這個(gè)春節(jié)檔，電影市場(chǎng)分化劇烈，一邊是《哪吒之魔童鬧?！犯唛_(kāi)瘋走、一騎絕塵，一邊是《射雕英雄傳：俠之大者》《蛟龍行動(dòng)》等票房撲街。截至2月17日，據(jù)燈塔專業(yè)版數(shù)據(jù)，《哪吒之魔童鬧?！房偲狈浚êc(diǎn)映及預(yù)售）超120.52億元人民幣，超越《獅子王》，成為全球影史票房榜第10名。

反映到資本市場(chǎng)，光線傳媒（300251）作為《哪吒之魔童鬧?！废嚓P(guān)方股價(jià)暴漲，而博納影業(yè)（001330）則由于主推電影票房撲街而股價(jià)暴跌。

實(shí)際上，博納影業(yè)在春節(jié)前還有好幾條重磅的公告，一是業(yè)績(jī)預(yù)虧，二是大股東減持達(dá)1%，三是董事辭職，四是控股子公司向韓寒旗下影視公司短期借款。

上述信息的背景是博納影業(yè)近幾年的失落，尤其是2022年8月18日上市后，以年度計(jì)，至今就沒(méi)有盈利過(guò)。

2022至2024年三連虧

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《蛟龍行動(dòng)》由知名導(dǎo)演林超賢親自操刀，之前，他已與博納影業(yè)合作，推出了《湄公河行動(dòng)》《紅海行動(dòng)》《長(zhǎng)津湖》等一系列叫好又叫座的主旋律大片。

其中，2021年上映的《長(zhǎng)津湖》，以57.75億元票房，此前高居中國(guó)電影票房榜榜首。（但在2月6日也已被《哪吒之魔童鬧?！反蚱疲?/p>

正是有這些成功的主旋律商業(yè)大片力撐，即便是在電影行業(yè)普遍愁云慘淡的2020年和2021年，博納影業(yè)依然實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定盈利。

《蛟龍行動(dòng)》集結(jié)了黃軒、于適、張涵予、段奕宏等多位國(guó)內(nèi)知名演員。

之前，面對(duì)春節(jié)檔的激烈競(jìng)爭(zhēng)，作為主控主投方的博納影業(yè)，對(duì)《蛟龍行動(dòng)》的票房前景信心滿滿。在公司看來(lái)，這是中國(guó)首部核潛艇題材的電影，用前所未有的規(guī)模和工藝，定義了全球核潛艇電影的新標(biāo)準(zhǔn)。為了影片拍攝，片方1：1打造了120米長(zhǎng)的“龍?chǎng)L號(hào)”潛艇，僅這一拍攝模型，就耗資高達(dá)8000萬(wàn)元。

博納影業(yè)老板、影片出品人于冬，此前在接受媒體采訪時(shí)放言：未來(lái)5年內(nèi)，都不會(huì)有這么大制作的電影，包括今天的好萊塢也沒(méi)有這樣的一個(gè)制作成本去做這樣一部超級(jí)大片。

據(jù)稱，《蛟龍行動(dòng)》的投資是《紅海行動(dòng)》的5倍，總投資10億元。

該片打動(dòng)了于冬、博納影業(yè)和所有主創(chuàng)人員，卻沒(méi)能打動(dòng)觀眾和院線經(jīng)理們。

對(duì)于《蛟龍行動(dòng)》的票房表現(xiàn)，于冬公開(kāi)表示，是遭遇了有組織的“黑水”，他同時(shí)吁請(qǐng)?jiān)壕€能給影片更多的有效排片，爭(zhēng)取一個(gè)“公平”。

于冬還在朋友圈發(fā)文稱，中國(guó)電影需要《蛟龍行動(dòng)》這樣的重工業(yè)電影……如果中國(guó)電影每年有十部這種體量的大片，電影才不會(huì)被觀眾拋棄。

盡管票房慘淡，于冬仍然表現(xiàn)硬氣，公開(kāi)聲明《蛟龍行動(dòng)》絕不撤檔。他寄希望于該片能夠長(zhǎng)線放映，通過(guò)口碑的持續(xù)釋放，再次實(shí)現(xiàn)《紅海行動(dòng)》的逆襲。

但如無(wú)奇跡出現(xiàn)，博納影業(yè)在此片上將面臨巨大的業(yè)績(jī)虧空。2025年如此開(kāi)局，博納影業(yè)全年的經(jīng)營(yíng)壓力，可想而知。

而2022年至2024年，博納影業(yè)已經(jīng)三連虧。

博納影業(yè)1月23日晚間發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2024年歸母凈利虧損6.37億元—8.81億元，虧幅較上年進(jìn)一步擴(kuò)大。

財(cái)報(bào)顯示，2022年-2023年，博納影業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收20.12億元、16.08億元，凈虧損分別為0.72億元、5.53億元。

即使24年以業(yè)績(jī)預(yù)告的虧損下限6.37億元計(jì)算，這三年合計(jì)虧損也達(dá)12.62億元。

即便從單季度看，根據(jù)Choice數(shù)據(jù)，從22年一季度開(kāi)始，博納歸母凈利潤(rùn)盈利的季度只有22年一季度、23年三季度，24年一季度。（24年前三季度歸母凈利潤(rùn)分別為0.06億元、-1.44億元、-2.16億元，根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告推算，四季度也將虧損）

連發(fā)數(shù)則重磅公告

在發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)虧公告的同一天，博納影業(yè)還發(fā)布了股東的減持公告。公告顯示，西藏和合于2024年12月13日-2025年1月21日期間累計(jì)減持公司股份9，924，200股，達(dá)到公司總股本的0.7266%。此次減持后，西藏和合及天津橋斌合計(jì)持有公司股份9526萬(wàn)股，占總股本的比例為6.9742%。

發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)虧、股東減持公告當(dāng)天，還有一則董事辭職的公告。公告顯示，博納影業(yè)的董事高愈湘因個(gè)人原因，申請(qǐng)辭去公司非執(zhí)行董事職務(wù)及董事會(huì)審計(jì)委員會(huì)、提名委員會(huì)委員職務(wù)，辭職后不再擔(dān)任公司及子公司任何職務(wù)。

在高愈湘之前，博納影業(yè)的副總裁陳慶奕因個(gè)人原因申請(qǐng)辭去副總裁一職；財(cái)務(wù)總監(jiān)、董事會(huì)秘書何英申請(qǐng)辭去董事會(huì)秘書一職，但繼續(xù)擔(dān)任財(cái)務(wù)總監(jiān)職務(wù)。

在上述公告之外，還有一則公告值得注意，業(yè)績(jī)預(yù)虧公告發(fā)布的次日，博納影業(yè)隨即宣布控股子公司浙江博納擬向韓寒旗下亭東影業(yè)緊急拆借4000萬(wàn)元短期周轉(zhuǎn)金。借款利息按照單利年化3.1%的年利率根據(jù)借款期限天數(shù)計(jì)算，借款期限不超過(guò)六個(gè)月（自實(shí)際借款到賬之日起算）。

股價(jià)是經(jīng)營(yíng)的縮影

博納影業(yè)作為一家老牌電影公司，成立已經(jīng)超過(guò)20年，是第一家登陸美國(guó)納斯達(dá)克的中國(guó)內(nèi)地影視集團(tuán)，不過(guò)后來(lái)因?yàn)槭兄当憩F(xiàn)太差，2016年從美股退市。此后，博納影業(yè)沖擊A股IPO，苦等五年后，終于在2022年成功回歸A股。

但這就像個(gè)分水嶺，上市前的博納風(fēng)光無(wú)限，上市后的博納漸失光環(huán)。

票房不佳，業(yè)績(jī)連虧，上市以來(lái)，博納影業(yè)股價(jià)長(zhǎng)期萎靡。2022年8月18日，博納影業(yè)以5.03元發(fā)行價(jià)成功回A上市，首日股價(jià)就大漲43.94%，股價(jià)最高一度達(dá)到15.23元/股。但之后，博納股價(jià)就開(kāi)始走下坡路了，到2024年9月18日，博納影業(yè)股價(jià)最低一度跌至3.87元，此后受A股政策提振而大反彈，一度反彈至12月16日最高的8.88元，當(dāng)日放巨量收出一根高位陰線。（見(jiàn)圖）

8.88的數(shù)字，和寒武紀(jì)777.77的數(shù)字一樣，都是極為工整的“豹子頂”。

圖：博納影業(yè)上市以來(lái)股價(jià)走勢(shì)及2月17日收盤情況

有趣的是，博納8月18日上市，后連虧三年，這次又見(jiàn)8.88元的階段頂，博納和“8”這個(gè)寓意“發(fā)財(cái)”數(shù)字難道相克？

或許是黑色幽默吧！

受到《蛟龍行動(dòng)》票房滑鐵盧影響，2025年2月5日春節(jié)節(jié)后第一個(gè)交易日，博納影業(yè)不意外地跌停，收盤報(bào)5.36元/股。另一邊《哪吒之魔童鬧海》的主投方光線傳媒，迎來(lái)了一個(gè)漂亮的20cm漲停。

2月6日，A股大市極佳的行情下，博納繼續(xù)大跌5.22%，收于5.08元，距離再次跌破發(fā)行價(jià)又不遠(yuǎn)了。而另一邊，光線傳媒再漲18.01%。

2月7日至2月17日收盤這段時(shí)間內(nèi)，博納影業(yè)股價(jià)小反彈后又再度回落，而光線傳媒則連續(xù)多個(gè)20cm漲停，市值沖上千億，刷新歷史新高，短期暴熱之后，在2月17日迎來(lái)巨幅放量的巨震。

博納影業(yè)的儲(chǔ)備項(xiàng)目中，諜戰(zhàn)/年代電影《克什米爾公主號(hào)》、大型史詩(shī)電影《四渡》是重頭戲，已分別于2024年12月和今年1月開(kāi)機(jī)，這兩部作品都是博納影業(yè)熟悉的大投入主旋律商業(yè)大片。

連虧三年，加上25年開(kāi)局不利，博納影業(yè)已經(jīng)不容有失。