàn)在多地的政府工作報(bào)告中，成為人大代表、政協(xié)委員們熱烈討論的焦點(diǎn)。比如，北京提出，培育新型消費(fèi)，積極發(fā)展首發(fā)經(jīng)濟(jì)、冰雪經(jīng)濟(jì)、銀發(fā)經(jīng)濟(jì)，擴(kuò)大時(shí)尚消費(fèi)，支持直播電商、即時(shí)零售等新業(yè)態(tài)發(fā)展。上海提出，要大力提振消費(fèi)，并把“大力發(fā)展首發(fā)經(jīng)濟(jì)、銀發(fā)經(jīng)濟(jì)、夜間經(jīng)濟(jì)、直播經(jīng)濟(jì)”作為2025 年要抓好的重點(diǎn)任務(wù)之一。

圖 新質(zhì)生產(chǎn)力聚焦的產(chǎn)業(yè)布局

銀發(fā)經(jīng)濟(jì)，一頭連著消費(fèi)，一頭連著民生。截至2024 年末，中國(guó)60歲及以上人口31031 萬(wàn)人，占全國(guó)人口的22%，人口老齡化程度繼續(xù)加深。推動(dòng)銀發(fā)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，不僅能夠有效挖掘老年消費(fèi)潛力，促進(jìn)消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)，還能帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新與發(fā)展，還能增進(jìn)老年人福祉、促進(jìn)社會(huì)和諧。

2月11日，商務(wù)部等九單位印發(fā)《關(guān)于增開(kāi)銀發(fā)旅游列車(chē)促進(jìn)服務(wù)消費(fèi)發(fā)展的行動(dòng)計(jì)劃》，銀發(fā)經(jīng)濟(jì)得到政策的有力支持。在地方兩會(huì)上，多個(gè)省份都提出推動(dòng)銀發(fā)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。比如，廣東提出，大力發(fā)展銀發(fā)經(jīng)濟(jì)，加強(qiáng)老年用品研發(fā)和推廣，加快發(fā)展康復(fù)輔助器具產(chǎn)業(yè)；北京提出，健全養(yǎng)老服務(wù)體系，新建105 家街道鄉(xiāng)鎮(zhèn)區(qū)域養(yǎng)老服務(wù)中心、240 個(gè)農(nóng)村鄰里互助養(yǎng)老服務(wù)點(diǎn)，新增9829 張家庭養(yǎng)老床位，老樓加裝電梯876 部，“老老人”服務(wù)保障措施惠及80 余萬(wàn)高齡和失能失智老年人；重慶提出，開(kāi)展新時(shí)代“銀齡行動(dòng)”，發(fā)展銀發(fā)經(jīng)濟(jì)。

老齡人口由于具備較好的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，以及良好的消費(fèi)意愿，疊加出行時(shí)段更加自由，將有效提升文旅消費(fèi)的潛力。

近些年中國(guó)冰雪經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅猛，成功舉辦冬奧會(huì)、亞冬會(huì)等重要賽事，帶動(dòng)冰雪市場(chǎng)快速擴(kuò)容，2023年中國(guó)冰雪經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)規(guī)模已達(dá)8900 億元，比2019 年增長(zhǎng)近70%。

在地方兩會(huì)中，多地圍繞冰雪經(jīng)濟(jì)進(jìn)行布局。比如，黑龍江提出，加快建設(shè)冰雪經(jīng)濟(jì)引領(lǐng)區(qū)，打造世界級(jí)冰雪旅游度假勝地和冰雪經(jīng)濟(jì)高地，推動(dòng)冰雪運(yùn)動(dòng)、冰雪文化、冰雪服裝、冰雪旅游全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。河北省也明確提出，將發(fā)展冰雪經(jīng)濟(jì)作為抓投資促消費(fèi)、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的發(fā)力點(diǎn)。

中國(guó)銀河證券認(rèn)為， 當(dāng)前各地政府重視冰雪經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，因?yàn)楸┙?jīng)濟(jì)可帶動(dòng)區(qū)域內(nèi)旅游經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)淡旺季均衡發(fā)展，帶動(dòng)消費(fèi)增量。尤其是部分地區(qū)具備良好的冰雪資源開(kāi)發(fā)條件，但此前因缺乏政策扶持而開(kāi)發(fā)不足，導(dǎo)致冬季反而成為旅游淡季。從市場(chǎng)前景看，根據(jù)2024 年11 月國(guó)辦發(fā)布的《關(guān)于以冰雪運(yùn)動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展激發(fā)冰雪經(jīng)濟(jì)活力的若干意見(jiàn)》，在以冰雪運(yùn)動(dòng)為引領(lǐng)，帶動(dòng)冰雪文化、冰雪裝備、冰雪旅游全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的背景下，2030 年中國(guó)冰雪經(jīng)濟(jì)總規(guī)模將達(dá)到1.5 萬(wàn)億元。

產(chǎn)業(yè)布局聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力

2024 年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，“以科技創(chuàng)新引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系”。地方兩會(huì)中，“新質(zhì)生產(chǎn)力”也成為高頻詞。在產(chǎn)業(yè)布局政策方面，各地則圍繞“新質(zhì)生產(chǎn)力”展開(kāi)，先進(jìn)制造業(yè)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、科技創(chuàng)新成為主要抓手。

其一，推動(dòng)先進(jìn)制造業(yè)發(fā)展。福建、浙江等多個(gè)省/ 直轄市提及“先進(jìn)制造業(yè)”，提出“打造先進(jìn)制造業(yè)集群”。比如，福建指出“持續(xù)打造先進(jìn)制造業(yè)強(qiáng)省”，實(shí)施1500 個(gè)以上省重點(diǎn)技改項(xiàng)目，工業(yè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占規(guī)模以上工業(yè)比重突破30%；浙江提出，實(shí)施制造業(yè)重點(diǎn)技改項(xiàng)目5000 項(xiàng)以上。

興業(yè)證券認(rèn)為， 制造業(yè)發(fā)展方向聚焦高端化、智能化和綠色化。一是推進(jìn)新型工業(yè)化，繼續(xù)實(shí)施傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)“智改數(shù)轉(zhuǎn)”。推進(jìn)新材料、新能源、生物與新醫(yī)藥等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，如航空領(lǐng)域發(fā)展新能源航天器，創(chuàng)新生物醫(yī)藥平臺(tái)建設(shè)、打造特色新材料產(chǎn)業(yè)集群、人工智能產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新高地建設(shè)等。二是多地區(qū)提及布局發(fā)展“戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)”，主要包括培育氫能、低空經(jīng)濟(jì)、未來(lái)顯示、機(jī)器人等產(chǎn)業(yè)，實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)等，如福建、上海、廣西、天津、浙江等地。

其二，數(shù)字經(jīng)濟(jì)加快布局與發(fā)展。多地強(qiáng)調(diào)加快培育數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)，推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)發(fā)展，探索數(shù)據(jù)資產(chǎn)化和市場(chǎng)化配置改革。其中，北京提出“加快建設(shè)全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)標(biāo)桿城市”，浙江、湖北等地表示“推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和數(shù)字經(jīng)濟(jì)深度融合”，浙江、山西、湖南、黑龍江等地更是明確提出數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)目標(biāo)。安徽在推進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展中提到，“培育壯大‘?dāng)?shù)智云網(wǎng)鏈’等新興數(shù)字產(chǎn)業(yè)，實(shí)施數(shù)商高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)”。

其三，強(qiáng)化科技創(chuàng)新引領(lǐng)地位。在科技創(chuàng)新布局上，一方面著眼于科技研發(fā)，另一方面著眼于教育人才建設(shè)。

興業(yè)證券認(rèn)為，在科技研發(fā)方面，一是建好國(guó)家實(shí)驗(yàn)室、國(guó)家級(jí)創(chuàng)新平臺(tái)。二是突出企業(yè)主體創(chuàng)新作用，以支持科技領(lǐng)軍企業(yè)為重點(diǎn)，同時(shí)支持專(zhuān)精特新企業(yè)發(fā)展。如福建提出“培育‘獨(dú)角獸’‘瞪羚’企業(yè)330 家以上”；天津提出“大力引育專(zhuān)精特新企業(yè)，注重分類(lèi)精準(zhǔn)服務(wù)”；海南提出“高新技術(shù)‘精英行動(dòng)’企業(yè)達(dá)220 家”。在教育人才方面，一方面建設(shè)高校創(chuàng)新基礎(chǔ)設(shè)施，基礎(chǔ)轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)化中心等另一方面是實(shí)施人才計(jì)劃，提升教育科技人才融合度。

同時(shí)，圍繞新質(zhì)生產(chǎn)力也孕育著較多的投資機(jī)會(huì)。中國(guó)銀河證券認(rèn)為，近期中國(guó)人工智能公司DeepSeek 的突破性進(jìn)展引發(fā)了全球AI 行業(yè)格局震蕩，有力提振了國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)打破外部封鎖和實(shí)現(xiàn)自身發(fā)展的信心，同時(shí)也在助力“AI+”應(yīng)用端加速落地?？萍紕?chuàng)新主題的結(jié)構(gòu)性行情有望持續(xù)，中長(zhǎng)期來(lái)看，基于發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力要求與自主可控邏輯的科技創(chuàng)新板塊投資價(jià)值較高。